MỘT SỐ GIẢI PHÁP TĂNG CƯỜNG ĐẦU TƯ NHẰM NÂNG CAO NĂNG LỰC
CẠNH TRANH CỦA VNDIRECT TRONG THỜI GIAN TỚI
3.1. Triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam và sự phát triển của
các công ty chứng khoán:
3.1.1. Triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam:
Như chúng ta đó biết, năm vừa qua là năm tồi tệ nhất đối với thị trường
chứng khoán Việt Nam và thế thế giới. Nền kinh tế thế giới bị khủng hoảng, kéo theo
đó là sự sụt giảm mạnh mẽ của các chỉ số chứng khoán nổi tiếng thế giới như Dow
Jone, Nasdas, S&P 500, Hangsheng, Dax.…… Chỉ số VN-Index hàn thử biểu của nền
kinh tế Việt Nam cũng theo đó mà đi xuống nhanh chóng, đến cuối năm 2008, chỉ số
VN-Index chỉ cũn hơn 300 điểm, mất 66% giá trị so với đầu năm 2008 và mất hơn
75% giá trị so với đỉnh điểm 1167 điểm của VN-Index xác lập vào ngày 28/03/2007.
Nền kinh tế thế giới và trong nước lâm vào cuộc khủng hoảng kéo theo đó là sự khó
khăn, thua lỗ về tài chính của các công ty, tập đoàn tài chính hàng đầu ở trong và
ngoài nước. Đó là CityGroup, Chrysler, GM, Ford,…..của Mỹ đến các doanh nghiệp nhỏ
và vừa ở Việt Nam như BVSC, KLS, Tribeco, Bông bạch Tuyết, nhiệt điện Phả Lại,
…..Năm 2008, cả 2 sàn HOSE và HASTC có khoảng hơn 20 doanh nghiệp niêm yết
công bố báo cáo tài chính năm 2008 bị thua lỗ, trong đó có những công ty thua lỗ
hàng trăm tỷ như chứng khoán Bảo Việt, Chứng khoán Kim Long,……thậm chí có
công ty thua lỗ vượt quá cả vốn chủ sở hữu như trường hợp của Tribeco. VN-Index
từ 921 điểm ngày 2/1/2008 đó bị tụt xuống cũn 315 điểm ngày 31/12/2008 cho thấy
sự mất điểm rất lớn của thị trường chứng khoán Việt Nam, 75% nhà đầu tư thua lỗ,
80% các công ty chứng khoán công bố lợi nhuận âm, vốn hoá thị trường giảm một
nửa từ chỗ chiếm 40% GDP xuống cũn 20% GDP, từ 6 cổ phiếu cú vốn hoỏ trờn 1tỷ
USD xuống cũn duy nhất 1 cổ phiếu cú vốn hoỏ trờn 1 tỷ USD (ACB), hầu hết các đợt
IPO không bán hết cổ phần như Sabeco, Habeco,…. tất cả điều đó nói lên bức tranh
buồn tẻ của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2008.
Trong thời gian tới, theo đánh giá của các chuyên gia dự báo, đặc biệt là theo
báo cáo của các tổ chức có uy tín như WB và HSBC thỡ nền kinh tế thế giới phải mất
ớt nhất 5 năm nữa để có thể vượt qua được cuộc khủng hoảng này. Thị trường
chứng khoán Việt Nam là một trong những thị trường chứng khoán giảm mạnh nhất

mục tiêu là phải giảm mọi chi phí không cần thiết nhằm hạn chế tối đa khả năng
thua lỗ dẫn đến phá sản. Về nhân sự, các công ty chứng khoán đều phải cắt giảm tối
đa số lượng nhân viên để giảm chi phí nhân sự, các nhân viên cũn lại thỡ hầu hết
phải kiờm nhiệm và đảm đương khá nhiều công việc khác nhau. Theo một số cụng ty
chứng khoỏn thỡ trong thời gian vừa qua, họ đó giảm số nhõn viờn từ 150 nhõn viờn
xuống cũn 50 nhõn viên, qua đó đó giảm chi phớ nhân viên từ 50-60%. Về chi phí văn
phũng, cỏc cụng ty thực hiện việc tỏi cơ cấu lại, các phũng ban được điều chuyển
nhằm giảm thấp nhất chi phí thuê văn phũng, đóng cửa các đại lý nhận lệnh, các chi
nhánh hoạt động không hiệu quả. Một số công ty chứng khoán có quy mô nhỏ thỡ
thừa nhận hiện tại họ đang cầm cự trong cơn bóo và nếu tỡnh hỡnh thị trường
không khả quan hơn thỡ nguy cơ họ bị phá sản là có thể. Với tỡnh hỡnh hiện nay,
việc đưa ra các chiến lược phù hợp hơn, linh hoạt và chủ động hơn trong thời điểm
khó khăn có thể giúp công ty vượt qua cuộc khủng hoảng, thậm chí khẳng định được
năng lực của mỡnh.
