BăGIÁOăDCăÀOăTO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o

KHịAăLUNăTTăNGHIP  TÀI
PHỂNăTệCHăTHCăTRNGăTÀIăCHệNH
VÀăGIIăPHÁPăNỂNGăCAOăHIUăQUăKINHăDOANH
CAăCỌNGăTYăCăPHNăNHAăBÌNHăMINH

Giáoăviênăhngădn :ăTS.ăNguynăThanhăBình
Sinhăviênăthcăhin :NguynăThăMaiăChi
Mã sinh viên :A15348
Chuyên ngành :Tài chính ậ Ngân hàng HÀ NI ậ 2012


1.3.2. Phân tích c cu tài sn ngun vn 6
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán 10
1.4. Chătiêuăđánhăgiáăhiuăquăkinhădoanhăcaădoanhănghip 12
1.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh 12
1.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn 13
1.4.3. Phân tích hiu qu s ếng ngun vn 19
1.4.4. Phân tích hiu qu s ếng chi phí 20
1.5. PhơnătíchăchătiêuăROA-ROEăthôngăquaăphngătrìnhăDupont 21
CHNGă2. THCăTRNGăTÀIăCHệNHăVÀăHIUăQUăKINHăDOANHăCAă
CỌNGăTYăCăPHNăNHAăBÌNHăMINH 23
2.1. GiiăthiuăchungăvăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 23
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin 23
2.1.2. C cu t chc ca công ty 25
2.2. ánhăgiáăchungăvăhotăđngătƠiăchínhăvƠăkinhădoanhăcaăcôngătyăCPănhaă
Bình Minh 27
2.2.1. Các yu t nh hng đn hot đng kinh ếoanh ca công ty 27
2.2.2. Nhn xét chung v hot đng tài chính và kinh ếoanh ca công ty 28 2.3. PhơnătíchăthcătrngătƠiăchínhăcaăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 30
2.3.1. Phân tích kt qu hot đng sn xut kinh ếoanh 30
2.3.2. Tình hình tài sn – ngun vn 36
2.3.3. Phân tích kh nng thanh toán 52
2.4. PhơnătíchăhiuăquăkinhădoanhăcaăcôngătyăCPănhaăBìnhăMinh 55
2.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh 55
2.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn 58
2.4.3. Phân tích hiu qu s ếng ngun vn 65
2.4.4. Phân tích hiu qu s ếng chi phí 67
2.5. ánhăgiáăthcătrngătƠiăchínhăcaăcôngăty 71
2.5.1. Nhng kt qu đt đc 71

Công ty CP Nha Bình Minh
NTP
Công ty CP Nha Thiu Niên Tin Phong
AAA
Công ty CP Nha và Môi trng xanh An Phát
VBC
Công ty CP nha ậ Bao bì Vinh
DNP
Công ty CP nha ng Nai
DPC
Công ty CP nha à Nng
VN
Vit Nam ng
M&A
Mua bán và sáp nhp
TSL
Tài sn lu đng
LNST
Li nhun sau thu
TSNH
Tài sn ngn hn
TSDH
Tài sn dài hn
GVHB
Giá vn hàng bán
QLDN
Qun lỦ doanh nghip
DTT
Doanh thu thun


Bng 2.15. Ch tiêu ROA tính theo phng pháp Dupont 59
Bng 2.16. Phân tích hiu qu s dng tài sn ngn hn 62
Bng 2.17. Phân tích hiu qu s dng tài sn dài hn 64
Bng 2.18. Sc sinh li vn ch s hu 65
Bng 2.19. Ch tiêu ROE tinh theo phng pháp Dupont 66
Bng 2.20. Phân tích hiu qu s dng vn vay 67
Bng 2.21. Phân tích hiu qu s dng chi phí 68
Bng 3.1. Ch tiêu nm 2012 77
Bng 3.2. Phân loi khách hàng theo mc đ ri ro 81
Bng 3.3. Mô hình tính đim tín dng 82
Bng 3.4. Bng tính đim tín dng ca công ty Waseco 83
Bng 3.5. Mt s ch tiêu tài chính ca công ty Waseco 84
Bng 3.6. Bng phân loi hàng tn kho công ty 87
LIăMăU
1.ăăLỦădoăchnăđătƠi
Trong bi cnh kinh t th trng nh hin nay, các doanh nghip mun đng vng
trên thng trng cn phi nhanh chóng đi mi, trong đó qun lỦ tài chính và nâng cao
hiu qu sn xut kinh doanh là mt trong các vn đ đc quan tâm hàng đu và có nh
hng trc tip đn s sng còn đi vi nhiu doanh nghip Vit Nam. Bi l, đ hot
đng kinh doanh ca doanh nghip đt hiu qu thì nhà qun lỦ cn phi nhanh chóng
nm bt nhng tín hiu ca th trng, xác đnh đúng nhu cu v vn, tìm kim và huy
đng ngun vn đ đáp ng nhu cu kp thi, s dng vn hp lỦ, đt hiu qucao nht.
Mun vy, các doanh nghip cn nm đc nhng nhân t nh hng, mc đ và xu
hng tác đng ca tng nhân t đn tình hình tài chính cng nh kinh doanh ca doanh

