Bài giảng 12Thẩm định dự ánChương trình giảng dạy kinh tế Fulbright
Niên khóa 2006-2007
1Cao Hào Thi
Bài 12:
Qui mô và thời điểm đầutư
Sự phụ thuộclẫn nhau củacácdự án
Thẩm định Đầutư Phát triển
Họckỳ Xuân
2007
Qui mô dự án
Tạisaoqui môlàvấn đề quan trọng?
Qui mô quá nhỏ hoặcquálớncóthể làm hỏng một
dự án tốt
Bài giảng 12Thẩm định dự ánChương trình giảng dạy kinh tế Fulbright
Niên khóa 2006-2007
2Cao Hào Thi
Qui mô dự án
Thôøi gian
Nhu Caàu
Qui mô dự án
NPV
r %
NPV Max
S
toái öu Qui moâ
MNPV
MARR
MIRR
Bài giảng 12Thẩm định dự ánChương trình giảng dạy kinh tế Fulbright
Niên khóa 2006-2007
3Cao Hào Thi

IRR
Gia soá
NCF(S
2
- S
1
)
+> MARR
NCF(S
3
– S
2
)
+> MARR
+> MARR
NCF(S
i
– S
I-1
)
+> MARR
NCF(S
toáiöu
– S
I
)
0= MARR
-
< MARR
NCF(S

6Cao Hào Thi
Thời điểm đầutư
B(t) tăng theo t, K = Const
Nếu đầutưở thời điểmt (cuốinămt)
Æ Lợiíchthuđược: B
t+1
Nếuhoãnđầutư sang thời điểm t+1 (cuốinămt+1)
Æ Lợiíchthuđược: r* K
t
= r* K
Đầutưở thời điểmt: B
t+1
> r* K
t
Thời điểm đầutư
B(t) tăng theo t, K(t) tăng theo t
B(t)
t
K(t)
B
t+1
K
t
t
t+1
K
t+1
Bài giảng 12Thẩm định dự ánChương trình giảng dạy kinh tế Fulbright
Niên khóa 2006-2007
7Cao Hào Thi

1
SV
t
SV
t+1
Bài giảng 12Thẩm định dự ánChương trình giảng dạy kinh tế Fulbright
Niên khóa 2006-2007
8Cao Hào Thi
Thời điểmkếtthúcdự án
Nếukết thúc ở thời điểmt (cuốinămt)
Æ Lợiíchbị mất đi: B
t+1
Æ Lợiíchthuđược: (SV
t
–SV
t+1
) + r*SV
t
Kết thúc ở thời điểmt:
(SV
t
–SV
t+1
) + r*SV
t
> B
t+1
Sự phụ thuộclẫn nhau giữacácdự án
Các dự án tổng hợp
Tính chấtbổ sung và thay thế giữacácdự án

I+ II
Thay thế
PVB
I
+ PVB
II
> PVB
I+ II
Bổ sung
PVB
I
+ PVB
II
< PVB
I+II
Tính chấtbổ sung và thay thế
về mặtchi phí
Độclập
PVC
I
+ PVC
II
= PVC
I+ II
Thay thế
PVC
I
+ PVC
II
< PVC