ĐẠIHỌCQUỐCGIAHỘI
TRƯỜNGĐẠIHỌCKINHTẾ

ỄNỊ ỆT
ảntrịkinhdoanh
ố:603405
ẬNVĂNTHẠCSỸQUẢNTRỊKINHDOANH
NGƯỜIHƯỚNGDẪNKHOAHỌCŨANHDŨNG
ội –
ỤCLỤC 
ỤCỮẾTẮT……………………………………………… ………… i
ỤCẢNGỂU……… ……………………………………….…………… ii
ỤC…………………………………………… ………………… iii
ỞĐẦU………………………………………………… ………………………
ươ :CƠSỞLÍLUẬNVỀĐÁNHGIÁHIỆUQUẢDỰÁNĐẦUTƯ……… 4
ệuquảdựánđầutư
ệmvạihiệuquảđầutư 
ệmvềhiệuquảcủadựánđầutư 
ạihiệuquảcủadựánđầutư 
ệchỉtiệuquảcủadựánđầutư 
ỉtiệuquảtủadựán 
ỉtiệuquảkinhtế ộicủadựán
1.1.3.Quanđiểmđánhgiáhiệuquảđầutư 
1.1.3.1.Quanđiểmcủachủđầutư 
1.1.3.2.QuanđiểmcủaNhànước 
 Phươngphápđánhgiáhiệuquảdựánđầutư
1.2.1.Cácquyđịnhchungkhiđánhgiáhiệuquảđầut ư 
1.2.1.1.Cácbướctínhtoánsosánhphươngán 
1.2.1.2.Xácđịnhthờikỳtínhtoáncủadựánđầut ư 
ột số nguy ắc chủ yếu của phương pháp phân tích đánh giá các
ươngánđầutư 

ợinhuậnlết 
2.2.6.2.Trườnghợpdựándodoanhnghiệp,tổchứ ủđầutưđặtmụcti
ợinhuậnlết 
ươ ẬNDỤNGĐÁNHGIÁHIỆUQUẢCỦADỰÁNĐẦUTƯXÂYDỰNG
ẢNGCỬANGẠCHHUYỆN ẢIPH……………………………………50
ềdựán
ớithiệudựán 
ềhiệuquảđầutưcủadựán 
3.1.3.Cơsởtínhtoán 
3.2.Đánhgiáhiệảdựán
ộidungtínhtoán 
ổngmứcđầu tưvànguồnvốndoanhnghiệp 
ờikỳtínhtoán 
3.2.1.3.Chiphíkinhdoanhhàngnăm 
3.2.1.4.Doanhthuhàngnăm 
ấtthulợitốithiểuchấpnhậnđượccủadựán
ệuquảtủadựán 
3.2.1.7.Đánhgiáđộantoủadựán 
ệuquảkinhtếxộiủadựán 
ếtquảtínhtoánvàđánhgiáhiệuquảdựán 
3.2.2.1.Đánhgiávềhiệuquảt
3.2.2.2.Đánhgiámứcđộanto
3.2.2.3.Đánhgiáhiệuquảkinhtế ội 
ẾT ẬN ………………… 
ỆUTHAMKHẢO………………………………………………………… ……69
ỤLỤC
ỤCCÁCCHỮVIẾTTẮT
ĩa



ấtthulợinộitại
 

ệusốthuchisanđềuhàngnăm
 

ệusốthuchisanđềuhàngnăm
  
ệusốthuchiquyvềthờiđiểmt
ươnglai
ốiđờidựán
  
ệusốthuchiquyvềthờiđiểmt
ươnglai
ốiđờidựán
 

ệusốthuchiđư
ợcquyvềthờiđiểmhiện

ại
 


ệusố thuchiđư
ợcquyvềthờiđiểmhiện

ại
ỤCCÁCBẢNGBIỂU


ảng3.5
ựthayđổicủaNPVkhilượngh
àngthayđổi



ảng3.6
ựthayđổicủaIRRkhivốnđầutưthay đ
ổi



ảng3.7
ựthayđổicủaIRRkhicư
ớcphíthayđổi



ảng3.8
ựthayđổicủaIRRkhilượngh
àngthayđổi

 
ảng3.9
ựthayđổicủaNPVkhivốnđầutưvàlư
ợng
hàngthayđ
ổi

 



