B GIÁO D C VÀ ÀO T O
TR
NG
I H C KINH T TP.H CHÍ MINH
CH
NG TRÌNH GI NG D Y KINH T FULBRIGHT

PH M HU NH NHUNG

PHÂN TÍCH NH H

NG L I ÍCH C A CÁC BÊN LIÊN QUAN

TRONG QUÁ TRÌNH TÁI THI T Ô TH :
TÌNH HU NG D

ÁN CH

TRUY N TH NG

TÂN BÌNH – TP.HCM

LU N V N TH C S CHÍNH SÁCH CÔNG

TP. H Chí Minh, n m 2015


B GIÁO D C VÀ ÀO T O
TR
NG
I H C KINH T TP.H CHÍ MINH


TP. H Chí Minh, n m 2015


-i-

L IăCAMă OAN
Tôiăxinăcamăđoanălu năv nănƠyăhoƠnătoƠnădoătôiăth c hi n.ăCácăđo n trích d n và s li u s
d ng trong lu năv nănƠyăđ uăđ

c d n ngu năvƠăcóăđ chính xác cao nh t trong ph m vi

hi u bi t c a tôi. Lu năv nănƠyăkhôngănh t thi t ph năánhăquanăđi m c aăTr
Kinh t Thành ph H ChíăMinhăhayăCh

ngă

ngătrìnhăGi ng d y Kinh t Fulbright.
Tác gi lu năv n

Ph m Hu nh Nhung

ih c


-ii-

L I C Mă N

Tr


ngăTP.HCM,ăBanăqu n lý các Ch ,ăđ c bi t là Ban

qu n lý Ch TơnăBìnhăđưăh tr giúpăđ tôi trong quá trình th c hi n, kh o sát c ngănh ă
cung c p nhi u thông tin có giá tr .
Cu i cùng, tôi xin g i l i c mă năsơuăs căđ n gia đình,ăng

i thân, b năbèăvƠăđ ng nghi p

đưăđ ng viên, khích l , chia s cùng tôi, t oăđi u ki n cho tôi trong su t th i gian h c t p
và nghiên c u.

H c viên

Ph m Hu nh Nhung


-iii-

TÓM T T

Tái thi tăđôăth di n ra Vi tăNam,ăđ c bi t t i các thành ph l năđ c i t o, xây l i các khu
đôăth ,ăcôngătrìnhăc ,ăxu ng c pănh ălƠăkhuăt p th ,ăchungăc ,ăxíănghi p,ầăvƠăcácăkhuăcôngă
c ng thi u ti n ích và kém an toàn, ch ng h n ch truy n th ng. Là m t trong nh ng Ch
truy n th ngăđưăxu ng c p tr m tr ng, thi u an toàn, Ch Tân Bình đ

c quy ho ch xây l i

t lơu,ănh ngăkhiă côngă b tri n khai vào tháng 9/2014 đưăv p ph i s ph năđ i c a ti u
th


ít nh t là 1.641 t ); (4) Ti uă th
th

ngăhi n t i lƠăđ iăt

đ

c xác l p rõ ràng, ti uăth

ngă m i đ

c l i ích 712 hay 1.512 t . Nh ă v y, ti u

ng t n th t r t l n.Nguyên nhân sâu xa là do quy n tài s n không
ngăhi n t iăđangăs h u quy n tài s n hàng t đ ngănh ngă

không có quy n tham gia vào phát tri n d án,ăkhôngăđ
gây t n th t.ăTrongăkhiđó,ăl i ích l iăđ
(nh ngăđ iăt

ng h p (b t n th t

c yêu c u b iăth

ng khi d án

c chia s cho nhà th u xây d ng, ti uăth

ngăm i

ng

c m căchiăphíăđ uăt ăh p lý, th c hi n chính sách giá có phân

ng hi n t i và m i và th c hi n quy ch đ u giá quy năkhaiăthácăđ i v i

i m i gia nh păđ t o s công b ng, và cu i cùng là nên nghiên c u c n tr ngăđ mô

hình xây l i Ch truy n th ng phù h p v i nhu c u c aăng

i dân và ti uăth

ng.


