TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG
KHOA SAU ĐẠI HỌC
ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH VÀ ĐÁNH GIÁ TÌNH HÌNH
HOẠT ĐỘNG KINH DOANH TỔNG CÔNG TY
CỔ PHẦN XÂY LẮP DẦU KHÍ VIỆT NAM
PHẦN I: HỒ SƠ DOANH NGHIỆP
Giáo viên hướng dẫn : TS. Phan Trần Trung Dũng
I.1 Lịch sử hình thành
Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam trước đây là Xí nghiệp Liên hợp Xây
lắp Dầu khí, được thành lập theo quyết định của Tổng Cục trưởng Tổng cục Dầu khí số
069/DK-TC ngày 14/09/1983 trên cơ sở lực lượng cán bộ chiến sĩ binh đoàn 318 quân đội
làm nhiệm vụ xây dựng chuyên ngành dầu khí tại Vũng Tàu. Ngày 19/09/1995, Tổng Công
ty Dầu khí Việt Nam có Quyết định số 1254/DK-TCNS đổi tên Xí nghiệp Liên hợp Xây
lắp Dầu khí thành Công ty Thiết kế và Xây dựng dầu khí (PVECC). Năm 2004, Công ty
Thiết kế và Xây dựng Dầu khí thực hiện cổ phần hóa theo Nghị định 187/2004/NĐ-CP của
Chính phủ về việc chuyển Công ty Nhà nước thành công ty cổ phần. Tháng 3 năm 2005,
Bộ Công nghiệp đã phê duyệt phương án cổ phần hóa và chuyển Công ty . Thiết kế và Xây
dựng Dầu khí thành Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí với vốn điều lệ 150 tỷ đồng. Căn cứ
chiến lược phát triển Tập đoàn Dầu Khí Việt Nam đã được Thủ Tướng Chính Phủ phê
duyệt, để thống nhất trong việc quản lý và điều hành các đơn vị thành viên, ngày
26/10/2007, Hội đồng Quản trị Tập đoàn Dầu khí Việt Nam đã có Nghị quyết số
3604/NQDKVN về việc Thông qua Đề án chuyển đổi Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu Khí
thành Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu Khí hoạt động theo mô hình công ty mẹ - công
ty con, trong đó: Công ty mẹ là Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu Khí (PVC) được hình
thành trên cơ sở chuyển đổi và sắp xếp lại các công ty cổ phần có vốn góp của Tập đoàn
Dầu Khí Việt Nam. Tại Đại hội đồng cổ đông bất thường Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu
khí ngày 21/11/2007, Đại hội đã thông qua Đề án chuyển đổi Công ty Cổ phần Xây lắp
Dầu khí thành Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam. Ngày 20 tháng 12 năm
2007, Sở Kế hoạch & Đầu tư Hà Nội đã cấp Giấy chứng nhận đăng ký kinh doanh số
0103021423 cho Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam. Đại hội đồng cổ đông
thường niên ngày 27/06/2008 của Tổng Công ty Cổ phần Xây lắp Dầu khí Việt Nam đã

- Kinh doanh bất động sản: đầu tư xây dựng các khu công nghiệp, cơ sở hạ tầng giao
thông, xây dựng đô thị, văn phòng , nhà ở, xây dựng các dự án hạ tầng, các công trình thủy
lợi, đê kè, cảng sông, cảng biển, cầu đường, công trình dân dụng và công nghiệp, kinh
doanh
đô thị và văn phòng, siêu thị và nhà ở;
- Đầu tư xây dựng: Các nhà máy chế tạo cơ khí thiết bị phục vụ ngành Dầu khí; các nhà
máy đóng tàu vận tải dầu, khí, hóa chất, nhà máy đóng giàn khoan; các nhà máy xi măng
và sản xuất vật liệu xây dựng;
- Đầu tư công nghệ cao trong lĩnh vực xây dựng nhà cao tầng;
- Lắp đặt, duy tu, bảo dưỡng và sửa chữa các công trình dầu khí (ngoài khơi và trên biển),
các chân đế giàn khoan, các kết cấu kim loại, các bồn bể chứa (xăng, dầu, khí hóa lỏng,
nước); bình chịu áp lực và hệ thống công nghệ, các công trình dân dụng và công nghiệp;
- Tư vấn đầu tư xây dựng các công trình dầu khí, công trình dân dụng và công nghiệp;
- Đóng tàu vận tải dầu, khí, hóa chất;
- Đóng giàn khoan đất liền, ngoài biển;
- Chế tạo cơ khí chế tạo ngành Dầu khí, đóng tàu và kinh doanh cảng sông, cảng biển;
- Chế tạo và cung cấp các loại ống chống cần khoan, ống nối, khớp nối, đầu nối và các phụ
kiện phục vụ trong lĩnh vực dầu khí, công nghiệp;
- Thi công xây dựng các công trình dầu khí (trên bờ, ngoài biển) các công trình công
nghiệp và dân dụng, cảng sông, cảng biển;
- Thi công các công trình giao thông, thủy lợi;
- Sản xuất các sản phẩm công nghiệp (các nhà máy bê tông, thủy điện, điện khí);
- Sản xuất kinh doanh các sản phẩm cơ khí, các vật liệu xây dựng, khoan, phá đá, nổ mìn,
khai thác mỏ, sản xuất công nghiệp (các nhà máy bêtông, thủy điện, điện khí);
- Vận chuyển dầu, khí hóa lỏng và hóa chất;
- Kinh doanh xuất nhập khẩu vật tư, thiết bị xây dựng dầu khí; thương mại và dịch vụ tổng
hợp;
- Kiểm tra và phân tích kỹ thuật thí nghiệm mẫu cơ, lý, hóa, vật liệu xây dựng;
- Kinh doanh lắp đặt các thiết bị phòng cháy chữa cháy;
- Đầu tư xây dựng và kinh doanh các công trình hầm đường bộ.

