TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP. HỒ CHÍ MINH
KHOA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
ĐỀ TÀI :
GVHD: ĐẶNG VĂN DÂN
LỚP: T05
NHÓM SINH VIÊN:
1./ Tạ Văn Quý (030524085292)
2./ Nguyễn Văn Thọ (030524085343)
3./ Nguyễn Thạc Sáng (030524085303)
4./ Lâm Ngọc Hồng Vân (030524085422)
5./ Lê Thị Mai Thi (030524085338)
6./ Nguyễn Thị Bích Trâm (030524085379)
TP. HỒ CHÍ MINH – 2010
§Ò tµi: Quü ®Çu t vµ thùc tr¹ng ph¸t triÓn quü ®Çu t t¹i ViÖt Nam
MỤC LỤC
Nội dung Trang
I. KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ:..........................................................3
1. Khái niệm............................................................................................................................3
2. Các lợi ích của việc đầu tư qua quỹ.................................................................................3
2.1 Đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro .................................................3
2.2 Quản lí đầu tư chuyên nghiệp ...............................................................................3
2.3 Chi phí hoạt động thấp ..........................................................................................3
3. Các bên tham gia ...............................................................................................................4
3.1. Công ty quản lý quỹ..............................................................................................4
3.2. Ngân hàng giám sát...............................................................................................4
3.3. Người đầu tư.........................................................................................................4
4. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán.....................................................5
5. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán.....................................................5
5.1. Căn cứ vào quy mô, cách thức và tính chất góp vốn ...........................................5
5.1.1 Qũy đầu tư dạng đóng (Closed – end funds) .............................................5
5.1.2 Qũy đầu tư dạng mở (Open end funds) ......................................................6

§Ò tµi: Quü ®Çu t vµ thùc tr¹ng ph¸t triÓn quü ®Çu t t¹i ViÖt Nam
3. Giai đoạn 2006 – 2007......................................................................................................18
4. Giai đoạn 2008 đến nay...................................................................................................21
5. Nhận xét chung.................................................................................................................22
IV. QUAN HỆ HỢP TÁC VIỆT NAM – UNCDF............................................................23
Trang 3
§Ò tµi: Quü ®Çu t vµ thùc tr¹ng ph¸t triÓn quü ®Çu t t¹i ViÖt Nam
I. KHÁI NIỆM VÀ VAI TRÒ CỦA QUỸ ĐẦU TƯ:
1. Khái niệm:
Qũy đầu tư là một tổ chức đầu tư chuyên nghiệp do các nhà đầu tư cùng góp vốn.
Từ những khoản tiền tiết kiệm, nhàn rỗi phân tán trong dân chúng được tập trung lại thành
các nguồn vốn lớn cho các nhà chuyên nghiệp sử dụng trong lĩnh vực đầu tư kiếm lời và
phân chia cổ tức cho các cổ đông góp vốn. Các khoản tiền tiết kiệm này thay vì được các
nhà đầu tư đưa cho mô giới chứng khoán để trực tiếp mua chứng khoán trên thị trường thì
lại được góp vào quỹ đầu tư để thực hiện việc đầu tư tập thể.
2. Các lợi ích của việc đầu tư qua quỹ :
Khi các nhà đầu tư cảm thấy không đủ kiến thức, kinh nghiệm và thời gian để trực
tiếp hoạt động trên thị trường chứng khoán, họ tìm đến những tổ chức đầu tư chuyên
nghiệp để ủy thác số tiền đầu tư của mình. Như vậy, so với hình thức đầu tư trực tiếp của
từng cá nhân, hình thức đầu tư thông qua quỹ đầu tư có những lợi thế nhất định.
2.1.Đa dạng hóa danh mục đầu tư, giảm thiểu rủi ro :
Với một số tiền ít ỏi, nhà đầu tư muốn phân tán rủi ro rất khó khăn do gặp phải vấn
đề giá trị của các chứng khoán đầu tư hay độ lớn của các dự án. Do đó, việc quỹ đầu tư
hình thành trên cơ sở tập hợp những số tiền nhỏ thành một khoản lớn sẽ giúp các nhà đầu
tư lớn hơn. Việc đa dạng hóa danh mục đầu tư duy trì được sự tăng trưởng tốt ngay cả khi
có một vài loại cổ phiếu trong danh mục bị giảm giá, còn các cổ phiếu khác lại tăng giá
hơn mức mong đợi, tạo ra sự cân bàng cho danh mục. Bởi vì các công ty trên thương
trường với những đặc điểm hoạt động cảu các ngành nghề khác nhau sẽ có chu ky tăng
trưởng và suy thoái khác nhau, việc đầu tư vào nhiều loại cổ phiếu giúp cho mức lợi nhuận
của các danh mục luôn ở mức cân bàng.

