Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
LỜI MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài nghiên cứu
Thông tin trong thời đại ngày nay là một phần không thể thiếu được đối
với tất cả các ngành nghề trong lĩnh vực kinh tế xã hội, đặc biệt đối với những
ngành nhạy cảm với thông tin như thị trường chứng khoán.
Kinh nghiệm trên thế giới cho thấy thông tin là một trong những yếu tố
ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định đầu tư. Tất cả các hệ thống công bố
thông tin trên TTCK trên thế giới đều được xây dựng nhằm mục tiêu đảm bảo
cung cấp thông tin nhanh chóng, kịp thời , chính xác và công bằng cho các nhà
đầu tư.
Chính vì vậy, công khai thông tin được xem là nghĩa vụ quan trọng nhất
của các tổ chức khi tham gia TTCK và hệ thống thông tin là khâu then chốt góp
phần vào sự phát triển TTCK của một quốc gia.
Ngay sau khi TTCK Việt nam đi vào hoạt động, hoạt động CBTT đã được triển
khai bao gồm cả hai mảng chính là CBTT ( thông tin của các tổ chức phát hành,
tổ chức niêm yết) và thông tin thị trường (thông tin về tình hình giao dịch trên
thị trường ).
Do yêu cầu đặt ra đối với hoạt động CBTT ngày càng cao, phương thức và
cách thức CBTT từng từng bứớc được hoàn thiện thì đây vẫn là lĩnh vực rất
mới mẻ không chỉ với nhà đầu tư mà còn đối với cả các tổ chức tham gia thị
trường và các cơ quan nhà nước trong lĩnh vực này mà vừa qua chúng ta chưa
làm tốt.
Vì vậy, việc nghiên cứu và tìm ra giải pháp nhằm tăng cường và hoàn
thiên hệ thống CBTT hiện nay cho TTCK Việt nam là một vấn đề có ý nghĩa
thực tiễn và cấp thiết. Trên cơ sở đó em lựa chọn đề tài cho chuyên đề tốt nghiệp
:"Tăng cường và hoàn thiện hệ thống công bố thông tin trên TTCK tập trung ở
Việt nam".
2.Mục tiêu nghiên cứu của đề tài.
1
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
- Chương 1: Công bố thông tin và hệ thống công bố thông tin trên thị trường
chứng khoán .
- Chương 2: Thực trạng hoạt động công bố thông tin tại TTGDCK Tp HCM .
- Chương 3: Các giải pháp tăng cường và hoàn thiện hệ thống công bố thông tin
trên thị trường chứng khoán Việt nam .
CH¬NG 1
CÔNG BỐ THÔNG TIN VÀ HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN TRÊN
THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ CÔNG BỐ THÔNG TIN
1.1.1.Khái niệm công bố thông tin
Thị trường chứng khoán là một thể chế tài chính cao cấp của nền kinh tế
thị trường. Khi tham gia vào thị trường chứng khoán các định chế, tổ chức hoặc
cá nhân NĐT đều phải dựa trên nguyên tắc và cơ sở là lòng tin. Nói cách khác,
thông tin là nền tảng cho hoạt động và phát triển của thị trường chứng khoán, là
yếu tố để NĐT dựa vào và định giá chứng khoán khi thực hiện hoạt động đầu tư
trên thị trường này.
Trong khi đó thông tin trên thị trường chứng khoán rất phong phú và đa
dạng. Các thông tin phản ánh tình hình thị trường, tổ chức niêm yết dưới nhiều
góc độ khác nhau. Không những thế thông tin được phổ biến trên thị trường có
thể đến từ rất nhiều nguồn. Do vậy, để đảm bảo tính hiệu quả và chính xác của
3
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
thông tin cũng như đảm bảo sự công bằng trong cung cấp thông tin giữa những
đối tượng đầu tư tham gia thị trường, hoạt động thông tin trên bất cứ thị trường
chứng khoán nào cũng cần được tổ chức tốt , khoa học theo nguyên tắc công
khai thông tin.
