Chun âãư thỉûc táûp
MÄÜT SÄÚ NHÁÛN XẸT KIÃÚN ÂỌNG GỌP NHÀỊM
NÁNG CAO CHÁÚT LỈÅÜNG VIÃÛC XẠC ÂËNH GIẠ TRË
DOANH NGHIÃÛP ÅÍ CÄNG TY AISC- CHI NHẠNH Â NÀƠNG
I/ Nháûn xẹt :
Våïi xu hỉåïng ngy nay cäø pháưn hoạ âãø náng cao tênh cảnh
tranh hiãûu qu kinh doanh v táûn dủng thåìi cå vãư väún cho quạ trçnh
âáưu tỉ, tại måí räüng sn xút cho doanh nghiãûp. Viãûc xạc âënh giạ
trë doanh nghiãûp l mäüt cäng viãûc khäng thãø tạch råìi v âỉåüc thỉûc
hiãûn trỉåïc khi cäø pháưn hoạ.
Cọ nhiãưu täø chỉïc cọ chỉïc nàng ny bao gäưm. Häüi âäưng xạc
âënh âạnh giạ trë doanh nghiãûp âỉåüc thnh láûp tải doanh nghiãûp,
cạc Cäng ty kiãøm toạn, cạc täø chỉïc kinh tãú cọ chỉïc nàng âënh giạ.
Cạc täø chỉïc khạc nhau s gàûp nhỉỵng thûn låüi v khọ khàn trong
cäng viãûc âënh giạ. V åí AISC nhỉỵng khọ khàn v thûn låüi thỉåìng
gàûp phi bao gäưm .
1.Thûn låüi :
- Trong chun män nghiãûp vủ ca mçnh AISC cọ låüi thãú so våïi cạc
täø chỉïc tháøm âënh giạ trë doanh nghiãûp khạc vãư lénh vỉûc: kiãøm
toạn tênh chênh xạc, cọ thỉûc, håüp l v âụng âàõn cạc säú liãûu
quút toạn ca doanh nghiãûp phủc vủ cho viãûc xạc âënh giạ trë
doanh nghiãûp.
- L mäüt täø chỉïc kiãøm toạn âäüc láûp nãn AISC cn âỉåüc xem l “
trng ti “ ca cạc bãn khi tháøm âënh giạ trë ca väún ch såí hỉỵu,
ti sn ca cạc ch nåü. Kãút lûn cúi cng ca AISC ln âm
bo âỉåüc tênh khạch quan, khäng cọ sỉû cm tênh khi xẹt âoạn v
âënh giạ giạ trë ca cạc ti sn thüc cạc ngưn ch såí hỉỵu khạc
nhau. Vç váûy kãút qu tỉì AISC cọ âỉåüc khi thỉûc hiãûn viãûc xạc
âënh giạ trë doanh nghiãûp cäng bäú s âỉåüc cạc täø chỉïc cọ låüi êch
âäúi våïi doanh nghiãûp tin cáûy.
- AISC cọ âäüi ng KTV âỉåüc âo tảo k lỉåỵng nàõm vỉỵng chun