4.Ktăcuăkhóaălun
Ni dung khóa lun chia làm 3 chng:
Chngă1: C s lí lun phân tích tài chính và hiu qu kinh doanh ca doanh nghip
Chngă2: Thc trng tài chính và hiu qu kinh doanh ca công ty CP nha Bình Minh
Chngă3: Mt s gii pháp nâng cao hiu qu kinh doanh ti công ty CP nha Bình
Minh

1

CHNGă1. CăSăLụăLUNăPHỂNăTệCHăTÀIăCHệNHăVÀăHIUăQUăKINH
DOANH CAăDOANHăNGHIP
1.1. Khái nim, vai trò, mcătiêuăvƠăỦănghaăca vic phân tích báo cáo tài chính
1.1.1. Khái nim báo cáo tài chính và phân tích báo cáo tài chính
Trong h thng k toán Vit Nam, báo cáo tài chính là loi báo cáo k toán, phn
ánh mt cách tng quát, toàn din tình hình tài sn, ngun vn, tình hình và kt qu hot
đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi k nht đnh. Do đó, báo cáo
tài chính không phi ch cung cp nhng thông tin ch yu cho các đi tng bên ngoài
doanh nghip nh: các nhà đu t, các nhà cho vay, các c quan qun lỦ cp trên, các c
quan thu, c quan thng kê, c quan k hoch và đu tầmà còn cung cp nhng thông
tin cho các nhà qun tr doanh nghip, giúp h đánh giám phân tích tình hình tài chính
cng nh kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Phân tích báo cáo tài chính là quá trình xem xét, kim tra, đi chiu và so sánh s
liu v tài chính công ty trong kì hin ti vi các kì kinh doanh đư qua. Thông qua vic
phân tích báo cáo tài chính s cung cp cho ngi s dng thông tin có th đánh giá tim
nng, hiu qu kinh doanh cng nh nhng ri ro v tài chính trong tng lai ca doanh
nghip. Phân tích báo cáo tài chính nhm cung cp nhng thông tin hu ích không ch
cho qun tr doanh nghip mà còn cung cp nhng thông tin kinh t-tài chính ch yu
cho các đi tng s dng thông tin ngoài doanh nghip. Bi vy, phân tích báo cáo tài
chính không phi ch phn ánh tình hình tài chính ca doanh nghip ti mt thi đim
nht đnh, mà còn cung cp nhng thông tin v kt qu hot đng sn xut kinh doanh

Thuyt minh báo cáo tài chính: cung cp nhng thông tin chi tit hn v tình hình
sn xut kinh doanh, v tình hình tài chính ca doanh nghip, giúp cho vic phân tích
mt cách c th mt s ch tiêu, phn ánh tình hình tài chính mà các báo cáo tài chính
khác không th trình bày đc.
1.1.3. Mc tiêu ca phân tích báo cáo tài chính ếoanh nghip
Mc đích c bn ca vic phân tích báo cáo tài chính là nhm cung cp nhng thông
tin cn thit, giúp các đi tng s dng thông tin đánh giá khách quan v sc mnh tài
chính ca doanh nghip, kh nng sinh li và trin vng phát trin sn xut kinh doanh
ca doanh nghip. Bi vy, phân tích báo cáo tài chính là mi quan tâm ca nhiu đi
tng s dng thông tin khác nhau nh: Hi đng qun tr, Ban giám đc, các nhà đu t,
các nhà cho vay, các nhà cung cp, các ch n, các c đông hin ti và tng lai, các
khách hàng, các nhà qun lỦ cp trên, các nhà bo him, ngi lao đngầMi mt đi
tng s dng thông tin ca doanh nghip có nhng nhu cu v các loi thông tin khác
nhau. Bi vy, mi mt đi tng s dng thông tin có xu hng tp trung vào nhng
khía cnh riêng trong tng th bc tranh tài chính ca doanh nghip.
3

