B GIÁO DC ÀO TO
TRNGăI HCăTHNGăLONG

KHÓA LUN TT NGHIP

 tài:

QUN TR VNăLUăNG VÀ MT S
GII PHÁP NÂNG CAO HIU QU QUN
TR VNăLUăNG CA CÁC CÔNG TY
NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN
S GIAO DCH CHNG KHOÁN
THÀNH PH H CHÍ MINH
Giáoăviênăhng dn : Ths. Chu Th Thu Thy
Sinh viên thc hin : Nguyn Ngc Dip
Mã sinh viên : A16787
Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng HÀ NI ậ 2014 LIăCAMăOAN
Thang Long University Library
Em xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có
s h tr t giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu ca
ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun là có ngun gc
và đc trích dn rõ ràng.
Em xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Nguyn Ngc Dip
MC LC
CHNGă1:CăS LÝ LUN CHUNG V QUN LÝ VNăLUăNG VÀ
HIU QU QUN LÝ VNăLUăNG CA CÁC CÔNG TY C PHN
NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN TH TRNG CHNG KHOÁN
H CHÍ MINH 1

1.2.3. Các phng pháp đánh giá hiu qu qun lý vn lu đng : 27
1.2.3.1.Phng pháp t s 27
1.2.3.2. Phng pháp so sánh : 28
1.2.3.3. Phng pháp phân tích Dupont 28
1.2.4.Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý vn lu đng : 30
1.2.4.1.Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý vn lu đng chung : 30
1.2.4.2. Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý tng thành phn vn lu đng 33
1.2.5. Các nhân t nh hng đn vic qun lý VL : 37
CHNGă2:THC TRNG V VIC QUN LÝ VNă LUă NG CA
CÁC CÔNG TY NGÀNH XÂY DNG NIÊM YT TRÊN S GIAO DCH
CHNG KHOÁN THÀNH PH H CHÍ MINH 38
2.1. Tng quan v th trng chng khoán Vit Nam 38
2.1.1. Th trng chng khoán Vit Nam 38
2.1.2. Lch s hình thành và phát trin ca S giao dch chng khoán thành ph
H Chí Minh 39
2.1.3. S lng c phiu qua các nm 40
2.2.ăcăđim, tình hình phát trin hin nay và trin vng ca ngành xây dng
41
2.2.1. c đim, tình hình phát trin hin nay ca ngành 41
2.2.2. Trin vng ca ngành 43
2.3. Thc trng v vic qun lý vnăluăđng ca các công ty ngành xây dng
niêm yt trên S giao dch chng khoán thành ph H Chí Minh 45
2.3.1. Nhóm ch tiêu th hin t s kh nng sinh li (ROA, ROE, ROS) 45
2.3.2. Ch tiêu th hin t sut sinh li Vn lu đng 52
2.3.3. Nhóm ch tiêu th hin kh nng thanh toán: 55
2.3.4. Nhóm ch tiêu phân tích vn lu đng : 59
2.3.5. Các ch tiêu đo lng hiu qu qun lý tng thành phn vn lu đng 62 2.4.ăánhăgiáăhiu qu qun lý vnăluăđng 65

khoán
Tên các t chc niêm yt
ACC
Công ty c phn bê tông Becamex
BCE
CTCP Xây dng và Giao thông Bình Dng
BT6
Công ty C phn Beton 6
C47
Công ty c phn xây dng 47
CDC
CTCP Chng Dng
CIG
CTCP COMA18
CII
CTCP u t H tng K thut TP.HCM
CLG
CTCP u t và Phát trin Nhà đt Cotec
CTD
Công ty C phn Xây dng Cotec
CTI
CTCP u t Phát trin Cng Thun IDICO
FCN
CTCP K Thut Nn Móng và Công trình Ngm Fecon
HAS
CTCP HACISCO.
HBC
CTCP Xây dng và Kinh doanh a c Hòa Bình
HDG
CTCP Tp đoàn Hà ô

UDC
CTCP Xây dng và Phát trin ô th Tnh Bà Ra - Vng
Tàu
VNE
Tng CTCP Xây dng in Vit Nam
VSI
CTCP u t và Xây dng Cp thoát Nc