3.1.2. Chiến lược phát triển và mục tiêu của VNDirect trong thời gian tới
Với những khó khăn của tỡnh hỡnh thị trường chứng khoán trong và ngoài
nước như vậy, VNDirect cũng như các công ty chứng khoán đang cố gắng có những
thay đổi phù hợp hơn, tạp ra định hướng phát triển lâu dài. Trong thời điểm này, có
thể nói là rất khó để các công ty chứng khoán có thể hy vọng đạt được mức lợi nhuận
khó tin như những năm 2006-2007, thậm chí các công ty chứng khoán cũn phải đối
mặt với thua lỗ nặng nề và nguy cơ phá sản. VNDirect cũng khụng trỏnh khỏi tỡnh
trạng như vậy, năm 2007 dù mới là năm đầu tiên gia nhập thị trường nhưng công ty
đó đạt mức lợi nhuận 95 tỷ đồng, nhưng với những khó khăn gặp phải công ty đó bị
lỗ 86 tỷ trong năm 2008 và dự kiến vẫn cũn rất nhiều khú khăn phải đối mặt trong
năm 2009.
Trong báo cáo tổng kết năm 2008, ban lónh đạo công ty chứng khoán
VNDirect đó xỏc định rừ năm 2009 là năm mà các công ty chứng khoán nói chung và
công ty chứng khoán VNDirect nói riêng sẽ phải đối mặt với rất nhiều khó khăn. Với
những khó khăn như vậy sẽ khiến cho công ty phải thực hiện tái cấu trúc lại công ty,
thay đổi phương hướng chiến lược cho phù hợp hơn với hoàn cảnh thị trường. Công

với khoảng 10 chuyên gia và thường xuyên có các báo cáo hỗ trợ đầu tư vào các
ngày giao dịch. Đối với các khách hàng lớn, công ty sẽ cung cấp các dịch vụ một cách
hết sức chuyên nghiệp, có nhân viên tư vấn riêng với trỡnh độ và kinh nghiệm cao, có
đội ngũ phân tích định kỳ và sẵn sàng chia sẻ cơ hội đầu tư với khách hàng. Đối với
các khách hàng là các nhà kinh doanh chứng khoán, công ty sẽ đưa ra các tiện ích
cho đối tượng khách hàng này như tốc độ xử lý lệnh nhanh, có lực lượng Market Info
mạnh mẽ, hoàn thiện màn hỡnh giao dịch cho AT(active trader).
Bảng 3.1. Mục tiêu VNDirect trong năm 2009
Năm 2008 Mục tiêu năm 2009
Lợi nhuận -86.166.711.088đ 15.000.000.000đ
Số lượng khách hàng 14.800 Tài khoản 18.000 Tài khoản
Thị phần môi giới 2.9% 5%
Vị thế - Xếp thứ 15 trong số các
công ty chứng khoán
- Tốp 500 doanh nghiệp
hàng đầu Việt Nam
- Tốp 10 công ty chứng
khoán hàng đầu
- Tốp 500 doanh nghiệp
hàng đầu Việt Nam
Nguồn: Công ty chứng khoán VNDirect
Với những chiến lược và phương hướng đầu tư như vậy nên mặc dù thời gian
tới các công ty chứng khoán đều được đánh giá là sẽ gặp nhiều khó khăn nhưng
VNDirect vẫn đặt mục tiêu khá cao cho năm 2009 này. Công ty phấn đấu sẽ đạt lợi
nhuận dương, gia tăng số lượng khách hàng và nâng cao thị phần của công ty. Năm
2008, thị phần môi giới của công ty chỉ đạt 3% thỡ mục tiờu đến năm 2009 công ty
sẽ đạt thị phần môi giới là 5%. Về số lượng tài khoản, tính đến cuối năm 2008 số tài
khoản khỏch hàng tại cụng ty là gần 15.000 tài khoản thỡ mục tiờu của cụng ty là
đến cuối năm 2009 số tài khoản khách hàng là 18.000 tài khoản, xếp thứ 10 trong số
các công ty chứng khoán. Mục tiêu của công ty là vẫn đứng vững trong danh sách

các tiện ích giao dịch thuận lợi cho các nhà đầu tư, đặc biệt là các sản phẩm dịch vụ
trực tuyến. VNDirect cung cấp cho các nhà đầu tư các dịch vụ trực tuyến từ mở tài
khoản đến nộp tiền, chuyển tiền, đặt và huỷ sửa lệnh, ứng trước tiền bán chứng
khoán,……với chi phí rất thấp. Công ty thường đưa ra mức phí giao dịch vào loại
thấp nhất thị trường, với mức phí chỉ 0.2% trên tổng giá trị giao dịch bất kể thời
điểm thị trường đang nóng, đó là một ưu điểm của VNDirect.
 Cơ chế hoạt động năng động, thích nghi nhanh với các thay đổi của môi trường
kinh doanh và đũi hỏi của khỏch hàng
 Đội ngũ nhân viên trẻ, chuyên nghiệp, giàu tài năng, nhiệt tỡnh với cụng việc,
được đào tạo bài bản tại các quốc gia danh tiếng trong và ngoài nước.
3.2.2. Điểm yếu
 Các nhân viên của VNDirect vẫn chưa có đủ năng lực để tận dụng điểm mạnh về
công nghệ nên dẫn đến lóng phớ nguồn lực cụng nghệ.
Mặc dù mới thành lập nhưng VNDirect luôn đi đầu với những sản phẩm công
nghệ hàng đầu mà các công ty chứng khoán chưa có được. Tuy nhiên, khả năng
đào tạo đội ngũ nhân viên đáp ứng với yêu cầu công nghệ cao lại là hạn chế của
công ty.
 Vốn điều lệ chưa cao.
Hiện tại vốn điều lệ của VNDirect chỉ là 300 tỷ đồng, xếp thứ 15 trong số các
công ty chứng khoán, kém hơn rất nhiều so với các công ty chứng khoán hàng đầu
như Chứng khoán Sài Gũn SSI, chứng khoán Sài Gũn Thương Tín đến 3-4 lần. Chính
vỡ hạn chế về vốn nên VNDirect thể huy động được vốn để nâng cao năng lực cạnh
tranh manh mẽ trong thời điểm cạnh tranh mạnh mẽ giữa các công ty.
 Do thị trường chứng khoán Việt Nam cũn quỏ nhỏ và chưa chuyên nghiệp nên
việc đầu tư phát triển tại công ty gặp nhiều khó khăn.
Thị trường Việt Nam mới thành lập được hơn 8 năm, cũn mang tính sơ khai
và chưa đi vào chuyên nghiệp nên thường xuyên thay đổi, đặc biệt là sự thay đổi
trong quản lý, hệ thống và trong cả các giải pháp về giao dịch. Chính vỡ vậy VNDirect
gặp nhiều khó khăn trong việc tiếp cận với công nghệ cao do có quá nhiều thay đổi
khách quan.