Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
LI M U
L m th n o cú vn cho hot ng sn xut kinh doanh ca
doanh nghip? L m th n o tỡm c cỏc ngun vn cú qui mụ ln,
n nh v chi phớ th p? luụn l nh ng cõu hi m cỏc nh qu n tr t i
chớnh doanh nghip phi tr li.
S phỏt trin ca t i chớnh tr c tip ( tiờu biu l th trng chng
khoỏn) v t i chớnh giỏn ti p (i din l cỏc ngõn h ng th ng mi) ó
em li cho doanh nghip nhiu c hi tip cn vi cỏc ngun vn r, a
dng v r t ln.
Nhn thy s cn thit ca vn trờn, tụi ó la chn t i: Gii
phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng ty c phn xõy lp
Bu in H N i nghiờn cu v th c hin chuyờn tt nghip ca
mỡnh. Chuyờn gm cú ba phn chớnh nh sau:
Chng 1: Vn v huy ng vn ca cụng ty c phn.
Chng 2: Thc trng huy ng vn ti Cụng ty c phn xõy lp
Bu in H N i.
Chng 3: Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti
Cụng ty c phn xõy lp Bu in H N i
Trong quỏ trỡnh nghiờn cu v vi t t i, m c dự bn thõn ó cú
nhiu c gng nhng chc chn khụng trỏnh khi nhng khim khuyt,
mong c s thụng cm ca thy cụ v ng i c.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
1
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
2
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.

Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
(doanh nghip nh n c), do cỏc th nh viờn hay c ụng sỏng lp úng
gúp (cụng ty trỏch nhim hu han, cụng ty c phn), do cỏc nhõn úng
gúp ( doanh nghip t nhõn). S xut hin ca doanh nghip ng ngha
vi vic doanh nghip tin h nh thi t lp cỏc mi quan h trong kinh
doanh, bao gm quan h vi khỏch h ng, v i nh cung c p v v i cỏc nh
phõn phi, cú th núi, s khụng cú m t t ch c, cỏc nhõn n o mu n h p
tỏc v i doanh nghi p n u bi t doanh nghi p ú khụng cú v n.
Th hai, v n giỳp quỏ trỡnh s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p
c di n ra liờn t c hay núi cỏch khỏc khụng cú v n doanh nghi p s
ng tr c nguy c khụng duy trỡ c ho t ng s n xu t kinh
doanh. Th t v y, t o ra s n ph m, d ch v cung c p cho th tr ng,
doanh nghi p ph i mua nguyờn v t li u, nhiờn li u, thuờ nhõn cụng,
thay th , mua m i hay s a ch a mỏy múc trang thi t b , ph ng ti n v ! "# $
cỏc chi phớ khỏc, doanh nghi p s ph i cú ti n tr cho nh ng chi % &
phớ ú v ngu n chi tr n y c l y t v n c a doanh nghi p. Chớnh ' ( ) '" * + , $
vỡ v y m v n cú vai trũ quy t nh tớnh liờn t c trong ho t ng kinh- '! . / '
doanh c a doanh nghi p.
Th ba, v n l m t trong nh ng nhõn t quan tr ng t o nờn s 0 / .
t ng tr ng v phỏt tri n c a doanh nghi p. S t ng tr ng v phỏt 1 "2 3 , $ 4 1 "2
tri n c a doanh nghi p th hi n vi c t ng qui mụ s n xu t, m r ng 5 6 5
th tr ng, nõng cao kh n ng c nh tranh v v th c a doanh nghi p! "7 ) 1 / ! , $
trờn th ng tr ng, c c s t ng tr ng v phỏt tri n ũi h i"# "7 '3 '" 4 1 "2 3 ' 8
doanh nghi p ph i cú l ng v n l n b sung v o ngu n v n u t$ ) " ( '* "
cho s n xu t nh : mua s m t i s n c nh v t i s n l u ng, u t ) 9 " : ) '! ) " ' '* "
cho cỏc chi n d ch Marketing nh m qu ng bỏ s n ph m v th ng ! ; ) ) < "#
hi u, u t cho nghiờn c u phỏt tri n (nghiờn c u v c i ti n , i = % >
m i s n ph m c ng nh nghiờn c u i th c nh tranh). õy l nh ng ) < ? " ' , / @
chi n l c lõu d i v t n kộm nờn doanh nghi p ph i l p k ho ch " $ ) - / '3

Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
1.1.2 C c u v n c a doanh nghi p
V n c a doanh nghi p c c u th nh t nhi u kho n m c khỏc , $ '" 9 + C ) .
nhau, d a v o cỏc tiờu chớ khỏc nhau m ng i ta phõn chia v n c a 4 "7 ,
doanh nghi p th nh cỏc b ph n nh sau:$ - "
1.1.2.1 V n ng n h n v v n d i h n
V n ng n h n v v n d i h n c a doanh nghi p c phõn chia : / / , $ '"
c n c v o th i gian huy ng v s d ng v n. 1 7 ' .
