Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
I.CÔNG TY CỔ PHẦN NHỰA BÌNH MINH- BMP
1.Giới thiệu chung
Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh tiền thân là Nhà máy Công tư Hợp
doanh Nhựa Bình Minh, thành lập ngày 16 tháng 11 năm 1977. Ngày
04/12/2003 Bộ Công Nghiệp ra Quyết định số 209/2003/QĐ-BCN về việc
chuyển Công ty Nhựa Bình Minh thành công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh.
Ngày 26/12/2003 Công ty tiến hành Đại hội cổ đông lần đầu tiên thành lập
Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh và đến ngày 02/01/2004 công ty Cổ phần
Nhựa Bình Minh đã chính thức đăng ký kinh doanh và đi vào hoạt động dưới
hình thức công ty cổ phần.
Ngày 11/07/2006 công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh chính thức niêm yết
cổ phiếu trên Sở giao dịch chứng khoán Tp.HCM.
Công ty cổ phần Nhựa Bình Minh đã trở thành 1 trong những doanh
nghiệp nhựa hàng đầu và có uy tín lớn trong ngành công nghiệp nhựa Việt
Nam, là doanh nghiệp nhựa hàng đầu tại Việt Nam chuyên sản xuất các sản
phẩm ống PVC cứng, PEHD (ống gân và ống trơn), phụ tùng ống, bình phun
thuốc trừ sâu, nón bảo hộ lao động và các sản phẩm nhựa kỹ thuật khác.
Các sản phẩm nhựa được sản xuất theo tiêu chuẩn ISO 4427: 1996,
TCVN 7305: 2003, BS 3505: 1968, … trên các dây chuyền thiết bị hiện đại
của các hãng nổi tiếng như KrausMaffei, Cincinnati, Corma…
Với hệ thống quản lý chất lượng theo tiêu chuẩn ISO 9001: 2000 và đội
ngũ cán bộ nhân viên lành nghề, có trình độ, có tâm huyết đang là ưu thế cạnh
tranh đáng kể của Nhựa Bình Minh trên thương trường. Nhựa Bình Minh đã
đạt được sự tín nhiệm cao của khách hàng trong và ngoài nước. Nhựa Bình
Minh đã đạt nhiều giải thưởng trong nước, quốc tế và giải thưởng “Sao Vàng
Đất Viêt” dành cho thương hiệu “Nhựa Bình Minh”. Sản phẩm Nhựa Bình
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
Minh liên tục được bình chọn Hàng Việt Nam chất lượng cao từ năm 1996
đến nay.

động của công ty tăng nhiều và liên tục qua các năm (mức tăng so với
năm 2005 là 101,4%) trong khi nợ ngắn hạn lại giảm (giảm 1,4% so
với năm 2005). Tài sản lưu động tăng hơn so với năm 2005 là do các
khoản phải thu tăng mạnh (tăng 148655 triệu đồng, với mức tăng
250%). Khoản nợ ngắn hạn giảm là do các khoản phải trả, phải nộp
khác; vay ngắn hạn, người mua trả tiền trước giảm; trong khi các
khoản nợ ngắn hạn khác tăng không nhiều. Vốn lưu động ròng gia
tăng cho thấy mức độ an toàn tài chính của công ty sẽ tăng, vì sự gia
tăng của tài sản lưu động được nguồn vốn thường xuyên tài trợ.
- Với mức tăng đáng kể của vốn lưu động, việc sử dụng vốn
lưu động để kinh doanh của công ty đang trở nên tốt hơn.
- Khả năng thanh toán hiện hành của công ty đang ở mức
quá cao so với mức trung bình ngành. Năm 2005, khả năng thanh toán
của công ty chỉ xấp xỉ mức trung bình của ngành, tuy nhiên khả năng
này lại quá cao trong năm 2006 và 2007 cụ thể năm 2006 là 8.37 (gấp
4 lần mức trung bình ngành), năm 2007 là 5.25 (gấp 2.5 lần mức trung
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
bình ngành). Nguyên nhân là do công ty đang dùng quá mức vốn chủ
sở hữu của mình để tài trợ cho tài sản lưu động, điều này không phải
là hợp lý và hiệu quả trong việc sử dụng vốn dài hạn. Cụ thể, năm
2006 công ty đã giảm mức nợ ngắn hạn (giảm 43,4% so với năm
2005) và tăng vốn chủ sở hữu (tăng 110,3% so với năm 2005) để tài
trợ cho tài sản lưu động (tiền tăng 525%, các khoản phải thu tăng
72.6% so với năm 2005). Tình hình này đã được cải thiện hơn vào
năm 2007, khả năng thanh toán đã giảm xuống mức thấp hơn do công
ty gia tăng các khoản phải trả người bán (tăng 185% so với năm 2006)
để tài trợ cho tài sản lưu động, đây là biểu hiện tốt tuy nhiên so với
mức trung bình ngành thì khả năng thanh toán của công ty vẫn đang ở
mức cao. Điều này đòi hỏi công ty cần có chính sách tài trợ hợp lý