Công khai thông tin là một trong những nguyên tắc cơ bản trong hoạt
động của thị trường chứng khoán. Nguyên tắc công khai thông tin được hiểu là
các định chế, tổ chức khi tham gia thị trường phải có nghĩa vụ cung cấp đầy đủ,
quan quản lý (Uỷ ban chứng khoán hay Trung tâm giao dịch).
Chính vì vậy, việc công khai thông tin sẽ quyết định sự tồn tại và phát
triển của thị trường. Một thị trường chứng khoán mà thông tin không được công
khai hay thiếu minh bạch sẽ làm cho nhà đầu tư rơi vào tình trạng mất lòng tin.
Việc thực hiện công bố thông tin đóng góp không nhỏ cho mục tiêu phát
triển thị trường. Do vậy, việc xây dựng và thiết lập một hệ thống phục vụ hoạt
động công bố thông tin, đáp ứng thông tin trên thị trường chứng khoán là một
trong những khâu quan trọng của việc hình thành thị trường. Hệ thống công bố
thông tin trong sự vận hành của thị trường chứng khoán đóng vai trò như chiếc
cầu nối về thông tin giữa các tổ chức phát hành với công chúng đầu tư, giúp nhà
đầu tư đề ra và thực hiện được các quyết sách đầu tư của mình.
Đối với NĐT, thông tin chính là cơ sở hình thành nên quyết định đầu tư.
Từ những thông tin thu thập trên thị trường NĐT buộc phải có sự theo dõi, nhận
định và phân tích thông tin để đi đến quyết định đầu tư cho riêng mình. Một thị
trường với hệ thống công bố thông tin từ tổ chức niêm yết được tổ chức chặt chẽ
và hiệu quả sẽ thu hút được nhiều NĐT , nhất là các NĐT. Điều này cho thấy, hệ
thống công bố thông tin từ tổ chức niêm yết và thông tin thị trường từ trung tâm
giao dịch là một trong những yếu tố quan trọng để đánh giá tính cạnh tranh của
thị trường .
5
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
Như vậy, sự phát triển của thị trường chứng khoán phụ thuộc rất lớn vào
yếu tố thông tin và vấn đề tuân thủ nghĩa vụ công bố thông tin của các đối tượng
liên quan. Một thị trường yếu chắc chắn không thể là một thị trường phát triển
lành mạnh. Điều đó cho thấy tầm quan trọng của việc công bố thông tin trên thị
trường chứng khoán.
Đối với các tổ chức niêm yết, việc công bố thông tin một cách chính xác ,
đầy đủ và kịp thời về tình hình hoạt động của công ty sẽ giúp cho NĐT có
những thông tin cần thiết cho các quyết định đầu tư của mình. Các thông tin
được cung cấp trên sẽ giúp bảo vệ NĐT , duy trì một thị trường công bằng và
động của TTCK nhằm góp phần đạt được những mục tiêu cơ bản như :
- Bảo vệ NĐT
- Bảo đảm thị trường trung thực, hiệu quả và minh bạch
- Giảm thiểu rủi ro hệ thống
Các mục tiêu trên có quan hệ mật thiết với nhau, đôi khi có sự ảnh hưởng
lẫn nhau. Nhiều yêu cầu nhằm tăng cường sự trung thực, hiệu quả và minh bạch
của thị trường đồng thời góp phần bảo vệ NĐT và giảm thiểu rủi ro. Để đạt được
điều đó cần tuân thủ triệt để các nguyên tắc trong CBTT , đó là thông tin phải
được cung cấp một cách chính xác, trung thực , đầy đủ , kịp thời, liên tục và
công bằng dễ sử dụng.