V n ng n h n : L cỏc ngu n v n cú th i h n d i m t n m. Cỏc ( 7 / " 1
kho n m c c a v n ng n h n l : ngu n tớn d ng ngõn h ng ng n h n, ) . , : / ( . : /
tớn d ng th ng m i, cỏc kho n ph i tr , ph i n p. Ngu n v n ng n B K
h n cú c i m l th i gian s d ng v n ng n, chi phớ th p vỡ lói/ 'L ' 3 7 . : 9
su t th p ho c lói su t b ng khụng v i cỏc kho n tớn d ng th ng I G
m i v cỏc kho n ph i tr , ph i n p. V n ng n h n c a doanh nghi p/ ) ) ) ) : / , $
ch y u t i tr cho t i s n l u ng v nh ng ho t ng s n xu t , '3 ) " ' / ' ) 9
kinh doanh cú kh n ng quay vũng v n nhanh. 6
V n d i h n : L cỏc ngu n v n cú th i h n t m t n m tr lờn. ( 7 / + 1 2
V n d i h n c a doanh nghi p c c u th nh b i cỏc ngu n tớn d ng / , $ '" 9 2 ( .
d i h n, ngu n t phỏt h nh ch ng khoỏn d i h n .. i t ng t i tr M N O P M QR ST T
cho v n d i h n l nh ng ng i cho vay v ch doanh nghi p. c / "7 , $ @L
i m c a v n d i h n l cú chi phớ cao h n so v i v n ng n h n vỡ ' 3 , / # : / '
r i ro m cỏc nh t i tr ph i i m t l n h n. Cỏc ngu n v n d i h n , ) ' L # ( /
s c cỏc doanh nghi p u t v o t i s n c nh hay cỏc d ỏn d i '" $ '* " ) '! 4
h n. S d nh v y l vỡ n u doanh nghi p dựng v n ng n h n u t/ 2 H " - $ : / '* "
v o cỏc t i s n d i h n thỡ khi cỏc kho n v n ng n h n n h n tr , ) / ) : / ' / )
daong nghi p khú cú th m b o chi tr vỡ vi c bỏn cỏc t i s n d i $ 3 ') ) ) $ )
h n khụng d d ng th m chớ cũn khụng bỏn c, i u n y l m chi / A - '" ' C
phớ c a v n ng n h n t ng lờn hay v n ng n h n khụng phỏt huy c K 6 K
l i th i v i doanh nghi p.

phỏt h nh c phi u m i.