bán hàng tăng cao (chi phí bán hàng năm 2007 đã tăng 69.8% so với
năm 2006 và 172.4% so với năm 2005), các khoản phải thu của khách
hàng cũng tăng mạnh do công ty gia hạn tín dụng thêm cho khách
hàng để đẩy mạnh việc tiêu thụ (các khoản phải thu năm 2007 tăng
103% so với năm 2006, và tăng 250% so với năm 2005).
- Kỳ thu tiền bình quân của công ty gia tăng liên tục và biến
động mạnh qua các năm, kỳ thu tiền bình quân năm 2007 lên tới 110
ngày. Nguyên nhân là do các khoản phải thu của công ty, đặc biệt là
các khoản phải thu khách hàng tăng mạnh. Điều này cho thấy quy mô
các khoản tín dụng đã quá hạn có xu hướng tăng lên trong thời gian
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368
tới và chính sách thu tiền của công ty đã giảm hiệu quả. Công ty cần
chú ý nhiều hơn đến chính sách thu hồi các khoản mua chịu của khách
hàng để giảm kỳ thu tiền bình quân, không gây ứ đọng vốn trong quá
trình thanh toán.
- Cũng tương tự như kỳ thu tiền bình quân, vòng quay phải
thu của công ty thấp hơn nhiều so với mức trung bình ngành, thậm chí
có xu hướng giảm qua các năm từ 2005 đến 2007. Đây là dấu hiệu
không tốt đối với khâu thanh toán của công ty.
- Vòng quay tài sản cố định của công ty tăng qua các năm,
cụ thể vòng quay tài sản cố định năm 2006 là 11.24 vòng, tăng 68.5%
so với năm 2005. Đây là dấu hiệu tốt chứng tỏ công ty đã khai thác có
hiệu quả các tài sản cố định đã đầu tư trước đó. Tuy tỷ số này có giảm
vào năm 2007, chỉ đạt 8.48 vòng, giảm 24.5% so với năm 2006 nhưng
đây là điều hợp lý bởi vì vào năm 2007 công ty đã đầu tư vào tài sản
cố định 35434 triệu đồng (tăng 79% so với năm 2006) khiến giá trị tài
sản cố định tăng mạnh làm giảm tỷ số này.
- Vòng quay tổng tài sản của công ty gia tăng qua các năm
và cao hơn so với mức trung bình ngành. Điều này thể hiện công ty đã

1. Lợi nhuận ròng biên 15.8% 16.9% 13.7% 11.8%
2. Lợi nhuận gộp biên 16.7% 19.8% 16% 12.2%
3. ROA 24.8% 20.3% 19% 8.2%
4. ROE 31.6% 22.5% 22.2% 18.2%
Website: http://www.docs.vn Email : [email protected] Tel (: 0918.775.368