Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
1
Lời nói đầu
Thị trờng chứng khoán đợc coi nh một thể chế tài chính không thể
thiếu trong nền kinh tế hiện đại mà qua diễn biến của nó ngời ta có thể dự
tính đợc sự phát triển kinh tế. Hình thức sơ khai của thị trờng chứng khoán
đã xuất hiện trên thế giới cách đây hàng trăm năm, với buổi họp đầu tiên vào
năm 1453 tại một lữ quán của gia đình Vanber tại thành phố Bruges (Vơng
quốc Bỉ) cùng với biểu tợng là ba túi da và chữ Bourse (nơi buôn bán chứng
khoán). Thị trờng chứng khoán đã trải qua nhiều bớc thăng trầm nhng vẫn
tiếp tục phát triển và là thể chế tài chính quan trọng trong nền kinh tế thị
trờng.
Nhận thức đợc vai trò quan trọng đó, Việt Nam đã quyết định thành
lập thị trờng chứng khoán và đa vào vận hành. Trung tâm giao dịch chứng
khoán thành phố Hồ Chí Minh ngày 20/07/2000, thực hiện phiên giao dịch
đầu tiên ngày 28/07/2000. Thị trờng chứng khoán Việt Nam là một kênh huy
động vốn cho nền kinh tế, cung cấp môi trờng đầu t cho công chúng, tạo
tính thanh khoản cho các chứng khoán và tạo môi trờng giúp Chính phủ thực
hiện các chính sách vĩ mô.
Để thị trờng chứng khoán có thể vận hành một cách bình thờng và
phát huy đợc hiệu quả của nó, chủ thể quan trọng tham gia trên thị trờng
chính là các công ty chứng khoán. Công ty Chứng khoán Sài Gòn (SSI) là một
trong ba công ty chứng khoán đầu tiên tại Việt Nam. Thành lập năm 2000 với
số vốn điều lệ ban đầu 6 tỷ đồng, đến nay, SSI đợc đánh giá là công ty chứng
khoán uy tín nhất trên thị trờng và là công ty có tiềm lực vốn lớn nhất trong
số các công ty chứng khoán đang hoạt động hoặc mới thành lập
Trong quá trình học tập tại trờng kết hợp với thời gian đi thực tập tại
công ty chứng khoán Sài Gòn, chi nhánh 25 Trần Bình Trọng Hà Nội, đơc
sự giúp đỡ hết sức tận tình của các cán bộ, công nhân viên tại công ty, em đã
hoàn thành xong báo cáo tổng hợp này.

vn u t, Mụi gii, T doanh v Qun lý danh mc u t.
06/2005: Tng vn iu l lờn 52 t ng, b sung nghip v bo lónh
phỏt hnh.
01/2006: Ch tch Nguyn Duy Hng kiờm nhim Tng giỏm c.
02/2006: Tng vn iu l lờn 120 t ng.
05/2006: Tng vn iu l lờn 300 t ng, tr thnh cụng ty chng
khoỏn cú quy mụ vn ln nht trờn th trng chng khoỏn Vit nam
ti thi im ú.
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
4
09/2006: Vn iu l t 500 t ng
10/2006: Hon thnh t phỏt hnh 500 t ng mnh giỏ trỏi phiu
chuyn i.
15/12/2006: C phiu ca Cụng ty ng kớ giao dch ti Trung tõm
Giao dch Chng khúan H Ni
07/2007: Tng vn iu l lờn 799.999.170.000 ng
03/08/2007 Cụng ty Qun lý qu SSI ( SSIAM ), c y ban chng
khoỏn Nh nc cp giy phộp chớnh thc theo quyt nh s
19/UBCK, l cụng ty TNHH mt thnh viờn ca Cụng ty c phn
Chng khoỏn Si Gũn ( SSI )
09/2007: SSI phỏt hnh thờm 555.600 trỏi phiu chuyn i cho c
ụng chin lc l Ngõn hng ANZ.
Ngy 29/10/2007: C phiu ca Cụng ty chuyn sang niờm yt ti S
Giao dch Chng khoỏn Thnh ph H Chớ Minh.
2. Cơ cấu tổ chức
Tên giao dịch: Công ty Cổ phần chứng khoá Sài Gòn.
Tên giao dịch quốc tế: Saigon Securities Inc (SSI).
Website:
Email:

nhu cầu của khách hàng; củng cố hệ thống cung cấp thông tin cho khách hàng
để cung cấp một cách chính xác và nhanh chóng nhất; quan tâm thích đáng
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
6
vào công tác tuyển dụng và đào tạo cán bộ để đáp ứng nhu cầu kinh doanh của
công ty, nâng cao tính chuyên nghiệp của các hoạt động, nghiệp vụ
Sau 8 năm hoạt động, SSI nay đã vơn lên và luôn ở vị trí số 1 của thị
trờng trên mọi phơng diện so sánh. Hoạt động môi giới, giao dịch luôn
luôn giữ vững tiêu chí nâng cao chất lợng dịch vụ để có thể đáp ứng đợc
tốt nhất những yêu cầu ngày càng cao của khách hàng. Tính đến hết năm
2006, thị phần môi giới của SSI đạt khoảng 20% thị trờng cổ phiếu niêm
yết. SSI đang quản lý khoảng 50% tài khoản của nhà đầu t nớc ngoài mở
tại Thị trờng chứng khoán Việt nam. Trong lĩnh vực t vấn tài chính doanh
nghiệp, SSI đã trở thành địa chỉ tin cậy cho các doanh nghiệp có nhu cầu về
dịch vụ t vấn tài chính, những công ty đang phát triển mạnh muốn huy động
vốn đầu t qua kênh thị trờng chứng khoán cũng nh những nhà đầu t cá
nhân muốn tìm kiếm cơ hội đầu t. SSI hiện đã t vấn thành công cho 22
trong số 107 Công ty niêm yết trên Trung tâm giao dịch Chứng khoán Thành
phố Hồ Chí Minh với quy mô vốn điều lệ chiếm 25,21% thị trờng. Đối với
Trung tâm giao dịch Chứng khoán Hà Nội, doanh nghiệp do SSI t vấn là 12
trên tổng số 86 doanh nghiệp với quy mô vốn điều lệ chiếm 25,81% tổng vốn
điều lệ của thị trờng.
Thành công của SSI là kết quả của quá trình kết hợp kinh nghiệm và tri
thức nghiệp vụ của thị trờng quốc tế với văn hoá và thực tiễn kinh doanh Việt
Nam, đợc thực hiện bởi một đội ngũ chuyên gia t vấn đợc đào tạo tại các
trờng đại học danh tiếng trong và ngoài nớc, có kinh nghiệm làm việc nhiều
năm trong các tổ chức tài chính nớc ngoài, có mạng lới cộng tác chặt chẽ
với các tổ chức tài chính trong nớc và quốc tế và sự hỗ trợ của các chuyên gia
hàng đầu trong những lĩnh vực khác nhau. SSI có khả năng tổ chức thực hiện