1.1.4. Ý ngha ca vic phân tích báo cáo tài chính
Phân tích báo cáo tài chính là mt h thng các phng pháp nhm đánh giá tình
hình tài chính và kt qu kinh doanh ca doanh nghip trong mt thi gian hot đng nht
đnh. Trên c s đó, giúp cho các nhà qun tr doanh nghip đa ra các quyt đnh chun
xác trong quá trình kinh doanh.
Bi vy, vic thng xuyên tin hành phân tích tình hình tài chính s giúp cho các
nhà qun tr doanh nghip và các c quan ch qun cp trên thy rõ hn bc tranh v thc
trng hot đng tài chính, xác đnh đy đ và đúng đn nhng nguyên nhân, mc đ nh
hng ca các nhân t đn tình hình tài chính ca doanh nghip. T đó, có nhng gii
pháp hu hiu đ n đnh và tng cng tình hình tài chính ca doanh nghip.
Trong điu kin sn xut và kinh doanh theo c ch th trng, có s qun lỦ v mô
ca nhà nc, các doanh nghip thuc các loi hình kinh t khác nhau đu bình đng
trc pháp lut trong kinh doanh, nhiu đi tng quan tâm đn tình hình tài chính ca

thng tác đng bt li đi vi các hot đng ca doanh nghip, đc bit là nhng doanh
nghip sn xut kinh doanh có liên quan đn t nhiên nh: sn xut nông phm, thc
phm theo mùa, kinh doanh khách sn, du lch  ch đng đi phó vi các tác đng
ca yu t t nhiên,các doanh nghip phi tính đn các yu t t nhiên có liên quan thông
qua các hot đng phân tích, d báo ca bn thân doanh nghip và đánh giá ca các c
quan chuyên môn.
Nn kinh t: Bao gm các yu t nh tc đ tng trng và s n đnh ca nn kinh
t, sc mua, s n đnh ca giá c, tin t, lm phát, t giá h đoái tt c các yu t này
đu nh hng đn hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.Nhng bin đng
ca các yu t kinh t có th to ra c hi và c nhng thách thc vi doanh nghip.Khi
phân tích, d báo s bin đng ca các yu t kinh t, đ đa ra kt lun đúng, các doanh
nghip cn da vào 1 s cn c quan trng: các s liu tng hp ca kì trc, các din
bin thc t ca kì nghiên cu, các d báo ca nhà kinh t ln
K thut - Công ngh: đây là nhân t nh hng mnh, trc tip đn doanh nghip.
Các yu t công ngh thng biu hin nh phng pháp sn xut mi, k thut mi, vt
liu mi, thit b sn xut, các bí quyt, các phát minh, phn mm ng dng Khi công
ngh phát trin, các doanh nghip có điu kin ng dng các thành tu ca công ngh đ
to ra sn phm, dch v có cht lng cao hn nhm phát trin kinh doanh, nâng cao
nng lc cnh tranh. Tuy vy, nó cng mang li cho doanh nghip nguy c tt hu, gim
nng lc cnh tranh nu doanh nghip không đi mi công ngh kp thi.
Vn hóa - Xã hi: nh hng sâu sc đn hot đng qun tr và kinh doanh ca mt
doanh nghip. Doanh nghip cn phi phân tích các yu t vn hóa, xư hi nhm nhn
bit các c hi và nguy c có th xy ra. Mi mt s thay đi ca các lc lng vn hóa
có th to ra mt ngành kinh doanh mi nhng cng có th xóa đi mt ngành kinh doanh.
5

Chính tr - Pháp lut: gm các yu t chính ph, h thng pháp lut, xu hng chính
tr các nhân t này ngày càng nh hng ln đn hot đng ca doanh nghip. S n
đnh v chính tr, nht quán v quan đim, chính sách ln luôn là s hp dn ca các nhà
đu t.

