B GIỄOăDCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUN TT NGHIP

 TÀI:
PHỂNăTệCHăHIU QU QUNăLụăVN
LUăNG TIăCỌNGăTYăTNHHăTHNGă
MI QUC T VIT M SINHăVIểNă : TRNăHOÀIăPHNG
MẩăSINHăVIểN : A16735
CHUYểNăNGÀNH :ăTÀIăCHệNHă HÀăNI ậ 2014 B GIỄOăDCăÀOăTO
TRNGăI HCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUN TT NGHIP

 TÀI:
PHỂNăTệCHăHIU QU QUNăLụăVN
LUăNG TIăCỌNGăTYăTNHHăTHNGă
MI QUC T VIT M LIăCAMăOAN
Tôi xin cam đoan Khóa lun tt nghip này là do t bn thân thc hin có
s h tr t Giáo viên hng dn và không sao chép các công trình nghiên cu
ca ngi khác. Các d liu thông tin th cp s dng trong Khóa lun tt
nghip là có ngun gc và đc trích dn rõ ràng.
Tôi xin chu hoàn toàn trách nhim v li cam đoan này!
Sinh viên
Trn Hoài Phng
Thang Long University LibraryMC LC
CHNGă1. Lụă LUN CHUNG V VNă LUă NGă VÀă HIU QU
QUNăLụăVNăLUăNG TRONG DOANH NGHIP 1
1.1. Nhng vn đ c bn v vn trong Doanh nghip 1
1.1.1. Khái nim v vn 1
1.1.2. Vai trò ca vn đi vi doanh nghip 1
1.1.2.1. V mt pháp lý 1
1.1.2.2. V mt kinh t 1
1.1.3. Phân loi vn 2
1.1.3.1. Vn c đnh 2
1.1.3.2. Vn lu đng 2
1.1.4. Hiu qu qun lý vn trong doanh nghip 3
1.1.4.1. Quan đim v hiu qu qun lý vn 3
1.1.4.2. Tm quan trng ca vic nâng cao hiu qu qun lý vn trong doanh
nghip 3
1.2. Tng quan v vn lu đng trong doanh nghip 4

1.3.3.1. Các nhân t khách quan 31
1.3.3.2. Các nhân t ch quan 31
CHNGă2. PHỂNă TệCHă HIU QU QUNă Lụă VNă LUă NG TI
CỌNGăTYăTNHHăTHNGăMI QUC T VIT M 33
2.1. Khái quát chung v Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M 33
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty TNHH Thng mi Quc
t Vit M 33
2.1.1.1. Khái quát chung v Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M 33
2.1.1.2. Quá trình hình thành và phát trin ca Công ty TNHH Thng mi
Quc t Vit M 33
2.1.2. Ngành ngh kinh doanh ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M
34
2.2. Kt qu hot đng kinh doanh ti Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit
M giai đon 2011 – 2013 35
2.2.1. ánh giá kt qu hot đng kinh doanh ca Công ty TNHH Thng mi
Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 35
2.2.1.1. Tình hình doanh thu – chi phí – li nhun giai đon 2011 – 2013 ca
Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M 35
2.2.1.2. Tình hình tài sn – ngun vn ca Công ty TNHH Thng mi Quc
t Vit M nm 2011, 2012 và 2013 40
Thang Long University Library2.2.1.3. Kt cu tài sn – ngun vn ca Công ty TNHH Thng mi Quc t
Vit M giai đon 2011 – 2013 42
2.2.2. Phân tích kt cu vn lu đng và vn lu đng ròng ti Công ty TNHH
Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 44
2.2.2.1. Phân tích kt cu VL ti Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit
M giai đon 2011 – 2013 44
2.2.2.2. Phân tích N ngn hn ti Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit

Tênăđyăđ
CBCNV
Cán b công nhân viên
CSH
Ch s hu
DN
Doanh nghip
DTT
Doanh thu thun
DV
Dch v
GTGT
Giá tr gia tng
HTK
Hàng tn kho
NH
Ngn hn
NN
Nhà nc
NVL
Nguyên vt liu
NV
Ngun vn
NVDH
Ngun vn dài hn
NVNH
Ngun vn ngn hn
SXKD
Sn xut kinh doanh
TNHH


Bng 2.1: Các sn phm ca Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M
35
Bng 2.2: Báo cáo kt qu kinh doanh ca Công ty TNHH Thng mi
Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 36
Bng 2.3: Bng tng quát tình hình tài sn – ngun vn ca Công ty TNHH
Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 40
Bng 2.4: T trng các ch tiêu TS – NV ca Công ty TNHH Thng mi
Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 43
Bng 2.5: Bng đánh giá kt cu VL ti Công ty TNHH Thng mi Quc
t Vit M giai đon 2011 – 2013 44
Bng 2.6: Bng phân tích tình hình VL ròng ca Công ty TNHH Thng
mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 48
Bng 2.7: Bng lu chuyn tin t (theo phng pháp trc tip) ti Công ty
TNHH Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 51
Bng 2.8: Bng phân tích HTK ti Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit
M giai đon 2011 – 2013 53 Bng 2.9: Bng phân tích các khon phi thu ti Công ty TNHH Thng
mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 57
Bng 2.10: Bng đánh giá kh nng sinh li ca Công ty TNHH Thng
mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 59
Bng 2.11: Bng tính toán ch tiêu ROE bng phng pháp Dupont đi vi
Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 61
Bng 2.12: Bng đánh giá kh nng thanh toán ca Công ty TNHH Thng
mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 62
Bng 2.13: Bng đánh giá hiu qu Qun lý VL ti Công ty TNHH
Thng mi Quc t Vit M giai đon 2011 – 2013 64
Bng 2.14: Bng phân tích mc tit kim VL ti Công ty TNHH Thng

hot đng sn xut kinh doanh. Ngoài s vn điu l ban đu, doanh nghip phi t
huy đng vn đ phát trin và t chu trách nhim v vic huy đng vn. Vic qun lý
và nâng cao hiu qu s dng vn lu đng có ý ngha to ln đi vi s tn ti và phát
trin ca nn sn xut nói chung và ca mi doanh nghip nói riêng.
Xut phát t nhn thc đó và đã có thi gian xây dng báo cáo thc tp ca mình
ti công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M, tôi nhn thy vic qun lý ngun
vn lu đng ca doanh nghip có đt đc nhng thành công và còn gp mt vài khó
khn nht đnh. Vi đ tài nghiên cu: “Phân tích hiu qu qun lý vn lu đng ti
công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M”, tôi mun phân tích, làm rõ và có mt
cái nhìn toàn din nht v thc trng qun lý vn lu đng ti công ty và đa ra mt s gii pháp nhm nâng cao công tác qun lý vn lu đng, giúp công ty đt đc
mc tiêu phát trin ca mình trong tng lai.
2. Mcătiêuănghiênăcu
Mc tiêu tng quát: Tng hp nhng kin thc, lý thuyt đã tích ly đc trong
quá trình hc tp đ t đó nghiên cu, phân tích tình hình hiu qu qun lý vn lu
đng ti Công ty TNHH Thng mi Quc t Vit M và đa ra mt s gii pháp
nhm nâng cao hiu qu qun lý vn lu đng cho Công ty.
Mc tiêu c th:
- Tìm hiu c bn v vn nói chung và vn lu đng nói riêng đi vi doanh
nghip.
- Phân tích, đo lng s nh hng ca vn lu đng trong doanh nghip thông
qua các ch tiêu tài chính.
- ánh giá hiu qu qun lý vn lu đng trong doanh nghip. Ch ra nhng
thun li và khó khn, u đim và hn ch ca Công ty; t đó đ xut mt s
bin pháp thay đi, ci thin tình hình sn xut kinh doanh thích hp cho doanh
nghip.

