LỜI CẢM ƠN
Mặc dù đã có nhiều cố gắng trong việc nghiên cứu, học hỏi để hoàn thành
đề tài, song chắc chắn không thể tránh khỏi những thiếu sót nhất định. Em rất
mong nhận được sự đóng góp ý kiến quý báu của các thầy cô và các bạn để đề
tài có ý nghĩa hơn.
Em xin bày tỏ lòng biết ơn sâu sắc tới thầy giáo hướng dẫn PGS.TS Đàm
Văn Huệ - người đã tận tình giúp đỡ em hoàn thành đề tài này.
Qua đây, em xin được gửi lời cảm ơn chân thành đến các thầy cô giáo
trong Khoa đã dạy dỗ và cung cấp cho em những kiến thức lý luận quý báu.
Em cũng xin gửi lời cảm ơn đến Ban lãnh đạo và các anh chị các cán bộ thẩm
định Phòng Kế hoạch đầu tư – Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp
Dầu khí Việt Nam - những người đã nhiệt tình tiếp nhận, tạo điều kiện và cung
cấp những số liệu và kinh nghiệm thực tiễn quan trọng cho em trong quá trình
thực hiện đề tài.
LỜI CAM ĐOAN
Em xin cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng em. Số liệu
và tài liệu sử dụng trong đề tài đều có nguồn gốc trung thực. Kết quả nghiên
cứu do chính em thực hiện dưới sự hướng dẫn của các cán bộ thẩm định
Phòng Kế hoạch đầu tư – Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu
khí Việt Nam cùng với sự hướng dẫn tận tình của thầy giáo PGS.TS. Đàm
Văn Huệ và các ý kiến đóng góp quý báu của các thầy cô giáo trong Khoa tài
chính ngân hàng.
MỤC LỤC
LỜI CẢM ƠN
LỜI CAM ĐOAN
DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT
DANH MỤC BẢNG BIỂU
TÓM TẮT LUẬN VĂN
MỤC LỤC 3
PHẦN MỞ ĐẦU i
1. Tính cấp thiết của đề tài i
án đầu tư x
Các mục tiêu chủ yếu của Công ty x
3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư
tại Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam x
Đối với ban lãnh đạo công ty x
Đối với cán bộ thực hiện thẩm định tài chính dự án x
Tổ chức và điều hành công tác thẩm định phải hợp lý và khoa học, tiết kiệm thời
gian, chi phí nhưng vẫn đạt hiệu quả đề ra xi
Công tác huy động vốn cho dự án xii
Các chỉ tiêu sử dụng xii
Xây dựng vị trí công việc – chuyên môn hóa cho từng vị trí của bộ phận thẩm
định xii
3.2 Một số đề xuất kiến nghị xii
Đối với ngân hàng xii
Đối với cơ quan cấp trên có thẩm quyền xiii
KẾT LUẬN xiii
PHẦN MỞ ĐẦU 1
1. Tính cấp thiết của đề tài 1
2. Mục tiêu nghiên cứu của đề tài 2
3. Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 2
4. Phương pháp nghiên cứu: 2
CHƯƠNG 1 3
TỔNG QUAN VỀ CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH 3
TÀI CHÍNH DỰ ÁN 3
1.1. Khái quát về dự án đầu tư 3
1.1.1 Khái niệm về đầu tư và dự án đầu tư 3
1.1.2 Phân loại dự án đầu tư 5
1.1.3 Thẩm định dự án đầu tư 6
1.1.3.1 Nội dung thẩm định dự án 7
1.2 Thẩm định dự án tài chính dự án đầu tư 12
2.2 Công tác thẩm định tài chính dự án tại công ty trong thời gian qua 39
2.2.1 Tổng hợp các dự án của công ty 39
2.2.2 Thực trạng công tác thẩm định tài chính dự án tại công ty Cổ phần Kinh
doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam 46
2.2.2.1 Quy trình công tác thẩm định tài chính dự án tại Công ty Cổ phần Kinh
doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam 46
2.2.2.2 Nội dung công tác thẩm định tài chính dự án tại Công ty Cổ phần Kinh
doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam 47
2.2.2.3 Tổ chức bộ máy thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Công ty Cổ phần
Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam 59
2.3 Đánh giá công tác thẩm định tài chính dự án tại Công ty Cổ phần Kinh doanh
dịch vụ cao cấp Dầu Khí Việt Nam 60
2.3.1 Những kết quả đạt được 60
2.3.2 Một số hạn chế và nguyên nhân 62
2.3.2.1 Những hạn chế 62
2.3.2.2 Một số nguyên nhân dẫn đến những kết quả trên 64
CHƯƠNG 3 67
GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CÔNG TÁC THẨM ĐỊNH 67
TÀI CHÍNH DỰ ÁN 67
3.1 Định hướng hoạt động của Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp
Dầu Khí Việt Nam và quan điểm về hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự
án đầu tư 67
3.1.1 Các mục tiêu chủ yếu của Công ty 67
3.1.2 Chiến lược phát triển trung và dài hạn 67
3.2 Một số giải pháp nhằm hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư
tại Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam 68
3.1.1 Đối với ban lãnh đạo công ty 69
3.1.2 Đối với cán bộ thực hiện thẩm định tài chính dự án 69
3.1.2.1 Đối với bộ phận nghiên cứu đầu tư 69
3.1.2.2 Đối với cán bộ thực hiện thẩm định 70
Bảng 5: Thông số kỹ thuật dự án Khu đô thị dầu khí Hạ Long - khu đô thị du lịch
sinh thái văn hoá Hạ Long, Quảng Ninh;…………………………….……… 44
Bảng 6: Thông số kỹ thuật dự án Số 9 Trần Thánh Tông, quận Hoàn Kiếm, thành
phố Hà Nội;……………………………………………………….………… 45
Bảng 7: Tổng hợp chi phí đầu tư dự án…………………………….………… 53
Bảng 8: Bảng tính khấu hao……………………………….……… phần phụ lục
Bảng 9: Doanh thu dịch vụ của dự án……………………………………… 55
Bảng 10: Bảng tính doanh thu dự án…………………………….… phần phụ lục
Bảng 11: Kế hoạch vốn đầu tư cho dự án…………………………………… 56
Bảng 12: Tổng hợp các chỉ tiêu hiệu quả kinh tế dự án……………… …… 58
Bảng 13: Bảng tính chi phí dự án……………………………………phần phụ lục
Bảng 14: Bảng tính kết quả lãi lỗ của dự án ……………………… phần phụ lục
Bảng 15: Bảng tính hiệu quả kinh tế dự án…………………………. phần phụ lục
Bảng 16: Bảng tính thử độ nhạy của dự án dự án…………………………… 60
Bảng 17: Cân đối thu chi và nhu cầu vốn vay………………………phần phụ lục
Bảng 18: Các chỉ tiêu về lãi suất và tỷ lệ vốn góp của dự án…………………. .77
DANH MỤC SƠ ĐỒ
Sơ đồ 1: Quy trình thẩm định tài chính DAĐT…………………………………15
Sơ đồ 2: Tổ chức bộ máy Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu
Khí…………………………………………………………………………… 36
Sơ đồ 3: Quy trình thực hiện công tác thẩm định tại Công ty cổ phần Kinh doanh
dịch vụ cao cấp Dầu khí Việt Nam…………………………………………… 46
Biểu đồ 1: Tăng trưởng (Doanh thu, lợi nhuận trước thuế, các khoản nộp ngân
sách nhà nước)……………………………………………………………… .37
PHẦN MỞ ĐẦU
1. Tính cấp thiết của đề tài
Công tác thẩm định tài chính dự án đầu tư tại Công ty Cổ phần Kinh
doanh Dịch vụ cao cấp Dầu khí trong thời gian qua mới đi vào hoạt động nhưng
bước đầu cũng đã có những đóng góp nhất định. Tuy nhiên công tác này vẫn
chưa thực sự được quan tâm và chú trọng, công tác thẩm định tài chính dự án
được mong muốn trong tương lai. Ở đây người ta có thể đầu tư thời gian, công
sức, hay tiền… tuy nhiên trong phạm vi của đề tài nghiên cứu chỉ xem xét đầu tư
ở góc độ đầu tư tài chính của doanh nghiệp.
Hoạt động đầu tư được tiến hành trong mọi lĩnh vực hoạt động của nền
kinh tế quốc dân, nó không chỉ bó hẹp trong đầu tư tài sản vật chất và sức lao
động mà còn tham gia cả đầu tư tài chính và đầu tư thương mại, với nhiều hình
thức đa dạng và phong phú.
b, Dự án đầu tư
Dự án đầu tư là tập hợp những đề xuất về việc bỏ vốn để tạo mới , mở
rộng hoặc cải tạo những đối tượng nhất định nhằm đạt được sự tăng trưởngvề số
lượng, cải tiến hoặc nâng cao chất lượng của sản phẩm hay dịch vụ nào đó trong
một khoảng thời gian xác định. Dự án đầu tư cũng có thể là những ý tưởng, giải
pháp, hành động cụ thể nhằm đạt được một mục tiêu kinh tế - xã hội nhất định
nào đó.
Thẩm định dự án đầu tư
Thẩm định dự án là rà soát, kiểm tra lại một cách khoa học, khách quan
toàn diện mọi nội dung của dự án và liên quan đến dự án nhằm khẳng định tính
hiệu quả cũng như tính khả thi của dự án trước khi quyết định đầu tư.
ii
1.2 Thẩm định dự án tài chính dự án đầu tư.
Thẩm định tài chính dự án được xem là một nội dung kinh tế quan trọng
khi xem xét và đánh giá dự án. Nó nhằm đánh giá tính khả thi về mặt tài chính
của dự án và là cơ sở để đánh giá hiệu quả kinh tế, xã hội. Vậy thẩm định tài
chính dự án đầu tư là gì? Có thể định nghĩa một cách tổng quát như sau:
Thẩm định tài chính dự án của doanh nghiệp là việc xem xét đánh giá các
chỉ tiêu, thông số phản ánh tình hình tài chính của dự án trên cơ sở các bảng dự
trù tài chính. Trên cơ sở đó xác định các luồng lợi ích chi phí tài chính dự án, so
sánh các luồng lợi ích tài chính này trên cơ sở đảm bảo nguyên tắc giá trị thời
gian của tiền với chi phí và vốn đầu tư ban đầu để đưa ra kết luận về hiệu quả và
mức độ rủi ro của dự án để kịp thời khắc phục.
định đánh giá khách quan
+ Công tác tổ chức và quản lý bộ máy thẩm định phù hợp với hoạt động
của doanh nghiệp
+ Thẩm định với thời gian ngắn, chi phí thấp (giảm thời gian và chi phí
thẩm định trên cơ sở đảm bảo các yêu cầu).
+ Phát hiện và dự báo tốt các xu hướng, các rủi ro liên quan đến quá trình
đầu tư, có biện pháp đề phòng hạn chế rủi ro.
+ Xây dựng được hệ thống các chỉ tiêu đánh giá dự án phù hợp với từng
dự án.
- Các nhân tố tác động tới thẩm định tài chính dự án đầu tư
Các nhân tố chủ quan.
* Tư duy, nhận thức của lãnh đạo, cán bộ công ty
Lãnh đạo, cán bộ công ty và những người chủ đầu tư có ảnh hưởng trực
tiếp tới công tác thẩm định tài chính dự án. Chủ đầu tư có nhận thức đúng tầm
quan trọng của công tác thẩm định tài chính thì họ mới có thể quan tâm một cách
thích hợp tới công việc này.
iv
* Trình độ của cán bộ thẩm định.
Trình độ của cán bộ thẩm định quyết định tính hiệu quả trong thẩm định.
Cán bộ thẩm định với cơ sở lý thuyết hiện đại cùng những hiểu biết thực tiễn sẽ
vận dụng quy trình thẩm định tài chính dự án một cách linh hoạt, đảm bảo chính
xác khi dự tính vốn đầu tư, lập các báo cáo tài chính và sử dụng hệ thống các chỉ
tiêu thẩm định hợp lý.
* Điều kiện cơ sở vật chất.
Cơ sở vật chất được hiểu là toàn bộ các trang thiết bị làm việc, kiến thức
được đào tạo. Máy móc, thiết bị đo lường, tính toán hiện đại sẽ trợ giúp cho cán
bộ thẩm định trong việc đưa ra kết luận nhanh chóng, chính xác, nâng cao hiệu
quả công việc.
Các nhân tố khách quan.
* Sự phát triển của nền kinh tế.
dưỡng tầm cỡ quốc tế nhằm đáp ứng các mục đích trên.
2.2 Công tác thẩm định tài chính dự án tại công ty trong thời gian qua
Công tác thẩm định tài chính dự án tại Công ty Cổ phần Kinh doanh dịch
vụ cao cấp Dầu Khí được tiến hành theo các bước khái quát sau:
Bước 1: Nhận hồ sơ dự án và tập hợp các thông tin có liên quan
Việc thu thập và tổng hợp thông tin là bước rất quan trọng và có hưởng
lớn. Nếu thu thập và tổng hợp thông tin tốt thì sẽ xây dựng được nền tảng cơ bản
cho việc phân tích đánh giá thẩm định dự án một cách chính xác.
Bước 2: Nghiên cứu và đánh giá thị trường đầu ra của dự án
Bằng các nghiệp vụ cụ thể của mình cùng với kinh nghiệm công tác cũng
như căn cứ tình hình thực tế nhu cầu của thị trường về sản phẩm đầu ra của dự
vi
án, đội ngũ thẩm định đã có thể hoạch định ra dự án, xác định quy mô của dự án
cũng như các phương án kinh doanh
Bước 3: Nghiên cứu phân tích nguồn vốn tài trợ cho dự án
Vấn đề nguồn vốn cho dự án, công ty và đội ngũ thẩm định xem xét từ
nhiều nguồn. Có thể doanh thu từ đầu năm, quỹ khấu hao, lợi nhuận năm trước
hay đi vay ngân hàng…Một trong các đặc điểm của các dự án của công ty cũng
như đặc điểm đầu tư kinh doanh bất động sản là công ty sẽ nhận được tiền góp
vốn, tiền thuê trước vào đầu dự án. Do đó ngay đầu năm công ty đã có một
khoản tiền và công ty lấy đó là một phần tài chính đóng góp cho các dự án.
Bước 4: Lập báo cáo tài chính dự án
Đây là công việc rất quan trọng trong các dự án đầu tư của công ty là lập
các báo cáo tài chính trong đó có dự tính các định mức chi phí cho các hạng mục
công việc và doanh thu khả năng của dự án. Cán bộ thẩm định lập một bảng các
đơn giá của dự án với các mức đơn giá khác nhau rồi từ đó tính ra các chỉ tiêu
cần thiết để đánh giá lợi nhuận cuả dự án.
Bước 5: Phân tích và đánh giá các chỉ tiêu tài chính của dự án
Từ các báo cáo tài chính đã lập cho dự án, cán bộ thẩm định tính toán các
chỉ tiêu cho dự án. Công ty thường áp dụng các chỉ tiêu về NPV, IRR, thời gian
trình còn sơ sài chưa đảm bảo được tính liên kết giữa các cá nhân trong bộ phận
cũng như giữa bộ phận thẩm định với các phòng ban trong công ty.
b, Về nội dung chi tiết của công tác thẩm định
Nội dung tài chính thẩm đinh dự án còn bỏ qua yếu tố thay đổi của chính
sách làm nhiều dự án rơi vào tình trạng phải kéo dài thời gian chuẩn bị đầu tư
hay phải thay đổi lại hạng mục đầu tư do đó làm chậm tiến độ, gia tăng chi phí
vốn vay ảnh hưởng rất lớn đến dòng tiền và hiệu quả của dự án.
Một số nguyên nhân dẫn đến những kết quả trên.
* Nguyên nhân chủ quan.
viii
Sự hỗ trợ từ phía lãnh đạo công ty còn thấp: Ban lãnh đạo nhận thức đúng
tầm quan trọng của công tác thẩm định tài chính nhưng chưa thực sự quan tâm
tới trình độ cán bộ trong công tác thẩm định tài chính dự án. Vì vậy, thẩm định
tài chính dự án tại công ty vẫn còn hạn chế.
Công tác thẩm định tài chính dự án chủ yếu do cán bộ thẩm định tự
nghiên cứu, học hỏi, chưa có sự hỗ trợ, chưa được đào tạo chuyên môn. Các cán
bộ thẩm định thị trường, thẩm định tài chính đều không được đào tạo chuyên sâu
về nghịêp vụ thẩm định dự án.
Điều kiện làm việc của cán bộ thẩm định còn thiếu thốn: Cán bộ thẩm
định gặp nhiều khó khăn để có thể tiếp cận với những kỹ thuật thẩm định hiện
đại. Cơ sở vật chất trang bị cho công tác thẩm định tài chính dự án còn chưa
được cải thiện nhiều. Vì vậy, cán bộ thẩm định phải mất nhiều thời gian để thẩm
định dự án .
* Nguyên nhân khách quan.
Việc dự tính các chỉ tiêu, số liệu phải tính đến nhiều yếu tố biến đổi của
nền kinh tế. Đôi khi họ không nhận thấy cần thiết phải thẩm định quá chính xác
bởi nhiều trường hợp họ cần dự án được duyệt hơn là liệu thực tế dự án có khả
thi hay không.
Các quy định của Nhà nước hiện nay còn chồng chéo, thiếu rõ ràng,
thường xuyên sửa đổi gây khó khăn không nhỏ cho công ty.
Thẩm định thị trường là tiền đề cho việc thực hiện các bước thẩm định
tiếp theo. Vì vậy công tác nghiên cứu thị trường cần được làm cẩn thận, chắc
chắn, khai thác thị trường ở mọi nơi có thể như thăm dò thị trường thông qua
mạng Internet Cập nhật thông tin, nắm bắt thông tin mới nhất về nhu cầu thuê
x
văn phòng. Cán bộ thẩm định là nhân tố quyết định chất lượng thẩm định của dự
án. Cán bộ thẩm định trực tiếp tổ chức và thực hiện công tác thẩm định hiệu quả
tài chính của dự án theo các công tác kỹ thuật của mình
Cần phải cập nhật những thông tin mới nhất về thị trường giá cả của các
mặt hàng văn phòng và phục vụ cho văn phòng mà công ty và các dự án thường
dùng. Bởi lẽ đây là một việc rất quan trọng trong việc dự trù kinh phí cho dự án.
Từ đó công tác dự trù kinh phí, chi phí cho dự án được chính xác nhất có thể.
Cán bộ thẩm định cũng cần phải thường xuyên đổi mới nâng cao nghiệp vụ của
mình, cập nhật các thông tin về các phương án thẩm định mới. Tăng cường học
hỏi các đơn vị bạn trong cùng ngành hay cùng lĩnh vực.
