03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
1
HÀNG HÓA CỦA THỊ 
TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
Chuyên đ 4ề
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
2
Khái niệm chứng khoán

Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút 
toán ghi sổ, xác nhận các quyền và 
lợi  ích  hợp  pháp  của  người  sở  hữu 
chứng  khoán  đối  với  tài  sản  hoặc 
vốn  của  tổ  chức  phát  hành,  gồm: 
trái phiếu, cổ phiếu…
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
3
Khái niệm chứng khoán (tt)

Chứng  khoán  là  một  thuật  ngữ  dùng  để  chỉ 
giấy tờ có giá, tức là giấy tờ ghi nhận khoản 
tiền  mà  người  sở    hữu  chúng  bỏ  ra  sẽ được 
quyền  hưởng  những  khoản  lợi  tức  nhất  định 
theo  kỳ  hạn.  Hay  nói  cách  khác,  là  các  loại 
công cụ tài chính dài hạn, bao gồm cổ phiếu 
và trái phiếu.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế

pháp lý, cụ thể là thực hiện bằng thủ tục 
đăng ký tại cơ quan phát hành.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
7
Phân loại chứng khoán (tt)

Tính chất tài chính của chứng khoán:
­  Chứng  khoán  có  lợi  tức  ổn  định  (Fixed 
Income  Securities)  ­  loại  chứng  khoán  có 
xác định tỷ lệ lãi cụ thể mà người sở  hữu 
chứng  khoán  được  hưởng  khi  đến  hạn. 
Chủ  sở  hữu  các  loại  chứng  khoán  này 
thường nhận được lãi và vốn khi đáo hạn.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
8
Phân loại chứng khoán (tt)
­ Chứng khoán có lợi tức không ổn định 
( Variable Income Securities) ­ Loại 
chứng khoán không xác định tỷ lệ lãi cụ 
thể mà người  sở hữu chứng khoán được 
hưởng. Tỷ lệ lãi các chứng khoán loại 
này tuỳ thuộc vào kết quả kinh doanh 
của công ty.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
9
1. TRÁI PHIẾU (BONDS)
1.1. Khái niệm:


Khi  công  ty  bị  giải  thể  thanh  lý  tài  sản, 
người cầm trái phiếu được ưu tiên trả nợ 
trước cổ đông.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
12
1.3. Điều kiện phát hành

Đối  với  chủ  thể  phát  hành  là  doanh 
nghiệp  phải  hội  đủ  những  điều  kiện 
sau đây:
­ Là CTCP, Cty TNHH, DNNN có mức vốn 
điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát 
hành tối thiểu là 10 tỷ đồng Việt Nam.
­ Hoạt động kinh doanh của năm liền trước 
năm đăng ký  phát hành phải có lãi.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
13
1.3. Điều kiện phát hành (tt)

Có  phương  án  khả  thi  về  việc  sử 
dụng và  trả nợ  vốn thu được từ đợt 
phát hành trái phiếu.

Phải có tổ chức bảo lãnh phát hành.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
14

thu lợi hàng năm của Cty, loại trái phiếu 
này thường được phát hành  khi Cty gặp 
khó khăn về tài chính hay cần huy động 
vốn đầu tư vào các dự án. 
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
17
1.4. Các loại trái phiếu (tt)

Tuỳ theo lợi nhuận Cty thu được sẽ trả lãi 
cho trái chủ, tuy nhiên, tỷ lệ lãi không lớn 
hơn  lãi  suất  qui  định  trên  trái  phiếu.  Về 
mặt  này  loại  trái  phiếu  này  giống  cổ 
phiếu ưu đãi nhưng nó khác ở chổ tiền lãi 
trả cho trái phiếu thu nhập được khấu trừ 
thuế (trả trước thuế), còn đối với cổ phiếu 
ưu đãi  thì  không được  khấu  trừ  (trả  sau 
thuế).
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
18
1.4. Các loại trái phiếu (tt)
+  Trái  phiếu  có  thế  chấp:  Các  DN 
muốn  phát  hành  trái  phiếu  phải  có 
thế chấp bằng TS hay chứng khoán, 
cũng  có  thể  phát  hành  trái  phiếu 
dưới  sự  bảo  lãnh  của  một  Cty  hay 
ngân hàng có uy tín.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế

chấp nhận sự chuộc lại của Cty hay 
không.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
22
1.4. Các loại trái phiếu (tt)
+  Trái  phiếu  có  lãi  suất  ổn  định:  Là 
loại  trái  phiếu  truyền  thống  được  phát 
hành  phổ  biến  ở  tất  cả  các  TTCK  trên 
thế giới. Với đặc điểm trả lãi suất ổn định 
và  định  kỳ  thường  6  tháng  hay  1  năm 
một lần, nó ràng buộc DN nghĩa vụ phải 
trả  lãi  trong  suốt  thời  gian  lưu  hành  trái 
phiếu.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
23
1.4. Các loại trái phiếu (tt)
+  Trái  phiếu  có  lãi  suất  thả  nổi:  Là  loại 
trái  phiếu  mà  lãi  suất  của  nó  được  điều 
chỉnh  theo  sự  thay  đổi  của  lãi  suất  thị 
trường.  Đặc  điểm  này  đã  đảm  bảo  được 
quyền lợi của nhà đầu tư cũng như của DN 
khi  thị  trường  tài  chính  tiền  tệ  không  ổn 
định. Thông thường cứ 6 tháng một lần căn 
cứ vào lãi suất tiền gửi ngắn hạn của NH lại 
điều chỉnh lãi suất trái phiếu cho phù hợp.
03/31/11
GV: Lê Trung Hi uế
24