1
MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU
Lý do chọn đề tài
Mục tiêu nghiên cứu
Phạm vi nghiên cứu
Phương pháp nghiên cứu
CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP
1.1. Lý luận chung về thẩm đònh giá doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm thẩm đònh giá
1.1.2 Vai trò của thẩm đònh giá trong nền kinh tế thò trường đònh hướng XHCN
1.1.3 Lý luận chung về thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
1.1.3.1 Khái niệm doanh nghiệp và thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
1.1.3.2 Vai trò, mục đích của thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
1.1.3.3 Tác động của thẩm đònh giá trò doanh nghiệp đối với nền kinh tế
1.2. Thẩm đònh giá trò doanh nghiệp theo tiêu chuẩn thẩm đònh giá quốc tế
1.2.1 Một số khái niệm
1.2.2 Cơ sở thẩm đònh giá
1.2.3 Quy trình thẩm đònh giá
1.2.4 Phương pháp thẩm đònh giá
1.2.4.1 Phương pháp tài sản
1.2.4.2 Phương pháp dòng tiền chiết khấu (Discounted Cash Flow – DCF)
Phương pháp chiết khấu dòng cổ tức
Phương pháp chiết khấu dòng tiền vốn chủ sở hữu (Free cash flow to equity – FCF
1.2.4.3 Phương pháp so sánh : Phương pháp tỷ số giá bán/ Thu nhập (P/E : The Price
Ratio)
1.3 Sự phát triển nghề thẩm đònh giá trên thế giới
1.3.1 Sự phát triển nghề thẩm đònh giá trên thế giới và khu vực
1.3.2 Một số nhận xét và bài học kinh nghiệm cần thiết cho nước ta
KẾT LUẬN CHƯƠNG 1
3.2.2 Về cơ chế thực hiện
3.2.3 Về phương pháp thực hiện thẩm đònh giá
3.2.3.1 Phương pháp tài sản
3.2.3.2 Phương pháp chiết khấu doanh nghiệp
3.2.3.3 Các phương pháp thẩm đònh giá doanh nghiệp khác
3.2.4 Về quy trình xác đònh giá trò doanh nghiệp của phương pháp chiết khấu giá t
nghiệp
3.2.5 Đối với các tổ chức thẩm đònh giá
KẾT LUẬN CHƯƠNG 3
KẾT LUẬN
TÀI LIỆU THAM KHẢO
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
3
LỜI MỞ ĐẦU
Lý do chọn đề tài
Hoạt động thẩm đònh giá đã phát triển rất lâu trên thế giới với lòch sử ra đời
và phát triển hơn 100 năm, tính đến thời điểm này đã vô cùng mạnh mẽ và đa
dạng, phục vụ cho rất nhiều mục đích của nhiều thành phần kinh tế.
Hoạt động thẩm đònh giá ở Việt Nam có tuổi đời còn rất trẻ, hoạt động
chưa đa dạng và nền tảng kinh nghiệm cũng như lý luận của nó chưa hoàn thiện.
Hiện nay, các tổ chức thẩm đònh của Việt Nam chủ yếu cung cấp dòch vụ thẩm
đònh giá tài sản và thẩm đònh giá trò doanh nghiệp. Đặc biệt những năm gần đây,
phục vụ cho mục tiêu cổ phần hoá các công ty nhà nước, hoạt động thẩm đònh
giá trò doanh nghiệp ngày càng phát triển và thông dụng hơn. Hiện nay các tổ
chức đònh giá chủ yếu áp dụng phương pháp tài sản để thẩm đònh giá trò doanh
nghiệp. Phương pháp này đã bộc lộ những yếu điểm chủ quan đã làm ảnh hưởng
đến giá trò của chính doanh nghiệp được thẩm đònh.
Phương pháp nghiên cứu
Phương pháp duy vật biện chứng được sử dụng xuyên suốt quá trình nghiên cứu
và được cụ thể hóa qua hai bước sau:
Bước 1: Thu thập thông tin, tài liệu từ sách báo, các tổ chức liên quan đến lónh
vực cần nghiên cứu trong đề tài.
