B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNGăIăHCăTHNGăLONG
o0o
KHịAăLUNăTTăNGHIP  TÀI:
NỂNGăCAOăHIUăQUăQUNăLụă
DọNGăTINăNGNăHNăTIăCỌNGăTYă
TRÁCHăNHIMăHUăHNăMTăTHÀNHăVIểNă
UăTăVÀăXỂYăDNGăVNăTNG
SINHăVIểNăTHCăHIN : PHMăTHăHU
MÃ SINH VIÊN : A14882
CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH ậ NGÂN HÀNG

Giáoăviênăhngădn : Th.s NgôăThăQuyên
Sinhăviênăthcăhin :ăPhmăThăHu
Mã sinh viên : A14882
Chuyên ngành : Tài chính ậ Ngân hàng

HÀăNIă- 2012
Thang Long University LibraryLI CMăN

 hoàn thành khóa lun này, em xin trân trng cám n ti các thy giáo, cô
giáo trng i hc Thng Long, đc bit là cô giáo Thc s Ngô Th Quyên đư nhit
tình hng dn em trong quá trình thc hin. Em cng xin cám n các thy cô giáo
trong nhà trng đư truyn đt cho em rt nhiu kin thc b ích đ thc hin khoá
lun và cng nh có đc hành trang vng chc cho s nghip trong tng lai.
Do thi gian nghiên cu và trình đ bn thân còn nhiu hn ch nên đ tài
không tránh khi nhiu sai sót. Vì vy em mong nhn đc s góp ý t các thy cô
giáo và bn bè đ khóa lun đc hoàn chnh hn.

Hà Ni, ngày 15 tháng 10 nm 2012
Sinh viên Phm Th Hu
1.4.1.1. Nhóm ch s kh nng thanh toán 29
1.4.1.2. Ch tiêu v kh nng sinh li 29
1.4.2. Ch tiêu hotăđng sn xut kinh doanh 30
Thang Long University Library1.4.3. Ch tiêu hotăđng tài chính 31
1.5. Các nhân t tácăđngăđn qun tr dòng tin 32
1.5.1.ăcăđim kinh t k thut ca ngành 32
1.5.2.ăMôiătrng kinh doanh 32
CHNGă2.ăTHC TRNG QUN TR DÒNG TIN NGN HN TI
CÔNG TY VNăTNG 34
2.1.ăcăđim kinh doanh ca công ty 34
2.1.1. Quá trình hình thành và phát trin 34
2.1.2.ăCăcu b máy t chc và nhim v tng phòng ban 35
2.1.3.ăcăđim hotăđng sn xut kinh doanh 36
2.2. Tình hình kt qu hotăđng sn xut kinh doanh công ty trong nhngănmă
gnăđơyă(t nmă2009ăđnănmă2011) 38
2.2.1. Tình hình tài sn - ngun vnăcôngătyănmă2009ăậ 2011 38
2.2.2. Kt qu đng sn xut kinh doanh t nmă2009ăđnănmă2011 46
2.2.3. Các ch tiêu tài chính tng hp 50
2.3. Phân tích thc trng qun tr dòng tin ngn hn ti công ty VnăTng . 53
2.3.1. Phân tích tình hình to vn và s dng vn trong công ty 53
2.3.2. Phân tích chung v luăchuyn thun trong công ty 55
2.3.3. Qun lý tin và các khonătngăđngătin 63
2.3.3.1. Phân tích chung 63
2.3.3.2. Hiu qu k luân chuyn tin mt t hot đng SXKD 65
2.3.4. Qun tr dòng tin trong hotăđng sn xut kinh doanh 67
2.3.4.1. Qun lý doanh thu 67
2.3.4.2. Qun lý chi phí 68


