www.themegallery.com
LOGO
Thông Tin Bất Cân Xứng
Và Cấu Trúc Tài Chính
Nhóm … Đêm 3 K22
Lý Thuyết Tài Chính Tiền Tệ
GVHD: TS…
Đề Tài:
I. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ
QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI
cấu trúc
vốn tài sản
kinh
doanh
cấu trúc
nguồn vốn
tài trợ hoạt
động kinh
doanh
Cấu trúc
tài chính
của một
doanh
nghiệp
1.1 Khái niệm cấu trúc tài chính của DN
Cấu trúc tài chính doanh nghiệp là những mô hình tài chính của doanh nghiệp
được xây dựng trong một chu lỳ kinh doanh, gắn liền với mục tiêu chiến lược
cho một thị trường và thời gian cụ thể.
1.1 Khái niệm cấu trúc tài chính của một
doanh nghiệp
1.2 Cấu trúc vốn tài sản kinh doanh

khác nhau, để đảm bảo nguồn lực tài chính cho hoạt động
kinh doanh trước mắt và lâu dài.

Dựa trên nhiều căn cứ khác nhau mà nguồn vốn tài trợ
được phân loại thành nhiều hình thức.
1.3 Cấu trúc nguồn vốn tài trợ hoạt
động kinh doanh
Hiệu quả kinh
doanh
Q
u
i

m
ô

c
ủ
a

d
o
a
n
h

n
g
h
i


l
ã
i

v
a
y
C
ơ

h
ộ
i

t
ă
n
g

t
r
ư
ở
n
g
2. CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH
DOANH NGHIỆP
Thông
tin bất

Cấu trúc tài chính ở một
số nước đang phát triển
4. CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA MỘT SỐ
QUỐC GIA TRÊN THẾ GIỚI
Cấu trúc tài chính ở một số nước phát triển
Cấu trúc tài chính ở một số
nước phát triển:
Cấu trúc tài chính ở một số nước phát triển
NHẬN XÉT
Hệ thống ngân
hàng vẫn đóng
vai trò chi phối
trên thị trường
tài chính.
Qui mô thị
trường cổ
phiếu vẫn rất
hạn chế
Đặc điểm
chung giữa các
nước tài chính
phát triển và
các nước đang
phát triển: chủ
yếu huy động
tài chính gián
tiếp thông qua
ngân hàng.
Cấu trúc tài chính ở một số nước đang phát triển:
II. CHI PHÍ GIAO DỊCH VÀ CẤU TRÚC TÀI

tiếp
Các đối tác ở xa nhau, trao đổi gián
tiếp
Những thỏa thuận có liên qua đến 2
bên
Những thỏa thuận có liên quan đến 3
bên hoặc hơn
Dự kiến ít yếu tố bất ngờ phát sinh có
thể làm thay đổi giá trị trong thỏa
thuận.
Dự kiến có nhiều yếu tố bất ngờ có thể
làm thay đổi giá trị trong thỏa thuận.
-
3. Các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí giao dịch
-
Chi phí tìm kiếm: Thường cao đối với hàng hoá hay
dịch vụ độc đáo, và thấp đối với hàng hoá hay dịch
vụ đã được chuẩn hoá.
-
Chi phí thực thi: Sẽ cao với giao dịch phức tạp.
Ngược lại những giao dịch đơn giản có chi phí thực
thi thấp.
Ngoài ra, khi có những hành vi cơ hội, sự yếu kém của
người ra quyết định cũng sẽ làm chi phí giao dịch tăng
lên.
Bảng tóm tắt các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí giao dịch
Các chi phí giao dịch thấp hơn Các chi phí giao dịch cao hơn
Hàng hóa, dịch vụ được chuẩn hóa Hàng hóa, dịch vụ độc dáo
Các quyền đơn giản, rõ ràng Các quyền phức tạp, không chắc
chắn

-
Cải thiện các yếu tố ảnh hưởng đến chi phí
giao dịch cao
Khái Niệm
Sự Hình Thành Lựa Chọn Đối Nghịch
Các Công Cụ Giải Quyết Sự Lựa Chọn Đối
Nghịch
Một số tình huống về sự lựa chọn đối nghịch
trong thị trường tài chính
III. LỰA CHỌN ĐỐI NGHỊCH VÀ CẤU
TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP
Khái Niệm
o
Lựa Chọn Đối Ngịch
-Lựa chọn đối nghịch là vấn đề thông
tin bất cân xứng hình thành trước khi
giao dịch xảy ra
-Lựa chọn đối nghịch là những quyết
định sai lầm của một bên tham gia giao
dịch mà nguyên nhân là do thông tin
bất cân xứng
Sự hình thành lựa chọn đối nghịch
KẾT QUẢ
- Trên thị trường tín dụng: người vay tiền sẽ
bị tính một mức lãi suất cho vay có phần bù rủi
ro.
-Trên thị trường chứng khoán, các nhà đầu
tư có thể định giá không chính xác hoặc mua cổ
phiếu một công ty định giá cổ phiếu không
chính xác, rủi ro cao