MỘT SỐ KIẾN NGHỊ NHẰM HOÀN THIỆN CHẤT LƯỢNG CÔNG TÁC
THẨM ĐỊNH KHÍA CẠNH TÀI CHÍNH CÁC DỰ ÁN ĐẦU TƯ TẠI
NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
I-/ SỰ CẦN THIẾT PHẢI NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH CỦA
NGÂN HÀNG TRONG ĐẦU TƯ
Những năm qua công tác thẩm định đã góp phần không nhỏ vào hoạt
động đầu tư của nền kinh tế nói chung và các Ngân hàng nói riêng. Tuy nhiên
vẫn còn những tồn tại chưa đáp ứng được yêu cầu của kinh tế thị trường có sự
điều tiết vĩ mô của nhà nước. Vì vậy, nâng cao chất lượng công tác thẩm định
là một yêu cầu cần thiết nhằm đáp ứng được những đòi hỏi của nền kinh tế
trong thời kỳ đổi mới, công nghiệp hoá - hiện đại hoá đất nước.
1-/ Với vị trí là một ngân hàng thương mại quốc doanh
Theo pháp lệnh Ngân hàng ra ngày 23/05/1993 “Ngân hàng thương mại
là tổ chức kinh doanh tiền tệ mà hoạt động chủ yếu thường xuyên là nhận tiền
gửi của khách hàng với trách nhiệm hoàn trả và sử dụng số tiền đó để cho vay,
thực hiện nghiệp vụ chiết khấu và làm phương tiện thanh toán”.
Nhận thức được rõ vai trò và trách nhiệm của mình trong điều kiện đất
nước còn gặp nhiều khó khăn về kinh tế. Đòi hỏi phải sử dụng các nguồn lực
hạn chế một cách phù hợp theo các mục tiêu kinh tế xã hội và Đảng và Nhà
nước đề ra. Các kế hoạch đầu tư cùng các dự án được đưa vào nhằm sắp xếp
các nguồn lực theo các mục tiêu đã định. Để xác định được các nguồn lực này
có được sử dụng một cách hợp lý mang lại hiệu quả như đã định không, thì chỉ
có thông qua công tác thẩm định dự án. Đặc biệt là quá trình thẩm định để
đưa đến quyết định đầu tư hay sửa đổi quyết định hoặc hoàn toàn bác bỏ là
một khâu rất quan trọng trong chu kỳ của dự án. Do đó công tác thẩm định
thực sự trở thành hữu ích phục vụ đắc lực các mục tiêu kinh tế xã hội của đất
nước thì việc nâng cao chất lượng công tác thẩm định trong ngân hàng luôn là
vấn đề hết sức cần thiết.
2-/ Đảm bảo chất lượng công tác thẩm định nhằm đảm bảo an toàn
vốn vay và nâng cao hiệu quả đầu tư
Đất nước ta qua hơn 10 năm đổi mới đã có tốc độ tăng trưởng kinh tế

hội đầu tư khác.
Một phong cách phục vụ nhiệt tình cùng với nghiệp vụ vững vàng là ưu
điểm số 1 của cán bộ thẩm định Ngân hàng ngoại thương Việt Nam . Nó đã
góp phần không nhỏ vào việc hoàn thiện công tác thẩm định hiệu quả tài chính
các dự án đầu tư.
II-/ MỘT SỐ BIỆN PHÁP CHỦ YẾU NHẰM HOÀN THIỆN CHẤT LƯỢNG CÔNG TÁC THẨM
ĐỊNH KHÍA CẠNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ.
Trong những năm qua, Ngân hàng ngoại thương Việt Nam đã có những
cố gắng và đổi mới không ngừng nhằm hoàn thiện công tác thẩm định hiệu
quả tài chính dự án đầu tư. Song qua phần nghiên cứu thực tế tại ngân hàng
ngoại thương Việt Nam tôi xin đề xuất một số biện pháp nhằm hoàn thiện chất
lượng công tác thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư như sau:
1-/ Tạo lập được những căn cứ và đưa ra các chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần
(NPV), hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR), phương pháp phân tích độ nhậy
trong công tác thẩm định khía cạnh tài chính dự án đầu tư.
1.1-/ Chỉ tiêu giá trị hiện tại thuần (NPV)
Hiện nay trong công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại ngân hàng
ngoại thương Việt Nam chưa tính toán đến giá trị hiện tại thuần (NPV). Vậy
giá trị hiện tại thuần có ý nghĩa như thế nào trong thẩm định dự án đầu tư và
có nên đưa vào công tác thẩm định tài chính dự án hay không?
Theo các nhà kinh tế thì giá trị hiện tại thuần được tính toán như sau:
NPV =
Trong đó: NPV: giá trị hiện tại thuần của dự án
Bt: Lợi ích trong năm t
Ct: chi phí trong năm t
r: lãi suất
n: Tuổi thọ của dự án (đời của dự án)
Giá trị hiện tại thuần (NPV) có hai tiêu chuẩn sau:
Với NPV > 0 các dự án được chấp nhận khi được chiết khấu ở lãi suất
thích hợp. Lúc đó tổng lợi ích được chiết khấu lớn hơn tổng chi phí được chiết