Bước 2: Tập hợp, thu thập và xử lý tài liệu, kết hợp với kiến thức đã học và thực
tiễn để thực hiện nội dung đề tài.
Ngoài ra, các phương pháp và kỹ thuật cụ thể sau đây cũng được vận dụng để lý
giải về đề xuất các ý kiến hoàn thiện như là: Phương pháp phân tích tổng hợp,
đối chiếu so sánh, diễn dòch quy nạp...
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
5
CHƯƠNG 1
TỔNG QUAN VỀ THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP
Tìm hiểu cơ sở lý luận về thẩm đònh giá trò doanh nghiệp có ý nghóa trong nghiên cứu
lẫn trong thực tiễn, nhất là đối với Việt Nam, vì trên thực tế nước ta, cả lý luận và thực
hành thực sự còn rất mới mẻ.
1.1. Lý luận chung về thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
1.1.1 Khái niệm thẩm đònh giá
“Thẩm đònh giá là một nghệ thuật hay một khoa học về ước tính giá trò của tài
sản phù hợp với thò trường tại một đòa điểm, thời điểm nhất đònh, cho một mục
đích nhất đònh theo những tiêu chuẩn được công nhận như những thông lệ quốc
tế hoặc quốc gia.”
1.1.2 Vai trò của thẩm đònh giá trong nền kinh tế thò trường đònh hướng XHCNù
Sự cần thiết khách quan của thẩm đònh giá trong nền kinh tế thò trường
Thẩm đònh giá xuất hiện là một tất yếu khách quan của quá trình vận hành và
phát triển của nền kinh tế thò trường khi hội đủ các yếu tố khách quan của nó.
đang diễn ra sôi động ở các cấp độ khác nhau, cùng với trào lưu hợp nhất, sáp
nhập, thôn tính, tiếp quản…thì thẩm đònh giá trò doanh nghiệp ngày càng có vai
trò quan trọng trong nền kinh tế. Nó cung cấp bức tranh tổng quát về giá trò của
một doanh nghiệp, là cơ sở quan trọng phục vụ cho quá trình đưa ra quyết đònh
đầu tư, tín dụng…Tuy nhiên, trong mỗi lónh vực khác nhau thì thẩm đònh giá có
những vai trò khác nhau và cũng có những phương pháp tiếp cận khác nhau.
Vai trò của thẩm đònh giá doanh nghiệp được thực hiện với những mục đích cụ
thể sau :
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
7
Mục đích thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
- Kết quả thẩm đònh giá trò doanh nghiệp là cơ sở cho các hoạt động sáp
nhập, mua lại, hợp nhất, giải thể, thanh lý tài sản hay thành lập các liên doanh,
cổ phần hoá…
- Kết quả thẩm đònh nhằm giúp doanh nghiệp có những giải pháp cải tiến
quản lý cần thiết nhằm nâng cao hiệu quả kinh doanh.
- Các kết quả thẩm đònh giá cũng là cơ sở cho các tổ chức, cá nhân và công
chúng đầu tư ra quyết đònh đầu tư vào các loại chứng khoán do doanh nghiệp
phát hành trên thò trường tài chính.
1.1.3.3 Tác động của thẩm đònh giá trò doanh nghiệp đối với nền kinh tế
Một trong những nguyên nhân thúc đẩy các hoạt động thẩm đònh giá trò doanh
nghiệp phát triểm mạnh mẽ là do những lợi ích mà chúng đem lại cho nền kinh
tế, các doanh nghiệp và các nhóm có quyền lợi trong doanh nghiệp.
- Đối với chính phủ
Chính phủ có thể sử dụng các kết quả thẩm đònh giá trò doanh nghiệp để đánh
giá năng lực quản lý, hiệu quả sản xuất kinh doanh của các doanh nghiệp Nhà
nước. Trên cơ sở đó, Chính phủ có thể quyết đònh cổ phần hoá, sáp nhập hay giải
thể doanh nghiệp.
phương pháp thò trường và phương pháp vốn hoá thu nhập)
Phương pháp tài sản (Asset-based approach) : là phương pháp ước tính giá trò của
một doanh nghiệp dùng các phương pháp dựa trên giá trò thò trường của tổng tài
sản của doanh nghiệp trừ các khoản nợ.
