BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại1
QuảnTrị ChiếnLược
Chương 7
Hoạch định tài chính chiếnlược
7.1) Quảntrị giá trị vốncổđông (Shareholder Value)
7.2) Phân tích các chỉ số tài chính
7.3) Hoạch định ngân quỹ chiếnlược.
BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại2
Chương 7
7.1) Quảntrị giá trị vốncổđông
7.1.1) Khái niệm& vaitròcủa giá trị vốncổđông
(S.V :Shareholder Value)
7.1.2) Khái niệm& vaitròcủa thuê làm bên ngoài (Outsourcing)
7.1.3) Sử dụng outsourcing để tăng giá trị cho cổđông.
BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại3
Chương 7
7.1.1) Khái niệm & vai trò củagiátrị cho cổđông
 Cổđông (Shareholder) : tổ chứchoặccánhânsở hữucổ phần
của DN như 1 khoản đầutư dài hạn (long-term invesment).
 Giá trị (Value) : “thu đượcnhiềuhơn đầutư”
Wenner và LeBer (1990) : S.V được quyết định bởi giá trị hiện tại
ròng của các dòng tiền luân chuyển (NPV of all future CF), được
chiết khấu với chi phí vốn.
S.V : là giá trị của DN sau khi đãkhấutrừ các khoả
nnợ.
SV = Giá trị của Cty – Các khoảnnợ
BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại4
Chương 7
7.1.1) Khái niệm & vai trò củaSV
4 yếu tố chủ yếu tạo ra SV :
 Những giả định dựa trên các chiến lược của DN

9 Quy trình công nghệ không sẵn có, ví dụ như trong sản xuất
chíp điện tử.
9 Chiến lược phải ưu tiên đạt tới vị thế cạnh tranh mạnh.
9 Sản xuất phải độc lập với khâu thiết kế.
9 Các đối thủ cạnh tranh có công nghệ tốt hơn & Các nhà cung
ứng có lợi th
ế về chi phí sản xuất.
9 Vốn đầu tư bị giới hạn & DN muốn tập trung vào các hoạt
động giá trị gia tăng cao.
9 Việc thay đổi & tạm dừng các đơn đạt hàng với nhà cung ứng
có thể được thực hiện một cách linh hoạt.
BM Quản trị chiến lược Đại học Thương Mại7
Chương 7
7.1.3) Sử dụng outsourcing để tăng SV
Nên hay ko nên outsourcing ? “When, where, how ?”
Phân biệt 4 TH hoạt động mà DN định outsource đang ở tình trạng :
 Bấtlợicạnh tranh, lợinhuậndướimức trung bình.
nhậndạng + chủđộng loạibỏ
 Cạnh tranh tương đồng, lợinhuận ở mức trung bình
luôn luôn outsourcing
 Lợithế tạmthời, lợi nhuậntrênmức trung bình
 Lợithế bềnvững, lợinhuậncũng trên mức trung bình
giữ + khai thác hiệuquả