B GIÁO DC VÀ ÀO TO
TRNG I HC KINH T TP.H CHÍ MINH LÊ TH THU HNG PHÂN TÍCH MI QUAN H GIA
GIÁ VÀNG VÀ LM PHÁT TI VIT NAM
LUN VN THC S KINH T Thành ph H Chí Minh – nm 2013


MC LC
TRANG PH BÌA
LI CAM OAN
MC LC
DANH MC CH VIT TT
DANH MC CÁC BNG BIU
DANH MC CÁC  TH
DANH MC CÁC BIU 

LI M U 1
1. Lý do chn đ tài 1
2. Mc tiêu nghiên cu 2
3. i tng và phm vi nghiên cu 2
4. Phng pháp nghiên cu 2
5. Kt cu ca đ tài 2
CHNG 1: TNG QUAN V MI QUAN H GIA GIÁ VÀNG
VÀ LM PHÁT TRONG NN KINH T 4
1.1 Tng quan v giá vàng 4
1.1.1 Gii thiu v kim loi vàng 4
1.1.1.1 Kim loi vàng 4
1.1.1.2 ng dng ca vàng 4
1.1.1.3 Vai trò ca vàng trong nn kinh t 6
1.1.1.4 Các hình thc kinh doanh vàng 6
1.1.2 Giá vàng 7
1.1.2.1 Cách tính giá vàng 7
1.1.2.2 Các nhân t nh hng đn giá vàng 9
1.2 Tng quan v lm phát 13
1.2.1 Khái nim v lm phát 13
1.2.2 Phân loi lm phát 14
1.2.3 Nguyên nhân gây ra lm phát 16

2.2.2 Thc trng lm phát ti Vit Nam giai đon t nm 2007 đn 2012
41
2.3 Phân tích mi quan h gia giá vàng và lm phát ti Vit Nam 49
2.3.1 Mô hình nghiên cu 49
2.3.2 D liu nghiên cu 55
2.3.3 Phân tích mi quan h gia giá vàng và lm phát ti Vit Nam 55 2.3.3.1 Kim đnh s tác đng ca t giá USD/VND đn giá vàng và lm phát 55
2.3.3.2 Kim đnh mi quan h gia giá vàng và lm phát 58
2.4 ánh giá mi quan h gia giá vàng và lm phát 63
KT LUN CHNG 2 65

CHNG 3: GII PHÁP N NH GIÁ VÀNG NHM KIM CH
LM PHÁT TI VIT NAM 66

3.1 nh hng kim ch lm phát ti Vit Nam 66
3.2 Gii pháp n đnh giá vàng nhm kim ch lm phát ti Vit Nam 70
3.2.1 n đnh tâm lý ngi dân 70
3.2.2 D tr vàng hp lý và huy đng vàng trong dân 72
3.2.3 Tng cng s qun lý ca Ngân hàng nhà nc đi vi th trng vàng . 73
3.2.4 Tin ti t do hóa th trng vàng 74
3.2.5 Thành lp trung tâm giao dch vàng 75
3.3 Gii pháp h tr 78
3.3.1 i vi Chính ph 78
3.3.
2 i vi doanh nghip 81
3.4 Kinh nghim qun lý th trng vàng ca các nc 81
3.4.1 Kinh nghim qun lý th trng vàng ca Trung Quc 81
3.4.2 Kinh nghim qun lý th trng vàng ca n  86

NHNN : Ngân hàng Nhà nc Vit Nam
OTC : Over-The-Counter Market – Th trng t do
PCE : Persional consumption Expenditure – Ch tiêu tiêu dùng cá nhân
PPI : Producer Price Index – Ch s đo lng mc đ lm phát
S&P : Ch s c phiu
SJC: Công ty vàng bc đá quý Sài Gòn
TCTD : T chc tín dng
TP.HCM : Thành ph H Chí Minh
TTCK : Th trng chng khoán
TTTC : Th trng tài chính
TTV : Th trng vàng
VIFA : Hip hi đu t tài chính Vit Nam
VN : Vit Nam
WGC : Hi đng vàng th gii
WTO : World Trade O
rganization- T chc thng mi th gii