Bng 1.1. Mi quan h gia tin mt vi các tài sn khác, n phi tr và vn CSH 7
Bng 1.2. Phân nhóm khách hàng ri ro 18
Bng 2.1. Bng cân đi k toán – Tài sn ca công ty Vn Tng giai đon 2009 –
2011 39
Bng 2.2.Bng t trng c cu tài sn công ty Vn Tng giai đon 2009 – 2011 40
Bng 2.3. Bng t trng c cu tài sn ngn hn công ty Vn Tng giai đon 2009 –
2011 41
Bng 2.4. Bng cân đi k toán – Ngun vn ca công ty Vn Tng giai đon 2009 –
2011 43
Bng 2.5. Bng t trng c cu ngun vn công ty Vn Tng giai đon 2009 – 2011
44
Bng 2.6. Bng t trng c cu n ngn hn công ty Vn Tng trong giai đon 2009
- 2011 45
Bng 2.7. Báo cáo kt qu hot đng sn xut kinh doanh ca công ty Vn Tng giai
đon 2009 – 2011 47
Bng 2.8. Bng t trng chi phí ca công ty Vn Tng giai đon 2009 – 2011 48
Bng 2.9. Các ch tiêu phn ánh kh nng thanh toán ca công ty Vn Tng t nm
2009 – 2011 51
Bng 2.10. Các ch tiêu phn ánh kh nng sinh li ca công ty Vn Tng giai đon
2009 – 2011 52
Bng 2.11. Bng tài tr ca công ty Vn Tng qua 2 nm 2010 – 2011 53
Bng 2.12. Bng tóm tt báo cáo lu chuyn tin t ca công ty Vn Tng giai đon
2009 – 2011. 56
Bng 2.13. C cu lu chuyn tin thun t các hot đng ca công ty Vn Tng
giai đon 2009 – 2011. 56
Bng 2.14. Dòng tin ra và dòng tin vào công ty t hot đng SXKD giai đon 2009
– 2011 57
Bng 2.15. C cu ngun ngân qu ca công ty Vn Tng giai đon 2009 – 2011 63
Bng 2.16. C cu tin mt ca công ty Vn Tng giai đon 2009 – 2011 63

Tng giai đon 2009 – 2011 81
Bng 2.34. Bng hiu qu s dng vn vay ngn hn ca công ty Vn Tng giai
đon 2009 – 2011 81
Bng 3.1. Bng cân đi k toán d trù ca công ty Vn Tng 6 tháng cui nm 2012
94
Bng 3.2. Bng chi tit doanh thu và ngân lu ròng hàng tháng ca công ty Vn
Tng trong nm 2011 95
Bng 3.3. Xác xut thi gian thanh toán ca công ty Vn Tng trong nm 2011 97
Bng 3.4. Bng tham s 98
Bng 3.5. Bng c tính giá tr hin ti ròng ca công ty Vn Tng 6 tháng cui nm
2012 98

Thang Long University LibraryDANH MC VIT TT

Ký hiu vit tt
Tênăđyăđ
DN
Doanh nghip
SXKD
Sn xut kinh doanh
TS
Tài sn
TSC
Tài sn c đnh
TSL
Tài sn lu đng
TSNH


DANH MC S 

S đ 1.1. Mô hình Baumol 13
S đ 1.2. Mô hình Miller-Orr 15
S đ 1.3. Mô hình ABC 21
S đ 1.4. Mô hình EOQ 23
S đ 2.1. Mô hình t chc ca công tyVn Tng 35
S đ 2.2. Quy trình sn xut kinh doanh chung 37 Thang Long University LibraryLI M U

1. Lý do nghiên cuăđ tài
Trong nn kinh t th trng hin nay thì doanh nghip nào cng cn có vn
(dòng tin) đ tin hành hot đng kinh doanh, đc bit là dòng tin trong ngn hn.
Cùng vi quá trình hi nhp và phát trin cùng nn kinh t trên th gii vic qun lý
dòng tin ngn hn đòi hi mi doanh nghip phi chú trng trong vic huy đng và s
dng chúng mt cách linh hot. Doanh nghip s dng ngun tin đó đ mua sm tài
sn cho doanh nghip, do vy qun lý dòng tin ngn hn hp lý s to điu kin cho
doanh nghip khai thác và s dng tài sn mt cách hiu qu. Qua cuc khng hong
kinh t nm 2008, nhn thc đc nhng khó khn mà mình đư gp phi, các doanh
nghip luôn tìm cho riêng mình mt hng đi thích hp vi chính sách tài chính linh
hot và hiu qu đ phc hi li và theo kp s phát trin ca nn kinh t th gii. Do
đó ngoài vic làm th nào đ có th huy đng đc nhng ngun ngân qu, ngun vn
có chi phí thp nht cùng vi điu kin thanh toán thun li nht đ nâng cao hiu qu
sn xut kinh doanh, nâng cao tính cnh tranh ca doanh nghip, thì vn đ làm th

3 phn:
- Chng 1: C s lý lun chung v dòng tin và qun tr dòng tin trong doanh
nghip.
- Chng 2: Thc trng qun tr dòng tin ngn hn ti công ty Vn Tng giai
đon 2009 – 2011.
- Chng 3: Gi pháp nâng cao hiu qu qun tr dòng tin ngn hn cho công ty
Vn Tng.