1.1.3.1.Tính chính xác, trung thực, đầy đủ
Đây là yêu cầu cơ bản đầu tiên trong việc công bố thông tin. Nó đòi hỏi tổ
chức khi thực hiện công bố thông tin phải tôn trọng tính trung thực vốn có của
thông tin, không được xuyên tạc, bóp méo thông tin. Thông tin còn phải được
trình bày rõ ràng không được gây hiểu nhầm hoặc đánh lừa người đọc. Các
thông tin được công bố đặc biệt từ tổ chức niêm yết là căn cứ để NĐT quyết
định hành vi mua hay bán, là một trong những vấn đề cơ bản đảm bảo sự công
bằng trong việc hình thành giá cổ phiếu. Trái lại, những thông tin thuộc loại tin
đồn sẽ có độ chính xác và tin cậy thấp, những NĐT mua, bán chứng khoán theo
tin đồn sẽ có độ rủi ro cao hơn do mức độ tin cậy thấp của những thông tin đó.
7
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
Về nguyên tắc , tổ chức niêm yết phải cung cấp những thông tin quan
trọng về công ty một cách đầy đủ để từ đó NĐT có thể đưa ra những quyết định
đầu tư chính xác và chịu hoàn toàn trách nhiệm về quyết định của mình.Những
thông tin sai lệch hoặc không chính xác sẽ gây hiểu lầm cho NĐT. Vì vậy, các
thông tin công bố ra ngoài phải chính xác và phải được công bố ngay cả khi
thông tin bất lợi cho tổ chức niêm yết. Do đó, các thông tin về đăng ký niêm yết
hoặc báo cáo tài chính đã được kiểm toán sẽ được sử dụng để đảm bảo sự chính
xác của thông tin.
mật.
Việc công bố thông tin kịp thời sẽ giúp tránh gây hiểu lầm cho NĐT. Nếu
các thông tin không được công bố kịp thời thì không những thị trường mà còn cả
NĐT cũng sẽ bị ảnh hưởng và điều này sẽ làm sai lệch giá cổ phiếu, gây ra
những thiệt hại không thể lường trước được. Ngoài ra, việc công bố thông tin
ngay lập tức sẽ giảm bớt các vi phạm về giao dịch nội gián có thể xảy ra. Với ý
nghĩa đó, việc công bố thông tin đã đóng một vai trò quan trọng thể hiện sự
khách quan trong công bố thông tin.
1.1.3.3. Nguyên tắc đảm bảo sự công bằng
Nguyên tắc này được hiểu là thông tin phải được công bố rộng rãi cho
công chúng đầu tư, bên cạnh đó còn phải đảm bảo cho mọi đối tượng có được
khả năng cao nhất về mức độ tiếp cận cũng như là được nhận như nhau về các
thông tin của thị trường chứng khoán. Tổ chức công bố thông tin không được
cung cấp thông tin cho một số NĐT riêng biệt hoặc những bên có lợi ích khác
trước khi công bố rộng rãi ra công chúng. Các trường hợp ngoại lệ chỉ được áp
dụng khi cung cấp thông tin cho các nhà tư vấn, các công ty định mức tín nhiệm,
hay là bên đối tác mà tổ chức niêm yết đang hoặc có ý định hợp tác trong hoạt
động đầu tư, sản xuất kinh doanh của mình. Trong trường hợp này, bên nhận
thông tin phải có trách nhiệm bảo mật các thông tin đó.
Để thực hiện nguyên tắc này thông thường các bên cung cấp thông tin
phải sử dụng nhiều loại phương tiện công bố hiệu quả và đúng thời gian nhằm
9
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
giúp cho ngừơi sử dụng có thể tiếp cận thông tin một cách nhanh chóng và dễ
dàng hơn. Do vậy, khi thiết kế hệ thống thông tin thị trường việc phân loại
người sử dụng cũng như loại và phạm vi thông tin mà người sử dụng được tiếp
nhận là rất cần thiết và điều này sẽ giúp tránh được tình trạng gián đoạn hoạt
động của thị trường do việc tiếp cận, sử dụng thông tin một cách bất hợp pháp
và không công bằng.