Phương pháp thò trường (Market approach) : là phương pháp ước tính giá trò của
một doanh nghiệp, lợi ích thuộc sở hữu của doanh nghiệp hoặc chứng khoán, sử
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
9
dụng một hay nhiều phương pháp so sánh với các doanh nghiệp, các lợi ích thuộc
sở hữu của doanh nghiệp hoạc các chứng khoán tương tự đã được bán.
Phương pháp vốn hoá thu nhập (Income capitalization) : là phương pháp ước tính
giá trò của một doanh nghiệp, lợi ích thuộc sở hữu của doanh nghiệp hoặc chứng
khoán; sử dụng một hay nhiều phương pháp để ước tính giá trò bằng cách chuyển
đổi các lợi ích dự đoán thành giá trò vốn.
Giá trò sổ sách kế toán (Book value) : đối với doanh nghiệp, giá trò sổ sách kế
toán là chênh lệch giữa tổng tài sản “có” và tổng tài sản “nợ” trên Bảng tổng
kết tài sản.
Giá trò sổ sách điều chỉnh (Adjusted book value) : là giá trò sổ sách sau khi các
giá trò tài sản “có” hay tài sản “nợ” được cộng vào, trừ đi hay thay đổi giá trò sổ
sách đã báo cáo.
1.2.2 Cơ sở thẩm đònh giá
Theo hướng dẫn thẩm đònh giá quốc tế : Thẩm đònh giá trò doanh nghiệp thường
được thực hiện dựa trên cơ sở giá thò trường, áp dụng những quy đònh của Tiêu
chuẩn thẩm đònh giá quốc tế số 1 (IVS 1). Những cơ sở thẩm đònh giá khác với sự
giải thích và trình bày thích hợp thì áp dụng những quy đònh của Tiêu chuẩn
thẩm đònh giá quốc tế số 2 (IVS 2).
1.2.3 Quy trình thẩm đònh giá
Nhìn chung, quy trình thẩm đònh giá trò doanh nghiệp tương tự như quy trình thẩm
- Phương pháp thẩm đònh giá
- Những giả thiết và điều kiện hạn chế khi thẩm đònh giá, những tiền đề và
giả thiết quan trọng đối với giá trò phải được nêu rõ.
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
11
- Nếu có một khía cạnh nhất đònh của công việc thẩm đònh giá cần sự vận
dụng so với những quy đònh của những tiêu chuẩn hay hướng dẫn mà sự
vận dụng đó xét thấy là cần thiết và thích hợp thì nội dung, những lý do
vận dụng cần được nêu rõ trong báo cáo.
- Phân tích tài chính
- Kết quả thẩm đònh giá
- Phạm vi và thời hạn của thẩm đònh giá
- Chữ ký và xác nhận : thẩm đònh viên, người ký vào báo cáo thẩm đònh giá
chòu trách nhiệm đối với những nội dung thực hiện trong báo cáo.
1.2.4 Phương pháp thẩm đònh giá
Trong thực tế, các nhà phân tích sử dụng nhiều mô hình thẩm đònh giá khác nhau
từ đơn giản đến phức tạp để ước tính giá trò doanh nghiệp. Các mô hình này dựa
trên nhiều giả thiết khác nhau và cho ra các kết quả khác nhau.
1.2.4.1 Phương pháp tài sản
Nguyên tắc : Phương pháp tài sản ước tính giá trò của doanh nghiệp dựa trên giá
trò thò trường của các loại tài sản của doanh nghiệp.
Công thức tính : Giá trò thò trường của doanh nghiệp được tính như sau
V = V
A
- V
D
Với
V : giá trò thò trường của doanh nghiệp (giá trò thò trường của vốn chủ sở
tỷ lệ tăng trưởng dự kiến hàng năm ổn đònh (g) và công ty được coi là tồn tại
vónh viễn thì giá trò của công ty được tính theo công thức :
gr
DIV
Vo
−
=
Phạm vi áp dụng :
- Mô hình tăng trưởng Gordon phù hợp nhất đối với những công ty mà tỷ lệ
tăng trưởng thấp hơn tỷ lệ tăng danh nghóa của nền kinh tế và có chính sách chi
trả cổ tức trong dài hạn hợp lý. Sự chi trả cổ tức của công ty phải thống nhất với
giả thiết về sự ổn đònh, do đó các công ty ổn đònh thường chi trả cổ tức cao.