Hà Ni, ngày 15 tháng 10 nm 2012
Sinh viên Phm Th Hu

Thang Long University Library1
CHNGă1.ăCăS LÝ LUN CHUNG V DÒNG TIN VÀ QUN TR
DÒNG TIN TRONG DOANH NGHIP
1.1. Khái nim và phân loi dòng tin
1.1.1. Khái nim dòng tin
Trong thc t, mt công ty liên tc làm n thua l s dn đn phá sn, nhng
không có gì đm bo rng mt doanh nghip đang hot đng có lãi, thm chí liên tc
lãi trong nhiu nm không cùng chung s phn, bi có li nhun nhng không có tin
đ thanh toán các khon n đn hn và tái sn xut công ty vn có th phi phá sn.Có
th ví dòng tin nh h mch máu trong c th doanh nghip, doanh nghip có th
chu làm n thua l trong mt thi gian nht đnh (có th là vài tháng thm chí vài
nm) nhng nu thiu tin trong vòng vài ngày doanh nghip khó có kh nng chng
đ và phc hi.Nh vy, rõ ràng nu doanh nghip không có phng cách thích hp

vào mc đích qun lý ca doanh nghip, c th:
Th nht, da vào mi quan h gia dòng tin và dòng vt cht vnăđng
trong doanh nghip, dòng tin có th chia thành hai loi là dòng tinăđi trng và
dòng tinăđi lp:
Dòng tin đi trng: là dòng tin tng ng vi dòng vt cht vn đng ra vào
trong doanh nghip. Tùy vào thi đim mà dòng tin đi trng đc chia thành:
Dòng tin đi trng trc tip: dòng tin ra hoc vào s tng ng vi dòng vt
cht vào hoc ra ti cùng thi đim. Dòng tin này ch phát sinh trong trng hp
doanh nghip mua bán tr ngay.
Dòng tin đi trng có k hn: dòng tin ra hoc vào doanh nghip tng ng
vi dòng vt cht vào hoc ra ti mt thi đim nào đó trong tng lai. Dòng tin này
ch phát sinh trong trng hp mua bán chu (đây là trng hp ph bin nht trong
hot đng ca doanh nghip).
Dòng tin đi trng đa dng: là dòng tin ra hoc vào doanh nghip phát sinh
liên quan đn nhiu ch th, ít nht là t ba ch th tr lên. Dòng tin này ch phát sinh
trong trng hp doanh nghip mua bán n.
Dòng tin đi lp: là dòng tin ra hoc vào phát sinh trong trng hp doanh
nghip kinh doanh ngoi t hoc mua bán chng khoán (dòng tin và dòng vt cht
không liên quan đn nhau).
Th hai, phân loi dòng tin theo thi gian ca tin: dòng tin đc chia
thànhdòng tin ngn hn và dòng tin dài hn.
Dòng tin ngn hn: là dòng tin vào hoc ra doanh nghip mang tính cht
thng xuyên hoc trong mt chu k (nh hn mt nm). Ví d mua nguyên vt liu
sn xut kinh doanh, các khon tin đi vay…
Dòng tin dài hn: là dòng tin vào hoc ra trong doanh nghip có chu l ln
hn mt nm nh các khon đu t TSC, đu t trái phiu dài hn…
Th ba, phân loi theo tính cht tng hotăđng trong doanh nghip dòng
tinăđc chia thành ba loi là dòng tin t hotăđng sn xut kinh doanh, dòng
tin t hotăđngăđuătăvƠădòngătin t hotăđng tài chính:
Dòng tin t hot đng sn xut kinh doanh: i vi hot đng sn xut kinh

Nu qun tr dòng tin tt, doanh nghip s đm bo đc kh nng thanh toán
cho các hot đng hàng ngày ca doanh nghip. Nh vy, qun tr dòng tin là quá
trình theo dõi, phân tích và điu chnh dòng tin trong doanh nghip hay qun tr dòng
tin là vic cân đi gia dòng tin vào và dòng tin ra trong doanh nghip. Qun tr
dòng tin ngn hn là vic đi phân tích và theo dõi, điu chnh dòng tin ra vào trong
doanh nghip có thi gian di 1 nm. Qun tr dòng tin dài hn là vic cân đi
dòng tin ra và dòng tin vào trong doanh nghip vi thi hn trên 1 nm.