DANH MC CÁC BNG

Bng Tên bng Trang
1.1 Kt qu các nghiên cu s nh hng ca lm phát lên giá vàng 26
2.1 Tc đ cung tin và tín dng giai đon 2007-2012 42
2.2 Kt qu kim đnh đng liên kt gia giá vàng, lm phát và t giá
USD/VND
56
2.3 Kt qu kim đnh LR cho gi thuyt t giá USD/VND tác đng
đn lm phát

2.1 Giá vàng Vit Nam và giá vàng th gii t nm 2000 đn nm 2006 28
2.2 Giá du th gii t nm 2000 đn nm 2006 29
2.3 T giá USD/VND t nm 2000 đn nm 2006 30
2.4 Giá vàng Vit Nam t nm 2007 đn nm 2012 31
2.5 Tc đ tng giá vàng ti Vit Nam t nm 2007-2012 31
2.6 Giá vàng th gii t nm 2007 đn nm 2012 32
2.7 Giá du th gii t nm 2007 đn nm 2012 32
2.8 T giá USD/VND giai đon 2007-2012 33
2.9 Giá vàng ti Vit Nam nm 2010 38
2.10 T l lm phát Vit Nam t nm 2000-2006 41
2.11 Lm phát ti Vit Nam t nm 2007-2012 42
2.12 Ch s CPI và ch s giá vàng t tháng 1 đn tháng 12 nm 2011 ti Vit
Nam
64
DANH MC CÁC BIU 
Biu
đ
Tên biu đ Trang
1.1 Tng cung vàng th gii t nm 1973 đn 2012 9
1.2 Tng cu vàng th gii t nm 1973 đn 2012 11

1
LI M U
1/ Lý do chn đ tài
Nn kinh t Vit Nam đang trong giai đon tri nghim nhng thách thc
quan trng nht ca c ch th trng và toàn cu hóa. Sau khi gia nhp t chc
Thng mi th gii (WTO) vào cui nm 2006, đ m ca nn kinh t tng vt. Do

doanh vàng; Chính ph ban hành Ngh đnh v qun l
ý hot đng kinh doanh vàng

2
theo hng tp trung đu mi nhp khu vàng, tin ti xóa b vic kinh doanh vàng
ming trên th trng t do; ngn chn hiu qu các hot đng buôn lu vàng qua
biên gii.
Gii pháp kim soát cht ch hot đng kinh doanh vàng trong gói gii pháp
kim ch lm phát mà Chính ph đa ra chng t gia giá vàng và lm phát có mi
quan h.  kim chng vn đ này, tôi đã la chn đ tài “ Phân tích mi qua
n h
gia giá vàng và lm phát ti Vit Nam”. Thông qua vic kim đnh mi quan h này
ti Vit Nam t nm 2000 đn nm 2012 s góp phn đánh giá đc hiu qu, tác
đng ca các chính sách mà chính ph đang trin khai đi vi th trng vàng góp
phn làm gim lm phát và bình n kinh t v mô.
2. Mc tiêu nghiên cu
Trên c s nghiên cu các vn đ c bn ca và
ng, giá vàng và lm phát, đi
sâu phân tích, kim đnh mi quan h gia giá vàng và lm phát ti Vit Nam, t đó
đ ra mt s gii pháp nhm n đnh giá vàng nhm gii pháp kim ch lm phát ti
Vit Nam.
3. i tng và phm vi nghiên cu
i tng nghiên cu ca đ tài : Nghiên cu v giá vàng, lm phát.
Phm vi nghiên cu ca đ tài : Ch nghiên cu các vn đ liên quan đn giá
vàng, lm
phát.
Phm vi nghiên cu v không gian: Phân tích d liu giá vàng và lm phát ti
Vit Nam.
Phm vi nghiên cu v thi gian: S liu nghiên cu đc s dng t nm
2000 đn nm 2012.
4
CHNG 1
TNG QUAN V MI QUAN H GIA GIÁ VÀNG VÀ LM
PHÁT TRONG NN KINH T
1.1 Tng quan v giá vàng
1.1.1Gii thiu v kim loi vàng
1.1.1.1 Kim loi vàng
Vàng cùng vi bc, đng là 3 kim loi đu tiên đc tìm thy đu tiên trên th
gii, nm 5000 trc công nguyên. Vàng đc xem là kim loi quý, biu tng ca
quyn lc và s giàu có. Vàng có sc chu đng oxi hóa cao, lâu b h hao.
Vàng có th kt hp vi nhiu cht khác đ cho nhng sn phm phc v cho
công nghip. Mt nm th gii tiêu th khong 450 tn và
ng trong ngành công
nghip chim 11% nhu cu th gii. Nhu cu trang sc chim 70% và 13% còn li là
nhu cu đu t.
M vàng nm ri rác  60 quc gia. Vì vàng trong thiên nhiên có kt hp vi
mt ít kim loi khác, nên không tinh khit, cn phi qua quá trình tinh lc. Nam Phi
là nc có nhiu m vàng nht th gii khong 40.000 tn. C th gii c tính có
khong 145.000 tn vàng, vàng có di dng vàng ht hoc vàng t