V n gúp ban u: L s v n u tiờn doanh nghi p cú khi th nh '* '* $
l p. Cỏc lo i hỡnh doanh nghi p khỏc nhau ngu n hỡnh th nh v n gúp- / $ (
ban u c ng khỏc nhau. i v i doanh nghi p nh n c l v n c p '* ? @ $ " 9
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
7
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
tr c ti p t ngõn sỏch nh n c, i v i doanh nghi p t nhõn l v n 4 + " ' $ "
do m t cỏ nhõn t b ra xin ng ký kinh doanh v voớ lo i hỡnh 4 8 '3 '1 " /
cụng ty l v n gúp c a hai hay nhi u th nh viờn t o nờn. , C /
L i nhu n khụng chia: L b ph n l i nhu n gi l i tỏi u t - - - / '3 '* "
m r ng s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Ngu n tỏi u t t5 B = F
l i nhu n l i ch cú th th c hi n c n u nh doanh nghi p ó _ D
v ang ho t ng v cú l i nhu n. Thụng th ng l i nhu n sau thu ' / ' - "7 -
c a donah nghi p c chia l m hai ph n: ph n th nh t c dựng, $ '" * * 9 '"
tr c t c cho c ụng (v i cụng ty c ph n), ph n th hai gi l i > > > = = &
tỏi u t s n xu t m r ng. T t i tr b ng l i nhu n khụng chia'3 '* " ) 9 2 4 ; -
l m t ph ng th c t o ngu n t i chớnh quan tr ng v khỏ h p d n c a "# / ( 0 9 ` ,
cỏc doanh nghi p, vỡ doanh nghi p gi m c chi phớ tỡm ki m v$ $ ) '"
gi m s ph thu c v o cỏc ngu n v n bờn ngo i. R t nhi u doanh ) 4 . ( 9 C
nghi p coi tr ng chớnh sỏch tỏi u t t l i nhu n gi l i, h t ra E = F & E I
m c tiờu ph i cú l ng l i nhu n gi l i l n nh m t ỏp ng nhu & G D
c u v n ng y c ng t ng. * 1
Phỏt h nh c phi u: Trong ho t ng s n xu t kinh doanh, doanh / ' ) 9
nghi p cú th t ng v n ch s h u b ng cỏch phỏt h nh c phi u m i,$ 3 1 , 2 ;
õy l m t trong nh ng ngu n t i chớnh d i h n r t quan tr ng c a ' ( / 9 0 ,
doanh nghi p. Tựy v o nhu c u v n, chi n l c thu hỳt u t c a$ * " '* " ,
doanh nghi p c ng nh nhu c u v tõm lý c a cỏc nh u t m doanh $ ? " * , '* "
nghi p l a ch n phỏt h nh c phi u th ng hay c phi u u ói.$ 4 0 "7 " '

n vi c l a ch n trỏi phi u phỏt h nh (trỏi phi u g m: trỏi phi u' $ 4 0 '3 (
cú lói su t c nh, trỏi phi u cú lói su t bi n i, trỏi phi u cú th thu >
h i, trỏi phi u chuy n i), vỡ vi c phỏt h nh trỏi phi u liờn quan n( 3 ' $ '
chi phớ tr lói, cỏch th c tr lói, kh n ng l u h nh v tớnh h p d n ) ) ) 1 " 9 `
c a trỏi phi u. Ngu n v n vay thụng qua phỏt h nh trỏi phi u l ngu n , ( (
v n cú ti m n ng r t l n vỡ doanh nghi p cú th thu hỳt c ngu n % 6 B
ti n nh n r i trong dõn chỳng v cỏc nh u t ỏp ng nhu c u C J '* " '3 ' *
v n l n v d i h n c a doanh nghi p. / , $
1.2 HUY NG V N C A CễNG TY C PH N
1.2.1 c i m c a cụng ty c ph n
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
9
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Khỏi ni m: Cụng ty c ph n l lo i hỡnh doanh nghi p trong ú$ * / $ '
v n i u l c a cụng ty c chia th nh cỏc ph n b ng nhau g i l c ' C $ , '" * ; 0
ph n.=
c i m c a mụ hỡnh cụng ty c ph n trong ho t ng huybI > =
ng v n.
Cú th núi, mụ hỡnh cụng ty c ph n l cỏch th c t ch c doanh3 *
nghi p cú nhi u u th trong ú u th m nh nh t l kh n ng huy$ C " ' " / 9 ) 1
ng v n l n b ng nhi u ph ng th c khỏc nhau h n h n cỏc doanh G % c
nghi p c t ch c theo mụ hỡnh cụng ty trỏch nhi m h u h n, cụng > &
ty h p danh hay doanh nghi p t nhõn. Cỏc u th trong huy ng v n
c a cụng ty c ph n l :, *
