1

NG
UY
ỄN
HỮ
U
CƯ
ỜN
G
LUẬ
N
VĂ
N
TH
ẠC
SĨ
KIN
H
TẾ
LỚP
:
CH
20B
QL
KT

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI
----------------------------


LỚP
:
CH
20B
QL
KT

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI
----------------------------

VŨ THỊ THU HÀ

NÂNG CAO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY
CỔ PHẦN THƯƠNG MẠI VÀ DỊCH VỤ CHẾ BIẾN
LÂM SẢN THÀNH CÔNG

CHUYÊN NGHÀNH

: TÀI CHÍNH NGÂN

HÀNG
MÃ SỐ

: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC


Tôi xin gửi lời cảm ơn đến những người trong Công ty cổ phần thương mại
và dịch vụ chế biến lâm sản Thành Côngđã tạo điều kiện và giúp đỡ tôi trong quá
trình thực hiện luận văn tốt nghiệp này.
Tôi xin chân thành cảm ơn!
Tác giả
Vũ Thị Thu Hà


6
MỤC LỤC


7

DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT

Viết tắt
HTK
SXKD
TSCĐ
VCĐ
VLĐ

Viết đầyđủ
Hàng tồn kho
Sản xuất kinh doanh
Tài sản cố định
Vốn cố định
Vốn lưu động


trọng nhất là ba yếu tố khả năng cung ứng tích luỹ, đổi mới sử dụng vốn , trình độ
quản lý và thị trường. Kinh doanh hiện đại ngày nay là sự tập hợp cả ba thế lực:
Nhà kinh doanh, bạn hàng- khách hàng và các nhà khoa học gồm cả nhà làm luật về
kinh doanh.
Hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh là một trong những nguyên nhân
trực tiếp ảnh hưởng đến lợi nhuận,đến quyền lợi đến mục đích cao nhất của doanh
nghiệp. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cũng có nghĩa là nâng cao lợi nhuận, chẳng
có một lý do nào để doanh nghiệp có thể từ chối việc làm đó. Như vậy ta có thể
nhận thấy nâng cao hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh là một việc làm thiết
yếu của bất kỳ một doanh nghiệp nào, người ta không thể từ chối thu một khoản lợi
nhuận hay doanh thu nhiều hơn trên một đồng vốn bỏ ra mà ngược lại họ muốn thu
ngày càng nhiều từ việc bỏ ra một cùng một lượng vốn ban đầu của mình hay với
cùng một lượng tiền thu về từ hoạt động sản xuất kinh doanh như năm trước nhưng
năm nay doanh nghiệp phải bỏ ra cho nó một lượng chi phí ít hơn


11
Công ty cổ phần thương mại và dịch vụ chế biến Lâm Sản Thành Công là một
trong những doanh nghiệp về chế biến lâm sản lâu đời và có vị trí trên địa bàn
Thành phố Hải Phòng. Nhưng cũng giống như các doanh nghiệp khác, hiện nay
công ty đang gặp khó khăn trong việc quản lý và sử dụng hiệu quả vốn kinh doanh
của mình.
Xuất phát từ tình hình thực tiễn đó, tác giả chọn đề tài “Nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn tại Công ty cổ phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành
Công”nhằm góp phần bổ sung hoàn thiện lý luận cơ bản về vốn kinh doanh, nội
dung quản lý vốn kinh doanh và hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh trong doanh
nghiệp, đi sâu đánh giá thực trạng sử dụng vốn của Công ty cổ phần thương mại và
dịch vụ chế biến lâm sản Thành Công để tìm ra những nguyên nhân cơ bản và
những nhân tố ảnh hưởng tới hiệu quả sử dụng vốn, làm cơ sở đề xuất các giải pháp
nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty.

liên quan đến hoạt động quản lý sử dụng vốn trực tiếp tại Công ty cổ phần xây lắp
Bưu điện Hà Nội, từ đó đề xuất những định hướng cụ thể cho sự phát triển của
doanh nghiệp.