ong các bng mch dùng đ liên kt các chip đin t li vi
nhau. Mt ln na, nhu cu cho các kt ni bn vng đã chng minh giá tr không
th thay th ca vàng. Liên kt này là mt trong nhng ng dng đc trng nht ca
vàng là đc xác đnh có mc đ tinh khit đn 99.9%, và thng có mt đng
kính đc thù là 1/100 mm.
Trong
lnh vc hàng không và du hành v tr, không có vàng, con ngi s
không bao gi đt chân đn mt trng. Vàng, đc thit k thành bng dày 0.15mm,
s dng trong các chng trình v tr nh mt tm khiên chng li bc x ca mt
tri. Do vàng là mt kim loi có kh nng phn x tt nên s làm chch hng sc
nóng thiêu đt ca mt tri.
Vàng là đc xem là mt nhân t quan trng không t
h thiu trong các tiêu
chun an toàn bay vào không gian, chính vì vy lng cu vàng gia tng liên tc
cùng vi s phát trin ca tc đ chinh phc không gian. Mt ví d c th là hn
40.8 kg vàng đc s dng trong quá trình ch to tàu du hành con thoi Columbia
ni ting, ch yu tp trung  các b phn bng hp kim đng thau, ch to bung
nhiên liu, các mnh plastic và các công tác đin.
Trong lnh vc y hc, vàng ch yu đ
c s dng trong điu tr chng viêm
khp và các bnh liên quan đn gan, tai và mt. Vàng đc s dng trong mt nhóm
thuc giúp gim quá trình phát trin ca bnh viêm khp. Nhng thuc này đc bit
đn di cái tên là DMARD giúp đánh tan cn đau và vt sng trong các khp
xng. Vàng đã đc s dng điu tr chng viêm khp hn 70 nm nay nhng các
nhà khoa hc vn c
ha tìm ra đc nguyên lý vn hành. Mt vài ngi cho rng

6
vàng giúp ngn cn h min dch khi vic tn công các khp xng, bi vì mc dù
h min dch thng bo v c th chng li các tác nhân lây nhim nhng vi bnh

s tng. Do đó vàng là cách đu t hiu qu nht trong vic phòng chng ri ro gim
giá ca đng USD. Vì khi t giá tng, lm phát tng dn đn giá vàng tng, hay t
giá tng, vàng nhp khu tng do thanh toán bng nhng đng ngoi t.
1.1.1.4 Các hình thc kinh doanh vàng.