TÀI SẢN
A. Tài sản ngắn hạn
3590395.2
9
7784691.0
7
9770329.4
4
12590793.
66
I. Tiền và tương đương tiền 474324.36
1521462.2
4 784019.16 736104.19
II. Giá trị thuần đầu tư ngắn hạn 136553.16 512121.62 128651.94 229958.61
III. Các khoản phải thu
1891314.6
5
3843648.1
8
4511560.9
3
5851095.2
5
IV. Hàng tồn kho, ròng 971498.96 1653077.2
3868220.7
6
3696766.5
5
V. Tài sản lưu động khác 116704.16 254381.83 477876.65
2076869.0

5648503.1
8
12503694.
77
16773069.
08
18954015.
51
NGUỒN VỐN
A. Nợ phải trả
3609465.1
7
7617308.0
7
11293286.
62
13856505.
24
I. Nợ ngắn hạn
3343242.7
4
6799694.2
2
9712951.4
4
12082873.
88
II. Nợ dài hạn 266222.43 817613.86
1580335.1
8

(Nguồn: />Bảng 2. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh công ty
Đơn vị: 1,000,000 VND
Năm 2009 2010 2011 2012
1. Doanh số 0 7000000 18000000 12500000
2. Doanh thu thuần
4072114.2
7
7295605.1
5
9271919.5
9
4469504.1
4
3. Giá vốn hàng bán
3653617.1
6 6283536.6
8262007.2
1
4680007.4
3
4. Lợi nhuận gộp 418497.11
1012068.5
5 1009912.4 -210503.29
5. Doanh thu hoạt động tài chính 128031.19 388839.36 314791.87 129096.32
6. Chi phí tài chính 37601.44 161041.57 477376.69 587199.01
- Trong đó: Chi phí lãi vay 29079.22 114058.65 281096.7 475987.23
7.Chi phí bán hàng 4608.38 9374.9 19041.37 15955.2
8. Chi phí quản lý doanh nghiệp 266071.31 554237.34 714395.34
1036029.7
3

1.07392
6
1.14485
9
1.00590
7
1.04203
6
Tỷ số thanh toán nhanh 0.78334
0.90174
8
0.60765
3
0.73608
5
Tỷ số thanh toán tức thời 0.18272 0.29907
0.09396
4
0.07995
3
Hệ số thanh toán hiện thời của PVX hiện đang là 1.04 cho thấy khả năng thanh toán ngắn
hạn của công ty được đảm bảo. Tuy nhiên, hệ số thanh toán nhanh của PVX không đạt tiêu
chuẩn, do hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn.
Xét về cơ cấu tài chính, năm 2011 nợ chiếm 67% trên vốn chủ sở hữu so với năm 2012 tỷ
lệ này tăng lên là 73%. Tỷ lệ này tăng do năm 2012, một số dự án PVX đang thi công chưa
đến mốc thanh toán, một số dự án bị chậm tiến độ so với tiến độ đề ra ban đầu, cũng như
một số dự án đang tạm giãn tiến độ theo Nghị quyết số 11 của Chính phủ, dẫn đến sản
lượng, doanh thu, lợi nhuận của đơn vị giảm. Tỷ lệ giá vốn/doanh thu năm 2011 của PVX
là 89.1% trong khi năm 2012 tỷ lệ này là 99.2% dẫn đến kết quả hoạt động sản xuất kinh
doanh của các đơn vị thành viên không đạt kế hoạch đề ra.