1.2.2. Nguyên tc qun tr dòng tin
Nguyên tc 80/20
80% dòng tin đc to ra t 20% khon mc, ch cn tp trung vào 20% khon
mc này, doanh nghip s có th kim soát đc 80% dòng tin. ây là cách làm đm
bo hiu qu trong khi li không cn phi huy đng nhiu ngun lc cho vic lp k
hoch và theo dõi.
Thông thng, dòng tin thu - chi đn t 3 khon mc ln: tn kho, khon phi
tr và khon phi thu. Khon phi tr liên quan trc tip đn trách nhim ca b phn
cung ng - mua hàng, khon phi thu là trách nhim ca b phn kinh doanh, còn tn 4
kho là s phi hp gia b phn sn xut và kinh doanh. Phi tr là các khon thanh
toán cho nhà cung cp đu vào ca công ty. Thi gian phi tr, tc thi gian n nhà
cung cp, càng dài thì càng có li cho dòng tin. Ngc li vi khon phi tr, khon
phi thu là phn doanh thu khách hàng mua chu ca công ty. B phn kinh doanh
thng có xu hng li lng đi vi các khon bán hàng tr chm đ đt mc tiêu
doanh s, điu này dn đn doanh thu cao, nhng kh nng tin mt kém do thi hn
tr chm b kéo dài. Vic áp dng quy tc 80/20 đi vi khon phi thu cng tng t
nh khon phi tr, nu b phn kinh doanh điu chnh chính sách bán hàng tr chm
đi vi 20% s lng khách hàng nhng chim đn 80% doanh s thì dòng tin s b
nh hng rt mnh. Vic có thông tin kp thi t b phn kinh doanh s giúp b phn

5
tác dng giúp kim soát và thit lp các mc tiêu chin lc, lp k hoch đu t thm
đnh d án và qun lý vn lu đng.  đt đc nhng mc tiêu trên, các nhà qun lý
cn d báo s lng tin thu, chi trên c s các gi đnh và tin cy v doanh thu và chi
phí, đng thi còn phi d báo thi gian thu, chi trên c s phân tích đ tr và thi
gian ni ca tin. Yêu cu đc đt ra là k hoch điu chnh đnh kì phi đc điu
chnh và cp nht liên tc, qun tr dòng tin phi đc tin hành theo tun, tháng hoc
quý bng cách so sánh s liu thc t vi s liu trên k hoch đ t đó có nhng điu
chính và cp nht phù hp.
1.2.3.2. Vai trò qun tr dòng tin
Do không có công c qun tr dòng tin hiu qu hoc cha chú tâm đn vic
qun tr dòng tin nên mt s doanh nghip thng mc phi vn đ thanh khon, phi
đi vay nóng, đo n… điu này làm cho doanh nghip ngày càng đi vào dòng xoáy
khó khn, n nn chng cht, dn mt kh nng thanh toán. Tình hình đó li càng t
hn khi nn kinh t đi vào khng hong, lưi vay tng cao, khó khn tìm kim ngun
vn li càng khó khn hn.Qun tr tt dòng tin không nhng tránh b mt kh nng
thanh toán, ri ro t giá, ri ro lưi vay mà còn có rt nhiu li ích khác nh:
Bo đm uy tín vi nhà cung cp, nhà thu: Nu doanh nghip luôn thanh toán
cho nhà cung cp đ, đúng hn thì nhà cung cp rt yên tâm cung cp hàng hóa, dch
v cho doanh nghip. Rt nhiu li ích mà doanh nghip nhn đc t vic này nh:
đc u tiên cung cp hàng, u đưi v giá, u đưi v bo hành, đc ni rng điu
khon thanh toán, hay vic nhà cung cp s lu tâm đn vn đ giao hàng, dch v sau
bán hàng hn… Tt c nhng li ích đó s giúp cho doanh nghip luôn có ngun
nguyên liu đu vào đc n đnh, không mt chi phí đi tìm ngun cung mi; tng kh
nng cnh tranh, tng li nhun t đó tng dòng tin. Khi nhà cung cp hoàn toàn tín
nhim và công ty luôn hoàn thành các ngha v thanh toán thì h sn sàng ni lng
điu kin thanh toán. iu này tht tt vì đây là mt ngun tín dng hu nh min phí
nu không nói là quá r, hn na điu này làm gim nhu cu vn lu đng, vy s làm
tng dòng tin cho doanh nghip.
Bo đm uy tín vi bên cho vay: C cu s dng vn rt quan trng. Mt công