M t l , cụng ty c ph n l lo i hỡnh doanh nghi p m cỏc c ụng * / $ '
ch ch u trỏch nhi m v cỏc kho n n v t i s n c a doanh nghi p trong ^ ! $ C ) ) , $
ph m vi v n gúp, khụng gi ng nh cỏc th nh viờn c a cụng ty h p danh/ " ,
hay ch doanh nghi p tu nhõn l ph i ch u trỏch nhi m b ng to n b t i , $ ) ! $ ;
s n c a mỡnh v cỏc ngh a v c a doanh nghi p. Chớnh vỡ v y, cụng ty % d

phộp phỏt h nh trỏi phi u cũn cụng ty h p danh v doanh nghi p t nhõn $ "
thỡ khụng c phộp phỏt h nh b t k m t lo i ch ng khoỏn n o. Cú '" 9 e /
th núi õy l m t u th n i b t c a cụng ty c ph n trong ho t ng3 ' " - , * / '
huy ng v n. M t doanh nghi p c t ch c hteo mụ hỡnh cụng ty >
c ph n cod th huy ng c c ngu n v n ch s h u l n ngu n> = B 5 & f B
vay n r t d i d o thụng qua phỏt h nh c phi u, trỏi phi u v cỏc 9 (
ch ng khoỏn khỏc trờn th tr ng t i chớnh trong khi cỏc lo i hỡnh ! "7 /
doanh nghi p khỏc thỡ khú kh n h n. S phỏt tri n c a th tr ng t i$ 1 # 4 3 , ! "7
chớnh núi chung v th tr ng ch ng khoỏn núi riờng th c s m ra ! "7 4 4 2
kờnh huy ng v n quan tr ng cho cỏc doanh nghi p trong ú chi m v E
trớ quan tr ng l cỏc cụng ty c ph n. V i c i m n i tr i nh 0 * 'L ' 3 " 2
trờn cỏc cụng ty c ph n ng y c ng cú nhi u c h i ti p c n v i nh ng * C # -
ngu n v n cú qui mụ l n, n nh, chi phớ th p l i khụng b th m nhB >
v ki m soỏt quỏ ch t ch nh v n vay t cỏc ngõn h ng th ng m i. 3 L " + "# /
S u vi t n y ó ch ng minh cho s phỏt tri n m nh m c a mụ hỡnh4 " $ ' 4 3 / ,
cụng ty c ph n trong n n kinh t c v qui mụ v ch t l ng ho t * C ) C 9 " /
ng kinh doanh, cỏc cụng ty l n trờn th gi i nh IBM, Toyota,
Samsung u l nh ng cụng ty c ph n v t i M n i cú s l ng cụng 'C * / g # "
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
11
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
ty c ph n l n nh t th gi i cựng v i th tr ng t i chớnh phỏt tri n * 9 ! "7 3
b c nh t, ngu n v n cỏc cụng ty c ph n huy ng qua phỏt h nh- 9 ( * '
ch ng khoỏn lờn n 5152 t ụ la chi m 38,9% t ng l ng v n trờn h >
th tr ng t i chớnh (n m 1990).! "7 1
B n l , cụng ty c ph n c phộp niờm y t ch ng khoỏn trờn S * '" 2
giao d ch ch ng khoỏn khi ỏp ng cỏc tiờu chu n do s t ra. 5 I
Cụng ty c ph n c niờm y t s tr th nh cụng ty i chỳng, cỏc nh * '" 2 '/
u t c ng nh cụng chỳng s bi t n doanh nghi p nhi u h n hay= i %

th c huy ng v n ch s h u, huy ng n . Vi c phõn lo i cỏc hỡnh 5 &
th c huy ng nh trờn d a v o cỏc tiờu chớ khỏc nhau trong vi c phõn ' " 4 $
lo i ngu n v n c a doanh nghi p (ngu n bờn trong, ngu n bờn ngo i;/ ( , $ ( (
ngu n ng n h n, ngu n d i h n; ngu n v n ch s h u v v n n ). ( : / ( / ( , 2
Tuy nhiờn, trong cỏc doanh nghi p, v n c phõn th nh hai b ph n l $ '" -
v n ch s h u v n nh m t o s rừ r ng v s h u, s thu n ti n , 2 ; / 4 C 2 4 - $
trong qu n lý vỡ b ph n ngu n v n trong b ng cõn i k toỏn c a B
doanh nghi p c ng g m hai ph n l v n ch s h u v n ph i tr . $ ? ( * , 2 ) )
Chớnh vỡ l ú, cỏc hỡnh th c huy ng v n c c p trong %
chuyờn n y l cỏc hỡnh th c huy ng v n ch s h u v n . C 'C ' , 2 .
th cỏc hỡnh th c huy ng ú nh sau:
1.2.2.1 Hỡnh th c huy ng v n ch s h u t i cụng ty c ph n.
Huy ng v n ch s h u c a cụng ty c ph n g m cú: Huy ng 5 & > = B
v n gúp ban u, huy ng t l i nhu n gi l i, phỏt h nh c phi u '* ' + - /
m i.