-iv-

M CL C

L IăCAMă OAN ................................................................................................................... i
L I C Mă N ........................................................................................................................ ii
TÓM T T .............................................................................................................................iii
M C L C ............................................................................................................................ iv
DANH M C CÁC KÝ HI U, T

VI T T T .................................................................... vi

DANH M C CÁC B NG .................................................................................................. vii
DANH M C CÁC HÌNH V ,ă



2.2.2ăPh

ngăphápăchiăphí ..................................................................................................... 6

2.2.3ăPh

ngăphápăthuănh p .................................................................................................. 6

2.3. Quy n tài s n .................................................................................................................. 7
CH

NGă3:ăD

ÁN XÂY L I CH VÀ GIÁ TR CH TÂN BÌNH ............................ 10

3.1 T ng quan v CTT Tân Bình ......................................................................................... 10
3.1.1ă

căđi m c a CTT ...................................................................................................... 10

3.1.2 CTT Tân Bình ............................................................................................................. 10
3.2 D án xây d ng Ch ...................................................................................................... 11
3.2.1 Chi ti t quy ho chăvƠăđ uăt ....................................................................................... 11
3.2.2ăPh

ngăánătáiăb trí, giá thuê ...................................................................................... 12

3.2.3 Giá tr tài chính c a D án .......................................................................................... 13
3.3. Chi phí xây d ng........................................................................................................... 15

4.2.ăPhơnăchiaăcácăđ iăt

ng liên quan ................................................................................ 23

4.2.1 Giá tr ti n s d ngăđ t Khu A .................................................................................... 24
4.2.2 Giá tr ti năthuêă KD ................................................................................................. 24
4.2.3 Giá tr chiăphíăđ uăt ăchênhăl ch gi aăkháiătoánăvƠă

c tính ...................................... 24

4.2.4 Phân chia giá tr Ch Tân Bình gi a các bên liên quan.............................................. 25
4.3. Phân chia giá tr c a ti uăth
4.3.1ă

ng hi n t i và ti uăth

c tính giá giao d chă KDăsauăkhiăD ánăđ

ngăm i ...................................... 26

c công b ......................................... 26

4.3.2ăPhơnăchiaă(tr

ng h p 1) ............................................................................................ 27

4.3.3ăPhơnăchiaă(tr

ng h p 2) ............................................................................................ 28



TÀI LI U THAM KH O ................................................................................................... 43
PH L C ............................................................................................................................ 47


-vi-

DANH M C CÁC KÝ HI U, T

T vi t t t
CTT
KD
T
NPV
Q.TB
T G
TP.HCM
XD
UBND

Tên ti ng Anh

VI T T T

Tên ti ng Vi t
Ch Truy n th ng
i m kinh doanh (s p)
ôăth

Net Present Value


ngă(tr

ng h p 1) ........................................ 27

B ng 4.6: Phân chia giá tr gi a các ti uăth

ngă(tr

ng h p 2) ........................................ 28

B ng 4.7: Giá thuê ph thu căvƠoăchiăphíăđ uăt ăxơyăd ng................................................. 30
B ng 4.8: Phân chia giá tr gi a các ti uăth

ngăn uăgiáăthuêă273.300đ ............................ 31


-viii-

DANH M C CÁC HÌNH V ,ă

TH , H P

Hìnhă3.1:ăSoăsánhăchiăphíăđ uăt ăt i m t s TTTM và Ch - TTTM .................................. 16
Hình 3.2: Phân b xác su t theo quanăđi m t ngăđ uăt ăNPVfTIP........................................ 18
Hình 3.3: Giá tr Ch Tân Bình hi n t i và sau khi xây ...................................................... 22
Hình 4.1: Bi uăđ phân chia giá tr gi aăcácăbênăliênăquană(tr

ng h p 1) ........................ 28


ch năđ aăđi m mua s m t i siêu th hay Ch trênăđ a bàn Thành ph C năTh .................. 50
Ph l c 3.2: B ng chi ti t quy ho ch Khu B ....................................................................... 50
Ph l c 3.3: B ng k t qu

căl

ng chi phí v n ch s h u ............................................. 50

Ph l c 3.4: B ng d ki n giá cho thuê ............................................................................... 51
Ph l c 3.5: B ng k ho ch thu ti n .................................................................................... 52
Ph l c 3.6: B ng ti năđ thu ti n cho thuê ......................................................................... 53
Ph l c 3.7: B ng ngân l uăvƠo ........................................................................................... 54
Ph l c 3.8: B ng k ho chăđ uăt ...................................................................................... 55
Ph l c 3.9: B ng chi phí khác ............................................................................................ 56
Ph l c 3.10: B ngăngơnăl uăraăvƠăngơnăl uăròngăc a d án ............................................... 57
Ph l c 3.11: B ng kh oăsátăchiăphíăđ uăt ăm t s Ch - Trungătơmăth

ngăm i ............. 59

Ph l c 3.12: B ng Su tăđ uăt ăxơyăd ngătheoăquiăđ nh c aăc ăquanăth m quy n, báo cáo
c aăcôngătyăt ăv n và k t qu đi u ch nh c a tác gi ........................................................... 60
Ph l c 3.13: B ngă

c tính chi phí xây ch t m ................................................................ 61