Tổ chức và điều hành công tác thẩm định phải hợp lý và khoa học,
tiết kiệm thời gian, chi phí nhưng vẫn đạt hiệu quả đề ra.
Công ty cần làm một số việc sau:
+ Hoạt động của bộ phận thẩm định phải thực sự đi vào quy trình nề nếp
đối với tất cả các nội dung của thẩm định tài chính dự án đầu tư,đảm bảo tính
nguyên tắc trong moị nghiệp vụ thẩm định.
+ Phân công cán bộ thẩm định phụ trách dự án theo từng lĩnh vực kinh
doanh nhất định vì các dự án đầu tư rất đa dạng thuộc mọi ngành nghề khác nhau
với nhiều vấn đề phát sinh không giống nhau.
+ Tăng cương kiểm tra, kiểm soát nội bộ, giám sát cấn bộ thẩm định trong
việc chấp hành các văn bản pháp luật của nhà nước cũng như quy trình thẩm
định dự án tránh nhưng sai sót đáng tiếc.
Nâng cao chất lượng thông tin thu thập phục vụ cho quá trình thẩm
định
+ Những thông tin về dự án đầu tư.
vốn. Tuy nhiên vẫn phải đảm bảo độ an toàn cho ngân hàng. Có thể giảm bớt
một số thủ tục rườm rà không cần thiết, ưu tiên khách hàng lâu năm, có uy tín
xii
với ngân hàng cũng như trên thị trường, ưu tiên các khách hàng có tài khoản tại
ngân hàng, Có thể tạo điều kiện cho các dự án băng một số điều kiện mở.
Đối với cơ quan cấp trên có thẩm quyền.
Ở nước ta tài nguyên đất lại thuộc sở hữu Nhà nước vì thế các doanh
nghiệp cũng như PVCR cần một sự hơn của các cơ quan cấp trên như UBND
thành phố trong việc giao đất hoặc cho thuê đất với giá ưu đãi để khuyến khích
kinh doanh. Ngoài ra công ty PVCR cũng rất cần một số những ưu đãi khác
trong quá trình hoạt động của mình.
KẾT LUẬN
Từ khi chuyển sang cơ chế thị trường, thực hiện mở cửa nền kinh tế, các
doanh nghiệp phải tự chủ trong kinh doanh, tự tìm chỗ đứng cho mình trong nền
kinh tế. Hết thời bao cấp, các doanh nghiệp chỉ có duy nhất một cách đứng trong
nền kinh tế đó là đứng bằng chính đôi chân của mình. Nền kinh tế Việt Nam đã
đạt được nhiều kết quả đáng mừng trong thời gian qua không thể không kể tới
hiệu quả đầu tư của các doanh nghiệp. Nền kinh tế nhiều thành phần nên các lĩnh
vực đầu tư cũng được đa dạng theo và quay lại phục vụ chính nó. Các chủ thể
trong nền kinh tế đang dần thấy vai trò ngày càng lớn của các dự án và từ đó
càng coi trọng hơn công tác thẩm định dự án nói chung và thẩm định tài chính
dự án nói riêng.Các doanh nghịêp Việt Nam hiện nay, đây là khâu đang còn yếu
vì đây là vấn đề khá mới mẻ cả về mặt lý luận lẫn thực tiễn. Đối với công ty Cổ
phần Kinh doanh dịch vụ cao cấp Dầu Khí, dự án là nguồn sống của công ty vì
thế nên chất lượng dự án cũng như chất lượng công tác thẩm định dự án là một
vấn đề quan trọng của công ty.Mặc dù còn nhiều khó khăn xong công ty đã và
đang dần dần hoàn thiện công tác thẩm định tài chính dự án của mình để góp
phần vào công cuộc xây dựng nền kinh tế Việt Nam phát triển mạnh mẽ hơn,
năng động hơn, bền vững hơn.
xiii
Copyright: Tài liệu đại học ©