LOGO
Gv: Lê Thị Hồng Minh
Danh sách nhóm
•
Lê Minh Nhật
•
Phạm Công Doanh
•
Nguyễn Thành Luật
•
Hà Thị Tươi
•
Võ Thị Cẩm Nhung
•
Chu Thị Hồng Loan
•
Nguyễn Thị Thu Nguyệt
•
Nguyễn Thị Bích Tuyền
•
Cao Thị Hoài Thương
•
Trần Trọng Hiếu
•
Vũ Duy Phương
Nội dung thuyết trình

Cơ sở lý thuyết

Áp dụng bộ ba bất khả thi ở các nước



Lợi ích :
+ Hữu hình :
•
quốc gia tăng trưởng nhanh hơn và phân bổ nguồn lực
tốt hơn.
•
giúp nhà đầu tư đa dạng hóa đầu tư.
+ Vô hình : Tạo ra động lực giúp cho chính phủ tiến
hành nhiều cải cách và quản trị tốt hơn để theo kịp
những thay đổi từ hội nhập.

Tuy nhiên : Hội nhập tài chính cũng được cho là
nguyên nhân dẫn đến bất ổn kinh tế những năm gần
đây. Dòng vốn gián tiếp chảy vào nền kinh tế đa phần là
ngắn hạn và mang tính đầu cơ.
Kết hợp ba nhân tố:
Ổn định tỷ giá
và độc lập
tiền tệ
Ổn định tỷ giá
và độc lập
tiền tệ
Độc lập tiền tệ
và hội nhập tài
chính
Độc lập tiền tệ
và hội nhập tài
chính
Ổn định tỷ giá


MI
ERS
KAOPEN
Chứng minh bộ ba bất khả thi
Bạn không thể có đồng thời tất cả: một quốc gia chỉ có thể chọn tối đa 2
trong 3. Nó có thể chọn một chính sách ổn định tỷ giá nhưng phải hi sinh
tự do hóa dòng vốn tức là tiếp tục kiếm soát vốn (giống như Trung Quốc
ngày nay), nó có thể chọn một chính sách tự do hóa dòng vốn nhưng
vẫn tự chủ về tiền tệ, song phải để tỷ giá thả nổi (giống như Anh hoặc
Canada), hoặc nó có thể chọn kiểm soát vốn và ổn định chính sách tiền
tệ , nhưng phải thả nổi lãi suất để chống lạm phát hoặc suy thoái (giống
như Archentina hoặc hầu hết Châu Âu)" trích lời đề tặng Robert
Mundell - Paul Krugman, 1999.
BP
LM
IS
Y0 Sản lượng
Lãi suất
Ổn định tỷ giá và độc lập tiền tệ
LM1
Y1
Độc lập tiền tệ và hội nhập tài chính
IS
LM
BP
LM1
Lãi suất
Sản lượng
Y0 Y1

thi ở Trung Quốc
Biểu đồ về các chỉ số trong bộ ba bất khả thi ở
Việt Nam
Nguồn: Chinn-Ito
Thực trạng áp dụng bộ ba bất khả thi ở
Việt Nam năm 2007
•
Các chỉ số trong cán cân thanh toán việt nam
2006 2007
Trade balance -2,776 -10,360
Financial account balance 3,088 17,540
Portfolio investment 1,313 6,243
Net foreign direct investment
(FDI)
2,315 6,550
Overall balance 4,322 10,199
Nguồn :IMF.org
Million of USD
Các chính sách được áp dung
trong năm 2007

chính sách tiền tệ:

mở rộng cung tiền: mở rộng tiền tăng 45%, cung tín dụng
tăng 55%

DTBB tăng từ 5% lên 10%

Chính sách tỷ giá : thả nỗi có quản lý , ổn định tỷ giá > xuất
khẩu

cơ
LNH:16.112-15.960
Nới rộng biên độ từ 1% ->2%
Tự do: 19 400-16 400
Kiểm soát bình
ổn thị trường
ngoại tệ. Công
khai dự trữ
ngoại hối quốc
gia 20.7 tỷ USD
Cầu ngoại tệ
tăng
Nguồn: tổng cục thống kê