DANH MC CÁC BNG

Bngă1.1.ăPhơnătíchăcăcu vnăluăđng chi tit theo hình thái biu hin 6
Bng 1.2. Bng kt cu ngun tài tr ngn hn vnăluăđng bng các khon n
ngn hn 7
Bng 2.1. Thng kê ROA t nmă2011ăđn 2013 45
Bng 2.2. Thng kê ROE t nmă2011ăđnănmă2013 47
Bng 2.3. Thng kê ROS t nmă2011ăđnănmă2013 50
Bng 2.4. Thng kê T sut sinh li vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 53
Bng 2.5. Thng kê h s thanh toán hin thi t nmă2011ăđn 2013 55
Bng 2.6. Thng kê h s thanh toán nhanh t nmă2011ăđn 2013 57
Bng 2.7. Thng kê h s thanh toán nhanh tc thi t nmă2011ăđn 2013 58
Bng 2.8. Thng kê tcăđ luân chuyn vnăluăđng t nm 60
Bng 2.9. Thng kê thi gian ca mt vòng luân chuyn 61
Bng 3.1. Thng kê t s hƠmălng vnăluăđng t nmă2011ăđn 2013 62
Bng 3.2. Thng kê vòng quay hàng tn kho t nmă2011ăđn 2013 62
Bng 3.3. Thng kê t sut sinh li hàng tn kho 64
Bng 3.4. Thng kê tình hình qun lý khon phi thu ti ACC 65


Mô hình 2: Mô hình tht cht chính sách bán chu 72

LI M U
1. S cn thit caăđ tài nghiên cu :
in nay s cnh tranh trong nn kinh t nc ta ngày càng tr nên gay gt trc
xu hng khu vc hoá, toàn cu hoá. Nht là khi nc ta va mi gia nhp t
chc thng mi th gii WTO thì phi đi đu vi nhiu thách thc cnh tranh trên
mi lnh vc kinh t nh công nghip, du lch và dch v Bên cnh nhng khó khn
thì cng có rt nhiu thun li cho các doanh nghip trong nc phát trin nh môi
trng kinh doanh m rng, c hi hc hi ,chim lnh công ngh-k thut ca các
đi tác trong và ngoài nc.
Trong nhng nm gn đây, cùng vi s đi mi c ch qun lý, h thng c s h
tng  nc ta có nhiu bc phát trin vt bc đóng góp cho s phát trin này là
n lc không ngng ca ngành xây dng c bn, mt ngành mi nhn trong chin
lc ca đt nc. Sn phm ca ngành xây dng c bn có tính cht kinh t, k
thut, vn hóa, ngh thut cao, góp phn quan trng trong vic đy mnh tc đ tng
trng phát trin ca khoa hc k thut và nâng cao đi sng vt cht tinh thn cho
ngi dân. Tuy nhiên, hin nay vn có rt nhiu doanh nghip xây dng đang phi
đi mt vi nhng thách thc v vn, đc bit là vn lu đng trong quá trình xây
dng, mt yu t vô cùng quan trng trong vic góp phn to nên thành công ca
mi d án.
Vn đ qun lý và s dng có hiu qu vn cng là vn đ rt quan trng. Chúng ta
bit rng vn là điu kin không th thiu đ thành lp mt doanh nghip và tin
hành các hot đng sn xut kinh doanh.Vn kinh doanh bao gm vn c đnh và
vn lu đng. Các doanh nghip mun tn ti và phát trin bn vng cn phi có
chin lc và bc đi thích hp. Trc tình hình đó, vn đ nâng cao hiu qu s
dng vn lu đng càng đc đc bit quan tâm. c bit là đi vi nhng doanh