-

Luận văn thạc sĩ “Hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần Ô tô Hyundai Thành
Công Việt Nam”, tác giả Lê Thị Phương Loan – năm 2015, trường Đại học Kinh Tế
Quốc Dân, đề tài nghiên cứu cụ thể về thực trạng sử dụng vốn doanh nghiệp, các
nhân tố ảnh hưởng, điểm mạnh điểm yếu, cơ hội và thách thức của doanh nghiệp
thông qua hệ thống chỉ số đánh giá để đưa ra các nhóm giải pháp chủ yếu về nghiên
cứu thị trưởng, xây dựng chiến lược kinh doanh, giải pháp về chiến lược sản phẩm,
hệ thống quản lý tài chính nội bộ, tài chính vốn cho Công ty Cổ phẩn Ô tô Hyundai
Thành Công Việt Nam.

-

Trong đề tài nghiên cứu “Hoàn thiện cơ chế tạo lập và sử dụng vốn của các tổng
công ty Viễn thông ở Việt Nam trong giai đoạn hiện nay”, tác giả Nguyễn Đại
Phong - năm 2014, trường Đại học Ngoại Thương. Tác giả đề cập đến hai nội dung
quan trọng là cơ chế tạo lập và sử dụng vốn với ý nghĩa như một trong những nội
dung quan trọng trong quản lý vốn của doanh nghiệp. Tác giả cho rằng các tổng
công ty chưa có một chiến lược tạo vốn hiệu quả phục vụ cho chiến lược phát triển
kinh doanh, chưa linh hoạt và chủ động. Tư tưởng ỷ lại vào Nhà nước từ thời bao
cấp vẫn tồn tại. Một số lãnh đạo chủ chốt của các tổng công ty chưa được trang bị
đầy đủ kiến thức về kinh doanh, đặc biệt là kinh doanh trong nền kinh tế thị trường,
thiếu kỹ năng của nhà quản lý doanh nghiệp hiện đại, lúng túng khi triển khai các


13

cứu cũng chỉ ra xu hướng phát triển trong thời gian tới đối với Tổng công ty Bưu
chính viễn thông Việt Nam khi chuyển mô hình hoạt động từ Công ty mẹ - con sang
mô hình tập đoàn kinh tế. Những khuyến nghị trong luận án tập trung hoàn thiện cơ


14
chế huy động vốn và sử dụng vốn để đáp ứng yêu cầu phát triển trong thời gian tới
của các tổng công ty.
-

Trong cuốn sách nghiên cứu về hiệu quả doanh nghiệp “The High Performance
Enterprise” (Walter Kruz, Alex Stratigakis and Gerald Hunt, 2013), tác giả chỉ rõ
tầm quan trọng của quản lý vốn và tài sản đối với doanh nghiệp. Hiệu quả hoạt
động của doanh nghiệp phụ thuộc trực tiếp vào hiệu quả quản lý vốn và tài sản.
Nguồn vốn và tài sản có quản lý hiệu quả thì mới bảo đảm sự tồn tại, mở rộng, phát
triển của doanh nghiệp. Nguồn vốn được sử dụng như thế nào, hiệu quả khai thác ra
sao sẽ là thước đo để đánh giá năng lực quản lý, năng lực cạnh tranh, khả năng thích
ứng và phát triển của doanh nghiệp.
Tuy nhiên, với từng thời kỳ khác nhau, các doanh nghiệp có những vấn đề về
vốn khác nhau cần phải giải quyết, đồng thời các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh
vực khác nhau, lại có quy mô và phương thức hoạt động khác nhau luôn có đặc thù
riêng vì vậy với mỗi loại hình doanh nghiệp lại cần có những giải pháp riêng biệt để
phát huy tối đa hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp. Dễ nhận thấy rằng, phần lớn
các đề tài trước đây thuộc cùng chủ đề này đều tập trung nghiên cứu các doanh
nghiệp, cơ quan nhà nước hoặc các doanh nghiệp tư nhân có quy mô tương đối lớn.
Trong khi đó lại thiếu vắng các đề tài nghiên cứu các doanh nghiệp có quy mô vừa
phải. Không khó để nhận ra rằng, những doanh nghiệp này rất cần đổi mới phương
pháp quản trị tài chính để hoạt động một cách có hiệu quả hơn, nhằm tăng sức cạnh
trong với các đối thủ trong nước cũng như nước ngoài, đặc biệt trong bối cảnh hiệp
định đối tác kinh tế xuyên Thái Bình Dương (TPP) đã được ký kết.