Ph l c 3.14: B ngă

c tính chi phí xây ch truy n th ng ................................................. 61

Ph l c 3.15: B ng t ngăchiăphíăđ uăt ăch

doanh 1,3, giá thuê 273.300)................................................................................................ 72


-1-

CH

NGă1:

GI I THI U
1.1 B i c nh nghiên c u
D án tái thi tăđôăth ( T)ălà d án xây d ng m i các công trình ki n trúc và h t ng k
thu t trên n n các công trình hi n tr ngăđưăđ

c phá b theo quy ho ch T đưăđ

th m quy n phê duy t (Chính ph , 2013). Tái thi t
m tăquáătrìnhătácăđ ng vào

T vƠănóăđ

i nghèo

làm gi m b n s c c a khu T tr

T khôngăđ năgi n là xây m i mà là

c g n k t nh ng m i quan h ph c t p v i các

l nhă v c xã h i, ngoài đemă l i b m t m i cho

nghiêm tr ngănh ngăvi c tái thi t l i di n ra r t ch m ch p do nh ngăv
bù, gi i phóng m t b ng, v xácăđ nh l i ích c aăNhƠăn

c, c aăng

ng m c v đ n

i dân và l i ích c a

nhƠăđ uăt (T Nguyên, 2011). Và m t trong nh ng nguyên nhân c ăb n c a v năđ này
chính là s không rõ ràng v quy n tài s nă nh ă ý ki n c a PGS.TS Ph mă Duyă Ngh aă
(2015) v nh ng h lu c aă nóă đưă lƠmă choă doanhă nghi pă khôngă dámă đ uă t ă l n, nh ng
nhómă ng
n

i có quy n quy tă đ nh s cóă c ă h iă h

căkhôngăthuăđ

c thu vƠăng

vi c thu h iănh ngăđ năbùăkhôngăt

ng l i t vi c phát tri nă khuă đ t, nhà

iădơnăđangăsinhăs ng,ăh

ng l i t đóăl i b t n th t t

ngăx ng.

nhăh

c tình tr ng xu ng c p tr m tr ng. Tuy

c s đ ng thu n c a ti uăth

ngăậ đ iăt

ng b tác

xem xét cácătácăđ ng c a các bên liên quan,ăđ tài ắPhân tích

ng l i ích c a các bên liên quan trong quá trình tái thi tăđôăth : Tình hu ng d án

ch Tân Bình - TP.HCM”ăt đóăcóănh ng ki n ngh phù h p đ tái thi t thành công Ch .
Trênăc ăs tìm hi u, phân tích và s d ng các khung lý thuy tăđưăh c ng d ng vào tình
hu ng th c t CTT Tân Bình,ăđ tài s l năl

t nghiên c u các câu h iăsauăđơy:

Câu h i 1: Giá tr Ch Tơnă Bìnhă đ


quan,tr


că phơnă chiaă nh ă th nào gi a các bên liên

c và sau khi xây l i?
Câu h i 2:

ngăphápă

th măđ nh giá và s d ng s li u th ng kê, d báo, thông tin kh o sát tr c ti p liên quan
đ iăt

ng trong tình hu ng nghiên c u.ăQuaăđó,ădi n gi i các b ng ch ng m tăcáchăđ nh

tínhăvƠăđ aăraăcácăđ xu t chính sách c th đ n v năđ nghiên c u.


-3-

iăt

ng và ph m vi nghiên c u s t p trung các bên liên quan g m 4 đ iăt

tình hu ng Ch Tân Bình: 1) ti uăth

ngăhi n t i; 2) ti uăth

ng m i s gia nh p vào kinh

doanh trong Ch sau khi xây; 3) đ năv trúng th u xây d ng Ch ; và 4) NhƠăn
là Ban qu n lý Ch lƠăđ năv s nghi păcóăthuăd

că(đ i di n

i s qu n lý tr c ti p c a UBND Q.TB).

