ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------

NGUYỄN THỊ HỒNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CÔNG TY CỔ PHẦN VIWACO

LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH- NGÂN HÀNG
CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU

Hà Nội - 2019


ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI
TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ
---------------------

NGUYỄN THỊ HỒNG

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CÔNG TY CỔ PHẦN VIWACO
Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng
Mã ngành: 60 34 02 01

LUẬN VĂN THẠC SỸ TÀI CHÍNH- NGÂN HÀNG
CHƢƠNG TRÌNH ĐỊNH HƢỚNG NGHIÊN CỨU

Ngƣời hƣớng dẫn: TS. Trần Thế Nữ
XÁC NHẬN CỦA

đã tận tình truyền đạt những kiến thức quý báu cũng như tạo mọi điều kiện thuận lợi
nhất cho tôi trong suốt quá trình học tập nghiên cứu và cho đến khi thực hiện đề tài
luận văn.
Xin chân thành bày tỏ lòng biết ơn đến Công ty Cổ phần VIWACO đã không
ngừng hỗ trợ và tạo mọi điều kiện tốt nhất cho tôi trong suốt thời gian nghiên cứu
và thực hiện luận văn.
Cuối cùng, tôi xin chân thành cảm ơn đến gia đình, các anh chị và các bạn đồng
nghiệp đã hỗ trợ cho tôi rất nhiều trong suốt quá trình học tập, nghiên cứu và thực
hiện đề tài luận văn thạc sĩ một cách hoàn chỉnh.


MỤC LỤC
LỜI CAM ĐOAN
LỜI CẢM ƠN
DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .................................................................................i
DANH MỤC BẢNG BIỂU, SƠ ĐỒ .................................................................... ii
LỜI MỞ ĐẦU ........................................................................................................ 1
CHƢƠNG 1. TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ
LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP ........................ 5
1.1. Tổng quan tình hình nghiên cứu ...................................................................... 5
1.2. Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp ................................................ 8
1.2.1. Khái niệm, mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp ........................... 8
1.2.2. Tài liệu phân tích tài chính doanh nghiệp ..................................................... 9
1.2.3. Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp ............................................. 9
1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp .................................................... 11
1.3.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính tại doanh nghiệp ............................. 11
1.3.2. Phân tích tình hình tài chính của công ty qua các chỉ tiêu tài chính đặc trưng ...... 15
1.3.3. Phân tích tình tình tài chính bằng phương pháp Dupont ............................. 23
1.4. Dự báo tình hình tài chính .............................................................................. 24
1.4.1. Dự báo kết quả hoạt động kinh doanh ......................................................... 24

4.1.1. Định hướng phát triển ................................................................................. 97
4.1.2. Chiến lược phát triển kinh doanh nước sạch đến năm 2020 ........................ 97
4.2. Một số giải pháp nhằm nâng cao hiệu quả tài chính của Công ty Cổ phần
VIWACO .............................................................................................................. 98
4.2.1. Nhóm giải pháp nhằm tăng doanh thu ......................................................... 98
4.2.2. Nhóm giải pháp nhằm giảm chi phí ............................................................ 99
4.2.3. Nhóm giải pháp về tái cơ cấu nguồn vốn .................................................. 100
4.2.4. Nhóm giải pháp về quản trị dòng tiền ....................................................... 100
KẾT LUẬN ....................................................................................................... 102
TÀI LIỆU THAM KHẢO .............................................................................. 104


DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT

STT

Từ viết tắt

Nguyên nghĩa

1

CĐKT

Cân đối kế toán

2

CK


Doanh thu

8

DTT

Doanh thu thuần

9

GVHB

Giá vốn hàng bán

10

HĐKD

Hoạt động kinh doanh

11

HTK

Hàng tồn kho

12

KQKD


Thu nhập doanh nghiệp

18

TRĐ

Triệu đồng

19

TSCĐ

Tài sản cố định

20

TSDH

Tài sản dài hạn

21

TSNH

Tài sản ngắn hạn

22

VCĐ


4

Bảng 3.4

5

Bảng 3.5

6

Bảng 3.6

7

Bảng 3.7

8

Bảng 3.8

9

Bảng 3.9

10

Bảng 3.10

11


19

Bảng 3.19

20

Bảng 3.20

Nội dung
Trang
Các doanh nghiệp kinh doanh nước sạch tại Hà Nội
36
Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn năm 2014- 2017
38
Phân tích cơ cấu tài sản của Công ty Cổ phần VIWACO
39
giai đoạn 2014-2017
Phân tích cơ cấu và biến động tài sản ngắn hạn của
41
Công ty Cổ phần VIWACO giai đoạn 2014-2017
Phân tích cơ cấu và biến động tài sản dài hạn của Công
44
ty Cổ phần VIWACO giai đoạn 2014-2017
Phân tích cơ cấu nguồn vốn của Công ty Cổ phần
47
VIWACO giai đoạn 2014-2017
Phân tích cơ cấu và sự biến động vốn chủ sở hữu của
49
Công ty Cổ phần VIWACO giai đoạn 2014-2017
Phân tích cơ cấu và sự biến động của nợ phải trả của

Phân tích dòng tiền của Công ty Cổ phần VIWACO giai
78
đoạn năm 2014-2017
Phân tích tình hình tài chính của Công ty Cổ phần
VIWACO bằng phương pháp Dupont giai đoạn năm
80
2014-2017
Dự báo doanh thu của Công ty Cổ phần VIWACO giai
82
đoạn năm 2018-2020

ii


21

Bảng 3.21

22

Bảng 3.22

23

Bảng 3.23

24

Bảng 3.24


3
4
5

Bảng
Sơ đồ 1.1
Sơ đồ 1.2
Sơ đồ 2.1
Sơ đồ 3.1

Nội dung
Trang
Mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn
13
Mô hình phân tích tài chính Dupont
22
Quy trình thực hiện nghiên cứu
27
Sơ đồ tổ chức Công ty Cổ phần VIWACO
29
Mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của Công ty Cổ
Sơ đồ 3.2
58
phần VIWACO năm 2016

iv


LỜI MỞ ĐẦU


quan đến tài chính các doanh nghiệp nhà nước rất hạn chế. Chính vì vậy nhu cầu về
thông tin các báo cáo tài chính của công ty được rất nhiều đối tượng quan tâm, từ
nhà quản lý doanh nghiệp cho đến người cho vay và các nhà đầu tư. Việc phân tích
không chỉ ở những con số có trong các báo cáo tài chính, phân tích tài chính còn
giúp các đối tượng liên quan đưa ra quyết định kinh tế của mình một cách hiệu quả
nhất.
Đặc biệt, nước sạch là yếu tố thiết yếu cho cuộc sống hàng ngày của con
người. Ngành kinh doanh nước sạch là một ngành đặc thù, có vị trí quan trọng nhất
định trong nền kinh tế. Thế nhưng chưa có nghiên cứu hay đề tài nào viết đi sâu
phân tích tình hình tài chính tại các công ty ngành kinh doanh nước sạch tại Hà Nội
được công bố, đặc biệt là phân tích tình hình tài chính Công ty Cổ phần VIWACO.
Chính vì vậy nhằm hỗ trợ phân tích tài chính Công ty Cổ phần VIWACO cho
các nhà quản trị công ty, nhà đầu tư, người cho vay, tác giả chọn đề tài: “Phân tích
tài chính Công ty Cổ phần VIWACO” làm đề tài nghiên cứu cho luận văn thạc sỹ
của mình.

2. Câu hỏi nghiên cứu
- Tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần VIWACO như thế nào?
- Tồn tại trong tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần VIWACO?
- Giải pháp nào sẽ giúp cải thiện tình hình tài chính tại công ty trong thời gian tới.