Luận văn đề xuất giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ
phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành Công

-

Nhiệm vụ nghiên cứu


16
+ Hệ thống hoá những vấn đề lý luận cơ bản về hiệu quả sử dụng vốn trong
doanh nghiệp.
+ Đánh giá thực trạng hiệu quả sử dụng vốn dưới tác động của các yếu tố ảnh
hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty Cổ phần thương mại và dịch vụ chế
biến lâm sản Thành Công.
+ Đề xuất một số giải pháp chủ yếu nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của
Công ty cho giai đoạn đến 2020.
4. Đối tuợng và phạm vi nghiên cứu

4.1. Đối tượng nghiên cứu
Đối tượng nghiên cứu của luận văn là hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ
phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành Công
4.2. Phạm vi nghiên cứu
- Về thời gian: Số liệu phục vụ đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của Công ty trong
giai đoạn từ năm 2013 đến năm 2015 và đề xuất giải pháp cho giai đoạn đến 2020.
- Về không gian: Công ty Cổ phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành
Công, thành phố Hải Phòng.
- Về nội dung : Luận văn tập trung vào nghiên cứu các giải pháp hiệu quả sử
dụng vốn tại công ty Cổ phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành Công.
5. Phương pháp nghiên cứu
5.1.

liệu này được thu thập từ phòng Tài chính – Kế toán của Công ty.
Thu thập các tài liệu liên quan từ báo chí, các đề tài nghiên cứu, các luận văn thạc
sĩ, luận án tiến sĩ và các tài liệu nước ngoài có liên quan. Bên cạnh đó, sử dụng
website chính thức của Công ty để tìm kiếm thêm những thông tin cần thiết phục vụ
cho nghiên cứu của mình.
Các thông tin thu thập từ tài liệu được sử dụng một cách có chọn lọc nhằm
phục vụ hiệu quả nhu cầu thông tin liên quan đến đề tài nghiên cứu.

5.2.

Phương pháp phân tích dữ liệu
a. Phương pháp phân tích dữ liệu sơ cấp
Từ số liệu và thông tin sơ cấp thu thập được, tác giả tiến hành kiểm tra tính
chính xác của các thông tin, sau đó bổ sung hoặc loại bỏ những thông tin không
chính xác. Sau đó tác giả xử lý các thông tin trên phần mềm Excel, sau đó sử dụng
phương pháp thống kê mô tả xây dựng qua các bảng biểu, biểu đồ phân tích để từ
đó phân tích và đánh giá được rõ ràng nhất hiệu quả sử dụng vốn tại Công ty cổ
phần thương mại và dịch vụ chế biến lâm sản Thành Công. Các số liệu thống kê mô
tả sự biến động của các chỉ tiêu về vốn lưu động, vốn cố định, vốn kinh doanh....
Công cụ của các phương pháp : số tuyệt đối, tỷ lệ phần trăm.
b. Phương pháp phân tích dữ liệu thứ cấp

-

Để phân tích dữ liệu thứ cấp, bên cạnh việc sử dụng phương pháp thống kê mô tả,
tác giả còn sử dụng phương pháp so sánh để thấy rõ sự khác biệt của các số liệu qua

-

từng năm.

