MỤC LỤC
  
LỎI MỞ ĐẦU
Chương 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN
1.1. Khái niệm chung về mua bán - sáp nhập doanh nghiệp – viết tắt (M&A) 1
1. 1.1. Khái niệm 1
1.1.2. Các hình thức mua bán – sáp nhập doanh nghiệp 2
1.2. Quy trình M&A: 3
1.3. Vai trò của M&A: 5
1. 3.1. Đối với các doanh nghiệp 5
1. 3.2. Đối với các nhà đầu tư 5
1. 3.3. Đối với các công ty mới thành lập 6
1.4. Giới thiệu một số dịch vụ của M&A 6
1.5. Phân tích SWOT khi tiến hành hoạt động M&A 6
1.5.1. Điểm mạnh 6
1.5.2. Điểm yếu 7
1.5.3. Cơ hội 8
1.5.4. Thách thức 8
1. 6. Một số giải pháp mang tính chiến lược khi triển khai M&A 9
Chương II: TỔNG QUAN VỀ TÌNH HÌNH M&A TRÊN THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM
TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY
2.1 Tình hình chung thế giới 12
2.2. Tình hình thực tiển và một số M&A tiêu biểu ở Việt Nam 13
2.3. Hậu quả và mặt trái của tiến trình M&A 15
Chương III: TIẾN TRÌNH SÁP NHẬP CÔNG TY XI MĂNG HÀ TIÊN 1 VÀ HÀ TIÊN 2
3.1 Quy trình trước khi sát nhập 18
3.1.1 Giới thiệu công ty Hà Tiên 1 và Hà Tiên 2 18
3.1.1.1 Giới thiệu về Hà Tiên 1 18
3.1.1.1.1 Quá trình hình thành phát triển 18
1
3.1.1.1.2 Ngành nghề kinh doanh 21

đã được thực hiện thành công ở Việt Nam như Tập đoàn Kinh Đô mua lại thương hiệu
kem Walls của Unilever hay bảo hiểm Dai - ichi mua lại Bảo Minh CMG Thông qua
các thương vụ mua bán, sáp nhập như vậy, các doanh nghiệp không chỉ có thêm một
nguồn tài chính đơn thuần mà còn thiết lập được những mối quan hệ đối tác chiến lược,
qua đó tăng thêm giá trị qua năng lực quản lý, công nghệ và các kênh phân phối sản
phẩm Và đây cũng chính là những yếu tố quan trọng, cần thiết đối với phần đông các
doanh nghiệp Việt Nam hiện nay vốn có quy mô nhỏ và vừa trước khi tính đến bước
tiến mới là trở thành công ty đại chúng.
Sự phát triển quá nóng của nền kinh tế, việc gia nhập WTO của nước ta, sự cạnh
tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp…là những dấu hiệu thuận lợi thúc đẩy hoạt động
M&A. Tuy nhiên, hoạt động này cũng gặp không ít khó khăn khi thực hiện bởi sự thiếu
rõ ràng trong các quy định pháp luật, thiếu kiến thức về M&A của các doanh nghiệp và
hoạt động kém hiệu quả của các bên tư vấn, môi giới… Trong thời gian tới, khi mà Việt
Nam đã gia nhập WTO và việc cạnh tranh trên thị trường đòi hỏi các doanh nghiệp
phải có quy mô và khả năng cạnh tranh tốt hơn trước các đối thủ thì M&A sẽ có xu
hướng ngày càng tăng và đóng vị trí quan trọng trong chiến lược kinh tế của nhà nước.
Một lần nữa, ta có thể khẳng định tính cấp thiết và ý nghĩa quan trọng của việc
nghiên cứu đề tài này. Chính vì vậy, nhóm chọn đề tài "Mua bán và sáp nhập doanh
nghiệp" làm đề tài nghiên cứu. Do kiến thức còn hạn chế và thời gian viết bài có hạn
nên vấn đề trình bày chắc chắn không tránh khỏi những thiếu sót. Vì vậy, nhóm 6 mong
nhận được sự đóng góp ý kiến của cô để đề tài thêm hoàn thiện.
3
Chương I
CƠ SỞ LÝ LUẬN MUA BÁN – SÁP NHẬP DOANH NGHIỆP
1.1. Khái niệm chung về mua bán - sáp nhập doanh nghiệp – viết tắt (M&A)
1.1. 1. Khái niệm :
- Mua bán (acquisition) và sáp nhập (merger) doanh nghiệp (M&A) là một phần tất
yếu của bất cứ nền kinh tế lành mạnh nào và là một công cụ hiệu quả để tái cơ cấu doanh
nghiệp. Quan trọng hơn, đó là cách thức chủ yếu để các doanh nghiệp cơ cấu lại, mở rộng và
phát triển hoạt động kinh doanh, nâng cao khả năng cạnh tranh của mình và đem lại thu nhập