3. Mục tiêu nghiên cứu:
Tìm hiểu thực trạng tài chính của công ty, từ đó:
1)

Phân tích, đánh giá tình hình tài chính của Công ty Cổ phần VIWACO thông

qua các chỉ tiêu tài chính của công ty giai đoạn 2014-2017.
2)


- Về thời gian: Từ 01/01/2014 đến 31/12/2017.
 Về nguồn số liệu: Các số liệu được lấy từ sổ sách kế toán, báo cáo tài chính và
các báo cáo kế toán khác của công ty trong giai đoạn 2014- 2017. Tham khảo các
chỉ số tài chính của các công ty trong ngành.

7. Phƣơng pháp nghiên cứu
Quá trình nghiên cứu của đề tài như sau:
+ Nghiên cứu tổng quan lý thuyết về các chỉ tiêu đánh giá tình hình tài chính của
công ty.
+ Tham khảo các chỉ số tài chính của các công ty trong ngành, các biện pháp nâng
cao hiệu quả tài chính của công ty trong thời gian từ năm 2014 đến năm 2017.
+ Phân tích số liệu, đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần VIWACO và
các biện pháp nâng cao hiệu quả tài chính tại công ty; các yếu tố ảnh hưởng đến
hiệu quả tài chính của công ty trong thực tế.
+ Đề xuất các giải pháp nâng cao hiệu quả tài chính tại công ty.
- Phương pháp thu thập số liệu:
3


+ Bao gồm các sách, báo, tạp chí đã công bố phân tích, nghiên cứu về tình hình
hình tài chính tại một doanh nghiệp được áp dụng trong nước và trên thế giới được
thu thập từ thư viện, internet.
+ Số liệu được thu thập từ ban Tài chính- Kế hoạch, số liệu được phân tích, thống
kê các chỉ tiêu tài chính trung bình ngành hoặc các công ty trong ngành (nếu có).

8. Bố cục của luận văn
Nội dung của luận văn gồm có bốn chương:
Chương 1: Tổng quan tình hình nghiên cứu và cơ sở lý luận về phân tích tình hình
tài chính của doanh nghiệp
Chương 2: Phương pháp nghiên cứu

Phân tích và đánh giá tình hình tài chính tài Công ty TNHH Thương mại Vạn
Phúc- Lê Thị Phương Bích (2008), trường Đại học Cần Thơ đi vào phân tích tình
hình tài chính của Công ty TNHH Thương mại Vạn Phúc qua các chỉ tiêu, hệ số tài
chính. Tuy nhiên luận văn chưa sử dụng phương pháp phân tích Dupont để thấy
được mối quan hệ giữa các chỉ tiêu, nguyên nhân nào dẫn đến thay đổi biên lợi
5


nhuận của doanh nghiệp, chưa dự báo xu hướng tài chính của doanh nghiệp để cảnh
báo doanh nghiệp nếu duy trì các chỉ tiêu tài chính chính như hiện tại.
Nhóm 2- Các nghiên cứu về phân tích tài chính tại doanh nghiệp sản xuất:
Báo cáo phân tích tài chính Công ty Cổ phần nước giải khát Sài Gòn Tribeco
2009 đã hệ thống hóa lý luận phân tích tài chính qua trọng số, hệ số tài chính và
định giá doanh nghiệp. Tuy nhiên trong nội dung phân tích chưa phân tích sâu vào
các chỉ số tài chính mà Tribeco có để từ đó đánh giá, đề xuất giải pháp cho doanh
nghiệp mà chú trọng vào định giá doanh nghiệp và dự đoán triển vọng phát triển
của công ty trong 5 năm tới.
Luận văn phân tích tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần Sản xuất Vật liệu và
Xây dựng Consevco Quảng Bình 2009, luận văn đã hệ thống lý luận về phân tích tài
chính, các hệ số phân tích tài chính được nêu ra nhưng không nêu cách tính các chỉ
số. Trong thực tiễn có nêu ra dự báo tài chính nhưng trong khoảng thời gian ngắn
sau 2 năm.
Luận văn thạc sỹ Phân tích tài chính Công ty Cổ phần Kinh Đô 2015 của tác giả
Vũ Trí Anh, Đại học Kinh tế- Đại học Quốc gia Hà Nội, tác giả đã có đánh giá sát
thức những khó khăn, thuận lợi của ngành nghề thực phẩm bánh kẹo nói chung và
Công ty Cổ phần Kinh Đô nói riêng. Thông qua mô hình dự báo khả năng phá sản Z
core, tác giả phân tích và đánh giá tình hình tài chính đối với một doanh nghiệp sản
xuất, từ đó tăng cường khả năng quản trị rủi ro cho công ty trong những năm tới.
Nhóm 3- Các nghiên cứu về phân tích tài chính tại doanh nghiệp liên quan đến
hoạt động kinh doanh nước sạch:

hệ số nguy cơ phá sản Z của Altman từ đó đưa ra các kiến nghị nhằm nâng cao hiệu
quả tài chính cho công ty.
Tuy nhiên trên thực tế, nước sạch là yếu tố thiết yếu cho cuộc sống hàng ngày
của con người. Ngành kinh doanh nước sạch là một ngành đặc thù, có vị trí quan
trọng nhất định trong nền kinh tế. Thế nhưng chưa có nghiên cứu hay đề tài nào viết
đi sâu phân tích tình hình tài chính tại các công ty ngành kinh doanh nước sạch tại
Hà Nội được công bố, đặc biệt là phân tích tình hình tài chính Công ty Cổ phần
VIWACO. Chính vì vậy, đề tài luận văn này không có sự trùng lặp đề tài. Tác giả
hệ thống lý luận về tài chính, các chỉ tiêu phân tích tài chính tại doanh nghiệp; thu
7


thập, phân tích, đánh giá tình hình tài chính tại Công ty Cổ phần VIWACO. Qua đó,
người đọc có thể hiểu được tổng quan tình hình tài chính của công ty, một số giải
pháp nâng cao hiệu quả tài chính tại Công ty Cổ phần VIWACO.
1.2. Khái quát về phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.1. Khái niệm, mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp
1.2.1.1. Khái niệm phân tích tài chính doanh nghiệp
˝Phân tích tài chính doanh nghiệp là một quá trình kiểm tra, xem xét các số liệu
về tài chính hiện tại và trong quá khứ nhằm mục đích đánh giá tình hình tài chính
hiện tại trong tương quan với các doanh nghiệp khác cùng ngành sản xuất- kinh
doanh, dự báo các rủi ro và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp, từ đó giúp nhà
phân tích ra các quyết định tài chính nhằm hoạch định kế hoạch tài chính ngắn hạn
và dài hạn cho doanh nghiệp˝ (Trần Thị Thanh Thú, 2018, trang 14).
1.2.1.2. Mục tiêu của phân tích tài chính doanh nghiệp
Có nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế tài chính của doanh
nghiệp và mỗi đối tượng lại quan tâm theo mỗi giác độ khác nhau. Do đó đối với
mỗi đối tượng thì phân tích tài chính doanh nghiêp cũng nhằm các mục tiêu khác
nhau. Cụ thể:
- Đối với nhà quản lý doanh nghiệp:

giá và nhận xét được tình hình hoạt động kinh doanh của đơn vị.
Ngoài ra để phân tích tài chính doanh nghiệp trở lên thực tiễn, nhà phân tích cần
căn cứ vào cơ sở dữ liệu thực tế gắn liền với sự tồn tại và phát triển của doanh
nghiệp. Trong đó, yếu tố đặc điểm tổ chức quản lý và kinh doanh của doanh nghiệp
như loại hình, quy mô doanh nghiệp, đặc điểm bộ máy quản lý, nghành nghề, trình
độ và năng lực lao động, năng lực cạnh tranh,…; các yếu tố khách quan từ bên
ngoài như môi trường kinh doanh, chế độ chính trị xã hội, tăng trưởng kinh tế của
nền kinh tế, chính sách tài chính tiền tệ, chính sách thuế,... Từ đó doanh nghiệp có
kế hoạch và đánh giá được mức độ hoàn thành kế hoạch cũng như phương hướng
sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp trong năm tiếp theo.
1.2.3. Phương pháp phân tích tài chính doanh nghiệp
 Phương pháp so sánh
Nguyên tắc: Đảm bảo điều kiện có thể so sánh được của các chỉ tiêu tài chính
cần đảm bảo thống nhất về nội dung kinh tế, phương pháp tính toán, không gian,
thời gian, đơn vị đo lường,…
9