được tổ chức dưới hình thức công ty cổ phần hoặc trách nhiệm hữu hạn với vốn pháp định
5 tỷ đồng. Trong quá trình hoạt động, công ty quản lý quỹ có thể thành lập và quản lý đồng
thời nhiều quỹ đầu tư.
3.2.Ngân hàng giám sát :
Ngân hàng giám sát thực hiện việc bảo quản, lưu kí tài sản của quỹ đầu tư chứng
khoán và giám sát công ty quản lý quỹ trong việc bảo vệ lợi ích của người đầu tư.
Điều kiện để được làm ngân hàng giám sát phải là ngân hàng thương mại đang hoạt
động hợp pháp tại Việt Nam và được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước cấp giấy phép hoạt
động lưu ký.
3.3.Người đầu tư :
Người đầu tư có nghĩa vụ góp vốn vào quỹ đầu tư chứng khoán qua việc mua
chứng chỉ quỹ đầu tư và được hưởn lợi ích từ việc đầu tư cảu quỹ đầu tư chứng khoán.
4. Vai trò của quỹ đầu tư trên thị trường chứng khoán :
• Góp phần huy động vốn cho việc phát triển nền kinh tế nói chung và góp phần vào sự
phát triển của thị trường sơ cấp.
Trang 5
Nhà đầu
tư
Đề tài: Quỹ đầu t và thực trạng phát triển quỹ đầu t tại Việt Nam
Cac quy õu t tham gia bao lanh phat hanh trai phiờu Chinh phu va trai phiờu doanh
nghiờp, cung cõp vụn cho phõt triờn cac nganh. Vi chc nng nay, cac quy õu t gi
vai tro quan trong trờn thi trng s cõp.
Gop phõn vao viờc ụn inh thi trng th cõp.
Vi vai tro la cac tụ chc õu t chuyờn nghiờp trờn thi trng chng khoan, cac quy
õu t gop phõn binh ụn gia ca giao dich trờn thi trng th cõp, gop phõn vao s phat
triờn cua thi trng nay thụng qua cac hoat ụng õu t chuyờn nghiờp vi cac phng
phap phõn tich õu t khoa hoc.
Tao cac phng thc huy ụng vụn a dang qua thi trng chng khoa. Khi nờn kinh
tờ phat triờn va cac tai san tai chinh ngay cang tao kha nng sinh li hn, ngi õu t
co khuynh hng muụn co nhiờu dang cụng cu tai chinh ờ õu t. ờ ap ng nhu cõu