sản, quyền và nghĩa vụ của công ty bị sáp nhập vào công ty nhận sáp nhập. Công ty bị sáp
nhập chấm dứt tồn tại, công ty nhận sáp nhập vẫn tồn tại và kế thừa toàn bộ tài sản, quyền và
nghĩa vụ của công ty bị sáp nhập
- Hợp nhất doanh nghiệp: là hai hay một số công ty cùng loại (gọi là công ty bị hợp
nhất) có thể hợp nhất thành một công ty mới (gọi là công ty hợp nhất) bằng cách chuyển
toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp sang công ty hợp nhất, đồng thời
chấm dứt sự tồn tại của các công ty bị hợp nhất.
- Chia, tách doanh nghiệp: là hình thức kiểm soát doanh nghiệp thông qua việc làm
giảm quy mô doanh nghiệp. Chủ thể chính của hoạt động chia tách doanh nghiệp là các
thành viên hoặc cổ đông hiện tại của công ty.
Trong đó, hình thức góp vốn vào doanh nghiệp và mua lại phần góp vốn hoặc cổ phần doanh
nghiệp là những hoạt động chính và phổ biến nhất. Các hình thức M&A khác chỉ là những
hình thức được áp dụng với những hoạt động đầu tư đặc thù.
Dưới khía cạnh pháp lý: công ty bị mua lại không còn tồn tại, bên mua đã thâu tóm
bên bán và cổ phiếu của bên mua không bị ảnh hưởng. Quá trình sáp nhập diễn ra khi hai
5
doanh nghiệp (thường có cùng quy mô) hợp nhất lại thành một công ty mới thay vì hoạt
động và sở hữu riêng lẻ. Cổ phiếu của hai công ty sẽ ngừng giao dịch và cổ phiếu của
công ty mới sẽ phát hành. Một thương vụ mua bán cũng có thể được gọi là sáp nhập khi
cả hai bên quyết định liên kết vì lợi ích chung. Một thương vụ được coi là mua bán hay
sáp nhập phụ thuộc vào việc nó có được diễn ra một cách “vui vẻ” giữa hai bên hay bị ép
buộc, thâu tóm nhau.
Dựa vào cấu trúc của từng doanh nghiệp: phân định sáp nhập ngang hay còn gọi là
sáp nhập cùng ngành thường diễn ra với hai công ty cùng cạnh tranh trực tiếp về sản
phẩm và thị trường; và sáp nhập dọc diễn ra với các doanh nghiệp trong chuỗi cung ứng,
chẳng hạn giữa một công ty với khách hàng hoặc nhà cung cấp của họ; sáp nhập mở rộng
thị trường diễn ra với hai công ty có cùng loại sản phẩm, nhưng phân phối ở những thị
trường khác nhau; sáp nhập mở rộng sản phẩm diễn ra với hai công ty bán những sản
phẩm khác nhau nhưng liên quan trong cùng một thị trường; sáp nhập kiểu tập đoàn là
hai công ty không có cùng lĩnh vực kinh doanh, nhưng muốn đa dạng hóa hoạt động