Gốc so sánh: Gốc về mặt thời gian hoặc không gian
Kỳ phân tích: Kỳ báo cáo hoặc kỳ kế hoạch.
Giá trị so sánh: Có thể là số tuyệt đối, số tương đối hoặc số bình quân.
Nội dung so sánh:
Quá trình phân tích theo phương pháp so sánh có thể thực hiện bằng ba hình thức:
 So sánh theo chiều ngang
 So sánh theo chiều dọc
 So sánh xác định xu hướng và tính chất liên hệ giữa các chỉ tiêu
So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số thực hiện kỳ trước để thấy rõ xu hướng
thay đổi về tài chính của doanh nghiệp.
So sánh giữa số thực hiện kỳ này với số kế hoạch để thấy mức độ phát triển của
doanh nghiệp.

Mức sinh lời của vốn chủ sở hữu của một doanh nghiệp là kết quả tổng hợp của
hàng loạt các biện pháp và quyết định quản lý của doanh nghiệp, để thấy sự tác
động của mối quan hệ giữa việc tổ chức, sử dụng vốn và tổ chức tiêu thụ sản phẩm
tới mức sinh lời của doanh nghiệp người ta đã xây dựng hệ thống các chỉ tiêu để
phân tích tác động đó. Dupont là kỹ thuật có thể sử dụng để phân tích khả năng sinh
lãi của một công ty.
 Phương pháp dự báo
Căn cứ để dự báo tài chính là các phân tích dữ liệu trong quá khứ, tiến hành phân
tích các hệ số, các đặc điểm tài chính của công ty, xu hướng phát triển và tỷ lệ tăng
trưởng. Kết hợp với các thông tin khác để thiết lập các giả định về môi trường hoạt
động của công ty.
Dựa vào các tỷ lệ tăng trưởng và tỷ số tài chính, nhà phân tích có thể dự báo
những chỉ tiêu như tỷ lệ tăng trưởng doanh thu thuần, tỷ lệ giá vốn hàng bán trên
doanh thu thuần, tỷ lệ chi phí bán hàng và chi phí quản lý DN trên doanh thu thuần,
lãi suất, thuế suất thuế TNDN, tỷ lệ chi trả cổ tức ta có thể dự báo được các chỉ số
báo cáo KQKD.
1.3. Nội dung phân tích tài chính doanh nghiệp
1.3.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính tại doanh nghiệp
Cấu trúc tài chính bao gồm cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn tài trợ tài sản (nguồn vốn
của doanh nghiệp) nhằm nắm bắt mối quan hệ giữa tình hình huy động và tình hình sử
dụng vốn của doanh nghiệp, phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn.
11


Bảng cân đối kế toán là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát giá trị tài
sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất
định. Qua bảng cân đối kế toán chúng ta có thể đi sâu vào phân tích các vấn đề như:
Thứ nhất, phân tích khái quát về tài sản.
Phân tích sự biến động của các khoản mục tài sản là việc xem xét sự biến động
của tổng tài sản, cũng như từng loại tài sản trong tổng tài sản thông qua việc so sánh