Huy ng v n gúp ban u:
i v i cụng ty c ph n, v n gúp ban u c huy ng chb > = =
y u t c ụng sỏng l p, ph n cũn l i do cỏc c ụng khỏc úng gúp F > = >
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
13
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
thụng qua vi c mua c phi u phỏt h nh l n u c a doanh nghi p.$ * '* , $
Theo Lu t Doanh nghi p 2005, i u 84 cú qui nh Cỏc c ụng sỏng % >
l p ph i cựng nhau ng ký mua ớt nh t 20% t ng s c ph n ph 6 > > = >
thụng c quy n ch o bỏn v ph i thanh toỏn s c ph n ó ng '" C ) ', * ' '1
ký mua trong th i h n 90 ng y, k t ng y cụng ty c c p Gi y 7 / 3 + '" 9 9
ch ng nh n ng ký kinh doanh. Nh v y, hỡnh th c huy ng v n 6
gúp ban u c a cụng ty c ph n l phỏt h nh c phi u d a trờn s v n '* , * 4
i u l t i th i i m cụng ty ti n h nh ng ký kinh doanh l n u' C $ / 7 ' 3 '1 * '*

tớnh h p d n c a c phi u trong k tr c m t do c ụng ch nh n f > o K > _
c m t ph n c t c nh h n. N u t l chi tr c t c quỏ th p, = > p h >
ho c s lói rũng khụng h p d n thỡ giỏ c phi u cú th b s t gi mI f >
v nh h ng n vi c phỏt h nh thờm c phi u huy ng v n c a ) "2 ' $ '3 ' ,
cụng ty. Do ú, chớnh sỏch phõn ph i c t c c a cụng ty c ph n ph i > > =
l u ý n m t s y u t liờn quan nh :
- T ng s l i nhu n sau thu trong k .> o
- M c chia lói trờn m t c phi u c a cỏc n m tr c. > 6
- S x p h ng c phi u trờn th tr ng v tớnh n nh c a th giỏ4 / ! "7 '! , !
c phi u c a cụng ty, tõm lý v ỏnh giỏ c a cụng chỳng v c phi u , ' , C
ú.
- Hi u qu c a vi c tỏi u t . =
Huy ng b ng phỏt h nh c phi u m i:
Huy ng v n b ng cỏch phỏt h nh c phi u l cỏch huy ng ' ; '
v n c tr ng c a la i hỡnh cụng ty c ph n. Cỏch n y giỳp cụng ty c 'L " , 0 *
ph n cú th huy ng c ngu n v n ch s h u l n t dõn chỳng= B 5 & F
v cỏc nh u t . Cụng ty c ph n cú th l a ch n phỏt h nh ra th '* " * 3 4 0 !
tr ng ch ng khoỏn nhi u lo i c phi u khỏc nhau, nh ng khi c p % > %
n c phi u v phỏt h nh c phi u cụng ty c ph n th ng l a ch n ' * "7 4 0
gi a c phi u th ng ho c c phi u u ói hay c hai. Vỡ v y, m t& > I >
cụng ty c ph n mu n huy ng b ng phỏt h nh c phi u ph i hi u rừ * ' ; ) 3
v c i m c a t ng lo i cú s l a ch n ỳng n.% I F D D E K
C phi u th ng>
C phi u th ng l ch ng ch xỏc nh n quy n s h u trong cụng "7 ^ - C 2
ty v cho phộp ng i n m gi nú c h ng cỏc quy n l i thụng "7 : '" "2 C
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
15
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
th ng trong cụng ty. Ng i n m gi c phi u th ng l cỏc c ụng"7 "7 : "7 '

Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Th ba, vi c phỏt h nh thờm c phi u th ng m i ra cụng chỳng $ "7
l m t ng thờm v n ch s h u c a cụng ty, t ú l m h s n gi m 1 , 2 , + ' $ )
v t ng thờm m c v ng ch c v t i chớnh c a cụng ty. V i tỏc 1 ' : C ,
ng ú l m t ng kh n ng vay v n v m c tớn nhi m cho doanh ' ' 1 ) 1 ' $
nghi p.
