BÙNG NỔ THƯƠNG VỤ MUA BÁN SÁP
NHẬP DOANH NGHIỆP (M&A)

Khảo sát từ nhiều chuyên gia và công ty cung cấp dịch vụ về tài chính cho
thấy, trong năm 2008, các vụ IPO, phát hành cổ phiếu có thể gặp khó
khăn, nhưng những thương vụ mua bán và sáp nhập doanh nghiệp (M&A)
sẽ có điều kiện tốt để phát triển.
Có hai điều kiện cơ bản để các thương vụ M&A dễ thành công hơn trong
năm nay, đó là đa số doanh nghiệp Việt Nam có quy mô nhỏ và vừa đã
nhìn thấy lợi ích của TTCK nhưng chưa đủ sức để lên niêm yết và huy
động vốn từ TTCK nên cần một đối tác chiến lược để tái cơ cấu công ty
trước khi có một bước tiến mới là trở thành công ty đại chúng.
Đối với các đối tác cần mua doanh nghiệp (phần lớn là nhà đầu tư nước
ngoài) có cơ hội mua được cổ phần của các công ty Việt Nam với giá hợp
lý hơn so với thời điểm cách đây một năm, khi TTCK còn "nóng". Khi đó,
doanh nghiệp nào có tiềm năng đều được coi là "hoa hậu" với nhiều đại
gia nhòm ngó và sẵn sàng rót vốn.
Ông Nguyễn Tuấn Minh, Tổng giám đốc CTCK VinaGlobal cho biết, một
mảng dịch vụ chính của Công ty là tư vấn M&A. "Nhiều đối tác nước
ngoài có vốn và công nghệ đang đặt hàng chúng tôi tìm kiếm những công ty nhỏ và vừa của Việt Nam để đầu tư. Họ muốn đi sâu vào đầu tư ở Việt
Nam bằng cách trực tiếp quản lý doanh nghiệp, tái cấu trúc doanh nghiệp,
sau đó đưa ra thị trường vốn. M&A là đường đi nhanh nhất", ông Minh
cho biết.
Trong khi đó, VinaGlobal có một danh sách các công ty Việt Nam đang
có nhu cầu tìm kiếm đối tác chiến lược nước ngoài, cần nguồn vốn đầu tư
để tái cơ cấu. Có những công ty đã có sẵn dự án hiệu quả, nhà xưởng
trong khu công nghiệp, chỉ cần tìm một đối tác có lợi thế về công nghệ và

ngoài, ngay cả trong hoạt động xúc tiến đầu tư cấp quốc gia, hoạt động
xúc tiến cho M&A cũng cần được triển khai. "Muốn bán doanh nghiệp
được giá, chúng ta phải quảng bá, mời chào và đánh bóng tên tuổi của
doanh nghiệp đó. Chúng ta không chỉ bán doanh nghiệp lớn, mà phải bán
cả những doanh nghiệp nhỏ", ông Thành nói. Ông Thành lưu ý, trong các chuyến đi thu hút đầu tư ở nước ngoài, các
địa phương mới chỉ đem các dự án mới đi kêu gọi đầu tư, chứ chưa đem
các doanh nghiệp sẵn có đi thu hút đầu tư. Trong khi đó, M&A mới là
hình thức thu hút đầu tư nước ngoài chính trên thế giới.
Ở Việt Nam, khi nguồn lực sản xuất - kinh doanh quan trọng là đất đai
đều thuộc về các doanh nghiệp trong nước thì thu hút đầu tư nước ngoài
bằng M&A sẽ là con đường ngắn nhất để hút vốn nước ngoài cũng như
nâng cao chất lượng đầu tư nước ngoài và quy mô của các doanh nghiệp
Việt Nam.
Bộ Kế hoạch và Đầu tư hiện đang soạn thảo nghị định về mua bán doanh
nghiệp có liên quan đến yếu tố nước ngoài nhằm xây dựng hành lang pháp
lý cho hoạt động này phát triển. Trên thực tế, dù không phổ biến, không
công khai, nhưng một số doanh nghiệp nước ngoài đã đầu tư vào các lĩnh
vực mà Việt Nam còn hạn chế đầu tư như dịch vụ tài chính, chứng khoán
cao hơn tỷ lệ cho phép. Một thoả thuận bán lại phần vốn góp của đối tác
trong nước cho các đối tác nước ngoài trong tương lai (khi Việt Nam mở
cửa lĩnh vực đó theo cam kết gia nhập WTO) sẽ khắc phục được những
hạn chế với nhà đầu tư nước ngoài hiện nay ở những lĩnh vực tiềm năng
mà họ đang muốn chiếm lĩnh tại thị trường Việt Nam.
(Nguồn: ĐTCK, 19/4)