sn khọ trạnh âỉåüc tênh ch quan do ngỉåìi tháøm âënh kãút lûn, do
âọ ri ro trong kãút lûn cúi cng ca AISC l khọ trạnh khi.
Giạ trë vä hçnh, giạ trë vãư thỉång hiãûu, uy tên màût hng hay låüi
thãú thỉång mải ca doanh nghiãûp l mäüt âải lỉåüng ráút khọ âënh
lỉåüng chênh xạc. Båíi giạ trë áúy âỉåüc hçnh thnh tỉì viãûc thỉìa
nháûn, âạnh giạ tỉì phêa thë trỉåìng. Âãø âm bo l mäüt trng ti
trong phán xỉí, KTV phi hãút sỉïc tháûn trng trong viãûc xạc âënh giạ
trë vä hçnh ca doanh nghiãûp l bao nhiãu. Nãn chàng AISC cáưn cọ sỉû
phäúi håüp våïi cạc khạch hng, cạc ch thãø cọ mäúi quan hãû kinh tãú
âäúi våïi cạc Cäng ty âãø cng âỉa ra mäüt kãút qu chênh xạc nháút
âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn v âm bo âỉåüc quưn låüi cho cạc
bãn khi cäø pháưn hoạ.
Mäüt khọ khàn nỉỵa trong cäng viãûc gàûp phi khi thỉûc hiãûn
viãûc kiãøm toạn xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp l thåìi gian hản chãú.
Do u cáưu quút toạn våïi cạc cå quan chỉïc nàng, l såïm thỉåìng l
tỉì âáưu thạng 2 nhỉng cạc bạo cạo ti chênh tỉì cạc Cäng ty thäng
thỉåìng âỉåüc láûp thäng thỉåìng phi qua thạng 1. vç váûy thåìi gian k
kãút håüp âäưng thỉåìng ráút hản chãú. Hån nỉỵa viãûc duy trç khạch
hng c, cng våïi viãûc måí räüng tiãúp nháûn cạc khạch hng måïi âàût
ra mäüt khäúi lỉåüng cäng viãûc däưn dáûp trong khong thåìi gian ngàõn.
Âãø kãút håüp hi ho giỉỵa thåìi gian, chi phê, ri ro v cháút lỉåüng
kiãøm toạn, âáy l bi toạn ráút khọ khàn v âàût ra ráút nhiãưu thỉí
thạch cho Cäng ty AISC
Viãûc xạc âënh ri ro kiãøm toạn tuy chè mang tênh cháút tỉång
âäúi v âënh tênh xẹt âoạn. Tuy váûy dỉûa vo kinh nghiãûm, kh nàng
xẹt âoạn ca KTV, AISC cọ â cå såí âãø tin tỉåíng sỉû cháúp nháûn
kãút qu kiãøm toạn. Nhỉng xẹt âãún viãûc xạc âënh giạ trë doanh
Svth: Âon Ngc Ạnh 2
Chun âãư thỉûc táûp
nghiãûp hiãûn nay chỉa cọ mäüt mä hçnh no l täúi ỉu v cọ thãø

chỉa â âãø âënh âỉåüc giạ trë hay giạ trë ny = 0
Nãúu xẹt âãún 1 doanh nghiãûp m khäng cọ cạc giạ trë ny,
liãûu ràòng viãûc xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp våïi mä hçnh ti sn
liãûu â l giạ trë âãø âm bo låüi êch cho cạc bãn khi tham gia cäø
pháưn hoạ
Âãø cọ thãø kiãøm tra giạ trë thỉûc tãú thë trỉåìng ca doanh
nghiãûp hiãûn tải, våïi kãút qu â xạc âënh trong quy trçnh kiãøm toạn
åí AISC l âỉåüc thë trỉåìng cháúp nháûn hay khäng? Theo em nãn lỉûa
chn mäüt mä hçnh khạc âãø xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp , sau âọ
âem so sạnh giỉỵa 2 mä hçnh. Tỉì âọ kãút qu mang lải l chênh xạc
hån v gim båït ri ro khi bạo cạo kiãøm toạn
Svth: Âon Ngc Ạnh 3
Chun âãư thỉûc táûp
Âäúi våïi Cäng ty X vç tçnh hçnh tàng gim låüi nhûn chỉa tháût
äøn âënh v tàng trỉåíng liãn tủc, hiãûu qu kinh tãú trong nàm 2004 lải
ráút tháúp do âọ nãn lỉûa chn mä hçnh lỉu kim chiãút kháúu âãø xạc
âënh( láưn thỉï 2) giạ trë ca Cäng ty X.
* Sau quạ trçnh kiãøm toạn BCTC Kãú toạn viãn cọ âiãưu chènh
mäüt säú nghiãûp vủ cọ nh hỉåíng âãún li (läù) ca Cäng ty X nhỉ
sau:
+ Khon li vay ngàõn hản âáưu tỉ cho cäng trçnh xáy dỉûng cå
bn Cäng ty âỉa vo chi phê ti chênh, âiãưu ny l sai so våïi qui âënh
hiãûn hnh. Âiãưu chènh säú li vay ny kãú toạn viãn hảch toạn v
âỉa vo chi phê xáy dỉûng cå bn, khon ny cọ giạ trë l: 168.053.798
+ Khon phi thu khạch hng theo säú liãûu ban âáưu v säú liãûu
kiãøm toạn cọ sỉû chãnh lãûch l 14.316.821 khon ny s âỉa vo âãø
âiãưu chènh låüi nhûn.
Kãút håüp våïi kãút qu kiãøm toạn pháưn hnh doanh thu, chi
phê... bạo cạo li, läù âỉåüc láûp nhỉ sau:
KÃÚT QU HOẢT ÂÄÜNG KINH DOANH NÀM 2004