Tit kim chi phí (tin mt có giá): Vì tin luôn có giá tr theo thi gian nên
doanh nghip luôn phi lu tâm đn vn đ này đ đm bo sao cho chi phí ca vic
ct gi tin là nh nht.
1.3. Ni dung qun tr dòng tin ngn hn trong doanh nghip
1.3.1. To ngun tin và s dng dòng tin trong doanh nghip
Kh nng to tin, s dng tin là c s đ đánh giá kh nng thanh toán ca
doanh nghip, kh nng to tin ca doanh nghip bao gm tin thu t hot đng bán
hàng, tin thu t hot đng đu t, tin thu t hot đng tài chính. Tình hình s dng
tin cho các mc đích: sn xut kinh doanh, đu t, tài chính.
Ta có đng thc cn bn ca k toán nh sau:
Tng tài sn = N phi tr + Vn ch s hu
Trin khai đng thc trên ta có:
Tin mt + Tài sn khác = N phi tr + Vn ch s hu
 Tin mt = N phi tr + Vn ch s hu - Tài sn khác
Bn cht mi quan h t đng thc trên cho ta thy khi phân tích báo cáo lu
chuyn tin t t hot đng kinh doanh giúp ta nhn ra dòng tin vào, dòng tin ra ca
tng đi tng mt cách rõ ràng.
Thang Long University Library7
Nh vy t đng thc trên, đ tng lng tin mt lu thông trong doanh
nghip, ta tng khon mc n phi tr bng cách đi vay thêm tin hoc tng vn ch s
hu bng cách phát hành các loi chng khoán hay tng vn góp ca các c đông.
ng thi, nu gim đi mt khon mc tài sn sn nào đó trong bng cân đi, ví d
nh khon phi thu hay hàng tn kho thì lng tin mt s tng lên mt giá tr tng
ng. Nh vy, lu lng tin mt s thun chiu vi các khon mc ngun vn và trái
chiu vi các khon mc tài sn. Ta có bng sau:
Bng 1.1. Mi quan h gia tin mt vi các tài sn khác, n phi tr và vn CSH


yu t xác đnh nên th phn ca doanh nghip trên th trng, do đó các doanh nghip
cùng kinh doanh mt mt hàng nh nhau s cnh tranh vi nhau rt mnh t vic có
đc doanh thu ln. Các doanh nghip luôn đt ra cho mình mc tiêu ti đa hóa doanh
thu, và thc hin nhiu chính sách đ có th tng doanh thu trong mt thi gian nht
đnh.Bên cnh đó, doanh thu còn là mc tiêu thúc đy sn xut kinh doanh ca công
ty, tng lng tin thu v cho doanh nghip. Tng doanh thu là điu kin tiên quyt 8
giúp doanh nghip thc hin tt các chc nng kinh doanh, các mc tiêu kinh doanh đ
đnh, thu hi vn nhanh, bù đp chi phí và to nên li nhun cho công ty. Khi doanh
thu  mc cao và tng lên là du hiu rt tt cho quá trình kinh doanh ca doanh
nghip, nó làm cho doanh nghip t ch v vn kinh doanh, gim bt s ph thuc vi
bên ngoài, đng thi doanh thu tng lên là điu kin đ công ty có th đu t c v
chiu rng và chiu sâu cho hot đng kinh doanh ca mình. Vì vy, qun lý doanh
thu là công vic ht sc cn thit đ doanh nghip có th tip tc tn ti và phát trin
trên th trng.
Trong thc t, doanh thu ca doanh nghip cao hay thp ph thuc vào rt
nhiu nhân t, khi đa ra phng hng tng doanh thu các nhà qun tr tài chính cn
cân nhc các nhân t nh hng này, c th:
Th nht là kt cu mu mã hàng hóa: Mi doanh nghip có th sn xut nhiu
loi sn phm khác nhau, giá c ca chúng cng khác nhau. Nhng sn phm có vai
trò quan trng, có tính cht chin lc đi vi nn kinh t quc dân, nhà nc s đnh
giá, còn li cn c vào nhng ch trng có tính cht hng dn ca nhà nc thì
doanh nghip s cn c vào tình hình cung cu trên th trng mà xây dng giá bán
sn phm. Vic thay đi kt cu mt hàng sn xut và tiêu th cng có nh hng đn
doanh thu, tuy nhiên cng cn thy rng mi loi sn phm đu có tác dng nht đnh
trong vic tho mưn nhu cu ca ngi tiêu dùng, cho nên phn đu tng doanh thu
các doanh nghip cùng phi chú ý đn vic thc hin đm bo k hoch sn xut
nhng mt hàng mà doanh nghip đó đư ký hp đng.