t có tổ chức nớc ngoài hàng đầu nh: Deustche Bank AG London, Citigroup
Global Market Financial Products LLC, Morgan Stanley, HSBC Hong Kong,
Credit Suisse, BNP Paribas Private Banking, KITMC, The Nomura Trust and
Banking Co, Daiwa Securities và một số khách hàng tổ chức hàng đầu tại
Việt Nam nh Tổng Công ty Vốn Nhà nuớc (SCIC), Prudential VN, Manulife
VN, Công ty Tài chính Dầu khí Việt Nam và một số Ngân hàng và các công
ty niêm yết hàng đầu tại Việt Nam.
Nhằm hiện đại và chuyên nghiệp hóa nghiệp vụ môi giới, giao dịch,
SSI đã đầu t gần 2 triệu USD cho cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin, hệ thống
giao dịch phục vụ nhà đầu t và kết nối chuyển lệnh trực tiếp đến Sở giao dịch
chứng khoán TP.HCM và Trung tâm giao dịch chứng khóan Hà Nội.
4.2. Phân tích và t vấn đầu t
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
8
Cùng với sự phát triển của toàn công ty, bộ phận Phân tích và t vấn
đầu t đang nỗ lực tạo nên giá trị gia tăng cho dịch vụ của SSI. Bộ phận đã xây
dựng đội ngũ nghiên cứu phân tích chuyên nghiệp và hiện tại đã đa ra các
sản phẩm nh: bản tin phân tích thị trờng, bản tin tổng hợp hàng tháng, các
báo cáo phân tích ngành, phân tích công ty, phân tích cơ hội đầu t bằng tiếng
Anh và tiếng Việt đợc đông đảo nhà đầu t, nhất là các nhà đầu t tổ chức
nớc ngoài hoan nghênh và đánh giá cao. Đồng thời, bộ phận cũng chú trọng
tham gia phát triển các sản phẩm mới phục vụ khách hàng và phát triển dịch
vụ t vấn đầu t.
Đội ngũ chuyên viên phân tích của SSI hiện bao gồm những cán bộ
đợc đào tạo bài bản tại các trờng đại học hàng đầu trong và ngoài nớc
trong đó có 6 thạc sĩ đợc đào tạo tại các trờng đại học danh tiếng nớc
ngoài ( Anh, úc, Hà Lan, Singapore.).
Bên cạnh sản phẩm cơ bản là các báo cáo phân tích ngành, phân tích các
công ty, SSI là công ty chứng khoán Việt Nam đầu tiên đa ra và duy trì đều

tảng tốt và khả năng tăng trởng vững mạnh đó là những yếu tố quan trọng
để đảm bảo sự thành công khi ra niêm yết. SSI luôn hớng tới mục tiêu duy trì
quan hệ hợp tác lâu dài với khách hàng thông qua các dịch vụ hỗ trợ sau niêm
yết với hoạt động tự doanh và nghiên cứu thị trờng.
4.3.3. Khảo sát và đánh giá hoạt động doanh nghiệp
SSI cung cấp dịch vụ khảo sát và đánh giá doanh nghiệp độc lập giúp
bạn có đợc những thông tin về bức tranh hiện tại và viễn cảnh tơng lai của
doanh nghiệp.
Ngoài ra, mọi doanh nghiệp trớc khi tiến hành các hoạt động mua bán
và sáp nhâp, bán và giải thể, huy động vốn, niêm yết trên thị trờng chứng
khoán, hay xác định giá trị doanh nghiệp và lập chiến lợc đều cần quá trình
khảo sát và đánh giá các hoạt động sản xuất kinh doanh, các kế hoạch chiến
lợc, và tình hình tài chính của doanh nghiệp.
4.3.4. T vấn mua bán và sát nhập công ty
SSI là một nhà cung cấp dịch vụ t vấn cho các tổ chức thực hiện hoạt
động sát nhập và mua bán. Với đội ngũ chuyên gia giàu kinh nghiệm và
chuyên nghiệp, SSI sẽ cùng với các tổ chức hoàn thiện việc mua bán và sáp
nhập một cách thành công, hiệu quả và nhanh chóng. Các khách hàng của SSI
thuộc các thành phần : Các công ty, doanh nghiệp t nhân và nhà nớc và các
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
10
tổ chức. SSI giúp khách hàng có thể : Xây dựng chiến lợc sáp nhập công ty
và lựa chọn đối tợng sáp nhập, Khảo sát đánh giá, Định giá công ty, Xây
dựng cấu trúc và thơng lợng hợp đồng, T vấn bán và giải thể công ty
Chuẩn bị tài liệu cho quá trình bán
4. 4. Dịch vụ thị trờng vốn
Với thành tích là Công ty chứng khoán hàng đầu trên thị trờng, SSI có
nhiều kinh nghiệm trong việc t vấn huy động vốn thông qua việc phát hành
cho các doanh nghiệp trên thị trờng chứng khoán, tạo điều kiện quảng bá