7
Giao dch mua bán giao ngay: là nghip v mua bán vàng đc thc hin theo
giá ti thi đim tha thun, tuy nhiên cn thi gian đ thc hin bút toán và thanh
toán tin vàng nên có th mt thi gian nu s lng mua ln.
Giao dch mua bán vàng k hn : Vic mua bán đc thc hin ti mt thi
đim tng lai vi mc giá xác đnh ti thi đim hin ti.
Giao dch hoán đi vàng : Là cam kt m
ua và bán ti mt mc giá đc xác
đnh trc, trong đó vic mua và bán đc tin hành ti các thi đim khác nhau.
Thc cht ca giao dch hoán đi là mt nghip v kép ca hai nghip v là giao
dch giao ngay và giao dch có k hn vi cùng mt lng vàng nhng theo 2 hng
ngc nhau.
Giao dch quyn chn vàng : Là giao dch theo quyn đc mua hoc bán vàng
trong thi gian xác đnh ti thi đim g
iao dch. Có 2 loi quyn chn là Quyn chn
mua (Call option) và quyn chn bán (Put option). Phí quyn chn không r là chi
phí đáng k nh hng đn li nhun. Do đó, nu nhà đu t không xác đnh đúng
hng và đúng thi đim thì s b l phn chi phí quyn chn.
Giao dch mua bán vàng qua tài khon: Là giao dch mua bán vàng thông qua
tài khon đt lnh ti sàn giao dch vàng. Sau khi lnh đt khp đã hoà
n thành giao
dch. Khách hàng mun ly vàng hoc tin có th thc hin ngay.
1.1.2 Giá vàng
1.1.2.1 Cách tính giá vàng
- C ch hình thành giá vàng trên th gii.

không có mi quan tâm mua bán nào. Khi các thành viên này đt đc mt đim cân
bng gia bên mua và bên bán, v ch tch s đ ngh mi thành viên công b s
lng thi vàng mà h mun bán hoc mua da trên mi quan tâm mua-bán ca
khách hàng ca các thành viên này, và sau đó v ch tch s công b mc giá c đnh.
ó là, c ch hình thà
nh giá vàng th gii.
- Cách tính giá vàng ti Vit Nam
Hin nay, giá vàng SJC ti các tim vàng trong c nc đc niêm yt hàng
ngày trên th trng đu xut phát t Công ty vàng bc đá quý Sài Gòn –SJC. C s
đ công ty SJC cung cp giá ra th trng bt ngun t các yu t th trng cho giá
vàng nhp khu, giá vàng th gii, mc cung-cu vàng ca th trng ti thi đim
thit lp giá,… Giá thành ca và
ng là toàn b nhng chi phí đ có mt đn v vàng,
trên c s đó tính đc li l. Ti Vit Nam, do sn lng vàng khai thác không
đáng k, ngun vàng nguyên liu ch yu nhp t nc ngoài nên giá thành ca vàng
Vit Nam đc tính ch yu theo giá th gii, các ký hiu trong công thc nh sau:
- V
TG
là giá vàng th gii;- V
VN
là giá vàng Vit Nam;- F
VC
là chi phí vn chuyn
- F
BH
là phí bo him ;-T
NK
là thu nhp khu ;-

E là t giá hi đoái USD/VND

q
và
n
đ
n
V
N
=[(V
TG
+
F
Còn gi

c cung và

i luôn cao

t Nam kh
ô
eo ghi nh
n
lúc th
p
h

o
giá thành

i s dn


X
á
bán là gi
á
mc cu.

