Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Thẩm định đầu tư phát triển - Chiết khấu và
các tiêu chuẩn đánh giá dự án
Cao Hào Thi 1
CAO HÀO THI
CHIẾT KHẤU VÀ
CÁC TIÊU CHUẨN
ĐÁNH GIÁ DỰ ÁN
CHIẾT KHẤU
Dựa trên khái niệm Giá trò theo thời gian của
tiền tệ (Time Value of money)
P
t
=P
0
(1 + i)
t
hay P
0
=P
t
/ (1 + i)
t

Vốn khi được đầu tư sẽ sản sinh ra lãi

Tiêu dùng trong tương lai có giá trò thấp
hơn tiêu dùng ở hiện tại
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Thẩm định đầu tư phát triển - Chiết khấu và
các tiêu chuẩn đánh giá dự án
Cao Hào Thi 2
CÁC TIÊU CHUẨN ĐÁNH GIÁ


IRR là suất chiết khấu làm cho NPV của Dự
án bằng 0
i = IRR -> NPV= 0

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá
IRR >
MARR

Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
IRR( Gia Số ) >
MARR
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá
TỈ SỐ LI ÍCH/CHI PHÍ - B/C

Tỷ số B/C thường Tỷ số B/C sửa đổi

Tiêu chuẩn đánh giá “Dự án đáng giá”:
B/C >
1

Tiêu chuẩn so sánh các phương án loại trừ
nhau: Phương pháp gia số
B/C( Gia Số ) >
1
-> PA có vốn đầu tư lớn là đáng giá
B
C
(B – C)

là sản lượng cần thiết để lợi nhuận thu
được bù lại chi phí cố đònh ban đầu.
Chi phí cố đònh = Doanh thu - Biến Phí
FC = Q
hv *
(r - v)
hay Q
hv
= FC / (r - v)

Tiêu chuẩn đánh giá Dự án đáng giá:
Q
nhu cầu
>
[Q
hv
]
Chương trình Giảng dạy Kinh tế Fulbright, 2004-2005 Thẩm định đầu tư phát triển - Chiết khấu và
các tiêu chuẩn đánh giá dự án
Cao Hào Thi 5
HIỆU QUẢ VÀ CHI PHÍ

Chi phí cố đònh

Hiệu quả cố đònh
K
0
K
1
K

Miền không chấp nhận
(Unacceptable Region)
K
E