1.2. HỆ THỐNG CÔNG BỐ THÔNG TIN THỊ TRƯỜNG
- Thông tin về cổ phiếu
- Thông tin về trái phiếu
- Thông tin về các loại hàng hóa phái sinh: hợp đồng tương lai, quyền
chọn…
*Theo thời gian công bố thông tin
-Thông tin công bố tức thời: là những thông tin được công bố ngay sau
khi nhân được thường là những thông tin ban đầu (raw data)
- Thông tin công bố định ký: là những thông tin được công bố trên cơ sở
định kỳ hàng ngày, hàng tuần , hàng tháng hoặc hàng năm…
- Thông tin công bố theo yêu cầu: là thông tin được công bố sau khi có
yêu cầu chính thức từ cơ quan quản lý điều hành thị trường.
1.2.3. Nội dung công bố thông tin
Nội dung cụ thể của các thông tin do TTGDCK công bố được quy định
chi tiết tại điều 40 của quy chế thành viên, niêm yết, công bố thông tin và giao
dịch chứng khoán, ban hành kèm theo quyết định số 79 của Chủ tịch UBCKNN
ngày 29/12/2000 (sau đây gọi là quy chế 79). Theo điều này TTGDCK có trách
nhiệm công bố các thông tin sau:
*Thông tin về giao dịch trên thị trường bao gồm
- Giá của chứng khoán giao dịch ( bao gồm giá mở cửa, đóng cửa , cao
nhất và thấp nhất) trong ngày giao dịch.
- Khối lượng giao dịch
- Giá trị giao dịch
11
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
- Kết quả giao dịch lô lớn( tên chứng khoán, giá và khối lượng giao dịch)
- Giao dịch mua, bán cổ phiếu của chính tổ chức niêm yết( tên cổ phiếu,
giá và khối lượng giao dịch )
*Thông tin về lệnh giao dịch trên thị trường bao gồm
- Giá chào mua, chào bán tốt nhất
- Quy mô đặt lệnh giao dịch
- Thông tin khác
*Thông tin về NĐT
- Tổ chức, cá nhân thực hiện giao dịch làm thay đổi việc nắm giữ 5% cổ
phiếu trở lên có quyền biểu quyết hoặc không còn nắm giữ 5% có quyền biểu
quyết của một tổ chức niêm yết.
- Các thông tin khác.
1.2.4. Phương tiện công bố thông tin
Thông tin thị trường trong giai đoạn này thường được công bố qua các
phương tiện như:
1.2.4.1. Đường truyền trực tuyến
a/ Màn hình chuyển lệnh của công ty chứng khoán đặt tại sàn giao dịch
Các thông tin được hiển thị trên màn hình chuyển lệnh của công ty chứng
khoán trước và sau mỗi đợt khớp lệnh( thông tin tức thời) bao gồm:
*Thông tin về lệnh
Các chi tiết về lệnh của công ty thành viên đó nhập vào hệ thống số hiệu
của lệnh, (do hệ thống cấp) thời gian lệnh được nhập vào hệ thống và tình trạng
của lệnh(đang chờ khớp, đã được khớp hoặc đã bị hủy)
*Thông tin về giao dịch
- Thông tin về mỗi loại chứng khoán :
+ Giá đóng cửa của ngày hôm sau
+ Giá trần và sàn của ngày giao dịch
+Giá dự kiến trước mỗi lần khớp lệnh và khối lượng khớp lệnh dự kiến
+Giá thực hiện của mỗi lần khớp lệnh và khối lượng thực hiện
+ Gía chào mua, chào bán tốt nhất và khối lượng tương ứng
13
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
-Thông tin về toàn thị trường
+ Tổng khối lượng giao dịch
+ Tổng giá trị giao dịch
+ Chỉ số tổng hợp và mức thay đổi của chỉ số
Giá tạm khớp
KL tạm khớp
Giá chênh lệch
MUA bán
GM3
KLM3
GM2
KLM2
GM1
KLM1
GB1
KLB1
GB2
KLB2
GB3
KLB3
REE P
SA
M
P
… P
(P: Progress)
Trung tâm giao dịch sẽ từng bước thiết lập đường truyền từ Trung tâm
giao dịch và các công ty chứng khoán. Thông qua đó, các công ty chứng khoán
có thể nhận được thông tin nhanh chóng và đầy đủ hơn.