hn hoc
b
ô
ng phi lú
n
thc t t
h

n khung g
i
là giá c t
h
g,…. Vì v

N
am.
h
ân t n
h
n
g
Tng cun
g


h
 gii, ph


y, vic d

h
h

ng đ
n
g
vàng th
g
x
ut t các
n
g khai thá
c
t
ln. Theo
y
nay sn l

2.225
t
n
m

9

m
(
m trên
k
c
m b c
m
s liu đ


ng khai
k
m
i nm n
X
E] + F
GC

ng hàng
n

n phm k
h
m
ra sn ph

h
 trng c

c

n
gày, là đi

h
ác, giá bá
n

m. Tuy n
h

ng th hi
n
khung giá

ng ch ph

t
rong nc

t điu kh
ó
n
2012
b
site www
.
h
âu lc ng
o
t

thc hin
.
cpmgroup.
o
i tr châ
u
thác này
d
ó
khong 4
0
c
u tng
đ

i gian 5 n

a
u ca
r
ng
r
ng

trên.
g
cng
t
phn


phc li t nhng hình thc s dng khác bng vic nung chy, tinh ch và tái ch.
Trong khong thi gian t nm 2003 đn nm 2007, vàng tái ch chim k
hong 26 %
ngun cung hàng nm ca th gii.
•
Ngân hàng trung ng
Ngân hàng trung ng và các t chc đa quc gia nh Qu Tin T Quc T hin ti
ct gi khong 1/5 tng lng vàng d tr toàn cu làm tài sn d tr (c tính s
lng khong 29.000 tn đc ct tr  110 t chc). Tính trung bình, vàng chim
khong 10 % tài sn d tr ca các chính ph, cho dù t l này có khác nhau gia
các nc.
Mc dù mt s các ngân hàng trung ng đã tng lng d tr vàng trong nhng
thp niên gn đâ
y, khu vc bán buôn mi chính là nhng đi tng bán vàng thc
tính t nm 1989 tr li đây, và đã góp phn đa 520 tn vàng vào ngun cung hàng
nm tính t nm 2007. T nm 1999, Doanh s này đc điu hành bi hip hi điu
phi vàng thuc ngân hàng trung ng-CBGA là t chc giúp n đnh s lng bán
ra t 15 nhà nm g
i khi lng vàng ln nht th gii. Doanh s thc t bán ra ca
ngân hàng trung ng c ch đt 500 tn vào nm 2007.
- Ngun cu
•
Mc cu ca khu vc kim hoàn
ây là lnh vc tiêu th ch yu ca th trng vàng, chim t 50% đn 75%
sn lng khai thác hm m hàng nm. Tùy vào phong tc tp quán ca tng dân
tc, tng quc gia mà vic mua sm n trang  mi nc có ý ngha khác nhau. 
C
h
thí
c

lng v
à
h
âu Á vàng
y
trang sc
Biu đ 1
.
•
Mc
c
Vàng
đ

ch, ch t
o
a
khoa…
T
0
đn 300
t
à
nh đin t
•
Mc
c
Tùy v
à
c d tr

c
u ca cá
c
đ
c s d
n
o
các linh k
T
ng mc
t
t
n/nm.
R
khong 70
c
u d tr
c
à
o tình hìn
h
vàng đc
o
ng vic đi

c
u v đu
t
p
ng nhu


t
iêu th và
n
R
iêng M v
à
đn 90 tn
c
a các ng
â
h
chính t
r
-
xem là n
g

u chnh c
h
t
 và đu
c
cu tích
t
h
ành thi,
n
n
h đã gây

d
n
g cho ng

à
Nht tiê
u
/nm.
â
n hàng q
u
xã hi, chí
n
g
un d tr

h
ính sách ti

c
.
tr
, thun
l
n
én,…Vic
n
ên nhng
n
hng bc

c gia.
n
h sách tài

chính c
a

n t ca q
u
l
i trong
g
mua bán,
t
đt bin đ

vua chúa,
h
n
g sc  Ch
đáo, tinh
v

va là tà
o
.
n
m 2012
t
e www.cp

oàng thâ
n
âu Âu th

v
i. Ngc
l
i sn tích l

m
group.co
m
đ
c bit là
c
n
g không
v
nay vào k
h
u
vàng dù
n
m
i quc
g
Nhà nc
m
ua bán tr
ê