ựthayđổicủaNPVkhivốnđầutưthayđổi 


ựthayđổicủaIRRkhicướcphívàlượngh
đổi


ỞĐẦU
 ấpthiếtcủađềt
Đầutưlàmộthoạtđộngkinhtếcơảncủanhànước,lạtđộngkinhdoanh
cơbảncủacácdoanhnghiệp,vĩnhvựcnểhiệncụthểđịnhhướngkinhtế
 ị của một đất nước   ết định đối với sự phát triển doanh
ệp.
Đầutưcóthểtạoracơcấukinhtếmới,lấthiệncácnghảnxuấtx
ộimớigắnliềnvớichuyênmônhóavàphâncônglaođộngxộimới,l
ềnkinhtế ểnnăngđộngvệuquảhơn.
Đầutưsẽthúcđẩykhoahọcvệ,pháttriểncôngnghiệphoávện
đạihoáđấtnước,tăngnăngsuấtlaođộngvấtlượngsảnphẩm,cảithiệnđiều
ệnlệcchongườilaođộng.
Đầutưcó ảnhhưởnglớnđếnsựpháttriểnđờisốngvậtchấtvầncủax
ội,vờnhữngdựánđầu tưmàcáccôngtrơsởhạtầngkinhtếv
ộiđượcpháttriển,thunhậpcủangườilaođộngđượctăngth
ạtđộngđầutưchiếmmộtnguồnvốnlớncủaNhànước,doanhnghiệpv
ội,cóliênquanđếnviệcsửdụnghợplýhaylồnlự
ảnxuất.
ảng ủtịchhộiđồngquảntrị,nguyổnggiámđốc
ổngcôngtytưvấnthiếtkếgiaothôngvậntải ộgiaothông(TEDI)thì“Hoạt
độngđầutưlàmộthoạtđộngchủchốtcủacácdoanhnghiệpvàđặcbiệtlớicác

Namnhưcácdựánxâydựngđườngbộ,cầu,hầm,côngtrảngbiển…đ được
ựchiệnbởi ổngcôngtytưvấnthiếtkếgiaot ậnải ổ
ứctưấnquốctếnhư
ạmvinghiứulần đánh ệu ảđầutư ủa ựán đầuưựng
ảngửaạchện ải
 Phươngphápnghiêncứu
Đềtửdụngphươngphápnghiêncứutệukếthợp ươ
ống đển ựán đầuưựngảngửaạchện ải

 ựkiếnnhữngđónggópmớicủaluậnvăn
ậnvăngópphầnấtlượng  đánhệuqủadựánđầutư
ựngcôngtr ạiViệtNam
ơởệcứuươựa đặc đểmủa
ự  đầuưựngảọnươợp
ấtậnụngộtự ựcế
ộtầuỏiể được đặtạiảại ọndựánđầutưxâydựng
ảngcửangạchHuyện ảiPh đểnghiứu? ứudựánn
ểđánhgiáđượctấtcảcácchỉtiếmộtdựánđầutưcầnphảitính
ơữaảộtữngườiựcếpậpự  đầuư
ảngửaạchện ảiạiổngưấnếtế
ậnải ộ đềuện đểậpốệuơấpếpận được
 để đầuư
 ốụcủaluậnvăn
Chương1:
Cơs
ởlíluậnvềđánhgiáhiệuquảdựánđầut ư
Chươ
Đánhệuảự  đầuưựng

Chươ

ệuquảđượcphânth


ệuquảcủadoanhnghiệp(trongphântíchdựán
đầut
ưthườngđượcgọilệuquảt
 ệu quả đem lại cho Nhà nước v 
ộng đồng
(đư
ợcgọilệuquảkinhtế ội)
 
ạm vi tác động,
ệuquảcóthểđư
ợcphân

ệuquảto
ục,thểhiệnlợiíchchungcủamột
ốcgia,mộtcộngđồngnàođó.

ệuquảbộphận,thểhiệnlợiíchcủamộtbộphận

nàođónằmtrongquốcgiahaycộngđồng,hoặccủa
ộtđơnvịnàođónằmtrongdoanhnghiệp.