Th t , trong m t s tr ng h p c phi u th ng c bỏn ra d >
d ng h n so v i c phi u u ói v trỏi phi u (t c l nh ng ch ng # " '
khoỏn cú l i t c c nh). C phi u th ng cú th lụi cu n h p d n > f
m t s nhúm ng i u t nh t nh, b i l c phi u th ng h a h n = 5 > s
mang l i l i t c cao h n c phi u u ói v trỏi phi u, m t khỏc c/ # " ' L
phi u th ng t o ra cho nh u t m t r o ch n t t h n so v i u "7 / '* " : # '*
t v o trỏi phi u ch ng v i l m phỏt khụng d ki n c, b i" '3 't / 4 '" 2
l c phi u th ng i di n cho quy n s h u trong cụng ty, u t > % 5 & =
v o c phi u th ng c ng cú ngh a l u t v o m t t i s n th c trong "7 ? H '* " ) 4
cụng ty. Thụng th ng, trong th i k l m phỏt c phi u th ng khụng o >
b m t giỏ nh trỏi phi u.
M c dự vi c phỏt h nh c phi u th ng cú nhi u u th nh v yL $ "7 C " " -
nh ng ph ng th c huy ng n y c ng cú nh ng h n ch , r ng bu c " "# ' ? /
m cụng ty c ph n ph i cõn nh c k l ng: ) : g "t
M t l , c phi u th ng b gi i h n l ng c phi u t i a m "7 ! / " '
cụng ty c phộp phỏt h nh g i l v n c phi u c c p phộp. õy '" 0 '" 9 @
l m t trong nh ng quy nh c a y ban ch ng khoỏn nh n c nh m '! , u " ;
qu n lý v ki m soỏt ch t ch ho t ng phỏt h nh v giao d ch ch ng ) 3 L / ' !
khoỏn. Thụng th ng, m t cụng ty cú th phỏt h nh m t l n ho c m t"7 3 * L
s l n trong gi i h n s c phi u ó c c p phộp phỏt h nh. Nh * / ' '" 9 "
v y, cụng ty c ph n mu n t ng v n c ph n thỡ tr c h t ph i c > = 6 > =
i h i c ụng cho phộp sau ú ph i ho n t t cỏc th t c quy nh@/ ' ' ) 9 , . '!
khỏc, i u n y nhi u khi l m l m t c h i huy ng v n c a doanh ' C C t 9 # ' ,

th c hi n theo cỏc ph ng th c sau:
- Phỏt h nh c phi u th ng m i v i vi c d nh quy n u tiờn t "7 $ C " 'L
mua cho c ụng c . õy l hỡnh th c ph bi n c cỏc cụng ty c ' ? @ '"
ph n nhi u n c s d ng khi quy t nh t ng thờm v n ch s h u= 5 % q 6 5 &
m r ng ho t ng kinh doanh. Thụng th ng, trong i u l cụng 5 %
ty c ph n nhi u n c u ghi quy n n y c a c ụng. Vi c ỏp * 2 C " 'C C , ' $
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
18
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
d ng quy n u tiờn t mua cho cỏc c ụng l nh m b o v quy n. C " 'L ' ; ) $ C
l i c a cỏc c ụng hi n h nh. , ' $
- Phỏt h nh c phi u th ng m i t ng v n ch s h u b ng "7 '3 1 , 2 ;
vi c ch o bỏn cho ng i t ba. Cụng ty cú th ỏp d ng hỡnh th c huy$ "7 3 .
ng n y cho ng i th ba l ng i cú quan h m t thi t v i cụng ty ' "7 "7 $ -
nh : ng i qu n lý cụng ty, ng i lao ng trong cụng ty, cỏc i tỏc
kinh doanh. Vi c phỏt h nh c phi u nh v y, m t m t giỳp cho cụng$ " - L
ty t ng c ngu n v n kinh doanh m t khỏc t ng c ng c m i6 B I 6
quan h lo ớch v t o s g n bú ch t ch h n gi a cụng ty v ng i $ !" / 4 : L # "7
th ng xuyờn cú quan h v i cụng ty.
- Phỏt h nh r ng rói c phi u th ng m i ra cụng chỳng. t ng "7 @3 1
thờm v n u t , cụng ty cú th l a ch n con ng phỏt h nh r ng '* " 3 4 0 '"7
rói c phi u m i ra cụng chỳng b ng vi c ch o bỏn cụng khai. ; $
Ngo i c phi u th ng m i cụng ty c ph n cũn cú th phỏt h nh "7 * 3
c phi u u tiờn huy ng thờm v n ch s h u.> 5 &
C phi u u tiờn>
C phi u u tiờn l lo i c phi u cú quy n nh n c thu nh p " / C - '" -
c nh theo m t t l lói su t nh t nh, khụng ph thu c v o l i '! x $ 9 9 '! .
nhu n c a cụng ty. Ng i ch c a c phi u n y cú quy n thanh toỏn- , "7 , , C
lói tr c cỏc c ụng th ng. Ph n l n c phi u u ói c a cỏc cụng > = >

phi u u ói khụng c tr v o thu nh p ch u thu c a cụng ty d n " ' '" + - ! , `
n chi phớ s d ng c phi u u ói l n h n chi phớ s d ng trỏi q > q
phi u.