LÝ LUẬN CƠ BẢN VỀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG
DOANH NGHIỆP
1.1. KHÁI NIỆM VỀ VỐN VÀ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH
NGHIỆP
1.1.1. Khái niệm về vốn và vai trò của vốn trong kinh doanh
1.1.1.1. Khái niệm về vốn
Trong nền kinh tế thị trường, để tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh, các
doanh nghiệp cần phải có các yếu tố cơ bản sau: Sức lao động, đối tượng lao động
và tư liệu lao động. Để có được các yếu tố này đòi hỏi doanh nghiệp phải ứng ra
một số vốn nhất định phù hợp với quy mô và điều kiện kinh doanh.
Vốn kinh doanh của doanh nghiệp thường xuyên vận động và chuyển hóa từ
hình thái ban đầu là tiền sang hình thái hiện vật và cuối cùng lại trở về hình thái ban
đầu là tiền. Sự vận động của vốn kinh doanh như vậy được gọi là sự tuần hoàn của
vốn. Quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp diễn ra liên tục,
không ngừng. Do đó, sự tuần hoàn của vốn kinh doanh cũng diễn ra liên tục, lặp đi
lặp lại có tính chất chu kỳ tạo thành sự chu chuyển của vốn kinh doanh. Sự chu
chuyển của vốn kinh doanh chịu sự chi phối rất lớn bởi đặc điểm kinh tế- kỹ thuật
của ngành kinh doanh.
Từ những phân tích trên có thể rút ra: Vốn kinh doanh của doanh nghiệp là
toàn bộ số tiền ứng trước mà doanh nghiệp bỏ ra để đầu tư hình thành các tài sản
cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp (Tài chính doanh
nghiệp (2008), NXB Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Đình Kiệm, TS. Bạch Đức Hiển)
1.1.1.2. Vai trò của vốn trong kinh doanh
Vốn đóng vai trò hết sức quan trọng trong mỗi doanh nghiệp. Nó là cơ sở, là
tiền đề cho một doanh nghiệp bắt đầu khởi sự kinh doanh. Muốn đăng ký kinh


20
doanh, theo quy định của nhà nước, bất cứ doanh nghiệp nào cũng phải có đủ số
vốn pháp định theo từng ngành nghề kinh doanh của mình (vốn ở đây không chỉ

doanh nghiệp có lợi thế trên thị trường.
Đối với các doanh nghiệp tiếp nhận vốn nước ngoài, ngoài việc sử dụng vốn
này, họ còn có thể tiếp thu được những kinh nghiệm quản lý cũng như kỹ năng, kỹ
sảo và công nghệ hiện đại, thông tin cập nhật hằng ngày. Hơn nữa, họ còn có thể rút
ngắn thời gian tích luỹ vốn ban đầu và thu một phần lợi nhuận của các công ty nước
ngoài.
Trong doanh nghiệp, vốn là cơ sở để mua sắm các trang thiết bị, máy móc, nhà
xưởng, tạo công ăn việc làm cho người lao động, tăng thu nhập cho người lao động.
Ngoài ra, vốn còn được sử dụng trong quá trình tái sản xuất xã hội nhằm duy trì
tiềm lực sẳn có và tạo tiềm lực lớn hơn cho sản xuất kinh doanh, dịch vụ.
Vốn, với đặc trưng của nó là phải vận động để sinh lời, do vậy, một khi đã tồn
tại được trên thị trường thì doanh nghiệp đó phải ngày càng phát triển, tức là đồng
vốn của doanh nghiệp ngày càng tăng theo thời gian sản xuất kinh doanh.
1.1.2. Khái niệm hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp
Mục tiêu đầu tiên và cũng là mục tiêu cuối cùng của một doanh nghiệp khi
tiến hành hoạt động sản xuất kinh doanh là tối đa hoá lợi nhuận hay nói cách khác
là tối đa hoá giá trị doanh nghiệp .Để đạt được mục tiêu này đòi hỏi doanh nghiệp
phải tìm các biện pháp nhằm khai thác và sử dụng một cách triệt để những nguồn
lực bên trong và ngoài doanh nghiệp .Chính vì vậy vấn đề nâng cao hiệu quả sử
dụng vốn phải được doanh nghiệp đặt lên hàng đầu , đó là mục tiêu trung gian tất
yếu để đạt được mục tiêu cuối cùng bởi vốn có vai trò mang tính quyết định đối với
quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Nhưng trước khi thực
hiện các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn doanh nghiệp cần phải
hiểu hiệu quả, hiệu quả sử dụng vốn là gì ,nó bao gồm những yếu tố nào :
Hiệu quả là mối quan hệ so sánh giữa kết quả đạt được và chi phí bỏ ra để đạt
được hiệu quả đó,bao gồm hai mặt : hiệu quả kinh tế và hiệu qủa xã hội.