ứcđộphátsinhtrực

ếphaygiántiếp,hiệuquả
ểphânth
ệuquảphátsinhtrựctếptừcácdựánđầutư
 

ệuquảđạtmứcy
ầu,khitrịsốcủahiệuquả

ựánđ
ượctínhralớnhơnm
ộttrịsốhiệuquảđịnh
ức.

ệuquảcótrị sốlớn nhất,khitrịsốcủanólớn
ấttrongcácphươngánđượcsosánh.

ệcỉ ệuquả ủaự  đầutư
Để đánhộtự  đầuưảiựaộtệốngỉềặtĩ
ậtệếội đóộtốỉ
ế đóngỉệuảổngợp đểựaọnươ 
ỉỉếớiểản ổngợpươ
đốiệnự  đầuưểảặtĩậtộiủaự  
ỉtiệuquảtủadựán:
 ỉ  ệu ả   ản  ợi  ực ếp ủa  
ệpớiưủ đầuư đượcỉĩnh
ộtăỉ độngả đờiự  đếnự
ến độngủaỉếời
ỉtiĩnhbaogồm:
ột đơịảnẩm
ợiậnột đơịảnẩm
ứcợiủaột đồngốn đầuưă
ờiồiốnờợiậnấu
ỉti độngồm
ệuố được ề ời đểmệnại ặc ươ được để
ả đờiự  đềuă

 quyđịnhchungkhiđánhgiácácdự ánđầutư
ướcươ 
ươ  đầuưải đượcến ởước
ứuềnả ởướcứuả

Ởướcứuềnả đạnường đơảnơ
ỉườngỉộtă đạiện
Ởướcứukhảệcươ ườngứcạpơ
 đượctiếnhựsau:
 địnhốượngươ ể đư
 địnhờiủaươ  đầuư
ỉệuốủaềnệủaươ
ă
 địnhịươ đươủaềnệời
ựaọnạiỉ đượcỉệuảổngợp
 địnhệuả đủaỗiươ ị đư
ươ ỉệuả đựaọn
 độạy độứcậyủaươ 
ựaọnươ ốtất đến độ ậyủaếtả

 địnhờiỳ đểươ  đầuư
ờiọi đờiổiọờiồnạiủaộtự 
ẻảngờiịớiạnằngời đểmởi đầuời đểmết
ủaềnệủa ộự ời đểmởi đầu ường được đặcư
ằngộtản đầu ư đầuời đểmết được đặcưằngột
ảnừịồiảnố địnhảnốnư động đ
ỏ đầu
ố ảnhưởng đếnờiỳủaự 
  đồếnượcủaủ đầuưất ừệuả
ủaự 


.1.Phươngphápdùngnhómchỉtiĩnh:
ỉĩỉộtăủaự  đó
ể đếnự ến độngủa  ỉ   ời ủaả đời ự  ũng ư
 đếnịủaềnệời
ỉ ường được để đạnứu
ềnảặcự ưới đâộtốỉ đánhệuả
ủếu
Phươngphápsosánhtheochỉti
ươươ ốtấtươ ột
đơịảnẩmệu

ất







 đó
ăấtăủaươ 


ốn đầuưảnố địnhủaươ 


ốnư độngăủaự 







 đó


ợinhuậncủaộtsảnphẩm;


ộtsảnphẩm


ộtsảnphẩm;
Ưuđiểmcủaphươngphápsosánhtheochỉtiợinhuậnl
 ươ đối đơảnớiươ
  đếnốịảnượng đó ợpớiộtườngợp
ườngảyựcếảnẩmủaươ ể
ấtượngệầu
 ản  đượcốợiậnộtỉường được
ất

ượcđiểmcủaphươngphápsosánhtheochỉtiợinhuậnl
 ỉộtă đóản  đượcựến độngủaỉ
ời
 ản  đượcếtảủaả đờiự 
 ản  đượcượtă
  đượcớiộtưỡngệuảốiểuấpận được
 ịuự độngủaệầu đóươ ộtải
ĩậtạiểảnợiậnệầu động


ấtthulợitốithiểuchấpnhậnđượcdochủđầutưtựđịnhđoạtxuấtphát
ừlấtcủađồngvốntrịtrườngv đồkinhdoanhcủam
ũngểửụngứcọn để đơảnơ





ổngốn đầuưại đỏ đầu
Ưuđiểmcủaphươngpháp ỉti ứcợiủa đồng
ốn đầuư
 ươ đối đơản
 ắnềnỉợiậnớiỉốn đầuưỏ đầuệuả được
ểện ởạngốươ đốiứcệuả đượcểuễnơ
 ản  đượcỉệuảường
 ệuả đượcểớiộtưỡngệuả
ượcđiểmcủaphươngpháp ỉti ứcợiủa
đồngốn đầuư
 ỉộtă đóản  đượcựến độngủaỉ
ời
 ản  đượcếtảủaả đờiự 
 ản  đượcượtă
 ỉợiận đểịu ảnhưởngủaậtầu
 ộtươ ỉứcợiủa đồngốnớnấtưại
ỉ ợiậnốệt đốiơưắc đươ ốt
ấtườngợpườiườngọnươ ỉợiận
 ố ệt đối  ớn ất  ỉ  ức  ợi ỉ ần ớn ơ ột
ưỡngệuả
Phươngpháp ỉti ờiạnồiốn





 đó


ờiạnốn


ợiậnăảốnếịố


ểộtă đạiện ướcả đờiự 
ấuơảnă
Ưuđiểmcủaphươngpháp:
  ươ đối đơảnớiầuươ
 ủ đầuư đảmảo đượcủaự  đượcủi
ườngủaềnếịườngệcồiốn
 ớiự ớnủaước đểnốn Đừacần
ướcỏừaầnải đậtươạiớiầnốn
ỉờiạnốn đóngộtọng

ượcđiểmcủaphươngpháp:
 ườngợpỉấuơảnợiận được đều đặn đ
  đếnựến độngủaỉờiả đờiự 
 ản  đượcượtă
 ảiỉợiận đểịu ảnhưởngủaật
ầu
 ản  đượcụcơảnủợiậnức






Trongđó:


ảnthuởnămt,cáckhảnthuởđâycóthểgồm:
 ởnămtchưatrừthuế.
ịthuhồikhithanhlýtảndohếttuổithọquyđịnhởcácthời
điểmtrunggianvờiđiểmcuốicủađờidựán.
ốnlưuđộngbỏrabanđầuđượcthuvềởthờiđiểmcuốiđờựán.


ảnchiởnămt,cáckhoảnchiởđâycóthểgồm:
Chiphíđầutưđểmuasắmmáymóchayxâydựngnhàxưởngản
ốđịnh)ởthờiđiểm đầuvờiđiểmtrunggian,cũngnhưkhoản
ốnlưuđộngtốithiểuỏratừđầuđểkhaithácdựán.
ậnh ựán(bằngchiphísảnxuấthaydịchvụkhôngcó
ấuhaocơbảnvềntrảlốnvay,nhưngcóthuế).
ổithọcủaphươngánđầutưhoặclờikỳtínhtoán.
ấtthulợitốithiểuchấpnhậnđượcdochủđầutưtựđịnhđoạtxuất 
ừlấtcủađồngvốntrịtrườngv đồkinhdoanhcủam
ựánđượccoilàđánggiákhicóchỉtiệusốthuchiđượcquyvềthờiđiểm
ệntạiNPV≥0.
ươ ốtấtươ  đưươ 

ệảừứcểờiạnốnỉ động
ựcấtủaỉ đươ địnhờiạnốn

ểu ≥0)ưứcất đạt đượcụể
).Phươngphápdùngchỉtiệusốthuchiđượcquyvềthờiđiểm ươ
ối đờiự 
ỉ đượcệu ĩủaươựưỉ
ưỉ đượcềối đờiự 
ựđủaươ ươộtỉ được
đáng đềuện sauđượcđảmbảo:













Đểựaọnươ ốtấtốươ  đángột
ươ ịố
ệảừức ừứcể
ờiạnốnỉ độngờiạnốnịố
ứcịốịốằng ếtả  ởđây
ũngchokếtquảgiốngnhưkhidùngchỉti
Ưunhượcđiểmcủaphươngphápươũng
 ưượ đểmươựưững đều đ ởỉỉ
ột đềuỉỉềời đểm đầuỉ
ỉềời đểmối