1
3.45441
5
3.56230
4
5.36481
3
Nợ ngắn hạn/Tổng tài sản
0.59188
1
0.54381
5 0.57908
0.63748
4
Nợ dài hạn/Vốn CSH
0.93532
7
0.41536
8
0.57960
1
0.78749
5
Xét về tỷ số hoạt động, số vòng quay hàng tồn kho giảm từ 2.13 vòng năm 2011 tới 1.27
vòng năm 2012 cho thấy công tác bán hàng của công ty tích cực hơn, điều dó cũng được
thể hiện qua hoạt động thu hồi công nợ, kỳ thu tiền bình quân tăng từ 171 ngày năm 2011
lên 478 ngày năm 2012, tất cả các chỉ số về số ngày tồn kho, kỳ bình quân phải trả tăng là
do một số đơn vị thành viên của PVX hoạt động kinh doanh bất động sản gặp nhiều khó
khăn trong công tác tiêu thụ sản phẩm, huy động và thu hồi vốn để thực hiện dự án trong
khi vẫn phải chi phí để duy trì hoạt động, dẫn đến kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh

Kỳ thu tiền bình quân 169.526 192.298 177.602 477.827
(ngày) 1 2 9
Vòng quay khoản phải trả
1.21801
3
1.07293
1
0.95459
3
0.36990
4
Kỳ phải trả bình quân
(ngày)
299.668
3
340.189
5
382.361
7
986.742
3
Tuy nhiên, chỉ số EPS liên tục đi xuống thể hiện lợi nhuận sinh ra trên mỗi cổ phiếu
đang có xu hướng giảm. Chỉ số này cũng như mức sụt giảm lợi nhuận của công ty sẽ là
một điểm kém hấp dẫn trong đầu tư ngắn hạn.
PHẦN III: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
CỦA CÔNG TY
Hoạt động kinh doanh của Công ty
Hoạt động đầu tư tài chính
Với việc cổ phần hóa hàng loạt công ty TNHH thành viên của PVX trong thời gian
gần đây và việc sắp xếp lại các công ty hoạt động trong lĩnh vực xây lắp – kinh doanh bất

tại khu vực phía Tây Hà Nội đi vào hoạt động nguồn cung sẽ tăng mạnh và giá cả sẽ giảm
đôi chút so với hiện nay, đặc biệt từ dự án Grand Plaza và Keangnam Landmark Tower.
Tại TP.Hồ Chí Minh, giá cho thuê đã tăng mạnh lên 108,8 USD/m2 tại các khu vực trung
tâm thương mại chính của thành phố và giá lên tới hơn 200 USD/m2 như tại tòa nhà
Vincom Center. Nguồn cung trong tương lai sẽ tiếp tục tăng mạnh, tuy nhiên trong giai
đoạn trước mắt cầu về mặt bằng thương mại vẫn rất nóng tại Hồ Chí Minh.
Hoạt động kinh doanh khách sạn – nhà nghỉ dưỡng
Thị trường kinh doanh khách sạn thời gian gần đây đã có sự khởi sắc nhờ lượng khách
du lịch phục hồi do nền kinh tế đã bớt khó khăn. Tuy nhiên ấn tượng nhất thời gian g ần
đây là ở phân khúc biệt thự nghỉ dưỡng với hàng loạt dự án được triển khai và chào bán
rất hút nhà đầu tư. Trong năm 2008 có 8 dự án mới chào bán là: Tuần Châu Residences,
The Mongomerie Links, Mui Ne Domaine, Sanctuary Hồ Tràm, Long Thành Gofl, Lagura
Long Hải, Evason Hideaway Côn Đảo, Sea Links Phan Thiết v ới tổng số 1.882 căn biệt
thự. Trong năm 2009 có 3 dự án chào bán là Hyatt Regency Residences, Ocean View
Villa, Casalle’s Hill Phan Thiết chào bán 174 căn hộ, 196 biệt thự và 124 đất nền biệt thực.
Trong năm 2010, có một số dự án mới chào bán như: Cát Bà amatina, The First Villas &
Resort, Ecopark, Grand Arena Hill, Six Senses Saigon River,…
Thị trường khách sạn trong quý 1/2010 cũng có những khởi sắc so với cùng kỳ. Tỉ lệ đặt
phòng tại các khách sạn hiện nay nằm vào khoảng từ 40- 60% công suất phòng. Số phòng
khách sạn 5 sao là 2.830 phòng, tỉ lệ đặt phòng bình quân đạt 62,3%, số phòng khách sạn 4
sao là 1.404 phòng với tỉ lệ đặt phòng bình quân là 49,25%, số phòng khách sạn 3 sao là
1.828 phòng với tỉ lệ đặt phòng bình quân là 58,92%. Trong năm 2010, lượng khách du
lịch đến Việt Nam có thể đạt 5,5 triệu lượt người. Tại Hà Nội, số lượng phòng khách sạn 4-
5 sao cũng tăng mạnh trong năm 2010-2010, nguồn cùng đến từ Chamvit (600 phòng),
Crowne Plaza (386 phòng), Intercontinential Keangnam (383 phòng). Tại Hồ Chí Minh, dự
kiến giai đoạn 2010-2013 có thêm 3.506 phòng đến từ các khách sạn như Liberty 6 (năm
2010 – 144 phòng), Goden Tower (năm 2010 – 120 phòng), Saigon Givral (năm 2010 –
209 phòng), New Pacific (năm 2011 – 120 phòng), Grand Extention (năm 2011 – 170
phòng),…
Hoạt động kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp