TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG HÀ NỘI
 & 
TIỂU LUẬN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
PHÂN TÍCH VÀ ĐỊNH GIÁ CỔ PHIẾU
CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN
ĐẦU TƯ – CÔNG NGHIỆP TÂN TẠO
Giảng viên hướng dẫn : PGS, TS Nguyễn Đình Thọ
Học viên thực hiện : Nguyễn Thanh Tùng
Lớp : CH 7C QTKD
STT : 100
Hà Nội 06/2011
MỤC LỤC
Trang
MỞ ĐẦU...................................................................................................4
NỘI DUNG................................................................................................5
I. Giới thiệu doanh nghiệp ...................................................................... 5
Lĩnh vực kinh doanh...........................................................................5
Mặt hàng kinh doanh..........................................................................6
Thị trường kinh doanh........................................................................8
II. Phân tích môi trường kinh doanh ..................................................... 10
1.Môi trường kinh tế vĩ mô...............................................................10
2.Môi trường cạnh tranh ngành.........................................................11
III. Phân tích doanh nghiệp ................................................................... 14
1.Phân tích SWOT............................................................................14
IV. Phân tích một số chỉ tiêu tài chính .................................................. 17
1.Các chỉ tiêu tài chính qua các năm.................................................17
V. Phân tích định giá cổ phiếu .............................................................. 20
1.Theo phương pháp chiết khấu cổ tức.............................................20
Theo phương pháp chiếu khấu luồng tiền.........................................21
KẾT LUẬN..............................................................................................24

NỘI DUNG
I. Giới thiệu doanh nghiệp
Tên công ty: Công ty Cổ phần đầu tư – công nghiệp Tân Tạo
Tên viết tắt: ITACO
Tên tiếng anh: TAN TAO INVESTMENT INDUSTRY CORPORATION
Địa chỉ trụ sở chính : Khu Công nghiệp Tân Tạo, Phường Tân Tạo A, Quận
Bình Tân, Tp. Hồ Chí Minh.
Vốn điều lệ: 3 425 625 650 000 đồng
Ngày niêm yết: 11/01/2006
Ngày chính thức giao dịch: 15/11/2006
Khối lượng cổ phiếu đang niêm yết: 342 562 565 cổ phiếu
Khối lượng cổ phiếu đang lưu hành: 342 562 565 cổ phiếu
Loại cổ phiếu: cổ phiếu phổ thông
Mã chứng khoán: ITA
Mã ISIN: VN000000ITA7
Mệnh giá cổ phiếu: 10.000 đồng (Mười nghìn đồng)
Tổng giá trị cổ phiếu niêm yết theo mệnh giá: 3 425 625 650 000 đồng.
2.1.1Lĩnh vực kinh doanh
Đầu tư xây dựng và kinh doanh cơ sở hạ tầng trong Khu công nghiệp Tân
Tạo.
Đầu tư xây dựng và kinh doanh khu công nghiệp, khu dân cư đô thị.
Cho thuê đất đã được xây dựng xong cơ sở hạ tầng.
Cho thuê hoặc bán nhà xưởng do Công ty xây dựng trong khu công nghiệp.
Kinh doanh các dịch vụ trong Khu công nghiệp.
5
Dịch vụ tư vấn đầu tư, tư vấn khoa học kỹ thuật và chuyển giao công nghệ.
Xây dựng công nghiệp, dân dụng, giao thông.
Dịch vụ giao nhận hàng hóa và dịch vụ cho thuê kho bãi.
Xây dựng các công trình điện đến 35KV.
Kinh doanh nhà ở (xây dựng, sửa chữa nhà để bán hoặc cho thuê).