tin vn là đng thi. Song trong điu kin cnh tranh th trng các doanh nghip bán
hàng thng phi dành s u đưi nht đnh đi vi ngi mua, ví d cho thanh toán
theo k hn hoc tr chm, có chit khu hàng bán cho khách hàng Nhng vn đ
trên đu nh hng đn doanh thu ca doanh nghip.
Cui cùng là công tác tip th: Th trng tiêu th có nh hng rt ln đn
doanh thu tiêu th sn phm ca doanh nghip.  th trng tiêu th sn phm đc
m rng, công tác tip th là yu t trng yu ca doanh nghip. Có th nói rng hiu
qu ca công tác tip th s làm cho quy mô th trng ca sn phm ln đn đâu. Vì
vy vic khai thác, m rng th trng tiêu th là mt nhân t quan trng đ tng
doanh thu ca doanh nghip.
1.3.2.2. Qun lý chi phí
Chi phí sn xut ca doanh nghip là biu hin bng tin ca toàn b các hao
phí v lao đng sng và lao đng vt hoá mà doanh nghip phi chi ra đ tin hành sn
xut sn phm trong mt thi gian nht đnh, sau quá trình sn xut, doanh nghip phi
t chc vic tiêu th sn phm đ thu tin v.  thc hin đc vic này, doanh
nghip cng phi b ra nhng chi phí nht đnh chng hn nh chi phí đóng gói sn
phm, chi phí vn chuyn, bc d, bo qun sn phm Hn na trong điu kin nn
kinh t th trng có s cnh tranh nh hin nay, ngoài các chi phí tiêu th trên, doanh
nghip còn phi b ra chi phí đ nghiên cu th trng, chi phí qung cáo đ gii thiu
sn phm, chi phí bo hành sn phm. Nhng khon chi phí này phát sinh trong lnh
vc lu thông sn phm nên đc gi là chi phí tiêu th hay chi phí lu thông sn
phm. Ngoài nhng chi phí nêu trên, doanh nghip còn phi thc hin đc ngha v
ca mình vi Nhà nc nh np thu giá tr gia tng, thu xut nhp khu, thu tiêu
th đc bit, thu khai thác tài nguyên Nhng khon chi phí này đu din ra trong
quá trình kinh doanh, vì th đó cng là khon chi phí kinh doanh ca doanh nghip. 10
Tóm li, chi phí sn xut kinh doanh ca mt doanh nghip là toàn b chi phí
sn xut, chi phí tiêu th sn phm và các khon tin thu mà doanh nghip phi b ra

bán hàng thì thu đc bao nhiêu đng li nhun, ch tiêu này càng cao chng t mc
li nhun trong chi phí bán hàng càng ln, doanh nghip đư tit kim đc cho phí bán
hàng.
T sutăsinhălicaăchi phí qunălỦăDN =
LiănhunăthunătăHKD
ChiăphíăqunălỦăDN
*100
Ch tiêu này cho bit trong k phân tích, doanh nghip đu t 100 đng chi phí
doanh nghip thì thu đc bao nhiêu đng li nhun. Ch tiêu này càng cao chng t
mc li nhun trong chi phí qun lý doanh nghip càng ln, doanh nghip đư tit kim
đc cho phí qun lý.
Thang Long University Library11
T sutăsinhăli caătngăchiăphí =
EBIT
Tngăchiăphí
*100
Ch tiêu này cho bit trong k phân tích, doanh nghip đu t 100 đng chi phí
thì thu đc bao nhiêu đng li nhun k toán trc thu. Ch tiêu này càng cao chng
t mc li nhun trong chi phí càng ln, doanh nghip đư tit kim đc chi phí chi ra
trong k.
1.3.2.3. Qun lý tin và các khon tng đng tin
Tin là tài sn có tính lng nht (tính thanh khon) cao nht nên doanh nghip
cn d tr tin đ thc hin mt s mc đích nh: đm bo hot đng thng nht nh
tr tin khi mua hàng, thanh toán n cho ngi bán, tr lng, thng, thu luôn
đc duy trì đu đn; hay đ đi phó vi các nhân t bt thng có th xy ra trong
tng lai nh tích tr cho mùa, đng thi sn sàng nm bt nhng c hi đu t thun
li trong kinh doanh nh mua nguyên vt liu d tr khi th trng gim giá, hoc t