kinh doanh, kh nng sinh li cng nh tình hình thc hin trách nhim, ngha v ca
doanh nghip đi vi nhà nc trong mt k k toán.
Thông qua các ch tiêu trên BCKQKD, có th kim tra, phân tích, đánh giá tình hình
thc hin k hoch, d toán chi phí sn xut, giá vn, doanh thu sn phm vt t hàng hóa
đư tiêu th, tình hình chi phí, thu nhp ca hot đng khác và kt qu kinh doanh sau mt
k k toán. ng thi kim tra tình hình thc hin trách nhim, ngha v ca doanh
nghip đi vi nhà nc, đánh giá xu hng phát trin ca doanh nghip qua các k khác
nhau.
ánh giá chung kt qu kinh ếoanh ca ếoanh nghip:
ánh giá chung kt qu kinh doanh ca doanh nghip đc tin hành thông qua
phân tích, xem xét s bin đng ca tng ch tiêu trên BCKQKD gia k này vi k trc
da vào vic so sánh c v s tuyt đi và tng đi trên tng ch tiêu phân tích. ng
thi phân tích các ch tiêu phn ánh mc đ s dng các khon chi phí, kt qu kinh
doanh ca doanh nghip. c bit chú Ủ đn s bin đng ca doanh thu thun, tng li
nhun t hat đng kinh doanh, li nhun trc thu và li nhun sau thu.
Ngoài các ch tiêu th hin trên BCKQKD nh: doanh thu thun, li nhun t hot
đng kinh doanh, li nhun sau thu khi phân tích cn xác đnh và phân tích thêm mt
s ch tiêu sau:
- T sut li nhun trc thu (li nhun k toán) trên doanh thu thun
Tăsutăliănhunătrcăthu
=
Liănhunătrcăthu
x 100%
Doanhăthuăthun
T sut này cho bit trong 100 đng doanh thu thun có bao nhiêu đng li nhun
trc thu.
- T sut li nhun sau thu trên doanh thu thun
Tăsutăliănhunsauăthu
=
Liănhunăsauăthu

ra đc quyt đnh hp lỦ v vic phân b ngun vn cho tng giai đon, tng loi tài sn
ca doanh nghip.
 thc hin hai ni dung phân tích trên ta lp bng phân tích s bin đng và tình
hình phân b vn (c cu vn). Khi phân tích cn kt hp phân tích tình hình đu t trong
doanh nghip.
- Các t l v kh nng cân đi vn: bao gm t sut t tài tr và h s n:
Các t l này đc dùng đ đo lng phn vn góp ca các ch s hu doanh
nghip so vi phn tài tr ca ch n cho doanh nghip. Nó còn đc coi là t l đòn by
tài chính và có Ủ ngha quan trng trong phân tích tài chính. Bi l, các ch n nhìn vào
s vn ch s hu ca doanh nghip đ th hin mc đ tin tng vào s bo đm an toàn
cho các món n. Nu ch s hu ch đóng góp mt t l nh trong tng ngun vn thì ri
ro trong hot đng sn xut kinh doanh là do các ch n gánh chu. Mt khác, bng cách
Thang Long University Library
8

tng vn thông qua vay n, các ch doanh nghip vn nm đc quyn kim soát và điu
hành doanh nghip. Ngoài ra, các khon vay cng to ra nhng khon tit kim nh thu
do chi phí cho vn vay là chi phí trc thu.
Nhng doanh nghip có t l này thp phi chu ri ro l ít hn khi nn kinh t suy
thoái đng thi có li nhun k vng thp hn so vi doanh nghip có t l này cao trong
nn kinh t bùng n. Hay nói cách khác, nhng doanh nghip có t l n cao có nguy c
l ln nhng li có c hi nhn đc li nhun cao. Tuy li nhun k vng cao nhng
phn ln các nhà đu t đu rt s ri ro. Vì th quyt đnh v s dng n phi đc cân
bng gia li nhun và ri ro.
Trên c s phân tích kt cu ngun vn, doanh nghip s nm đc kh nng t tài
tr v mt tài chính, mc đ ch đng trong sn xut kinh doanh hay nhng khó khn mà
doanh nghip gp phi trong vic khai thác ngun vn.
- H s n
Hăsăn
=