Trang 6
Đề tài: Quỹ đầu t và thực trạng phát triển quỹ đầu t tại Việt Nam
hai thnh viờn sỏng lp l Ngõn hng u t v Phỏt trin Vit Nam (BIDV) (gúp 96 t
ng) v Vietnam Partners LLC (gúp 80 t ng), cú quy mụ huy ng ti a l 1.600 t
ng, hot ng trong thi gian tỏm nm.VIF c phộp u t nm gi cỏc loi c phn,
chng khoỏn, u t vn trc tip vo cỏc d ỏn; c phộp t chc gúp vn theo tin
u t v vay vn phi hp u t. VIF s u tiờn u t vo mt s d ỏn cú tim nng
sinh li cao nh d ỏn bt ng sn (khỏch sn, vn phũng cho thuờ...), cỏc d ỏn khai
khoỏng (titan, bụxớt nhụm), cỏc lnh vc cụng nghip, dch v, bu chớnh vin thụng.
5.1.2. Quy õu t dang m (Open end funds) :
Quy õu t dang m con c goi la quy tng hụ (Mutuai funds). Khac vi quy
õu t dang ong, cac quy nay luụn phat hanh thờm nhng cụ phiờu mi ờ tng vụn va
cung sn sang chuục lai nhng cụ phiờu a phat hanh. Cac cụ phiờu cua quy c ban trc
tiờp cho cụng chung khụng thụng qua thi trng chng khoan. Muụn mua cụ phiờu cua quy
õu t dang m chung ta khụng qua mụ gii, khụng phai tra tiờn hoa hụng va cụ thờ viờt
th hoc iờn thoai trc tiờp cho quy xincacs giõy t cõn thiờt, do o tao c hụi cho bõt ki
ai cung co thờ tham gia va tro thanh chu s hu cua quy. Tõt ca cac cụ phiờu phat hanh cua
quy na ờ la cụ phiờu thng, so vi quy õu t dang ong, quy õu t dang m co li thờ
ro rang vờ kha nng huy ụng, m rụng quy mụ vụn, do o no linh hoat hn trong viờc la
chon cac d an õu t.
Do cõu truc hoat ụng cua quy co tinh chõt m nờn rõt thuõn tiờn cho ngi au
t trong viờc rut vụn vao bõt c luc nao nờu ho thõy hoat ụng cua quy khụng hiờu qua.
Tuy nhiờn, õy cung la iiờm bõt li cho quy vi c cõu vụn khụng ụn inh cho nờn quy
thng xuyờn phai duy tri mụt ty lờ kha ln nhng tai san co tinh thanh khoan cao nh trai
phiờu Chinh phu hoc cụ phiờu c niờm yờt trờn SGDCK, ch it co kha nng õu t vao
d an ln co tiờm nng va nhng d an co li nhuõn ln nhng co ụ rui ro cao.
Do vic ũi hi tớnh thanh khon cao, hỡnh thc qu m ny mi ch tn ti cỏc
nc cú nn kinh t v th trng chng khoỏn phỏt trin nh Chõu u, M, Canada v
cha cú mt ti Vit Nam.
S khac nhau gia quy õu t dang ong va dang m co thờ tom tt nh sau :

(OTC)
• Giá mua được xác định bởi lượng
cung cầu. Do đó giá mua có thể cao
hoặc thấp hơn giá trị tài sản thuần.
5.2.Căn cứ vào cơ cầu tổ chức – điều hành :
Quỹ đầu tư được tổ chức dước 2 hình thức là quỹ đầu tư dạng công ty (Corporate
funds) và quỹ đầu tư dạng tín thác (Trust funds).
5.2.1. Qũy đầu tư dạng công ty :
Theo mô hình công ty, quỹ đầu tư được xem là một pháp nhân đầy đủ, những
người góp vốn trỏ thành các cổ đông và có quyền biểu quyết và có quyền bầu ra Hội đồng
quản trị quỹ. Đây là tổ chức cao nhất trong quỹ đứng ra thuê công ty quản lý quỹ, ngân
hàng bảo quản tài sản quỹ và giám sát việc tuân thủ hoạt động của 2 tổ chức này. Trong đó,
ngân hàng giám sát đóng vai trò bảo quản các tài sản quỹ, nhận hoặc giao chứng khoán cho
quỹ khi thực hiện lệnh giao dịch. Còn công ty quản lý quỹ có trách nhiệm cử người điều
hành và sử dụng vốn của quỹ để đầu tư vào các chứng khoán hay các tài sản sinh lời khác.
Mô hình quỹ đầu tư tổ chức dưới dạng công ty thường được sử dụng ở các nước có thị
trường chứng khoán phát triển, tiêu biểu là thị trường Mỹ và Anh.
5.2.2. Qũy đầu tư dạng tín thác :
Theo mô hình thác, quỹ đầu tư không được xem là một pháp nhân đầy đủ, mà chỉ là
quỹ chung vốn giữa những người đầu tư để thuê chuyên gia quản lý quỹ chuyên nghiệp
đầu tư sinh lời. Theo mô hình này, vai trò của công ty quản lý quỹ khá nổi bật. Đó là tổ
chức đứng ra thành lập và sử dụng vốn thu được vào nơi có hiệu quả nhất. Còn ngân hàng
giám sát đóng vai trò là người bảo quản an toàn vốn và tài sản của người đầu tư, giám sát
các hoạt động của công ty quản lý quỹ trong việc tuân thủ điều lệ quỹ đầu tư. Mô hình quỹ
đầu tư tổ chức dưới dạng tín thác thường được sử dụng ở các thị trường chứng
khoansmoiws nổi (emerging market) đặc biệt là các thị trường chứng khoán đang phát triển
ở Châu Á.
5.3.Căn cứ vào nguồn vốn huy động :
5.3.1. Quỹ đầu tư tập thể (Qũy công chúng) :
Trang 8

6.1.C cõu tụ chc :
Trang 9