g
iá t
r


12
thc ca nó. Hin nay, trung tâm tích tr vàng ln nht thuc v khu vc Trung và
Vin đông ni vàng đc xem là phng tin đu t và đu c rt thun li. Bi vì
tình hình chính tr  khu vc này luôn sôi đng nên không phát trin đc các hình
thc chng khoán, tín dng, dân chúng có truyn thng tích tr vàng. Mc cu vàng
ti đây còn ph thuc rt ln ngun thu nhp quan trng là du ha.
- nh hng
ca giá du
Khu vc Trung đông có ngun tài nguyên rt quý giá là du. ây cng là
nguyên nhân khin cho khu vc này luôn chìm trong chin tranh, xung đt và vàng
đã có mt v trí quan trng ti khu vc này. Vì giá du đc tính bng USD nên bt
k s dao đng nào trong giá du s nh hng đn t giá USD và kéo theo s tng
gim giá vàng. Ngha là giá vàng không b nh hng trc tip t giá du ha mà
cùng vi giá du chu nh hng ca các bin c chính tr- xã hi khác.
- Yu t lm phát
Lm phát cng là mt yu t không nh nh hng ti giá vàng. Nu lm phát
thp di mt con s thì s thúc đy sn xut, tiêu dùng trong xã hi, ngc li khi
lm phát quá cao thì nó li là mt nhân t kim hãm tiêu dùng, khin giá c hàng hóa
tng cao và gim sc mnh ca đng tin. Có rt nhiu lý do là nguyên nhân ca lm
phát, có th k đn nhng bt n trong chí
nh sách điu hành chính sách tin t nu
ni lng quá mc hay đu t không hiu qu hoc giá c hàng hóa tng cao khin chi
phí sn xut b đy lên mà mc thu nhp không theo kp.
Lo lng tình trng lm phát s gây đt bin v giá c hàng hóa. ng thi,
nhng bin pháp gii quyt s nh hng đn giá tr đng tin khin các nhà đu t

li nhun có th tác đng mnh m làm cho không nhng giá vàng mà k c giá c
các loi hàng hóa khác bin đng. ã có thi đim tháng 05/2008, các qu này b các
t chc chính ph cnh cáo kim tra nu có các hành vi lng đon th trng.
• Thi tit, thiên tai, chu k l hi, khng
b.
Các nhân t nh hng nh thi tit, thiên tai, chu k l hi, khng b tuy
không phi là c bn và lâu dài nhng cng góp phn gây nh hng đt bin khin
giá vàng bin đng. Chu k l hi và phong tc tp quán mua vàng làm tài sn hi
môn trong đám ci ti n  khin giá vàng tng theo chu k này.
1.2 Tng quan v lm phá
t
1.2.1 Khái nim v lm phát
Trong kinh t hc, lm phát là s tng lên theo thi gian ca mc giá chung
ca nn kinh t. Trong mt nn kinh t, lm phát là s mt giá tr th trng hay gim
sc mua ca đng tin. Khi so sánh vi các nn kinh t khác thì lm phát là s phá
giá tin t ca mt loi tin t so vi các loi tin t khác. Thông thng, ngi ta
hiu t
heo ngha đu tiên là lm phát ca đn v tin t trong phm vi nn kinh t ca
mt quc gia, còn hiu theo ngha th hai là lm phát ca mt loi tin t trong phm
vi th trng toàn cu.
Nh vy, có th nhn thy rng s tng lên ca giá c chính là mt trong nhng biu
hin c bn ca lm phát. Vic xem xét lm phát tp trung vào nghiên cu nhng

14
biu hin ca lm phát, th hin qua vic gia tng ca mc giá chung vi tc đ cao
và kéo dài.  đo lng mc giá chung trong nn kinh t, thng dùng khái nim ch
s giá. Ch s giá bao gm mt s loi nh ch s giá bán l - CPI - Consumer Price
Index, ch s giá bán buôn - WPI - Wholesale price index, Ch s giá sn xut - PPI -
Producer Price Index, song thông thng thì dùng ch s giá bán l đ đo lng
mc đ lm

trin. Khi giá c tng vt ra khi mc đ hp lý trên, ngi ta nói lm phát đang
bc vào giai đon tng cao.
• Lm phát phi mã: Lm phát cao là lm phát vi tc đ 2 con s, t