khon chit khu tin mt là gim mc vay ngn hn, gia tng đu t ngn hn sinh li
nh thu đc tin sm hn và tng trng doanh thu bán hàng, vì thc ra chit khu
tin mt cng có ngha là gim giá.

Còn đi vi qun lý chi tin, điu khon chit khu tin mt cng đi vi các
khon thanh toán sm cng là mt điu khon thng gp trong các điu kin mua
hàng (ví d điu khon 2/10 net 30). Vi t cách ngi mua chu, công ty nên quyt
đnh thanh toán sm đ nhn chit khu nu chi phí c hi s dng vn ca công ty
thp hn t l chit khu đc hng, thm chí công ty có th đi vay ngn hn ngân
hàng đ thanh toán sm và hng chit khu nu t l lãi sut đi vay thp hn t l
chit khu đc hng. Nu quyt đnh không thanh toán sm và không hng chit
khu, công ty nên trì hoãn vic thanh toán đn cui thi hn chm tr cho phép. Trái
li, thanh toán tr hn là điu nên tránh, tr khi tình hình tài chính không cho phép
công ty thanh toán đúng hn. Và vn đ quan trng là xây dng quy trình thanh toán
hp lý sao cho không tr sau ngày đn hn đ gi vng uy tín, đng thi cng không
tr quá sm làm gim lng tin sn có đ công ty còn thc hin đu t, li ích và chi
phí ca tt c các phng thc thuchi tin đu phi đc xem xét.
Mô hình chung
Li ích tng thêm: ∆Bă=ă∆tă*TSă*ăIă*ă(1-t)
Trong đó: ∆B: Li ích tng thêm
∆t: S ngày chênh lch gia hai phng thc
∆t = t
1
– t
2
trong đó t
1
là thi gian chuyn tin ca phng
thc hin ti, t
2

 xác đnh mô hình Baumol, ta đi xem xét các gi đnh nh nhu cu v tin
ca doanh nghip là n đnh, không có d tr nào cho mc đích an toàn và doanh
nghip ch có hai phng thc đáp ng nhu cu v tin là tin mt và chng khoán kh
th, đng thi vic đu t chng khoán là không có ri ro.
Nhng gi đnh này không đúng trên thc t nên làm hn ch mô hình Baumol
(EOQ - The Economic Order Quantity Model), nhng mô hình cng có s đóng góp
quan trng trong lý thuyt qun tr tin mt.
Tn qu mc tiêu là tn qu mà công ty hoch đnh lu gi di hình thc tin
(theo ngha rng). Quyt đnh tn qu mc tiêu liên quan đn vic đánh đi gia chi
phí c hi do gi quá nhiu tin vi chi phí giao dch do gi quá ít tin. Có hai loi chi
phí liên quan ti d tr tin là chi phí c hi và chi phí giao dch. Chi phí c hi là chi
phí mt đi do gi tin mt, khin cho đng tin không đc đu t vào mc đích sinh
li. Chi phí giao dch là chi phí liên quan đn chuyn đi t tài sn đu t thành tin
mt đ sn sàng cho chi tiêu. Nu công ty gi quá nhiu tin mt thì chi phí giao dch
s nh, nhng chi phí c hi s ln và ngc li. Tng chi phí gi tin mt chính là
tng ca chi phí c hi và chi phí giao dch. Mc tin d tr ti u là mc ti đó tng
chi phí cho vic gi tin là nh nht.
Săđ 1.1. Mô hình Baumol Chi
phí
gi
tin
mt
Chi phí gi
tin mt
Chi phí c hi
Chi phí giao
dch