nghiãûp
162.058.354 216.190.705
14. Låüi nhûn sau thú 486.175.063 647.672.113
Svth: Âon Ngc Ạnh 4
Chun âãư thỉûc táûp
Våïi mä hçnh dng lỉu kim chiãút kháúu ta cọ
Giạ trë ton bäü doanh nghiãûp =
∑
=
+
n
t
t
K
CF
1
)1(
CF: Thu nháûp thåìi k t
K: T lãû chiãút kháúu (chi phê Sỉí dủng väún)
n: säú k hản
* Viãûc sỉí dủng mä hçnh ny hon ton håüp l båíi giạ trë
doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ trãn táút c cạc úu täú cọ nh hỉåíng
tåïi giạ trë ca doanh nghiãûp. Quan âiãøm ca mä hçnh ny cạc
khon thu nháûp âỉåüc chiãút kháúu vãư thåìi âiãøm tênh toạn. V t
lãû chiãút kháúu (K) phn ạnh mỉïc âäü ri ro ca doanh nghiãûp khi
sỉí dủng cạc ngưn väún.
* Cạc âải lỉåüng cáưn xạc âënh

NI: Låüi nhûn rng trong k
DEP: kháúu hao trong k

bçnh qn ca CF l (g
CF
)
4
840.212.11
473.60.19
=
CF
g
=1,15/nàm = 115%/nàm
Do âọ gi sỉí váùn giỉỵ âỉåüc mỉïc äøn âënh kinh doanh lục âọ
dng lỉu kim dỉû kiãún ca doanh nghiãûp s cọ giạ trë
Svth: Âon Ngc Ạnh 5
CF = NI+DEP ± ∆ PRO
Chun âãư thỉûc táûp
ÂVT: 1000
N
à
m
2005 2006 2007 2008 2009 ...
...
C
F
22.550.
894
25.933.
528
29.823.
557
34.297.