Bên c nhăđó,ătác gi thu th p thông tin v giá giao d ch

ngă5 k t lu n các v năđ quan tr ngăđ ng th i ki n

ngh m t s chínhăsáchăđ có th tái thi t thành công công trình này.


-4-

CH

NGă2:

KHUNG LÝ THUY T PHÂN TÍCH
2.1 nhăgiáătheoăph

ngăphápăth măđ nh d ánăđ uăt

Trong D án xây d ng CTT Tân Bình, tác gi d a vào khung phân tích th măđ nh d án
theo tài li u Phân tích Chi phí và L i ích cho các quy tăđ nhăđ uăt ăc a Glenn P. Jenkins
và Arnold C. Harberger.

iăt

ngăxácăđ nh là giá tr tài chính theo quanăđi m t ngăđ uăt

đ xácăđ nh giá tr tài chính c a d án (NPVfTIP) c a d án.
Th c hi nă

căl

ngădòngăngơnăl uătƠiăchínhăc a d án và chi t kh u b ng t su t chi t

E: giá tr v n ch s h u
D: giá tr n vay
Xác đ nh rE d aătheoămôăhìnhăđ nh giá tài s n v n (CAPM):
Chi phí v n ch s h u = Lãi su t phi r i ro + Beta x M c bù r i ro th th
rE = rf +

i

(E[rM] – rf)

ng


-5-

Do vi că

că l

ng beta c a các công ty

phi u giao d ch trên th tr

Vi t Nam b ng cách l y tr c ti p s li u c

ng ch ng khoán còn h n ch nênăđ

tính gián ti p d aăvƠoăth

căđoăchu n trên th tr

gia

(E[rM]US ậ rfUS) + RPc + RPe

Trongăđó,ă
E[ri]VN : su t sinh l i k v ng v n ch s h uăđ uăt ăvƠoăd án ngành i
RPc

: m c bù r i ro qu c gia

RPe

: m c bù r i ro h iăđoái

Vi t Nam

M c tiêu c a phân tích không ph i nh măđ aăraăquy tăđ nh đ uăt ăhayăkhông,ămƠăch đ
xem xét giá tr các y u t liênăquanăđ n d án, các y u t s tácăđ ng,ăthayăđ i nh ăth nào
khi gi đ nh d ánăđ t m c giá tr NPVfTIP nƠoăđó.
2.2 Ph

ngăphápăsoăsánhăvƠăthuănh p trong th măđ nh giá

c tính giá tr quy n khai thác đi măkinhădoanhă( KD), tác gi d aăvƠoăcácăph

ngă

pháp th mă đ nh giá (T G). T G là vi căc ăquan,ăt ch c có ch căn ngăxácăđ nh giá tr
b ng ti n c a các lo i tài s nătheoăquyăđ nh c a B lu t dân s phù h p v i giá th tr


chính, 2008a).
Ph

ngăphápăsoăsánhăbaoăg m 5 b

c:

c tính giá tr th tr


-6-

B

c 1, Nghiên c u th tr

nh ng tài s năt
B

ngăđ có thông tin v giá giao d ch và các y u t so sánh c a

ngăt tài s n c n T G trên th tr

ng;

c 2, Thu th p, ki m tra thông tin, s li u v các y u t so sánh t các tài s n cùng lo i

ho căt

ngăt có th so sánh v i tài s n c n T G vào th iăđi m c n T G ho c g n v i

B

c 5, Phân tích t ng h p các m c giá ch d n c a các tài s n so sánh, rút ra m c giá ch

d n đ i di n đ
2.2.2 Ph

c tính và xác đ nh m c giá c a tài s n T G.

ngăphápăchiăphí

Chi phí là s ti n c n thi tăđ mua, s n xu t, ch t o ho c xây d ng nên tài s n.ăPh
phápăchiăphíălƠăph

ngăphápăT G d aătrênăc ăs chi phí t o ra m t tài s năt

c n T G đ xácăđ nh giá tr th tr

th nătr

ngăt tài s n

ng c a tài s n c n T G (B tài chính, 2008b). Chi phí

là y u t quan tr ng c năxemăxétăkhiă
phí có th là m tăph

ngă

c tính giá tr tài s n. Trong m t s đi u ki n, chi

-7-

(quá trình chuy năđ iănƠyăcònăđ
th tr

c g i là quá trình v n hoá thu nh p)ăđ

c tính giá tr

ng c a tài s n c n T G (B tài chính, 2008c). Trongăđó,ăv i dòng ti n dài h n và

năđ nh, ta có th

c tính giá tr tài s n b ng cách chuy n hoá l i t c c a m tăn m (t c là

chia thu nh p cho t su t v n hoá thích h p hay nhân v i h s thu nh p).
V = I/R ho c V = I x GI
Trongăđó:

Tr

V

: giá tr tài s n,

I

: thu nh p ròng trong m tăn m,

R

c làm gì v i ngu n l c mà h s h u. Nh ng quy nănƠyăcóă03ăđ căđi m:

g n v i tài s n, ch s h u t do th c thi quy n trên tài s n c a h , vi c th c thi này lo i
tr s can thi p c a nh ngăng

i không ph i ch s h u. Quy n tài s n t o ra m t ph m vi

riêngăvƠăđ c quy n cho ch s h u t do th hi n ý chí c a mình mà không b chi ph i b i
nh ngăng

i khác (Cooter & Ulen, 2012). V i khái ni m chính th ng

Vi t Nam ( i u

181 B lu t Dân s n mă2005), quy n tài s nănh ăm t lo i tài s n bên c nh v t, ti n, gi y
t có giá. Nhìn chung, quy n tài s năd

i gócăđ pháp lý g n v i nh ng hàm ý sâu xa b t

ngu n t quy n t nhiên và nh ng mô t c a lu t pháp.
Trong kinh t lu t, quy n tài s nă đ
(1967), quy n tài s năđ

c ti p c n t gócă đ khác. Theo Harold Damsetz

c hi u là m t t p h p c a nhi u quy n và l i ích mang tính lo i

tr ,ătrongăđóăcóăcácăquy năc ăb n nh ăki m soát vi c s d ng tài s n, th h
thu hút t vi c khai thác tài s n, quy n chuy nănh



S d ng

Khai thác, s d ng, t năh

H n ch ng

i th ba

H n ch ng

ng

i khác ti m c n

nhăđo t

i, bán, cho, t ng, th a k

Phát tri n

Phát tri nălôăđ t,ăt ngăgiáătr

Canh tác, s n xu t

Canh tác, s n xu t trên

Cho thuê

Choăng


đòiăgiáăcaoăđ b điăth mìnhăđangăcó,ăcaoăh năm c giá mà b n thân h b raăđ mua th
t

ngă t (Kahneman, Knetsch, & Thaler, 1990). Theo hi u ng này, m iă ng

thích cái mình có,ă h nă lƠă đ

iă th

ng

c có cái b ng v i cái mình thích, xu t phát t các chi phí

chuy năđ i. Lê N t (2006) cho r ng hi u ng này có th v n d ngăđ gi i thích cho các
tr

ng h păđ n bù gi i t a hay di d iăc ăs s n xu t,ătrongăđóăc n ph iăchúăýăđ n chi phí

chuy năđ i, thay vì t p trung vào phân tích chi phí-l i ích.
Các ch ng c xác l p quy n s h u v m tăphápălýăđ
kh

căquyăđ nh b i pháp lu t ho c b i

c xã h i, t păquánăkhiăch aăcóăphápălu tăđi u ch nh nh m xác l p v m tăphápălýăđ


-9-


không th sao chép các thành công c a ph

căđangăphátă tri n

ngăTơyătrongăvi c phát tri n ch ngh aăt ăb n.


-10-

CH
D

ÁN XÂY L ICH

NGă3:

VÀ GIÁ TR CH

TÂN BÌNH

3.1 T ng quan v CTT Tân Bình
3.1.1

căđi m c a CTT

Ch ăắlà lo i hình kinh doanh th
th ng, đ

ng m i đ


Ch to l c t i 172 ậ 174ăLýăTh

ng Ki t,ăph

ng 8, Q.TB, di nătíchăđ t 21.979,8m2, là

Ch bán s . M t hàng kinh doanh chính là qu n áo, v i, ph li u may m căvƠăđ c

iă(n mă

2008 chi m trên 77% trong t ng s 2.920 s đi m kinh doanh ( KD)1 trong ch (UBND
Q.TB, 2008)). Hi n nay, ch cóă2.956ăth

ngănhơnă(6ăđ năv là doanh nghi păNhƠăn

h p tác xã, 2.950 h cá nhân), hàng ngày có kho ngătrênă10.000ăl

c và

t khách hàng mua s m.