C ng nh c phi u th ng, c phi u u ói c phỏt h nh ? " "7 " ' '" '3
huy ng v n theo ba ph ng th c: Phỏt h nh v i vi c d nh quy n u ' "# $ C "
tiờn t mua cho c ụng, phỏt h nh ch o bỏn cho ng i th ba v 'L ' '3 "7
phỏt h nh r ng rói ra cụng chỳng.
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
20
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
1.2.2.2 Hỡnh th c huy ng n t i cụng ty c ph n
b sung v n cho quỏ trỡnh s n xu t kinh doanh, cụng ty cb > >
ph n cú th s d ng n cỏc ngu n: Tớn d ng ngõn h ng, tớn d ng* 3 . ( . .
th ng m i v vay thụng qua phỏt h nh trỏi phi u, t ng ng v i cỏc "# / "#
ngu n ú l cỏc ph ng th c huy ng sau;( ' "# '
Huy ng t tớn d ng ngõn h ng:
Ngõn h ng l m t trung gian t i chớnh luụn g n li n v i ho t ng : C / '
c a doanh nghi p t vi c l p t i kho n th c hi n thanh toỏn h, $ + $ - ) '3 4 $
doanh nghi p, n t v n t i chớnh, giỳp doanh nghi p phỏt h nh $ ' " 9 $
ch ng khoỏn nh ng quan tr ng nh t l ngõn h ng l nh t i tr l n P S y ] T z
cho doanh nghi p v hỡnh th nh ph ng th c huy ng v n t ngõn $ "# ' +
h ng c a cỏc doanh nghi p núi chung v cụng ty c ph n núi riờng. , $ *
V m t th i gian, v n vay ngõn h ng cú th c phõn lo i theoC L 7 3 '" /
th i h n vay, bao g m: vay d i h n (th ng tớnh t 5 n m tr lờn), vay7 / ( / "7 + 1 2
trung h n (t 1 n 5 n m), vay ng n h n (d i 1 n m), vi c phõn F 6 K 6
lo i v n vay ngõn h ng theo th i gian nh trờn l khụng ho n to n gi ng / 7 "
nhau gi a cỏc n c v c ng cú th khỏc nhau gi a cỏc ngõn h ng " ? 3
th ng m i.
V tớnh ch t v m c ớch s d ng, ngõn h ng c ng cú th phõn C 9 . ' . ? 3

tớn d ng ngõn h ng..
S ki m soỏt c a ngõn h ng: M t khi doanh nghi p vay v n ngõn4 3 , $
h ng thỡ doanh nghi p ph i ch u s ki m soỏt c a ngõn h ng v m c $ ) ! 4 3 , C .
ớch v tỡnh hỡnh s d ng v n vay. Núi chung, s ki m soỏt n y khụng ' . 4 3
gõy khú kh n cho doanh nghi p, tuy nhiờn, trong m t s tr ng h p,6
i u ú c ng l m cho doanh nghi p cú c m giỏc b ki m soỏt.' C ' ? $ ) ! 3
Lói su t vay v n: Lói su t vay v n ph n ỏnh chi phớ s d ng v n. q
Lói su t vay v n ngõn h ng ph thu c v tỡnh hỡnh tớn d ng trờn th 9 . . !
tr ng trong t ng th i k . N u lói su t vay quỏ cao thỡ doanh nghi p F o
ph i gỏnh ch u chi phớ s d ng v n l n v l m gi m thu nh p c a ) ! . ) - ,
doanh nghi p, khụng t o cho cỏc doanh nghi p u t m r ng s n = 5
xu t kinh doanh.