22
Hiệu quả kinh tế: Là hiệu quả chỉ xét trên phương diện kinh tế của hoạt động

Từ phân tích trên có thể hiểu: Hiệu quả sử dụng vốn là tương quan so sánh
giữa kết quả đạt được và lượng vốn bỏ ra để đạt được kết quả đó: Hiệu quả sử dụng
vốn của doanh nghiệp là phạm trù kinh tế phản ánh trình độ khai thác, sử dụng vốn
của doanh nghiệp vào hoạt động kinh doanh nhằm mục đích sinh lợi tối đa với sự
tiết kiệm vốn.


24
1.2. HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TRONG DOANH NGHIỆP
1.2.1. Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn
Hiệu quả sử dụng vốn trong doanh nghiệp được đánh giá qua hệ thống các chỉ
tiêu bao gồm các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh, hiệu
quả sử dụng vốn cố định và hiệu quả sử dụng vốn lưu động
a. Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng toàn bộ vốn kinh doanh
(1) Vòng quay toàn bộ vốn kinh doanh
Vòng quay toàn bộ vốn

Doanh thu thuần bán hàng đạt được trong kỳ
Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ
kinh doanh
(Tài chính doanh nghiệp (2008), NXB Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Đình
=

Kiệm, TS. Bạch Đức Hiển)
Chỉ tiêu này phản ánh vốn kinh doanh trong kỳ chu chuyển được bao nhiêu
vòng hay mấy lần. Chỉ tiêu này đạt cao, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh càng cao.
(2) Tỷ suất lợi nhuận trước lãi vay và thuế trên vốn kinh doanh (hay tỷ suất
sinh lời của tài sản)
Lợi nhuận trước lãi vay và trước thuế
X100%

Tỷ suất lợi nhuận sau

Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp
X100%
Vốn kinh doanh bình quân sử dụng trong kỳ
thuế vốn kinh doanh
(Tài chính doanh nghiệp (2008), NXB Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Đình
=

Kiệm, TS. Bạch Đức Hiển)
Là quan hệ tỷ lệ giữa lợi nhuận sau thuế với vốn kinh doanh bình quân sử
dụng trong kỳ. Chỉ tiêu này phản ánh mỗi đồng vốn kinh doanh bình quân sử dụng
trong kỳ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế.
(5) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu
Tỷ suất lợi nhuận vốn

Lợi nhuận sau thuế của doanh nghiệp
x100%
Vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ
chủ sở hữu
(Tài chính doanh nghiệp (2008), NXB Tài chính, PGS.TS. Nguyễn Đình
=

Kiệm, TS. Bạch Đức Hiển)
Chỉ tiêu này phản ánh một đồng vốn chủ sở hữu bình quân sử dụng trong kỳ
tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế cho chủ sở hữu.
Hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, một mặt phụ thuộc vào hiệu quả sử dụng
vốn kinh doanh hay phụ thuộc vào trình độ sử dụng vốn. Mặt khác, hiệu quả sử
dụng vốn còn phụ thuộc vào trình độ tổ chức nguồn vốn của doanh nghiệp. Để đánh
giá hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh của một doanh nghiệp cần phải xem xét trên