15
20%/nm đn di 100%/nm. Khi lm phát phi mã xy ra, sn xut b đình tr, nn
tài chính b phá hoi. Nu không có bin pháp thích hp thì nn kinh t s d dàng
ri vào tình trng siêu lm phát.
• Siêu lm phát: Siêu lm phát là lm phát vi tc đ 3 con s tr lên, thm chí
không th đo lng lm phát bng s % mà bng s ln tng giá trong nm. Siêu lm
phát thng xy ra do các bin c ln nh chin tranh, khng hong chính tr dn
đn đo ln trt t xã hi. Khi nhng bin c ln xy ra, s thâm tht ngân sách
khin C
hính ph phi phát hành tin giy đ bù đp dn đn siêu lm phát. Siêu lm
phát có sc phá hu toàn b hot đng kinh t và nn kinh t b suy thoái nghiêm
trng. Có th ví siêu lm phát nh cn sóng thn trong kinh t.
- V mt đnh tính: lm
phát đc chia thành nhiu loi khác nhau, tùy theo
tính cht ca lm phát mà chia ra các loi c bn sau:
• Lm phát thun túy: là trng hp đc bit ca lm phát, hu nh giá c ca
mi hàng hóa đu tng lên cùng mt t l trong cùng mt đn v thi gian.
• Lm phát cân bng: là loi lm phát có mc giá chung tng tng ng vi
mc thu nhp.
• Lm ph
át đc d đoán trc: là lm phát mà mi ngi có th d đoán
trc nh vào s din tin liên tc theo chui thi gian trong nhiu nm.
• Lm phát không đc d đoán trc: là lm phát xy ra bt ng, ngoài s
tiên liu ca mi ngi v quy mô, cng đ cng nh mc đ tác đng.
• Lm phát cao và lm
phát thp: lm phát cao là mc lm phát mà t l tng

doanh nghip phi tng giá bán đ đm bo li nhun. Khi giá c hàng hoá nói chung
và tiêu dùng nói riêng tng lên thì ngi lao đng tìm mi cách đ tng lng. Khi
lng tng, giá c li tng. n lt m
ình, các doanh nghip li tng giá bán đ đm
bo li nhun. Nhà kinh t hc Adam Smith gi s vn hành ca c ch này là đng
xoáy trôn c.
Giá nhp khu tng lên tác đng trc tip ti giá c trong nc, nu là hàng tiêu dùng
trc tip, hoc tác đng gián tip thông qua vic làm tng chi phí sn xut, nu là đu
vào ca quá trình sn xut. Giá hàng nhp khu tng lên có th do lm
phát ca nc
ngoài cao làm cho giá nguyên liu  nc xut khu tng, hay do đng ni t b mt
giá so vi đng tin ca nhng nc có quan h mu dch.
- Do thu sut tng lên làm nh hng ti mc sinh li ca các nhà đu t
nên đy giá c tng lên.  duy trì mc sinh li mong mun, hoc các doanh nghip
tng t l li nhun bng bin pháp tng gi
á bán hàng hoá s làm cho giá c tng,
vic tng giá trong trng hp này mang tính cht hành chính tích cc nhm duy trì
li nhun  mc mong mun. Vic này thng xy ra trong điu kin đc quyn.
Mt s nc gi là lm phát hành chính.
1.2.3.2. Lm phát do cu kéo

17
Lm phát cu kéo hay lm phát nhu cu là lm phát xy ra do tng cu tng
vt quá mc cung hàng hóa ca xã hi, dn đn áp lc làm tng giá c. Tng cu
trong nn kinh t bao gm chi tiêu ca h gia đình-C, chi tiêu ca Chính ph-G, đu
t trong nn kinh t-I, nhu cu hàng hóa cho xut khu-X, lng hàng hóa nhp
khu-M. Nu gi tng cu là AD thì AD = C + G + I +X – M (du âm trong biu
thc là do hàng hóa nhp khu làm phong phú thêm hàng hóa trong nc và làm
gim cng thng cho tng cu). Tng cu tng có th do mt hoc mt s yu t ca
biu thc tng lên:

Trích đoạn Thành lp trung tâm gia od ch vàng i vi Chính ph i vi doanh ngh ip

---