Huy động vốn trên thị trường
chứng khoán Mỹ qua SPAC
Huy động vốn trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện có thể
được coi là một cơ hội tốt cho doanh nghiệp Việt Nam
Huy động vốn trên thị trường chứng khoán Mỹ hiện có thể
được coi là một cơ hội tốt cho doanh nghiệp Việt Nam.

Tìm hiểu và hướng đến thị trường vốn quốc tế là một cách làm
đang được nhiều doanh nghiệp Việt Nam quan tâm trong lúc thị
trường chứng khoán Việt Nam không mấy khởi sắc và thị trường
tiền tệ bị thắt chặt.

Cơ hội huy động vốn tại thị trường Mỹ

Chính vì vậy, tham gia thị trường chứng khoán Mỹ thông qua
hình thức SPAC (mua bán và sáp nhập doanh nghiệp cho mục
đích niêm yết) được nhiều ý kiến đánh giá là một chiến lược hợp
lý trong xu thế hội nhập của doanh nghiệp Việt Nam.

SPAC là một khái niệm khá mới mẻ với các doanh nghiệp Việt
Nam trong khi đây lại là công cụ huy động vốn quan trọng tại Mỹ
và đang được các doanh nghiệp Trung Quốc và các nước Đông
Nam Á áp dụng thành công. Trong năm 2007, 23% các đợt IPO
của Mỹ được thực hiện thông qua SPAC với tổng giá trị lên đến
121 tỷ USD, trong khi con số này của năm 2004 chỉ là 25,1 tỷ.

Theo quy định của Luật chứng khoán và Nghị đinh 14/2007/NĐ-
CP, các doanh nghiệp không thuộc danh mục ngành nghề mà
pháp luật cấm bên nước ngoài tham gia đều được phép tham gia
niêm yết tại thị trường chứng khoán nước ngoài và phải đảm bảo
tỷ lệ tham gia của bên nước ngoài theo quy định của pháp luật.

ngoài, nơi có thể tiếp cận các nguồn vốn đầu tư lớn và phong
phú.

Tuy nhiên, thực tế tại Việt Nam, việc huy động vốn theo hình thức
này gặp một số trở ngại nhất định từ phía cơ quan quản lý và cả
doanh nghiệp. Về phía cơ quan quản lý, nguồn lực quản lý, cơ sở
hạ tầng để đáp ứng nhu cầu kết nối giám sát chung và cơ sở
pháp lý chưa hoàn thiện là những khó khăn chủ yếu. Đối với
doanh nghiệp, khó khăn trong việc đáp ứng tiêu chuẩn niêm yết
về tài chính, công bố thông tin cũng như chi phí và nguồn lực để
duy trì niêm yết tại hai thị trường là những rào cản lớn để tiếp cận
kênh vốn này.

Theo ông Nguyễn Nam Cường, Phó vụ trưởng, Vụ Quan hệ quốc
tế, Văn phòng Chính phủ: “Việc niêm yết này đáng nhẽ chúng ta
đã làm từ lâu rồi. Vấn đề hiện nay là doanh nghiệp Việt Nam có
đủ năng lực để bơi ra biển lớn hay không. Hiện nay các doanh
nghiệp Việt Nam vẫn huy động vốn theo kiểu truyền thống, chủ
yếu thông qua đi vay, việc huy động vốn trên thị trường chứng
khoán chưa phát huy hiệu quả và việc huy động vốn trên thị
trường chứng khoán quốc tế còn quá xa lạ, trong khi. Đây là kênh
huy động vốn vừa hợp pháp lại vừa đúng với xu thế toàn cầu
hóa, và hội nhập. Với kênh huy động này, tiềm năng của doanh
nghiệp Việt Nam vẫn còn yếu và các doanh nghiệp Việt Nam
chưa hiểu rõ hoặc vẫn chưa dám ra.”

Vì vậy, giải pháp được các chuyên gia kiến nghị đối với cơ quan
quản lý là nhanh chóng hoàn thiện cơ sở pháp lý, ban hành văn
bản pháp lý cung cấp hướng dẫn cụ thể về lĩnh vực này và tăng
cường hợp tác với các cơ quan quản lý khác trong khu vực về


* Sau khi sáp nhập, công ty mục tiêu sẽ được niêm yết chính thức
trên Sở giao dịch chứng khoán Mỹ.

* Thông thường, công ty mục tiêu sẽ trở thành cổ đông chính
thông qua cơ chế cổ phiếu tăng thêm (công ty mục tiêu sẽ có cổ
phần ưu đãi trong vài năm nếu công ty đạt được mục tiêu tài
chính sau khi sáp nhập).