3. iătngăvƠăphmăviănghiênăcu:

QUNăLụăVNăLUăNG TRONG DOANH NGHIP
1.1. Nhng vnăđ căbn v vn trong Doanh nghip
1.1.1. Khái nim v vn
Di góc đ doanh nghip, vn là mt trong nhng điu kin vt cht c bn kt
hp vi sc lao đng và các yu t khác làm đu vào cho quá trình sn xut kinh
doanh. S tham gia ca vn không ch bó hp trong quá trình riêng bit mà trong toàn
b quá trình sn xut và tái sn xut liên tc, trong sut thi gian tn ti ca doanh
nghip, t khi bt đu quá trình đu tiên đn chu k sn xut cui cùng.
Trong nn kinh t th trng hin nay, vn đc hiu và quan nim là toàn b
nhng giá tr ng ra ban đu vào các quá trình tip theo ca doanh nghip. Theo ngha
chung nht, vn sn xut kinh doanh ca doanh nghip là biu hin bng tin ca các
loi tài sn ca DN tn ti di các hình thc khác nhau đc s dng vào mc đích
sn xut kinh doanh sinh li cho doanh nghip. ó là ngun nguyên vt liu, tài sn
c đnh sn xut, nhân lc, thông tin, uy tín ca doanh nghip, đc s dng cho mc
đích đ sinh li cho doanh nghip .
1.1.2. Vai trò ca vn đi vi doanh nghip
1.1.2.1. V mt pháp lý
Mi doanh nghip khi mun có giy phép đ hot đng sn xut kinh doanh thì
cn phi chng minh đc mt trong các yu t c bn đó là vn (điu này đã đc
nhà nc quy đnh cho tng loi hình doanh nghip) khi đó thì đa v pháp lý ca
doanh nghip mi đc xác lp. Ngc li, thì doanh nghip s không đ điu kin
đ hot đng. Tuy nhiên không phi khi đã có đc giy phép kinh doanh thì doanh
nghip mun kinh doanh nh th nào cng đc mà trong thi gian đó thì doanh
nghip luôn phi đáp ng đc mi nhu cu v vn theo quy đnh nu không thì
doanh nghip b thu hi giy phép hay tuyên b gii th, phá sn, sát nhp Nh vy
có th coi vn là yu t quan trng hàng đu trong các vn đ ca doanh nghip nhm
đm bo s tn ti t cách pháp nhân ca doanh nghip trc pháp lut.
1.1.2.2. V mt kinh t
Khi các doanh nghip đm bo nhu cu v vn thì doanh nghip đó có kh nng
ch đng trong các hình thc kinh doanh, thay đi công ngh, mua sm trang thit b

 Vn c đnh đc luân chuyn dn dn tng phn vào chi phí sn xut
kinh doanh di hình thc khu hao tng ng vi phn giá tr hao mòn
ca tài sn c đnh.
 Sau nhiu chu k sn xut kinh doanh vn c đnh mi hoàn thành mt
vòng luân chuyn.
1.1.3.2. Vn lu đng
- Vn lu đng là biu hin bng tin ca toàn b tài sn lu đng ca doanh
nghip.
3

- Tài sn lu đng ca doanh nghip là nhng tài sn có thi hn  1 nm, có
giá tr nh hn 30 triu đng; gm 2 b phn: TSL trong sn xut và TSL
trong lu thông:
 Tài sn lu đng trong sn xut là nhng vt t d tr nh nguyên liu,
vt liu, nhiên liu … và sn phm d dang trong quá trình sn xut.
 Tài sn lu đng trong lu thông bao gm: Sn phm hàng hóa ch tiêu
th, các loi vn bng tin, vn trong thanh toán, các khon phí ch kt
chuyn, chi phí tr trc …
- c đim Vn lu đng:
 Vn lu đng lu chuyn nhanh.
 Vn lu đng dch chuyn mt mt ln vào quá trình sn xut kinh
doanh.
 Vn lu đng hoàn thành mt vòng tun hoàn sau khi hoàn thành mt
quá trình sn xut kinh doanh. Quá trình vn đng ca VL là mt chu
k khép kín t hình thái này sang hình thái khác ri tr v hình thái ban
đu vi giá tr ln hn giá tr ban đu. Chu k vn đng ca vn lu
đng là c s đánh giá kh nng thanh toán và hiu qu SXKD, hiu qu
qun lý vn ca DN.
1.1.4. Hiu qu qunălỦăvn trong doanh nghip
1.1.4.1. Quan đim v hiu qu qun lý vn

Vn lu đng còn có kh nng quyt đnh đn quy mô hot đng ca doanh
nghip. Trong nn kinh t th trng doanh nghip hoàn toàn t ch trong vic s
dng vn nên khi mun m rng quy mô ca doanh nghip phi huy đng mt lng
vn nht đnh đ đu t ít nht là đ đ d tr vt t hàng hóa. Vn lu đng còn giúp
cho doanh nghip chp đc thi c kinh doanh và to li th cnh tranh cho doanh
nghip.
Vn lu đng còn là b phn ch yu cu thành nên giá thành sn phm do đc
đim luân chuyn toàn b mt ln vào giá tr sn phm. Giá tr ca hàng hóa bán ra
đc tính toán trên c s bù đp đc giá thành sn phm cng thêm mt phn li
nhun. Do đó, vn lu đng đóng vai trò quyt đnh trong vic tính giá c hàng hóa
bán ra.
1.2.1.3. Phân loi vn lu đng
 qun lý vn lu đng đc tt cn phi phân loi vn lu đng. Có nhiu
cách phân loi vn, mi cách phân loi có tác dng riêng phù hp vi yêu cu ca
công tác qun lý. Thông qua các phng pháp phân loi giúp cho nhà qun tr tài
chính doanh nghip đánh giá tình hình qun lý và s dng vn ca nhng k trc, rút
ra nhng bài hc kinh nghim trong công tác qun lý k này đ ngày càng s dng
5

hiu qu hn vn lu đng. Cng nh t các cách phân loi trên doanh nghip có th
xác đnh đc kt cu vn lu đng ca mình theo nhng tiêu thc khác nhau.
Vn lu đng ca doanh nghip đc phân chia theo nhiu tiêu thc khác nhau
nhng mt s tiêu thc c bn đ tin hành phân loi vn lu đng đó là:
- Cn c vào giai đon ca quá trình sn xut kinh doanh, chia thành:
 Vn lu đng trong quá trình d tr sn xut, gm: vt liu chính, vt liu
ph, ph tùng thay th, bao bì đóng gói và công c dng c nh.
 Vn lu đng trong quá trình sn xut gm: giá tr sn phm d dang, ch
to, bán thành phm, chi phí ch phân b.
 Vn lu đng trong quá trình lu thông bao gm: giá tr thành phm, vn
trong thanh toán, vn bng tin.

trong doanh nghip.
Kt cu VL bao gm các thành phn là: Tin, Hàng tn kho, Các khon phi
thu, … VL là mt b phn ca vn sn xut kinh doanh, vn đ t chc qun lý, s
dng vn lu đng có hiu qu s quyt đnh đn s tng trng và phát trin ca
doanh nghip, nht là trong điu kin nn kinh t th trng hin nay. Doanh nghip
s dng vn lu đng có hiu qu, điu này đng ngha vi vic doanh nghip t chc
đc tt quá trình mua sm d tr vt t, sn xut và tiêu th sn phm, phân b hp
lý vn trên các giai đon luân chuyn đ vn luân chuyn t loi này thành loi khác,
t hình thái này sang hình thái khác, rút ngn vòng quay ca vn.
Trong các doanh nghip khác nhau thì kt cu vn lu đng cng không ging
nhau. Vic phân tích kt cu vn lu đng ca doanh nghip theo các tiêu thc phân
loi khác nhau s giúp doanh nghip hiu rõ hn nhng đc đim riêng v s vn lu
đng mà mình đang qun lý và s dng. T đó xác đnh đúng các trng đim và bin
pháp qun lý vn lu đng có hiu qu hn phù hp vi điu kin c th ca doanh
nghip.
- Các nhân t nh hng đn kt cu vn lu đng. Có ba nhóm nhân t chính
nh hng ti kt cu VL ca doanh nghip.
 Các nhân t v mt cung ng vt t nh: khong cách gia doanh nghip vi
ni cung cp; kh nng cung cp ca th trng; k hn giao hàng và khi
lng vt t đc cung cp mi ln giao hàng; đc đim thi v ca chng loi
vt t cung cp.
 Các nhân t v mt sn xut nh: đc đim, k thut, công ngh sn xut ca
doanh nghip; mc đ phc tp ca sn phm ch to; đ dài ca chu k sn
xut; trình đ t chc quá trình sn xut.
7

 Các nhân t v mt thanh toán nh: phng thc thanh toán đc la chn
theo các hp đng bán hàng; th tc thanh toán; vic chp hành k lut thanh
toán gia các doanh nghip.
1.2.2. QunălỦăvnăluăđng trong doanh nghip


Chính vì vy vic qun lý vn lu đng có hiu qu hay không nh hng trc
tip đn hiu qu hot đng ca DN.
Chu k vn đng ca VL là tng đi ngn ch trong mt chu k
SXKD, tuy nhiên chu k đó li nh hng rt ln đn hiu qu qun lý VL.
Vic tng nhanh tc đ luân chuyn VL có ý ngha quan trng trong vic tng
hiu qu qun lý VL.
- Xut phát t ý ngha ca vic nâng cao hiu qu s dng vn: im quan trng
ca VL là giá tr ca nó chuyn ngay mt ln vào giá tr sn phm. Vì vy,
vic nâng cao hiu qu s dng VL s làm cho vic s dng vn hp lý hn,
tc đ chu chuyn vn cng nhanh hn do đó tit kim đc VL cho toàn b
quá trình sn xut.
Quá trình sn xut là mt quá trình liên tc qua nhiu công đon khác
nhau. Nu vn b  đng  mt khâu nào đó thì s gây nh hng đn các khâu
tip theo và làm cho quá trình sn xut kinh doanh chm li, có th gây ra s
lãng phí. Trc khi tin hành sn xut, doanh nghip phi lp ra các k hoch
và thc hin theo k hoch đó. Vic nâng cao hiu qu qun lý vn lu đng
chính là mt phn đm bo sn xut theo k hoch đã đ ra.
- Xut phát t thc t v hiu qu kinh doanh ca các doanh nghip: Các doanh
nghip hin ti làm n không hiu qu là do nhiu nguyên nhân khách quan và
ch quan, tuy nhiên nguyên nhân ph bin nht vn là qun lý s dng vn
không hiu qu; vic mua sm, d tr, sn xut và tiêu th sn phm thiu mt
k hoch đúng đn. iu đó dn đn vic s dng vn lãng phí, tc đ chu
chuyn VL chm, chu k luân chuyn VL dài, t sut li nhun thp hn lãi
sut tit kim. Vì vy, vn đ nâng cao hiu qu qun lý VL trong DN là mt
vn đ ht sc quan trng.
Vic nâng cao hiu qu qun lý VL không ch đem li cho DN nhng li ích
mà còn mang li ý ngha cho nn kinh t quc dân.
1.2.2.3. Các chin lc qun lý vn lu đng trong doanh nghip
Mun qun lý vn lu đng đt hiu qu tt nht, doanh nghip cn kt hp

cht đ duy trì khon phi thu khách hàng thp, ít ngun vn dài hn đ
đu t cho các tài sn dài hn. Nhng ri ro này đánh đi bi chi phí
thp hn nên li nhun k vng tng lên.

NVNH
NVDH
Thang Long University Library
10

b. Chính sách qun lý VL thn trng

TSNH
TSDH

Hìnhă1.2:ăChinălc qunălỦăVLăthn trng
- Qun lý VL thn trng: là TSNH ca DN đc tài tr bi toàn b NVNH và
mt phn NVDH. DN theo đui chính sách qun lý VL thn trng luôn duy
trì TSNH  mc ti đa và NVNH  mc thp nht.
- c đim ca qun lý VL thn trng:
 Vic d tr tài sn ngn hn nhiu và gim ngun vn NH (c th
là các khon n ngn hn) làm cho kh nng thanh toán ngn hn và
kh nng thanh toán tc thi ca doanh nghip tng cao.
 Tuy nhiên, vic theo đui chính sách qun lý VL thn trng th hin
vic NVNH trong doanh nghip thp, mt phn là do n ngn hn đc
duy trì  mc thp cho thy DN không chim dng vn tt đ tái đu t
sn xut sinh li, d dàng b qua nhiu c hi đem li li nhun SXKD
cao hn.
 Bên cnh đó, chi phí đ huy đng NVDH thng ln hn NVNH kéo
theo li nhun ca DN gim xung, tuy nhiên ri ro cng s đc hn
ch.

lc qun lý vn trên nh:
 Nu công ty theo đui chin lc qun lý TSL cp tin tc là duy trì t
trng TSL thp thì công ty cn cân bng ri ro bng cách duy trì t trng n
ngn hn cng thp ca chin lc qun lý n ngn hn thn trng.
 Nu công ty theo đui chin lc qun lý TSL thn trng (duy trì t trng
TSL cao) thì nó nên đc cân bng bng vic áp dng chin lc qun lý
n ngn hn cp tin duy trì (duy trì t trng n ngn hn cao).
 Nu công ty có t trng TSL  mc trung bình thì cng nên duy trì t trng
n ngn hn  mc trung bình.
Mc tiêu bao trùm ca mi hot đng trong doanh nghip trong đó có hot đng
qun lý vn lu đng là ti đa hóa giá tr tài sn ca ch s hu. Vic áp dng nguyên
tc phù hp cng nhm mc đích đó, có tính đn ri ro và thu nhp yêu cu. Nu công
ty theo đui chin lc cp tin, các c đông nên xem nh cha đng nhiu ri ro, vi
các yu t khác không đi, s có t l P/E thp hn so vi nhng chính sách thn
trng. Trong trng hp này, công ty cn thc hin mt s chin lc tng thích (tài
Thang Long University Library
12

sn cp tin, n thn trng), do chính sách này cho phép ti đa hóa giá tr th trng
ca doanh nghip.
1.2.2.4. Qun lý tin
Mt trong nhng vn đ quan trng đt ra cho công tác qun lý vn lu đng là
cn xác đnh cho đc mc d tr tin mt mt cách hp lý và có hiu qu nht.
ng lc d tr tin cho các hot đng nhm đm bo cho doanh nghip có th
mua sm hàng hóa, vt liu. Tùy theo đc tính ca tng doanh nghip mà nhu cu cn
thit cho tng doanh nghip là khác nhau. Chng hn nh, doanh nghip b nh hng
ln ca s thay đi theo mùa v thì cn tin đ mua hàng tn kho, các doanh nghip
thng mi thì lng tin thu vào đc phi hp cht ch vi nhu cu tin. Do vy, k
vng s tin trên tng TSNH là tng đi thp.
Vì vy, đ qun lý tin mt cách hiu qu doanh nghip có th áp dng mô hình