=
Tài snăngnăhnă(tƠiăsnădƠiăhn)
x 100%
TngătƠiăsn
Ch tiêu này phn ánh tình hình trang b c s vt cht k thut nói chung và máy
móc thit b nói riêng ca doanh nghip. Nó cho bit nng lc sn xut và xu hng phát
trin lâu dài ca doanh nghip. Giá tr ca ch tiêu này tu thuc vào tng ngành kinh
doanh c th.
Chinălcăqun lý vnătrongădoanhănghip
Nhìn chung không có mt mô hình qun lỦ vn c th, vnh cu cho mt doanh
nghip trong vic la chn ngun vn và qun lỦ vn. Chin lc qun lỦ vn ca doanh
nghip ph thuc rt nhiu vào s phát trin ca th trng vn, s n đnh ca nn kinh
t, uy tín ca doanh nghip và kh nng thích ng ca các doanh nghip trong các tình
hung c th.
Thông thng dù doanh nghip s dng chin lc qun lỦ vn nào đu phi tuân
th nguyên tc phù hp hay nguyên tc tng thích trong qun lỦ tài chính. Ngha là đu
t vn vào nhng tài sn có đi sng phù hp vi thi gian đáo hn ca vn. Các loi tài
sn ngn hn ca doanh nghip nên đc tài tr bng ngun vn ngn hn khác nhau có
thi hn tng t nhau, các loi tài sn dài hn phi đc tài tr bng ngun vn dài hn
(n dài hn và vn ch s hu). Mc đích ca nguyên tc này là cân bng lung tin to
ra t tài sn vi kì hn ca ngun tài tr. Tng tm thi vào tài sn ngn hn nên đc tài
tr bng ngun vn ngn hn mà có th đc thanh toán khi tài sn ngn hn gim. S d
có điu này là vì tài sn ngn hn có kh nng quay vòng nhanh, nên đc tài tr bng
vn ngn hn đ tit kim chi phí lưi. Tng tài sn ngn hn thng xuyên hay tài sn dài
hn mà cn nhiu thi gian đ quy đi ra thành tin thì nên đc tài tr bng vn dài hn
đ đm bo kh nng t ch tài chính, kh nng thanh toán.
Trong thc tin, có ba chin lc c bn mà doanh nghip có th áo dng trong
qun lỦ vn kinh doanh đó là chin lc thn trng, chin lc dung hòa và chin lc
cp tin (mo him), c th:


Th hai, chin lc qun lỦ thn trng: Dùng mt phn ngun vn dài hn đ tài tr
cho tài sn ngn hn.
Vi chin lc qun lỦ vn thn trng doanh nghip luôn bo đm kh nng thanh
toán  mc đ cao, nht là trong nhng trng hp mà tài sn ngn hn không thng
xuyên  mc đ thp nht. Tin tha tm thi có th dùng đ đu t ngn hn. Tuy nhiên,
hiu qu s dng vn thp do mc sinh li trong ngn hn thp hn lưi tin vay dài hn.
Th ba, chin lc qun lỦ dung hòa: Dùng ngun vn ngn hn tài tr cho tài sn
ngn hn và dùng ngun vn dài hn tài tr cho tài sn dài hn
ây là chính sách dung hòa vi hai chính sách thn trng và mo him vì vy nó
khc phc đc nhc đim ca c hai chính sách trên.
1.3.3. Phân tích kh nng thanh toán
Trong quá trình hot đng sn xut kinh doanh, đ tài tr cho các tài sn ca mình
các doanh nghip không ch da vào ngun vn ch s hu mà còn cn đn ngun tài tr
khác là vay n. Vic vay n này đc thc hin vi nhiu đi tng và di nhiu hình
thc khác nhau. Cho dù là đi tng nào đi chng na thì đ đi đn quyt đnh có cho
doanh nghip vay n hay không thì h đu quan tâm đn kh nng thanh toán ca doanh
nghip.
11