Phng pháp thu thp tài liu :
Thu thp qua các giáo trình :
+ GT- Phân tích báo cáo tài chính,NXB i hc KTQD – Hà Ni(2011)
+ GT- Phân tích hot đng kinh doanh , NXB Thng Kê – Hà Ni (2004)
+ GT – Qun lý tài chính doanh nghip , NXB Lao đng – Xã hi Hà Ni ( 2008)
+ GT- Phân tích kinh doanh , NXB i hc KTQD – Hà Ni(2013)
+ Tài chính doanh nghip,NXB Tài Chính (2009)
+ Higgins (2004) Analysis Financial Management . New York : McGraw-Hill
Thu thp d liu v Vn lu đng qua :
+ Báo cáo tài chính đư đc kim toán
+ Tình hình bin đng TSNH , VL , ngun hình thành
Phng pháp phân tích s liu :
+ Phng pháp t s : Tính toán các t s gia các s liu
+ Phng pháp so sánh : So sánh t trng đnh tính & đnh lng gia các ch tiêu
+ Phng pháp phân tích Dupont : Phân tích mi liên h gia các ch tiêu tài chính
+ Phng pháp bng biu, đ th : Phn ánh trc quan s liu phân tích thông qua
các bng biu và đ th
5. Kt cu Khóa lun :
 tài :“Qun tr vnăluăđng và mt s gii pháp nâng cao hiu qu qun tr
vnăluăđng ca các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao dch
chng khoán thành ph H Chí Minh.” Ngoài các phn m đu, kt lun, mc lc và tài liu tham kho, lun vn đc kt
cu thành 3 chng nh sau:
Chng 1: C s lý lun chung v qun lý vn lu đng và hiu qu qun lý vn lu
đng ca các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao dch chng
khoán thành ph H Chí Minh .
Chng 2: Thc trng qun lý vn lu đng và hiu qu qun lý vn lu đng vn
lu đng ca các công ty c phn ngành xây dng niêm yt trên s giao dch chng

(Trích ngun: Tài chính doanh nghip- trang 171+172, NXB i hc KTQD – HN)
Thc cht, đi tng lao đng trong doanh nghip đc biu hin thành hai b phn
là nhng vt t d tr đ chun b cho quá trình sn xut đc liên tc, mt b phn
khác là nhng vt t đang trong quá trình ch bin (sn phm d dang). Hai b phn
này t hình thái hin vt ca nó gi là tài snăluăđng.
1.1.1.2.ăcăim ca vnăluăđng :
Vn c đnh là hình thái vt cht ca tài sn c đnh và vn lu đng là hình thái
vt cht ca tài sn lu đng. Do vn lu đng là biu hin bng tin ca tài sn lu
đng nên đc đim ca vn lu đng luôn chu s chi phi bi ba đc đim chính
ca tài sn lu đng nh sau.
Th nht, vn lu đng thng xuyên vn đng không ngng qua các giai đon
khác nhau trong quá trình sn xut kinh doanh.  quá trình sn xut kinh doanh
đc din ra liên tc và không b gián đon. C th vn lu đng đi vi các doanh
nghip sn xut không ngng vn đng qua các giai đon d tr sn xut, sn xut
và lu thông. S lp đi lp li ca vòng tun hoàn vn lu đng càng ln trong mt 2
khong thi gian thì hiu qu s dng vn lu đng càng cao. S vn đng ca vn
lu đng có th mô t bng s đ sau :

T H Sn xut H’ T’
Giai đon 1 Giai đon 2 Giai đon3

i vi các công ty thng mi, dch v do quá trình sn xut và tiêu dùng dch v
xy ra đng thi nên vn lu đng chuyn hóa qua hai giai đon:
T H T’

Th hai, trong quá trình vn đng thì vn lu đng luôn thay đi hình thái vt
cht, t hình thái ban đu là tin t sang hình thái vt t hàng hóa và cui cùng quay

pháp lut.
V mt kinh t: VL là mt b phn ca VKD, là mt b phn không th thiu
đc trong hot đng SXKD ca DN. Vn không nhng đm bo kh nng mua sm
máy móc thit b, dây chuyn công ngh và lao đng đ phc v cho quá trình kinh
doanh, mà còn đm bo cho quá trình kinh doanh din ra thng xuyên liên tc .
Vn lu đng là điu kin vt cht không th thiu đc ca quá trình tái sn xut,
là mt b phn trc tip hình thành nên thc th ca sn phm. Trong cùng mt lúc,
vn lu đng ca doanh nghip đc ph bin khp các giai đon luân chuyn và
tn ti di nhiu hình thc khác nhau. Mun cho quá trình tái sn xut đc liên
tc Doanh nghip phi có đ lng vn lu đng đu t vào các hình thái khác nhau.
Vn lu đng còn là công c phn ánh và đánh giá quá trình vn đng ca vt t,
cng tc là phn ánh và kim tra quá trình mua sm, d tr sn xut, tiêu th ca
doanh nghip Nhng mt khác, vn lu đng luân chuyn nhanh hay chm còn phn
ánh s lng vt t s dng tit kim hay không, thi gian nm  khâu sn xut và
lu thông sn phm có hp lý không. Bi vy, thông qua quá trình luân chuyn vn
lu đng còn có th đánh giá mt cách kp thi đi vi các mt nh mua sm d tr
sn xut và tiêu th ca doanh nghip.
T nhng vai trò nêu trên, cho thy mi doanh nghip phi có nhng bin pháp nhm
qun tr hiu qu vn lu đng, nâng cao hiu qu kinh doanh ca doanh nghip.
1.1.2. Phân loi vn lu đng trong doanh nghip :
 qun lý và s dng vn lu đng có hiu qu cn phi tin hành phân loi
vn lu đng ca doanh nghip theo các tiêu thc khác nhau.Thông thng có nhng
cách phân loi nh sau
1.1.2.1. Phân loi vnăluăđng theo vai trò ca vnăluăđngăđi vi quá trình
sn xut kinh doanh :
Theo cách này vn lu đng đc chia làm 3 loi
Vn lu đng trong khâu d tr sn xut : Bao gm giá tr các khon nguyên vt
liu chính ,vt liu ph, nhiên liu, đng lc, ph tùng thay th, công c dng c.
ây là b phn vn cn thit đ hình thành nhng khon d tr vt t đm bo cho
quá trình sn xut kinh doanh ca doanh nghip .

Vn ch s hu : là s vn lu đng thuc quyn s hu ca doanh nghip .
Doanh nghip có đy đ các quyn chim hu, s dng và đnh đot s vn này. Tùy
theo tng loi hình doanh nghip mà vn lu đng ch s hu có ni dung c th
riêng nh vn Ngân sách Nhà nc cp , vn do ch donh nghip b ra , vn góp
Các khon n : là s vn lu đng đc hình thành t vn vay các ngân hàng
thng mi hoc t chc tài chính khác, vn vay thông qua phát hành trái phiu , các
khon n khách hàng , n ngi bán cha thanh toán
Ý ngha: Vic phân loi vn theo cách này cho thy kt cu vn lu đng ca doanh
nghip đc hình thành bng vn ca bn thân doanh nghip hay là t các khon n.
T đó nhà qun lý doanh nghip có các quyt đnh hp lý trong huy đng , qun lý
và s dng vn lu đng .
1.1.2.4. Phân loi vn theo thiăgianăhuyăđng vn và s dng vn:
Vn lu đng đc chia thành các ngun sau :
Thang Long University Library5
Ngun vn lu đng tm thi ( không thng xuyên ) : là ngun vn có tính cht
ngn hn di 1 nm bao gm các khon n ngn hn nhm đáp ng các nhu cu
vn phát sinh trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh.
Ngun vn lu đng thng xuyên : là tng th các ngun vn có tính cht n
đnh mà doanh nghip có th s dng có tính cht dài hn vào hot đng sn xut
kinh doanh . Bao gm Vn ch s hu và Vn vay dài hn .
Ý ngha: Vic phân loi vn lu đng theo thi gian huy đng và s dng vn giúp
doanh nghip thy đc c cu ngun tài tr cho nhu cu vn lu đng trong kinh
doanh ca mình. T đó danh nghip có th ch đng xây dng k hoch v huy đng
và s dng vn lu đng đ có c cu ngun tài tr ti u, đm bo hiu qu s dng
vn lu đng cao nht vi chi phí s dng vn thp nht .
Di đây, là s đ th hin mi tng quan gia tng tài sn và tng ngun vn.
Mc đích chính là cho thy doanh nghip s dng ngun vn ngn và dài hn tài tr


Vn ch s hu
+ N dài hn
( Vn dài hn) 6
vn lu đng chim trong = x 100
tng s vn lu đng Tng s vn lu đng
(Trích ngun : Phân tích báo cáo tài chính- trang 148, NXB HKTQD – HN)
Bng cách tính t trng các thành phn vn lu đng nh công thc trên , các
nhà qun lý có th xem xét và đánh giá hiu qu s dng vn lu đng ca doanh
nghip có tht s hp lý vi mô hình kinh doanh hay cha. Nhm đa ra nhng quyt
đnh phù hp vi bn thân doanh nghip trong tng thi k.
Có 2 phng pháp c bn mà nhng nhà phân tích tài chính thng hay s dng
là phng pháp đ th và so sánh. Phng pháp đ th có đim mnh là giúp nhà
qun lý có th cm quan nhn thy s chênh lch gia các thành phn trong vn lu
đng và đánh giá đc s bin đng ca tng thành phn qua các thi kì. Tuy nhiên
biu đ ch phù hp vi c cu vn lu đng có ít ch tiêu thành phn và d minh
ha s liu .  khc phc nhc đim này các nhà phân tích tài chính s dng
phng pháp so sánh.  phng pháp này ta có th thy rõ các ch tiêu thành phn
và t trng riêng ca tng phn .
Bng 1.1. Phơnătíchăcăcu vnăluăđng chi tit theo hình thái biu hin

Khon mc
2011
2012
2013
S
tin
Bng vic xem xét biu đ và bng phân tích trên, các nhà qun lý s thy đc
nhng đc trng trong c cu vn lu đng ca doanh nghip, xác đnh đc tính
hp lý trong vic s dng vn lu đng .
(Trích ngun : GT – Phân tích báo cáo tài chính-trang 46 , NXB HKTQD – HN)
Thang Long University Library7
1.1.3.2. Các nhân t nhăhngăđênăkt cu vnăluăđng :
Có th chia thành 3 nhóm nhân t sau:
Nhóm nhân t thuc v d tr vt t : Khong cách gia doanh nghip vi ni
cung cp vt t ; kh nng cung cp ca th trng v loi vt t mà doanh nghip
đanng s dng ; k hn giao hàng và khi lng vt t cung cp mi ln giao hàng;
đc đim thi v ca chng loi vt t cung cp .
Nhóm nhân t thuc v mt sn xut : Bao gm đc đim , k thut , cng ngh
sn xut ca doanh nghip , mc đ phc tp ca sn phm ch to , đ dài ca chu
k sn xut , trình đ t chc quá trình sn xut. Nu k thut , công ngh sn xut
ca doanh nghip hin đi thì chi phí tiêu hao trên mt đn v sn phm thp do đó
t trng vn lu đng  khâu sn xut thp. Nu sn phm ca doanh nghip phc

Ch
tiêu
S
tin
%
S
tin

%
S
tin

%
S
tin
%
Vay
Ngn
hn Phi
tr
ngi

CP
Phi
tr Phi
tr,
np
khác Tng

vn lu đng là s tác đng ca nhà qun lý tài chính đn vn lu đng (tin và các
khon tng đng tin, hàng tn kho, phi thu khách hàng và tài sn lu đng khác)
mt cách liên tc, có t chc, liên kt các thành viên trong t chc nhm đt đc
mc tiêu ti đa hóa giá tr tài sn ca ch s hu. Di đây là s đ th hin nhng
danh mc c th ca hot đng qun lý tài chính. Qua s đ trên ta có th hiu đc qun lý vn lu đng thc cht là qun lý tài chính
ngn hn bng vic qun lý TSL và NNH nhm đm bo quá trình sn xut kinh
doanh đc din ra thng xuyên và liên tc .
1.1.5.2. Ni dung qun lý vnăluăđng :
Xácăđnh nhu cu vnăluăđng trong doanh nghip :
Qun lý tài chính
Qun lý tài chính dài
hn
Qun lý tài chính ngn hn
Qun
lý tin