Bảng 2: Màn hình theo dõi thông tin giao dịch chứng khoán trên thị
trường tại TTGDCK Tp HCM
Ngày Chứng khoán 1-n trong 169
STT Mã chứng
khoán
công ty chứng khoán cũng như một số đối tượng có nhu cầu. Bản tin thị trường
chứng khoán đăng tải nhiều thông tin hơn báo cáo kết quả giao dịch. Ngoài
thông tin và kết quả giao dịch trong ngày, bản tin còn có những thông tin công
bố chính thức về công ty niêm yết, công ty chứng khoán thành viên, về tình hình
giao dịch của các loại chứng khoán đang niêm yết và còn có cả những bài viết
về kiến thức đầu tư chứng khoán cũng như tin tức về một số TTCK trên thế giới.
Ngoài ra, tùy theo tình hình cụ thể TTGDCK còn có thể xây dựng những
đường dây cung cấp các thông tin trực tiếp cho các định chế tài chính như quỹ
đầu tư, ngân hàng, bảo hiểm…Mức độ và phương thức sẽ được quy định trong
từng điều kiện cụ thể.
1.2.5. Công bố thông tin
Bộ phận CBTT của TTGDCK là nơi công chúng đầu tư có thể tham khảo
các thông tin và tài liệu chính thức về những hoạt động trên thị trường giao dịch
chứng khoán tập trung.
Bộ phận CBTT được tổ chức với mô hình như một thư viện tham khảo.
Tất cả các đối tượng tham gia trên TTCK đều có thể đến thu thập và cập nhật
thông tin, tài liệu:
- Các tài liệu về hoạt động giao dịch tại TTGDCK
- Các văn bản pháp quy ấn phẩm của UBCKNN, TTGDCK
16
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
- Các thông tin đã được công bố của tổ chức niêm yết, công ty quản lý quỹ
như bản cáo bạch, báo cáo định kỳ ( thường niên, bán niên và báo cáo
quý), thông tin công bố tức thời, thông tin công bố theo yêu cầu, các ấn
phẩm tổng hợp, giới thiệu.
- Các thông tin liên quan đến công ty chứng khoán thành viên, thành viên
lưu ký, ngân hàng chỉ định thanh toán
- Các thông tin liên quan đến đối tượng khác tham gia trên TTCK
- Các thông tin tổng hợp, phân tích , thống kê, đánh gía tình hình hoạt động
trên thị trường sơ cấp và thứ cấp hàng tháng, quý , năm
các sự kiện quan trọng có thể ảnh hưởng đến giá chứng khoán hoặc lợi ích
của NĐT .
- Công bố thông tin theo yêu cầu: là việc công bố thông tin khi UBCKNN
và TTGDCK yêu cầu.
*Nội dung công bố thông tin
Việc công bố thông tin của tổ chức niêm yết gồm hai giai đoạn là công bố
thông tin trên thị trường sơ cấp và thị trường thứ cấp. Nhưng do phạm vi nghiên
cứu của chuyên đề chỉ tập trung vào công bố thông tin trên thị trường thứ cấp.
Để đảm bảo cung cấp đầy đủ, kịp thời các thông tin về công ty niêm yết
cho công chúng đầu tư, hiện nay việc công bố thông tin trên thị trường thứ cấp
được chia thành ba loại: công bố thông tin theo định kỳ, công bố thông tin tức
thời, công bố thông tin theo yêu cầu.