 có cái nhìn tng quát v kh nng thanh toán ca Công ty, ta đi xem xét h s
vn luân chuyn. Vn luân chuyn là toàn b tài sn lu đng bao gm: tin mt, các
khon phi thu, chng khoán kh nhng, hàng tn kho và chi phí tr trc.
Vnăluơnăchuynăròngă=ăTƠiăsnăngnăhnăậ Năngnăhn
Kh nng thanh toán ca doanh nghip phn ánh mi quan h tài chính gia các
khon phi có kh nng thanh toán trong k vi các khon phi thanh toán trong k. Vic
phân tích các t l v kh nng thanh toán không nhng giúp cho các ch n gim đc
ri ro trong quan h tín dng và bo toàn đc vn ca mình mà còn giúp cho bn thân
doanh nghip thy đc kh nng chi tr thc t đ t đó có bin pháp kp thi trong vic
điu chnh các khon mc tài sn cho hp lỦ nhm nâng cao kh nng thanh toán.
H s thanh toán n ngn hn (h s thanh toán hin hành)


thp hay không vì nó còn ph thuc vào tính thanh khon ca các khon mc trong tài sn
lu đng và kt cu ca các khon mc này. Vì vy, chúng ta cn phi xét đn h s thanh
toán nhanh ca doanh nghip.  đây hàng tn kho b loi ra vì trong tài sn lu đng,
hàng tn kho đc coi là loi tài sn lu đng có tính thanh khon thp hn
H s thanh toán bng tin
Hăsăthanhătoánăbngătin
=
TinăvƠăcácăkhonătngăđngătin
Tngănăngnăhn
H s thanh toán bng tin đc tính bng cách chia tài sn quay vòng nhanh cho n
ngn hn. Tài sn quay vòng nhanh là nhng tài sn có th nhanh chóng chuyn đi thành
tin, bao gm: tin, chng khoán ngn hn và các khon phi thu. Do vy, t l kh nng
thanh toán tc thi cho bit kh nng hoàn tr các khon n ngn hn bng tin và các
khon tng đng tin.
Nói chung t l này thng bin đng t 0,5 đn 1. Tuy nhiên, cng ging nh
trng hp ca h s thanh toán ngn hn đ kt lun giá tr ca h s thanh toán tc thi
là tt hay xu cn xét đn đc đim và điu kin kinh doanh ca doanh nghip. Nu h s
này nh hn 0,5 thì doanh nghip s gp khó khn trong vic thanh toán n.
1.4. Ch tiêuăđánhăgiáăhiu qu kinh doanh ca doanh nghip
1.4.1. Phân tích khái quát hiu qu kinh ếoanh
 phân tích khái quát hiu qu kinh doanh ca công ty ta s dng các ch s sinh
li. Kh nng sinh li là kt qu tng hp chu tác đng ca nhiu nhân t vì th khác vi
các t l tài chính phân tích  trên ch phán ánh hiu qu tng hot đng riêng bit ca
doanh nghip, t l v kh nng sinh li phn ánh tng hp nht hiu qu sn xut kinh
doanh và hiu nng qun lỦ ca doanh nghip. Mc đích chung ca các doanh nghip là
làm sao đ mt đng vn b ra mang li hiu qu cao nht và kh nng sinh li nhiu
nht.
T sut sinh li trên ếoanh thu thun (ROS)
Tăsutăsinhăliătrênădoanhăthu thun

Vnăchăsăhu
Di góc đ ca ch doanh nghip hay các c đông thì ch tiêu này là quan trng
nht vì nó phn ánh kh nng sinh li trên phn vn mà ch doanh nghip hoc các c
đông góp vào. Ch tiêu này đc xác đnh bng cách chia li nhun sau thu cho vn ch
s hu. Tng mc sinh li vn ch s hu cng là mc tiêu ca hot đng qun lỦ tài
chính doanh nghip.
1.4.2. Phân tích hiu qu s ếng tài sn
Hiu qu s dng tài sn là ch tiêu dùng đ đánh giá nng lc qun lí mt s khon
mc tài sn ca mt doanh nghip. Tiêu chí này s cho thy chính sách s dng cng
qun lí tài sn ca doanh nghip đư hp lí hay cha.
Hiu qu s ếng tng tài sn
- S vòng quay tng tài sn
Trong hot đng kinh doanh, các doanh nghip mong mun tài sn vn đng không
ngng, đ đy mnh tng doanh thu, là nhân t góp phn tng li nhun doanh nghip. S
vòng quay ca tài sn có th xác đnh bng công thc:

Thang Long University Library
14

SăvòngăquayătngătƠiăsn
=
Doanh thuăthun
Bình quân tƠiăsn
Ch tiêu này cho bit trong mt k phân tích các tài sn quay đc bao nhiêu vòng,
ch tiêu này càng cao, chng t các tài sn vn đng nhanh, góp phn tng doanh thu vàlà
điu kin nâng cao li nhun cho doanh nghip. Nu ch tiêu này thp, chng t các tài
sn vn đng chm, có th hàng tn kho, sn phm d dang nhiu, làm cho doanh thu ca
doanh nghip gim
- Sc sinh li ca tài sn
Ch tiêu th hin kh nng to ra li nhun sau thu ca tài sn mà doanh nghip s
15

Hiu qu s ếng tng tài sn ngn hn
- Vòng quay hàng tn kho và thi gian quay vòng hàng tn kho
VòngăquayăhƠngătnăkho
=
GiáăvnăhƠngăbán
HƠngătnăkho
Thiăgianăquayăvòngă
hƠngătnăkho
=
360
Vòng quay hƠngătnăkho
D tr và tn kho thng chim t trng ln trong tài sn lu đng ca doanh
nghip. Vì vy, mt mt ta phi gii hn mc d tr này  mc ti u, mt khác tng
vòng quay ca chúng. D tr là mt khon đu t cn thit đ đm bo tính liên tc ca
sn xut và không b l c hi trong kinh doanh. Khon đu t này đc gii phóng sau
khi sn phm đc tiêu th.Vòng quay hàng tn kho là mt ch tiêu khá quan trng đ
đánh giá hot đng sn xut kinh doanh ca doanh nghip.
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho phn ánh s ln hàng tn kho đc bán ra trong k
k toán và có nh hng trc tip đn nhu cu vn luân chuyn. Con s này càng cao
chng t kh nng bán ra càng ln. Trên góc đ chu chuyn vn thì h s quay vòng tn
kho ln s gim bt đc s vn đu t vào công vic này, hiu qu s dng vn s cao
hn. Tuy nhiên, khi phân tích cng cn phi chú Ủ đn nhng nhân t khác nh hng đn
h s quay vòng tn kho nh vic áp dng phng thc bán hàng, kt cu hàng tn kho,
th hiu tiêu dùng, tình trng nn kinh t, đc đim theo mùa v ca doanh nghip, thi
gian giao hàng ca nhà cung cp
Ch tiêu vòng quay hàng tn kho cung cp cho ta nhiu thông tin. Vic gim vòng

li li nhun tim nng cao hn nh vic tng giá do khách hàng mua chu. Song vic bán
hàng chu cng đy doanh nghip vào tình trng phi đi mt không ít vi các ri ro. ó
là giá tr hàng hoá lâu đc thc hin dn đn gim tc đ chu chuyn ca vn, đc bit
trong tình trng thiu vn doanh nghip phi huy đng ngun tài tr cho vic bán chu;
mt điu đáng lo ngi hn là ri ro v kh nng thu n, chi phí đòi n. Vì vy, nhim v
ca ngi qun lỦ doanh nghip là phi quan tâm đn vòng quay các khon phi thu. Hay
nói cách khác cn qun lí đc kì thu tin bình quân và có bin pháp rút ngn thi gian
này.
-K thu tin bình quân đc tính theo công thc sau
Kăthuătinăbìnhăquơn
=
360
Vòngăquayăcácăkhonăphiăthu
Trong phân tích tài chính, ch tiêu này đc s dng đ đánh giá kh nng thu hi
vn trong thanh toán ca doanh nghip. K thu tin bình quân cho bit bình quân doanh
nghip mt bao nhiêu ngày cho mt khon phi thu. Vòng quay các khon phi thu càng
cao thì kì thu tin càng thp và ngc li. K thu tin bình quân ph thuc vào nhiu yu
t:
- Tính cht ca vic doanh nghip chp nhn bán hàng chu: Mt s doanh nghip có
chính sách m rng bán chu và chp nhn kéo dài thi hn thanh toán hn các đi
th cnh tranh đ phát trin th trng.

Trích đoạn nhh ng phát tr in ca công ty trong nhng nm ti Q un lý hàng tn kho

---