tích được giao. Đến thời điểm 31/12/2006, diện tích đã cho thuê đạt:
Giải phóng mặt bằng đạt tỉ lệ: 83%;
Cho thuê đạt: 98 ha - đạt tỉ lệ 75% diện tích theo quy hoạch;
Diện tích nhà xưởng cho thuê: 6,98 ha;
Xây dựng cơ sở hạ tầng đạt: 162 ha;
Vốn đầu tư thu hút đạt: 5.354,45 tỷ và 140 triệu USD;
Tổng số nhà đầu tư: 91 nhà đầu tư.
Giá thuê đất tại KCN Tân Tạo là khoảng: 80 - 100 USD/m2/45 năm; Giá thuê
mua nhà xưởng tiêu chuẩn Khu Hiện hữu khoảng 3,2 - 3,8 USD/m2/tháng; Giá
thuê mua nhà xưởng tiêu chuẩn Khu Mở rộng khoảng 3,2-3,6 USD/m2/tháng,
trả hàng tháng trong thời gian 10 năm; Giá thuê mua phần Văn phòng là 4 USD/
m2/tháng, trả hàng tháng trong thời gian 10 năm.
Điện được cấp từ trạm biến áp 110/15KV, bằng đường dây điện cấp riêng
cho các KCN. Giá điện chưa có VAT (15KV - 22KV):
Giờ bình thường (từ 4 giờ đến 18 giờ): 770 đồng/Kwh;
Giờ thấp điểm (từ 22 giờ đến 4 giờ): 390 đồng/Kwh;
Giờ cao điểm (từ 18 giờ đến 22 giờ): 1.340 đồng/Kwh.
KCN Tân Tạo là KCN đầu tiên của TP Hồ Chí Minh được cung cấp từ hệ
thống nước máy của Thành phố và đáp ứng đủ nhu cầu sử dụng của các doanh
nghiệp trong KCN Tân Tạo. Giá nước đã có VAT: 4.500 đồng/m3.
7
Công ty thiết lập mạng lưới viễn thông hiện đại đáp ứng đầy đủ và nhanh
chóng nhu cầu thông tin liên lạc trong và ngoài nước cho các nhà đầu tư. Hệ
thống giao thông được quy hoạch, xây dựng hoàn chỉnh với trọng tải lớn và nối
liền trực tiếp với quốc lộ 1A. Khu công nghiệp có cảng cạn (ICD) và kho ngoại
quan, được Thủ tướng chính phủ cho phép thành lập điểm thông quan nội địa
tại đây, các doanh nghiệp được làm thủ tục hải quan tại KCN sẽ tiết kiệm thời
gian và chi phí.
Khu Công nghiệp đã đầu tư trạm xử lý nước thải vận hành tốt. Phí xử lý nước
thải: 0,2USD/m3 (bằng 80% lượng nước tiêu thụ), trả từng tháng.

II. Phân tích môi trường kinh doanh
1. Môi trường kinh tế vĩ mô
So với các nước trong khu vực và thế giới, Việt Nam có nền kinh tế non trẻ
với trên 70% dân số sống bằng nghề nông nghiệp. Các nhà máy công nghiệp tập
trung rải rác với công nghệ lạc hậu, vừa không đáp ứng được nhu cầu phát triển
của xã hội vừa gây ô nhiễm môi trường.
Để đáp ứng nhu cầu phát triển đất nước theo con đường công nghiệp hóa,
hiện đại hóa bắt kịp nhịp sống của thế giới ngày càng tiến bộ. Một đất nước
phát triển bền vững cần phải có nền công nghiệp phát triển. Bởi công nghiệp
được ví như bộ khung móng vững chắc để xây dựng ngôi cao nhà tầng hiện đại.
Trong 4 tháng đầu năm 2006, các KCN đã thu hút được 87 dự án có vốn đầu
tư nước ngoài với tổng số vốn đầu tư đăng ký đạt 544 triệu USD, chiếm khoảng
30% tổng số vốn đầu tư nước ngoài đăng ký của cả nước và gấp hơn 1,6 lần so
với cùng kỳ năm ngoái. Về tình hình tăng vốn trong 4 tháng đầu năm 2006, có
73 dự án đầu tư nước ngoài tăng vốn với tổng số vốn đầu tư đăng ký tăng thêm
325 triệu USD, chiếm khoảng 50% số vốn tăng thêm của cả nước.
Tính đến nay, các KCN đã thu hút được khoảng 4.650 dự án đầu tư (gồm
2.207 dự án đầu tư nước ngoài và 2.443 dự án đầu tư trong nước) với tổng số
vốn đầu tư đăng ký đạt khoảng 17,688 tỷ USD vốn đầu tư nước ngoài và trên
113 nghìn tỷ đồng vốn đầu tư trong nước (chưa kể hơn 1 tỷ USD và 33 nghìn tỷ
đồng đầu tư phát triển hạ tầng các KCN), trong đó gần 2.800 dự án đã đi vào
sản xuất kinh doanh và khoảng 800 dự án đang triển khai xây dựng nhà xưởng.
Tỷ lệ lấp đầy diện tích đất công nghiệp có thể cho thuê của các KCN trên cả
nước đạt 53%, riêng các KCN đã vận hành đạt tỷ lệ lấp đầy 73%. Các doanh
nghiệp KCN hiện giải quyết việc làm cho khoảng 860 nghìn lao động trực tiếp
và 2 triệu lao động gián tiếp.
Nghị quyết 11/1997/QH10 ngày 12 tháng 12 năm 1997 về Luật Khu Công
Nghiệp đã được ban hành tại kỳ họp thứ hai tại Quốc hội khóa X và Thủ tướng
10