Huy ng t tớn d ng th ng m i:
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
22
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
Cụng ty c ph n c ng th ng khai thỏc ngu n v n tớn d ng> = i B
th ng m i. Cụng ty c ph n huy ng ngu n v n n y t cỏc nh cung "# / * ' ( +
c p trong vi c mua bỏn tr ch m, t c l cụng ty mua h ng nh ng khụng 9 $ ) - "
thanh toỏn ngay cho cỏc nh cung c p m tr l m nhi u l n, cụng ty 9 ) C *
dựng s ti n ch a tr u t v o ho t ng khỏc hay mua h ng c a C " ) '* " / ' ,
nh cung c p khỏc. 9
Ngu n tớn d ng th ng m i l m t ph ng th c t i tr r , ti n ( . "# / "# a $
d ng v linh ho t trong kinh doanh; h n n a, nú cũn t o kh n ng m. / # / ) 1 2
r ng cỏc quan h h p tỏc kinh doanh m t cỏch lõu b n. Cỏc i u ki n % %
r ng bu c c th cú th c n nh khi hai bờn ký h p ng mua . 3 3 '" 9 '! '(
bỏn hay h p ng kinh t núi chung. Tuy nhiờn, c n nh n th y tớnh r i B =
ro c a quan h tớn d ng th ng m i khi quy mụ t i tr quỏ l n. Chi phớ, $ . "# /
c a vi c s d ng cỏc ngu n tớn d ng th hi n qua lói su t c a cỏc q B

quan tr ng khỏc, ch ng h n nh lói su t LIBOR (London InterbankE c
Offered Rate) ho c lói su t c b n. Doanh nghi p ch phỏt h nh trỏiL 9 # ) $ ^
phi u cú lói su t th n i khi m c l m phỏt khỏ cao v lói su t th 9 ) / 9 !
tr ng khụng n nh, vi c phỏt h nh n y cú th khai thỏc c tớnh "7 '! $ 3 '"
u vi t c a lo i trỏi phi u n y, vỡ trong th i k l m phỏt lói su t th c" $ , / 7 e / 9 4
b giao ng, cỏc nh u t mong mu n h ng m t lói su t th a! ' '* " "2 9 8
ỏng khi so sỏnh v i tỡnh hỡnh th tr ng v trỏi phi u cú lói su t th' ! "7 9 )
n i s ỏp ng c nhu c u ú c a cỏc nh u t . Tuy nhiờn lo i ' '" * ' , '* " /
trỏi phi u n y cú m t v i nh c i m: Doanh nghi p khụng th bi t " ' 3 $ 3
ch c ch n v chi phớ lói vay c a trỏi phi u, i u ú gõy khú kh n choK K % % 6
vi c l p k ho ch t i chớnh; vi c qu n lý trỏi phi u ũi h i t n nhi u$ - / $ ) ' 8 C
th i gian h n do doanh nghi p ph i thụng bỏo cỏc l n i u ch nh lói = % _
su t.
Trỏi phi u cú th thu h i: L lo i trỏi phi u m doanh nghi p cú 3 ( / $
th mua l i v o m t th i gian n o ú sau khi ó phỏt h nh. Doanh 3 / 7 ' '
nghi p ph i quy nh rừ th i gian v giỏ c khi doanh nghi p chu c l i$ ) '! 7 ) $ /
trỏi phi u.
Trỏi phi u chuy n i: L lo i trỏi phi u cho phộp cú th chuy n 3 ' / 3 3
i th nh m t l ng nh t nh c phi u th ng. N u th giỏ c a c' " 9 '! "7 ! ,
phi u t ng lờn thỡ ng i gi trỏi phi u cú kh n ng cú l i nhu n cao. 6 & 6
Sinh viờn thc hin: Đỗ Thị Hoài Thu Lớp Q11K4
24
Thực trạng và Gii phỏp tng cng hot ng huy ng vn ti Cụng
ty c phn kỹ thuật tàu công trình thuỷ Vinashin.
C ng gi ng nh c phi u, vi c phỏt h nh trỏi phi u huy ng? " $ '3 '
v n c ng mang l i nh ng l i th v b t l i cho cụng ty c ph n. Tr c ? / 9 * "
h t l nh ng l i th :
M t l , l i t c trỏi phi u c gi i h n m c nh t nh, n u '" / 2 ' 9 '!
doanh nghi p cú tri n v ng tụt trong kinh doanh, cú kh n ng thu l i E 6
nhu n cao thỡ vi c phỏt h nh trỏi phi u huy ng v n s giỳp doanh- $ '3 '