a/Công bố thông tin định kỳ
Báo cáo quý, 6
tháng
Tổ chức niêm yết phải báo cáo quý, 6 tháng cho TTGDCK trong vòng 15
ngày kể từ ngày kết thúc qúy bao gồm:
18
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
- Bảng cân đối kế toán(Mẫu B01-DN theo quyết định 167/2000/QĐ-BTC
ngày 25/10/2000 của Bộ trưởng Bộ tài chính về việc ban hành chế độ báo
cáo tài chính doanh nghiệp)
- Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh (Mẫu B02-DN theo quyết định
167/2000/QĐ- BTC ngày 25/10/2000 của Bộ trưởng Bộ tài chính về việc
ban hành chế độ báo cáo tài chính doanh nghiệp )
- Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (Mẫu B03-DN theo quyết định 167/2000/QĐ-
BTC ngày 25/10/2000 của Bộ trưởng Bộ tài chính về việc ban hành chế
độ báo cáo tài chính doanh nghiệp )
- Thuyết minh báo cáo tài chính(Mẫu B09-DN theo quyết định 167/QĐ-
TTGDCK và UBCKNN có thể xem xét và chấp thuận việc không công bố thông
tin hoặc tạm hoãn công bố khi:
- Thông tin có thể ảnh hưởng tới an ninh quốc phòng và lợi ích quốc gia
- Thông tin có thể làm lộ bí mật kinh doanh, làm tổn hại đến tổ chức niêm
yết
- Thông tin có thể gây hiểu lầm và ảnh hưởng đến lợi ích của NĐT
e/Sửa đổi nội dung đã công bố
Tổ chức niêm yết trong trường hợp cần thiết có thể sửa đổi nội dung thông
tin đã công bố nhưng phải gửi văn bản giải trình cho UBCKNN, TTGDCK. Nếu
được cơ quan quản lý chấp nhận, thông tin sửa đổi mới được công bố ra công
chúng.
*Phương thức công bố thông tin
Tổ chức niêm yết phải thực hiện công bố thông tin bằng văn bản theo mẫu
quy định cho TTGDCK. Để việc CBTT được kịp thời và nhanh chóng, tổ chức
niêm yết có thể gửi fax hoặc telex nội dung thông tin cho TTGDCK trước, sau
đó đưa trực tiếp văn bản chính thức đến TTGDCK hoặc gửi qua đường bưu
điện. Đối với các báo cáo tài chính quý, năm thì tổ chức niêm yết gửi kèm tập
tin dữ liệu.
20
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
Các phương tiện thông tin đại chúng được sử dụng để CBTT ra công
chúng bao gồm báo chí , hệ thống phát thanh, truyền hình và hệ thống mạng
thông tin .
*Thời gian công bố thông tin
- Đối với công bố thông tin định kỳ: tổ chức niêm yết CBTT về hoạt động
kinh doanh , vốn , tài sản, doanh thu, thuế…hàng quý và 6 tháng trong vòng 15
ngày đầu của quý , tháng tiếp và công bố báo cáo năm trong vòng 90 ngày kể từ
ngày kết thúc năm tài chính( có kèm theo ý kiến của cơ quan kiểm toán được
chấp thuận)
- Đối với công bố thông tin tức thời: tổ chức niêm yết phải báo cáo ngay
làm cho TTCK phát triển nhanh , hiệu quả và có sức mạnh .
TTCK Mỹ đã có lịch sử phát triển hơn 200 năm có 14 sở giao dịch và có
cả thị trường phi chính thức(OTC).Khối lượng giao dịch thuộc loại lớn nhất thế
giới. Tính ổn định về mặt kỹ thuật của nó đủ cho biết hệ thống thông tin của
TTCK Mỹ vận hành trôi chảy là do nó được tổ chức tốt, được đầu tư hợp lý vào
cơ sở hạ tầng. Uỷ ban chứng khoán Mỹ là cơ quan quản lý giám sát về lĩnh vực
chứng khoán đã thiết lập được khung pháp luật thực sự mạnh và có hiệu lực để
quản lý TTCK nói chung và hệ thống thông tin nói riêng. Mọi hoạt động của các
chủ thể tham gia trên TTCK như Sở giao dịch chứng khoán, các công ty niêm
yết, công ty chứng khoán …đều phải tuân theo những quy định của ủy ban trong
quy chế CBTT cũng như hoạt động giao dịch. Có các chế tài xử lý nghiêm ngặt
về CBTT và quy định chặt chẽ trong giao dịch TTCK.