m: Số nguồn vay.
Bằng những phân tích và đánh giá nêu trên, chúng ta thấy rằng chỉ tiêu
NPV có một ý nghĩa rất quan trọng trong công tác thẩm định hiệu quả tài
chính dự án đầu tư. Nó là căn cứ quan trọng để đánh giá tính khả thi của dự
án về mặt tài chính. Như vậy, trong thời gian các cán bộ thẩm định nên nghiên
cứu, hoàn thiện phương pháp tính NPV và đưa chỉ tiêu này vào trong công tác
thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư. Để từ đó đưa ra các quyết định
đầu tư một cách chính xác và đầy đủ hơn. Tránh những sai lầm không đáng có
và một quyết định đầu tư mơ hồ.
1.2-/ Chỉ tiêu hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR)
Trong công tác thẩm định hiệu quả tài chính dự án đầu tư thì việc xác
định được chỉ tiêu IRR là vô cùng quan trọng. Tiêu chuẩn chính thức để đánh
giá dự án đầu tư bằng chỉ tiêu IRR là chấp nhận mọi dự án có hệ số hoàn vốn
nội bộ lớn hơn chi phí cơ hội của vốn. Ngược lại, loại bỏ các dự án có hệ số
hoàn vốn nội bộ nhỏ hơn chi phí cơ hội của vốn. Như vậy, IRR giống như là
một tiêu chuẩn hay được sử dụng để mô tả tính hấp dẫn của dự án đầu tư, vì
đó là một tiêu chuẩn hữu ích để tổng kết doanh lợi của dư án và được các nhà
kinh tế tính toán như sau:
Trước hết, hệ số hoàn vốn nội bộ (IRR) là suất chiết khấu với suất này giá
trị hiện tại ròng của dự án bằng 0 được tính từ hệ thức sau:
NPV =
Trong đó: B
t
: Lợi ích trong năm t
C
t
: Chi phí trong năm t
n: Tuổi thọ của dự án
IRR: được coi như ẩn số phải tìm, nó phản ánh mức sinh
lãi của dự án sau khi hoà vốn.

tối đa mà dự án có thể chịu đựng được.
* Nhược điểm của chỉ tiêu IRR là:
Không xác định được một suất sinh lợi nội bộ trong trường hợp biến dạng
của đồng tiền thay đổi nhiều lần từ (-) sang (+) hoặc từ (+) sang (-) vì có rất
nhiều lời giải khi tính toán IRR.
Sử dụng chỉ tiêu IRR để lựa chọn dự án sẽ dẫn tới sai lầm khi các dự án là
những giải pháp thay thế nhưng có những điều kiện khác nhau (qui mô khác
nhau, thời gian tồn tại khác nhau, thời điểm khác nhau).
Căn cứ vào phương pháp tính và những ưu khuyết điểm của chỉ tiêu này,
các cán bộ thẩm định nên đưa chỉ tiêu này vào công tác thẩm định cùng kết
hợp với các tính toán khác nhằm đưa ra quyết định đầu tư đúng đắn nhất.
1.3-/ Độ nhậy của dự án
Phân tích độ nhậy của dự án nhằm kiểm tra mức độ nhậy cảm của kết
quả dự án đối với sự biến động của từng yếu tố, nói khác đi phân tích độ nhậy
nhằm xác định kết quả của dự án (các chỉ tiêu đặc trưng) trong điều kiện biến
động của các yếu tố xác định kết quả đó.
Phân tích độ nhậy cho phép xác định mức độ quan trọng của các yếu tố
(nguồn rủi ro) và chiều hướng tác động của các yếu tố đó tới kết quả dự án.
Độ nhậy dự án được xác định như sau:
E =
Trong đó: E: Độ nhậy của dự án
δ F
i
: Mức biến đổi của chỉ tiêu đánh giá dựa n (%)
δx
i
: Mức biến đổi của nhân tố ảnh hưởng (%)
Thông thường người ta kiểm tra độ nhậy của dự án theo từng yếu tố ảnh
hưởng riêng biệt và đôi khi cũng tiến hành kiểm tra với sự biến đổi đồng thời
của một vài yếu tố. Để đánh giá mức độ an toàn của dự án người ta thường