nguồn vốn
Tổng số nguồn vốn

12

x 100


Khi phân tích dựa vào tính chất và ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp, tác
giả xem xét cơ cấu tài sản và nguồn vốn đã hiệu quả chưa, tác động của từng tài sản
đến quá trình sản xuất kinh doanh và hiệu quả hoạt động kinh doanh của doanh
nghiệp trong kỳ.
Thông qua việc phân tích sự biến động của các khoản mục nguồn vốn, ta cũng
xác định được mức độ độc lập hay phụ thuộc về mặt tài chính của doanh nghiệp qua
việc so sánh tổng nguồn vốn cũng như từng loại nguồn vốn trong tổng nguồn vốn
giữa cuối kỳ và đầu kỳ cả về số tuyệt đối cũng như số tương đối.
Hệ số cơ cấu nguồn vốn: Là một hệ số tài chính hết sức quan trọng đối với nhà
quản lý doanh nghiệp, với các chủ nợ cũng như nhà đầu tư.
Hệ số cơ cấu nguồn vốn được thể hiện chủ yếu qua hệ số nợ. Và hệ số này được
tính như sau:
Hệ số nợ

Tổng số nợ
Tổng nguồn vốn của DN

1 - Hệ số vốn chủ sở hữu

(Nguyễn Đình Kiểm và Bạch Đức Hiển, 2010, trang 382)
Hệ số nợ cho biết 1 đồng vốn kinh doanh có mấy đồng hình thành từ nợ vay bên
ngoài, tỷ suất tự tài trợ thì ngược lại cho thấy một đồng vốn kinh doanh có bao

đúng mục đích nợ ngắn hạn. Đồng thời nó cũng thể hiện sự hợp lý trong chu chuyển
tài sản ngắn hạn và kỳ thanh toán nợ ngắn hạn. Tuy nhiên, khi dùng nợ dài hạn tài
trợ cho tài sản ngắn hạn sẽ gây lãng phí chi phí vay nợ dài hạn.
Nếu tài sản ngắn hạn nhỏ hơn nợ ngắn hạn (doanh nghiệp sử dụng một phần
nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn). Mặc dù nợ ngắn hạn có thể có được
là do chiếm dụng hợp pháp hoặc có mức lãi thấp hơn lãi nợ dài hạn nhưng vì chu kỳ
luân chuyển tài sản khác với chu kỳ thanh toán cho nên dễ dẫn đến vi phạm nguyên
tắc tín dụng và đưa đến một hệ quả tài chính xấu hơn.
Nếu tài sản dài hạn lớn hơn nợ dài hạn và phần thiếu hụt được bù đắp từ vốn chủ
sở hữu thì đó là điều hợp lý vì nó thể hiện doanh nghiệp sử dụng đúng mục đích nợ
dài hạn và cả vốn chủ sở hữu. Nếu phần thiếu hụt được bù đắp bởi nợ ngắn hạn thì

14


là điều bất hợp lý.
Ngoài ra, khi phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn cần chú
trọng đến nguồn vốn lưu động thường xuyên. Nguồn vốn lưu động thường xuyên
trong doanh nghiệp được xác định theo công thức:
Nguồn vốn lưu động thường xuyên = Tài sản ngắn hạn – Nợ ngắn hạn
(Nguyễn Đình Kiểm và Bạch Đức Hiển, 2010, trang 305)
Nguồn vốn lưu động thường xuyên là nguồn vốn ổn định có tính chất dài hạn để
hình thành hay tài trợ cho tài sản lưu động thường xuyên cần thiết trong hoạt động
của doanh nghiệp. Nguồn vốn lưu động thường xuyên tạo ra một mức độ an toàn
cho doanh nghiệp trong kinh doanh, giúp tình trạng tài chính của doanh nghiệp
được đảm bảo vững chắc hơn.
Như vậy, thông qua phân tích khái quát tình hình tài chính của công ty, ta có cái
nhìn tổng quan về doanh nghiệp với kết cấu vốn, tài sản và nguồn hình thành vốn.
1.3.2. Phân tích tình hình tài chính của công ty qua các chỉ tiêu tài chính đặc trưng
1.3.2.1. Phân tích tình hình công nợ và khả năng thanh toán