- Mô hình tăng trưởng Gordon đặc biệt phù hợp đối với những công ty dòch
vụ công ích có các mức giá được xác đònh và tăng trưởng ổn đònh.
Cổ tức là dòng tiền vô hạn và không đổi (g = 0%)
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
13
Công thức tính : Trong trường hợp dòng cổ tức được dự kiến là một khoản tiền ổn
đònh (DIV = DIV
1
= DIV
2
= … ), công ty tồn tại vónh viễn và tỷ lệ tăng trưởng g =
0% thì giá trò công ty được tính như sau :
gr
=
=
Với
n
1n
gr
DIV
Vo
−
=
+
Trong đó :
Vo = giá trò công ty thời điểm hiện tại
DIV
t
= cổ tức dự kiến năm t
r = suất sinh lợi mong đợi
V
n
= giá trò công ty cuối năm n
g = tỷ lệ tăng trưởng trong n năm đầu
g
n
= tỷ lệ tăng trưởng (mãi mãi) sau năm n
Phạm vi áp dụng :
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
=
Trong đó :
Vo = Giá trò công ty tại thời điểm hiện tại
FCFE
1
= FCFE dự kiến trong năm tới
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
15
r = Chi phí vốn của công ty
g = Tỷ lệ tăng trưởng FCFE mãi mãi
Phạm vi áp dụng :
Giống với mô hình tăng trưởng Gordon, mô hình này phù hợp nhất đối với các
công ty có tỷ lệ tăng trưởng bằng hoặc thấp hơn tỷ lệ tăng trưởng kinh tế danh
nghóa.
Mô hình FCFE hai giai đoạn
n
n
nt
1t
t
t
r)(1
V
r)(1
FCFE
Vo
= tỷ lệ tăng trưởng (mãi mãi) sau năm n
Phạm vi áp dụng :
Mô hình này có cùng các giả thiết về sự tăng trưởng như mô hình chiết khấu cổ
tức 2 giai đoạn mà mức tăng trưởng sẽ cao và không đổi trong giai đoạn đầu và
sau đó giảm đột ngột xuống mức tăng trưởng ổn đònh.
Mô hình chiết khấu dòng tiền thuần của công ty (Free Cashflow to the
firm – FCFF)
- Tính dòng tiền thuần của công ty : có 2 cách tính dòng tiền thuần của công ty
(FCFF) :
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
16
Cách thứ nhất là cộng các dòng tiền của những người có quyền truy đòi tài sản
của công ty :
FCFF = FCFE + Chi phí lãi vay (1-thuế suất) + Các khoản trả nợ gốc – Các
chứng khoán nợ mới + Các cổ tức cổ phiếu ưu đãi.
Cách thứ hai là sử dụng thu nhập trước thuế và lãi vay (EBIT) làm cơ sở tính
toán:
FCFF = EBIT (1-thuế suất) + Chi phí khấu hao – Chi vốn – Tăng giảm vốn lưu
động.
Cả 2 cách sẽ cho ra các giá trò ước lượng dòng tiền như nhau.
Các mô hình ước tính giá trò công ty bằng FCFF :
Giá trò công ty được tính bằng chiết khấu FCFF theo WACC. Giống như các mô
hình chiết khấu cổ tức hay mô hình FCFE trong việc ước tính giá vốn chủ sở hữu,
thì việc sử dụng mô hình FCFF để ước tính giá trò công ty cũng phụ thuộc vào
những giả đònh về sự tăng trưởng trong tương lai.
Giá trò vốn chủ sở hữu = Giá trò công ty – Giá trò thò trường của nợ hiện hành.