nghiệp
4.6. Quản lý tài sản
Công ty Quản lý quỹ SSI (SSIAM), đợc ủy ban chứng khoán Nhà nớc
cấp giấy phép chính thức ngày 03/8/2007 theo quyết định số 19/UBCK-GP, là
công ty TNHH một thành viên của Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn
(SSI). Sự ra đời của Công ty Quản lý quỹ SSI đánh dấu bớc phát triển tiếp
theo của Công ty Chứng khoán Sài Gòn trong chiến lợc chuyển đổi thành mô
hình định chế ngân hàng đầu t nhằm mang đến cho Nhà đầu t các dịch vụ
đầu t toàn diện và hoàn thiện.
Công ty phát huy thế mạnh hợp lực của công ty mẹ trên nền tảng đội ngũ
chuyên viên giàu kinh nghiệm, kết hợp với hỗ trợ kỹ thuật của đối tác chiến
lợc với mục tiêu đem đến cho Nhà đầu t những sản phẩm đầu t tốt nhất.
5. Các kết quả đạt đợc trong thời gian gần đây
5.1. Tóm tắt một số chỉ tiêu về hoạt động Sản xuất kinh doanh của SSI

Kết quả hoạt động kinh doanh giai đoạn 2006-tháng 8/2007

(đơn vị: triệu đồng)
Chỉ tiêu
2006
Tháng 08/2007
(lũy kế)
Tổng tài sản
3.729.555,2
5.695.176.6
Doanh thu từ hoạt động kinh chứng khoán
0,5
158,7
Các khoản giảm trừ doanh thu
339.941,7

726.298,5
Tỉ lệ lợi nhuận trả cổ tức
19,8%
6,9%
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
12
(*)Báo cáo tài chính kiểm toán năm 2006, báo cáo tài chính tháng 8/2007
Thuế suất thuế TNDN năm 2006:20%; năm 2007:10%
5.2. Những nhân tố ảnh hởng đến hoạt động sản xuất kinh doanh của
công ty trong năm báo cáo
Năm 2006: Có thể nói năm 2006, Công ty CP chứng khoán Sài Gòn đã
đạt đợc những kết quả kinh doanh khả quan. Doanh thu từ hoạt động kinh
doanh và thu lãi đầu t năm 2006 đạt 378,5 tỷ đồng, tăng 744% so với doanh
thu năm 2005. Lợi nhuận sau thuế năm 2006 đạt 242 tỷ đồng, tăng 956% so
với năm 2005. Đạt đợc kết quả này là do một số nhân tố ảnh hởng trong đó
các yếu tố của thị trờng và một số yếu tố nội tại của SSI. Điển hình nh:
- Các thay đổi quy định pháp lý
- Hội nghị APEC lần thứ 14 đợc tổ chức tại Việt Nam
- Ngày 7/11/2006 Việt Nam đợc chính thức công nhận là thành viên thứ
150 của WTO
- Ngày 20/11/2006 Tổng thống Mỹ George W. Bush đã tiến hành đến
thăm TTGDCK TP.HCM và gặp gỡ lãnh đạo nhiều doanh nghiệp lớn của Việt
Nam.
- Một số bài viết của các tập đoàn tài chính lớn trên Thế Giới về cơ hội
đầu t tại Việt Nam đợc coi là một cú hích góp phần tạo tâm lý ổn định, tin
tởng vào TTCKVN của các nhà đầu t.
- Gia tăng ồ ạt về số lợng và chất lợng các công ty niêm yết/ đăng ký
giao dịch
- Thay đổi nhận thức của ban lãnh đạo các công ty niêm yết về việc huy

doanh và thu lãi đầu t
0.80
0.80
Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần từ hoạt động kinh
doanh và thu lãi đầu t
0.64
0.72
Chỉ số về tỷ lệ thu hồi vốn đầu t
Lợi nhuận sau thuế/tổng tài sản(ROA)
0.07
0.13
Lợi nhuận sau thuế/vốn chủ sở hữu(ROE)
0.20
0.18
Chỉ số về khả năng thanh toán nhanh và cơ cấu vốn
Tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn
2.13
5.25
Nợ phải trả/vốn chủ sở hữu
2.09
0.42
5.4. Vị thế của công ty so với các doanh nghiệp khác trong cùng ngành
5.4.1. Vị thế của công ty trong ngành
Thị trờng chứng khoán Việt Nam hiện có rất nhiều công ty chứng
khoán. Về mặt dịch vụ,các công ty chứng khoán đều cung cấp các dịch vụ
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
14
tơng tự nhau theo quy nh UBCKNN bao gồm môi giới chứng khoán, tự
doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, t vấn đầu t chứng

liệu tổng hợp từ các địa phơng, đến nay, cả nớc còn khoảng 2.000 doanh
nghiệp 100% vốn Nhà nớc với tổng số vốn Nhà nớc gần 260 nghìn tỷ
đồng.Theo đó từ nay đến hết năm 2010 sẽ cổ phần hóa khoảng 1.500 doanh
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
15
nghiệp(riêng các doanh nghiệp thành viên của tổng công ty Nhà nớc phải
hoàn thành trong năm 2008), trong đó, năm 2007 phải CPH 550 doanh nghiệp
(có khoảng 20 tổng công ty), số còn lại sẽ thực hiện trong các năm 2008-
2009, một số công ty và số ít doanh nghiệp cha cổ phần hóa và niêm yết trên
Trung tâm giao dịch chứng khoán. Thị trờng chứng khoán Việt Nam hứa hẹn
đón nhận ngày càng nhiều hơn nữa hàng hóa chất lợng cao lên sàn. Bên cạnh
các công ty quản lý quỹ đợc cấp phép tại VN, nguồn vốn từ nớc ngoài đợc
lựa chọn đầu t tại VN ngày càng nhiều thông qua các quỹ đầu t nớc ngoài.
Trên thị trờng hiện đã có 52 quỹ đầu t nớc ngoài đã tham gia TTCKVN
với tổng trị giá tài sản ớc đạt tới 6 tỷ USD (theo số liệu tổng hợp đợc từ các
quỹ có báo cáo về giá trị tài sản thuần) và trên 5000 tài khoản của các nhà
đầu t cá nhân và tổ chức nớc ngoài
6. Định hớng kế hoạch sản xuất kinh doanh, lợi nhuận và cổ tức trong
năm 2007- 2008 ( Dự kiến )