10
Xác đnh đúng đn nhu cu VL thng xuyên, cn thit đ đm bo cho hot
đng SXKD ca DN đc tin hành liên tc, tit kim và có hiu qu kinh t cao là
ni dung quan trng đt ra trong công tác qun lý và s dng VL đi vi các nhà
qun tr tài chính doanh nghip. Trong điu kin nn kinh t th trng hin nay, các
DN chuyn sang thc hin hch toán nn kinh t đc lp, mi nhu cu v VL cho
sxkd các DN đu phi t trang trI thì điu này càng có ý ngha quan trng.
Nu DN xác đnh nhu cu VL quá cao s không khuyn khích DN khai thác
các kh nng tim tàng, tìm mi bin pháp cI tin hot đng SXKD đ nâng cao
hiu qu s dng VL gây nên tình trng  đng vt t hàng hoá, vn chm luân
chuyn và phát sinh các chi phí không cn thit làm tng giá thành t đó làm gim
li nhun ca DN. Ngc li, nu DN xác đnh nhu cu VL quá thp s gây nhiu
khó khn cho hot đng SXKD cu DN. DN thiu vn s không đm bo cho sn
xut liên tc gây nên nhng thit hi do ngng sn xut, không có kh nng thanh
toán và thc hin các hp đng đư ký kt vi khách hàng, gim th phn t đó làm
gim li nhun ca DN.  xác đnh nhu cu VL ca DN, có th s dng các
phng pháp khác nhau. Tu theo điu kin c th, DN có th la chn các phng
pháp thích hp. Sau đây là mt s phng pháp:
a. Phng pháp trc tip
Ni dung chính ca phng pháp này là cn c vào các yu t nh hng trc
tip đn vic d tr vt t, sn xut và tiêu th sn phm đ xác đnh nhu cu ca
tng khon vn trong tng khâu ri tng hp li toàn b nhu cu VL cho tng khâu
kinh doanh ca DN. Phng pháp này thng áp dng cho các doanh nghip sn
xut trc tip ch to ra sn phm. u đim ca phng pháp này là tính đc c th
nhu cu vn lu đng cho tng khâu ca quá trình sn xut, t đó có các bin pháp
b sung hoc gim vn cho tng khâu trong điu kin sn xut thc t. Tuy nhiên
cng có nhc đim là công thc tính toán khá phc tp kh nng sai sót cao và
không phi doanh nghip nào cng áp dng đc.
- Pn: Mc chi phí bình quân mt ngày
- Ck: Chu k sn xut sn phm
- Hs: H s sn phm đang ch to
Vi chi phí vn ch kt chuyn :Là các khon chi phí thc t đư phát sinh nhng
cha tính ht vào giá thành sn phm trong k mà đc phân b dn vào nhiu k
tip theo đ phn ánh đúng đn tác dng ca chi phí và không gây bin đng ln đi
ln đi vi giá thành sn phm. Công thc tính toán:
Vpbă=ăVpđă+ăVptăậ Vpg
Trong đó:
- Vpb: Vn chi phí ch kt chuyn trong k k hoch 12
- Vpđ: Vn chi phí ch kt chuyn đu k k hoch
- Vpt: Vn chi phí ch kt chuyn tng trong k k hoch
- Vpg: Vn chi phí ch kt chuyn đc phân b vào giá thành sn phm trong k
k hoch
Xác đnh nhu cu cu vn lu đng trong lu thông :
Là nhu cu VL đ lu gi bo qun sn phm, thành phm  kho thành phm vi
quy mô cn thit trc khi xut giao cho khách hàng
Công thc tính toán:
Vtp = Zsx x Ntp
Trong đó:
- Vtp: Vn thành phm k k hoch

0
bq: S d bình quân VL nm báo cáo
- t% : T l tng (gim) s ngày luân chuyn VL nm k hoch so vi nm báo cáo
T l tng ( gim ) s ngày luân chuyn VL nm k hoch so vi nm báo cáo đc
xác đnh theo công thc:
t%
=
K
1
ậ K
0

K
0

Trong đó:
Thang Long University Library13
- K
1
: K luân chuyn VL nm k hoch
- K
0
: K luân chuyn VL nm báo cáo Trên thc t đ c đoán nhanh nhu cu VL nm k hoch, các DN thng s dng
phng pháp tính toán cn c vào tng mc luân chuyn vn và vòng quay VL d

Mc d tr vn tin mt hp lý cn đc xác đnh sao cho DN có th tránh đc
ri ro không có kh nng thanh toán ngay, phi ra hn thanh toán nên b pht hoc

Trích đoạn ng 2.2 Th ng kê ROE tn mă2011ăđ năn mă2013 ng 2.3 Th ng kê ROS tn mă2011ăđ năn mă2013

---