Công ty tăng trưởng ổn đònh :
Một công ty có FCFF đang tăng trưởng với tỷ lệ tăng trường ổn đònh có thể được
[E/V] + k
d
(1-t
c
)[D/V]
Trong đó :
k = WACC
k
e
= tỷ suất mong muốn của các cổ đông (chi phí vốn cổ phần)
k
d
= tỷ suất lợi nhuận mong muốn của người cho vay
t
c
= thuế suất thuế TNDN
E = Giá trò thò trường vốn cổ phần của công ty
D = Giá trò thò trường của nợ
V = E + D : Tổng giá trò thò trường của công ty
Công thức tính k
e :
k
e
= r
f
+ β (r
m
– r
f
)
WACC)(1
V
WACC)(1
FCFF
Vo
+
+
+
=
∑
=
=
Với
n
1n
gWACC
FCFF
Vo
−
=
+
Trong đó :
Vo : Giá trò công ty tại thời điểm hiện tại
FCFF
t
: Dòng tiền thuần công ty dự kiến năm t
WACC : bình quân gia quyền chi phí vốn
Vn : Giá trò công ty cuối năm n
công ty càng cao và mức độ đối với lợi nhuận càng thấp.
- Khi chỉ số P/E của công ty này có giá trò cao hơn so với công ty khác, thì
chứng tỏ công ty đó được thò trường đánh giá là có triển vọng gia tăng lợi
nhuận cao hơn.
1.3 Sự phát triển nghề thẩm đònh giá trên thế giới
1.3.1 Sự phát triển nghề thẩm đònh giá trên thế giới và khu vực
- Hoạt động thẩm đònh giá phát triển không đồng đều và có sự chênh lệch nhau
khá lớn ở mỗi nước. Giữa các nước công nghiệp với những nước đang phát triển
kinh tế có những điểm khác nhau
- Hiệp hội (hay Hội) là hình thức tổ chức được các nước ưa chuộng, không chỉ ở
phạm vi quốc gia mà cả trên phạm vi khu vực và thế giới.
- Chính quyền các nước đang phát triển kinh tế (ASEAN), các nước đang chuyển
đổi nền kinh tế (TQ) đều quan tâm đẩy mạnh phát triển nghề và thò trường dòch
vụ thẩm đònh giá.
- Xét trên thò trường khu vực, các nước thành viên của AVA thì trình độ phát
triển cao là Singapore, Malaysia, kế tiếp là Thái Lan, TQ phát triển cũng không
kém so với những nước trên.
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
20
- Nguyên tắc cơ bản được các nước phát triển kinh tế thò trường tuân thủ là tự do
hoá giá cả hàng hoá, dòch vụ theo sự vận động khách quan của qui luật cung cầu,
các quy luật kinh tế của thò trường. Chính phủ các nước cũng điều hành hoạt
động thẩm đònh giá theo nguyên tắc trên.
1.3.2 Một số nhận xét và bài học kinh nghiệm cần thiết cho nước ta
Theo ý kiến một số chuyên gia thẩm đònh giá trò doanh nghiệp của Việt Nam,
các bài học kinh nghiệm cần thiết cho nước ta trong lónh vực này như sau :
Thứ nhất : Thẩm đònh giá là hoạt động tất yếu, khách quan của kinh tế thò
trường. Thẩm đònh giá vừa là đối tượng quản lý vừa là công cụ quản lý Nhà nước
riêng đóng một vai trò rất quan trọng trong nền kinh tế thò trường. Việt Nam
cũng là một nước có nền kinh tế thò trường, vì vậy sự xuất hiện của ngành thẩm
đònh giá và hoạt động thẩm đònh giá trò doanh nghiệp ở Việt Nam là một điều tất
yếu.
Tiếp thu những kinh nghiệm từ các nước trên thế giới và khu vực, hoạt động
thẩm đònh giá trò doanh nghiệp ở Việt Nam đang diễn ra như thế nào ?