894.550.22
x
x
+++++
V
CX
= 322.583.721 (ngn âäưng)
So sạnh kãút qu thu tháûp tỉì 2 mä hçnh
- Giạ trë ton Cäng ty theo mä hçnh ti sn:V
C(ti sn)
=
296.987.581.878
- Giạ trë thỉûc tãú Cäng ty theo mä hçnh ti sn:V
C(CF)
=
322.583.721.000
Váûy cọ sỉû chãnh lãûch giạ trë Cäng ty theo 2 mä hçnh v
chãnh lãûch âọ cọ giạ trë = 25.596.139.122(VND). Tuy ràòng cạc mä
hçnh sỉí dủng cọ nhỉỵng ỉu âiãøm riãng v nhỉåüc âiãøm ca nọ
nhỉng thäng thỉåìng cạc giạ trë tênh toạn theo cạc mä hçnh khäng cọ
sỉû chãnh lãûch låïn hay sỉû chãnh lãûch ny cọ thãø b qua, våïi viãûc
xạc âënh giạ trë doanh nghiãûp dỉûa vo dng lỉu kim chiãút kháúu
âang l mä hçnh âỉåüc ạp dủng ráút phäø biãún åí cạc Cäng ty thüc
thë trỉåìng ti chênh, l mä hçnh âỉåüc xem l täúi ỉu, båíi giạ trë
doanh nghiãûp â âỉåüc xem xẹt dỉåïi giạc âäü tiãưn tãû v háưu nhỉ
táút c cạc úu täú nh hỉåíng tåïi giạ trë ca doanh nghiãûp âãưu
âỉåüc âỉa vo xem xẹt, váûy phi chàng åí mä hçnh ti sn cọ chỉïa
mäüt giạ trë doanh nghiãûp no chỉa âỉa ra xem xẹt. Phi chàng Cäng
ty X khi khäng tênh giạ trë vä hçnh hồûc låüi thãú thỉång mải vo giạ
trë ca Cäng ty âáy l âiãưu cn thiãúu sọt v cáưn phi âem ra xem

hảng cho Cäng ty X v tỉì kãút qu xãúp hảng âọ KTV cọ thãø láúy
lm càn cỉï tham kho v âãư xút giạ trë vä hçnh cho doanh nghiãûp
* Theo quan âiãøm ca em nãúu trong cng ngnh nghãư kinh
doanh, cng mäüt quy mä, cạc doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ thỉï
hảng cao thç giạ trë vä hçnh cng låïn. Hay nọi cạch khạc giạ trë vä
hçnh t lãû thûn våïi thỉï hảng ca doanh nghiãûp (cng quy mä,
cng lénh vỉûc kinh doanh). M viãûc xãúp hảng cạc doanh nghiãûp
theo cạc chun gia cáưn phi xem xẹt táút c cạc úu täú: ư Mäi
trỉåìng vé mä, mäi trỉåìng vi mä, sn pháøm, thë trỉåìng, k thût,
loải hçnh såí hỉỵu, nàng lỉûc ti chênh... Vç váûy, giạ trë vä hçnh ca
doanh nghiãûp cọ thãø cng âỉåüc tảo nãn tỉì táút c cạc úu täú
âọ.
2.1 Thỉûc hiãûn xãúp hảng cho Cäng ty X
Viãûc xãúp hảng cho tỉìng doanh nghiãûp phủ thüc vo ráút
nhiãưu úu täú, mäùi úu täú cọ mỉïc nh hỉåíng khạc nhau âãún
viãûc xãúp hảng cạc doanh nghiãûp nãn âỉåüc gàõn våïi 1 trng säú
( nãúu trng säú cng cao thç táưm nh hỉåíng cng låïn )v trong
mäùi úu täú âỉa ra xem xẹt ta cọ thãø âỉa ra 5 mỉïc âạnh giạ khạc
nhau ty thüc vo kinh nghiãûm ca chun gia hồûc ngỉåìi dạnh
giạ doanh nghiãûp quút âënh
Svth: Âon Ngc Ạnh 7
Chun âãư thỉûc táûp
- Hảng täúi ỉu (A) 5 âiãøm
- Hảng cao(B) 4 âiãøm
- Hảng trung bçnh (C) 3 âiãøm
- Hảng trung bçnh úu (D) 2 âiãøm
- Hảng úu (E) 1 âiãøm
*Âãø cọ thãø gim båït hản chãú sai láưm tàng mỉïc âäü tin cáûy
khi kãút lûn vãư giạ trë vä hçnh cạc doanh nghiãûp âỉåüc âạnh giạ
phán loải tỉì loải 1 âãún loải 10 phủ thüc vo thang âiãøm m

nàng thanh toạn, thë pháưn gim, âang chåì phạ sn.
Svth: Âon Ngc Ạnh 8