Là m t trong nh ng ch l n c a TP.HCM,ă nh ngă doă xơyă đưă lơu,ă đưă xu ng c p nghiêm
tr ng, 2/3ătrongăt ngăs ă KD di nătíchăd
ch ăch aăđápă ngănhuăc uăc aăth

iă1m2, môiătr

ngăkinhădoanhăcònănhi uăh nă

ngănhơnăvƠăti mă nănhi uăr iăroănh tălƠănguyăc ăcháyăn ă

ng. Ch t m 1 b tríă439ă KD, di n tích kinh doanh 913 m2. Ch t m 2 có 3.778

KD, di n tích kinh doanh 9.607 m2. Ti uăth

ng không đóngăti n thuê t i ch t m. N mă

2016 s xây CTT, th i gian xây d ng 30 tháng, ch điăvƠoăho tăđ ng cu iăn mă2018.ă
CTT Tân Bình xây

Khu B v i t ng di n tích tích doanh là 23.176 m2 (ch aăk di n tích

gi xe) b trí kho ngă6.000ă KD t ngăg n g păđôiăs

KDăhi n có (3.336 KD).

i m kinh doanh t i ch : bao g m qu y hàng, s p hàng, ki- t, c aăhƠngăđ c b trí c đ nh trong ph m
vi ch theo thi t k xây d ng ch , có di n tích quy chu n t i thi u là 3m2/đi m (Kho nă5ăđi u 2, Ngh
1


-12-

B ng 3.1: Chi ti t quy ho ch xây d ng Ch Tân Bình

D ăán

T NG

KHU B


9.213

4.243

13.456

64%

61%

63%

+ăDi nătíchăđ tăkhôngăphùăh pă
quyăho ch
- Di nătíchăXD công trình
- M Tă

ăXD

- T NGăCAOă

6ăt ng,ă3ăh m

- H ăS ăS ăD NGă

T

3,80

9,2

5,56

1.992

Ngu n: S QHKT (2014) và UBND Q.TB (2014).

Chi ti t quy ho ch xây Ch Truy n th ng xem Ph l c 3.2: B ng chi ti t quy ho ch Khu B.
3.2.2ăPh
Ti uăth

ngăánătáiăb trí, giá thuê
ng đ

c tái b trí v tríăt

ngănh ngăkhôngăd
B ngă3.2:ăPh

ngă ng và theo qui ho ch ngành hàng, di nătíchăt

i 3m2/ KD. V trí c th

KDăđ

ngă

c th c hi n trênăc ăs b căth m.

ngăánăgiáăthuêă KD


150.000


-13-

Ti uăth
n măthìăđ

ng ký h păđ ng thuê s pă30ăn măv i Ban Qu n lý ch , n p m t l n ti n thuê 30
c c p gi y ch ng nh n quy n s d ng s p,ăđ

c th ch p,ăđ

căsangănh

ng

quy n s d ng s p.
3.2.3 Giá tr tài chính c a D án
3.2.3.1 Các thông s kinh t
-

năv ti n t c a d án: Vi tăNamăđ ng

- L m phát Vi t Nam: t l l m phát c a Vi t Nam do Qu ti n t qu c t (IMF, 2014) d
báo 2014 ậ 2017 t 4,7ăđ n 5,2%, trungăbìnhălƠă5%/n m.
B ng 3.3: D báo t l l m phát Vi t Nam c a IMF
N m

2014


că l
căl

ng thông qua mô hình CAPM là
ng chi phí v n ch s h u).

- rD (Chi phí n vay): 10%
- tC (thu su t thu TNDN): 22%
- WACC = E/(D+E) x rE + D/(D+E) (1 ậ tC) x rD = 14,7%.
3.2.3.3 Ngơnăl uăvƠoăc a d án
Ngơnăl uăvƠo là ti n cho thuê KD, cho thuê g i xe, thanh lý ch t m. Ch đ u t thu ti n
thuê 30ăn mătheoăti năđ 4 l n trong th i gian 4ăn măxây d ng ch . N mă2019, ch ăđ uăt
thanh lý ch ăt m,ăkho năthu d ăki nălƠă20% chi phí đ uăt ăCh ăt m.ă