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
22
CHƯƠNG 2
THỰC TRẠNG CỦA HOẠT ĐỘNG THẨM ĐỊNH GIÁ TRỊ
DOANH NGHIỆP Ở VIỆT NAM
2.1 Sơ lược quá trình phát triển nghề thẩm đònh giá tại Việt Nam
Thực hiện đổi mới của Đảng và Nhà nước, chúng ta đã chuyển nền kinh tế kế
hoạch hoá tập trung sang nền kinh tế thò trường. Hầu hết các sản phẩm hàng hóa
dòch vụ bao gồm cả tài sản, bất động sản mua bán trên thò trường đều theo cơ chế
này. Mọi việc liên quan đến sản xuất kinh doanh đều liên quan đến giá trò mà
thẩm đònh giá là một nghề nghiệp, có thể hiểu một cách đơn giản, đó là xác đònh
giá cả của tài sản, bất động sản ở trên thò trường vào thời điểm nhất đònh. Vì vậy
thẩm đònh giá có vai trò quan trọng trong việc giúp chúng ta đưa ra quyết đònh
liên quan tới việc mua, bán, đầu tư, phát triển, quản lý, sở hữu, cho thuê, tính
thuế, bảo hiểm, thế chấp và kinh doanh tài sản, bất động sản.
Dòch vụ thẩm đònh giá phục vụ cho tất cả các doanh nghiệp, các cơ quan, tổ
chức, cá nhân có nhu cầu mua, bán tài sản, đất đai, nhà ở, kinh doanh...
Thẩm đònh giá ở nước ta mới chỉ ra đời trong những năm gần đây, tuy nhiên hiện
nay, nhất là sau khi có Pháp lệnh giá ra đời (năm 2002) thì nghề thẩm đònh giá
đã phát triển khá nhanh chóng. Hiện nay chúng ta đã hình thành Ban vận động
thành lập Hội thẩm đònh giá Việt Nam.
2.2 Môi trường cho hoạt động thẩm đònh giá doanh nghiệp ở Việt Nam
doanh nghiệp, thi hành đường lối của nhà nước là đẩy mạnh việc chuyển đổi các
doanh nghiệp nhà nước thành các công ty cổ phần.
- Xác đònh giá trò doanh nghiệp tại một thời điểm để thực hiện mua bán
doanh nghiệp. Mục tiêu này ít phổ biến ở Việt Nam.
2.2.4 Phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
24
Nghò đònh số 187/2004/NĐ-CP ngày 16/11/2004 của Chính phủ về chuyển công
ty nhà nước thành công ty cổ phần có quy đònh hai phương pháp được áp dụng để
xác đònh giá trò doanh nghiệp là :
- Phương pháp tài sản : Phương pháp tài sản là phương pháp xác định giá trị
doanh nghiệp trên cơ sở đánh giá giá trị thực tế tồn bộ tài sản hiện có của doanh
nghiệp tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp.
- Phương pháp dòng tiền chiết khấu : Phương pháp dòng tiền chiết khấu
(DCF) là phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp trên cơ sở khả năng sinh lời
của doanh nghiệp trong tương lai.
Ngoài 2 phương pháp này, cơ quan quyết định giá trị doanh nghiệp và tổ chức
định giá được áp dụng các phương pháp định giá khác sau khi có ý kiến thoả thuận
bằng văn bản của Bộ Tài chính.
2.3 Quy trình thẩm đònh giá doanh nghiệp đang áp dụng ỡ Việt Nam
Quy trình thẩm đònh giá trò doanh nghiệp hiện nay của một tổ chức đònh giá gồm
các bước như sau :
Bước 1 : Tìm hiểu khách hàng và ký hợp đồng thẩm đònh giá trò doanh nghiệp
- Thiết lập mục đích thẩm đònh giá của khách hàng : thường là mục đích cổ
phần hoá doanh nghiệp hoặc là mua bán doanh nghiệp.
- Nhận dạng sơ bộ doanh nghiệp cần thẩm đònh giá : pháp lý, loại hình, quy
mô, đòa điểm, các cơ sở, chi nhánh, tài sản, sản phẩm, thương hiệu, thò
trường…
- Xử lý thông tin
- Chuẩn bò báo cáo
5. Các yêu cầu vật chất phục vụ cho công tác :
- Đăng ký phương tiện đi lại
THƯ VIỆN ĐIỆN TỬ TRỰC TUYẾN
Copyright: Tài liệu đại học ©