2007
2008
Chỉ tiêu
Triệu
đồng
% tăng
giảm so
với 2006
Triệu

800.550
230,8%
1.067.400
33,3%
Tỷ lệ LNST/Doanh thu thuần
72
71
Tỷ lệ LNST/VĐL binh quân
80
61
Tỷ lệ cổ tức dự kiến
30
30
Căn cứ để đạt đợc lợi nhuận và cổ tức nói trên: Kế hoạch doanh thu
lợi nhuận trên đợc xây dựng trên mô hình hoạt động kinh doanh chứng khoán
đợc dự báo dựa trên các năm quá khứ, dự báo phát triển của trờng chứng
khoán, danh mục đầu t hiện tại và tiềm năng của SSI cũng nh tỷ lệ cổ tức dự
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
16
kiến các năm. Trong các năm tới chi phí hoạt động sẽ tăng do việc mở rộng
mạng lới phòng giao dịch và các chi phí đầu t lớn nh giải pháp phần mềm,
chi phí đào tạo. Mức thuế TNDN áp dụng năm 2007, 2008 là 10% do SSI đợc
hởng u đãi thuế TNDN khi tham gia giao dịch tại Trung tâm giao dich
chứng khoán Hà Nội. Với giá trị vốn điều lệ đạt dự kiến là 1.500 tỷ đồng,
2.000 tỷ đồng vào năm 2007, 2008, tơng ứng do chuyển đổi trái phiếu phát
hành và phát hành thêm cổ phiếu, mức dự kiến các năm là 30%.
Kế hoạch đầu t dự án đợc HĐQT, Đại HĐ cổ đông thông qua:
Góp vốn đầu t vào các dự án lớn, có tiềm năng phát triển tốt bao gồm:các
doanh nghiệp lớn chuẩn bị cổ phần hóa, góp vốn vào các công ty cổ phần mới

dụng và đầu t phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ các nhu cầu chung của xã
hội. Bên cạnh đó nó còn cung cấp môi trờng đầu t cho công chúng, TTCK
cung cấp cho công chúng một môi trờng đầu t lành mạnh với các cơ hội lựa
chọn phong phú. Các loại chứng khoán trên thị trờng rất khác nhau về tính
chất, thời hạn và độ rủi ro, cho phép các nhà đầu t có thể lựa chọn loại hàng
hoá phù hợp với khả năng, mục tiêu và sở thích của mình. Và còn nhiều chức
năng khác nh: tạo tính thanh khoản cho các chứng khoán, đánh giá hoạt động
của doanh nghiệp, tạo môi trờng giúp chính phủ thực hiện các chính sách
kinh tế vĩ mô có thể nói thị trờng chứng khoán đã trở thành một phần
không thể thiếu trong nền kinh tế thị trờng hiện nay. Tuy nhiên để phát huy
hiệu quả một cách tốt nhất, tạo đà cho sự phát triển của thị trờng chứng
khoán thì vấn đề đầu t nh thế nào cũng là một vấn đề cần bàn đến. Vậy làm
thế nào để đầu t theo danh mục đầu t có hiệu quả nhất đó là câu hỏi cho các
nhà quản trị viên. Trong khả năng cho phép của mình và cộng với sự giúp đỡ
giáo viên hớng dẫn em xin đề xuất hớng nghiên cứu có thể triển khai: Lập
và quản lý danh mục đầu t mà chủ yếu là danh mục là các loại cổ phiếu trên
thị trờng chứng khoán Việt Nam hiện nay.
. Đối tợng: Danh mục các loại cổ phiếu trên thị trờng Việt Nam
chẳng hạn : SAM, REE, GMD, CAN, KHA, AGF.
. Mục tiêu: l xỏc nh rừ mc ri ro cú th chp nhn c ca
ch u t v mc li nhun mong i tsng thớch vi mc ri ro ú.
Bờn cnh ú cỏc nh qun lý cn c vo thụng tin th trng ( ti sn, c
im ti sn, giỏ li sut, ri ro), cn c vo iu kin t nhiờn, li ớch ca
khỏch hng v ca nh u t lp danh mc ti u phõn tớch ri ro ca
danh mc v xõy dng cỏc chin lc phự hp vi mc tiờu bao gm vic lp
Bỏo bỏo thc tp tng hp
Lờ Th Dung - Toỏn ti chớnh 46
18
cỏc tiờu chun v phõn b u t. Cụng vic ca lp danh mc u t bao
gm vic xỏc nh xem trong danh mc cú nhng c phiu no da trờn h s

hớng dẫn thạc sĩ Lê Đức Hoàng v cán bộ nhân viên công ty chứng khoán
Sài Gòn, chi nhánh Trần Bình Trọng đã giúp đỡ em hoàn thành báo cáo này.
Báo báo thực tập tổng hợp
Lê Thị Dung - Toán tài chính 46
20