1.3.1.2. Thông tin thị trường
Các công ty niêm yết có những ràng buộc rất chặt chẽ, ngoài việc chấp
hành các nguyên tắc về công bố thông tin chung của TTCK nói chung, họ còn
có sự kiểm soát khác từ phía NĐT. Chẳng hạn trong quy định các công ty muốn
phát hành cổ phiếu ra công chúng với số lượng lớn lập và nộp bản thông cáo
phát hành. Có thể bản thông cáo này không được sở giao dịch chấp nào thuận
nhưng các NĐT có quyền khởi kiện công ty nếu công ty công bố bất cứ điều gì
sai sự thật trong bản thông cáo phát hành. Các công ty chứng khoán khi đưa ra
22
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
thông tin của mình cho NĐT bằng các hình thức tư vấn cũng phải rất thận trọng
bởi họ phải tuân theo những quy định rất rõ ràng trong việc công bố thông tin
thông qua đạo luật tư vấn đầu tư và nếu họ vi phạm thì lập tức sẽ bị tẩy chay và
sẽ có người thay thế họ trên thị trường.Vì vậy, các thông tin của TTCK cũng rất
tin cậy.Hơn nữa tại TTCK Mỹ có thêm loại hình công ty bảo vệ NĐT, các hành
vi công bố thông tin sai trái, không trung thực làm ảnh hưởng đến NĐT đều khó
lòng tồn tại được.
1.3.1.3. Phương tiện công bố thông tin
ở Hàn quốc việc công bố thông tin của tổ chức niêm yết được quy định bởi
luật chứng khoán và TTCK (SEL)và quy định CBTT của sở giao dịch chứng
khoán Hàn quốc (KSE). Việc công bố thông tin trên thị trường thứ cấp được
chia thành CBTT định kỳ và CBTT tức thời.
a/ Công bố thông tin định kỳ
Công bố thông tin định kỳ là việc cung cấp thông tin về hoạt động của tổ
chức niêm yết nhằm phục vụ cho việc đánh giá tình hình hoạt động và tương lai
của tổ chức đó thông qua các báo cáo định kỳ ( thường niên, bán thường niên,
quý)
b/Công bố thông tin tức thời
Đó là việc công bố thông tin ngay lập tức khi có các sự kiện quan trọng
xảy ra. KSE đã phân ra thành 4 loại CBTT tức thời: CBTT trực tiếp, CBTT gián
tiếp, CBTT theo yêu cầu và CBTT tự nguyện.
c/ Tạm ngừng giao dịch khi công bố thông tin
- Đối với công bố thông tin tức thời: những thông tin công bố có ảnh hưởng
mạnh đến hoạt động giao dịch trên thị trường, KSE sẽ cho tạm ngừng giao
dịch( 01phiên) để công chúng có thời gian thẩm định thông tin
- Đối với công bố thông tin theo yêu cầu: khi có tin đồn và có sự thay đổi
bất thường về khối lượng giao dịch thì KSE sẽ đình chỉ giao dịch từ thời
điểm KSE yêu cầu tổ chức niêm yết CBTT đến khi tổ chức niêm yết thực
hiện nghĩa vụ CBTT. Nếu tổ chức niêm yết không tiến hành công bố
24
Chuyên đề tốt nghiệp Đường Thị Vân Anh
thông tin theo yêu cầu của KSE thì sẽ bị đình chỉ giao dịch vào ngày giao
dịch kế tiếp( gồm 02 phiên)
d/ Trường hợp hoãn hoặc miễn trừ công bố thông tin
- Hoãn công bố thông tin : Về nguyên tắc KSE không cho hoãn CBTT
nhưng trong những trường hợp bất khả kháng như thiên tai, chiến tranh và
CBTT sẽ gây bất lợi cho tổ chức niêm yết hoặc gây thiệt hại cho NĐT thì
KSE sẽ xem xét cho hoãn CBTT
cầu
Bản tin
ngày
Báo cáo
tháng
N§T
25
Copyright: Tài liệu đại học ©