bản. Các nội dung của hợp đồng bao gồm: giá chuyển nhượng, tổng số nợ chưa thanh
toán của doanh nghiệp, bên mua hay bên bán chịu trách nhiệm về các khoản nợ, hợp
đồng lao động và các hợp đồng khác đã ký và chưa thực hiện xong
. Bước 6 - Thay đổi đăng ký kinh doanh: Để hoàn tất việc chuyển nhượng này thì cần
thiết phải đăng ký với cơ quan đăng ký kinh doanh về việc thay đổi. Bên mua có thể thay
đổi đăng ký kinh doanh với một số nội dung: Thay đổi thành viên, ngành nghề Việc
chuyển nhượng cổ phần, vốn góp này tốt nhất là thể hiện bằng văn bản được công chứng
nhà nước xác nhận.
7
. Bước 7- Xử lý sau MA: Xử lý các vấn đề khó khăn sau khi hợp nhất 2 doanh nghiệp,
trong lĩnh vực nhân sự, văn hóa doanh nghiệp, hệ thống hoạt động và quản lý, trách
nhiệm của bên bán và bên mua doanh nghiệp.
* Tương tự, Quy trình MA hiệu quả với doanh nghiệp bán hoặc được sáp nhập diễn ra
với các công đoạn: Tìm chiến lược và đối tác phù hợp, Viết bản tóm tắt để marketing công ty
và tổ chức buổi giới thiệu công ty với các đối tác tiềm năng, Lựa chọn đối tác tốt nhất, đàm
phán các điều khoản giá cả, Ký hợp đồngvà hoàn tất các hồ sơ.
1.3. Vai trò của M&A:
M&A đưa lại lợi ích to lớn cho tất cả các bên tham gia. Nó không chỉ giúp các doanh nghiệp
lớn giảm chi phí đầu tư, giúp các doanh nghiệp yếu kém thoát khỏi nguy cơ phá sản mà còn
giúp doanh nghiệp mới tạo ra sau M&A có đầy đủ các tiềm lực và thuận lợi để phát triển lớn
mạnh và đạt được lợi thế cạnh tranh trên thương trường.
1.3.1. Đối với các doanh nghiệp: đang làm ăn thua lỗ, bị suy thoái hoặc lợi thế cạnh
tranh bị giảm sút, thiếu sự thích nghi đối với môi trường kinh doanh mới thì M&A là lời
giải giúp họ tránh thua lỗ triền miên. Ngay cả với các doanh nghiệp đang hoạt động bình
thường, M&A cũng là cách thức giúp họ mở rộng quy mô, tăng cơ hội kinh doanh, mở rộng
thị trường và giành thị phần của đối thủ cạnh tranh. Bởi vì, M&A không chỉ giúp các doanh
nghiệp thu hút thêm vốn như thị trường chứng khoán mà còn thiết lập một quan hệ đối tác
chiến lược với người mua, tăng thêm giá trị lâu dài và bền vững cho doanh nghiệp bằng
năng lực quản lý, nhân sự giỏi, các bí quyết công nghệ kết hợp với hệ thống phân phối sẵn
có của người mua…

- Giải pháp huy động vốn tích cực cho các doanh nghiệp, nhất là các doanh nghiệp đang
trong tình trạng mất cân đối trong hoạt động kinh doanh của mình.
9
- Việc kết hợp các doanh nghiệp sẽ tạo nên sức mạnh với sự giao thoa công nghệ, cơ chế
điều hành, năng suất lao động được tăng lên, đặc biệt quy mô sẽ được mở rộng tạo một vị
thế cạnh tranh cho doanh nghiệp khi gia nhập thương trường quốc tế.
- Khi gia nhập hoạt động M&A thì xuất hiện một đội ngũ nhân sự hùng hậu với các kỷ
năng chuyên môn hóa cao, nghiệp vụ tốt - đây là một yếu tố quan trọng nhất trong bất kỳ
một tổ chức nào
- Tiết kiệm chi phí đáng kể trong cơ chế quản lý - nhất là những khoản phát sinh đối với
một doanh nghiệp mới ra đời.
- Ngoài những giá trị hữu hình mà doanh nghiệp đạt được khi hoạt động M&A được triển
khai thì các giá trị vô hình theo đó mà nhân lên như chiến lược, tầm nhìn, đội ngũ nhân
sự, thương hiệu, sản phẩm độc quyền, tình trạng niêm yết trên thị trường chứng khoán,
quan trọng nhất là những khách hàng tiềm năng và các đối tác cũ…
1.5.2. Điểm yếu : (Weaknesses)
- Hệ thống pháp luật về M&A chưa rõ ràng hoàn chỉnh: Quy định của pháp luật về hoạt
động M&A chưa chi tiết và toàn diện, đặc biệt là sự chồng chéo, xung đột giữa các quy
định quản lý, hệ thống luật lệ về M&A. Điều này làm cho chủ thể tham gia hoạt động
M&A gặp khó khăn trong việc thực hiện và cơ quan quản lý Nhà nước khó kiểm soát
hoạt động M&A. Hệ thống luật và thông tin bất cân xứng trên thị trường Việt Nam cũng
đang khiến cho vấn đề định giá doanh nghiệp trong những thương vụ mua bán, sáp nhập
gặp nhiều khó khăn, nên tỷ lệ thành công của hoạt động M&A là thấp.
- Doanh nghiệp còn thiếu kiến thức về M&A: Nhiều công ty không có những hiểu biết
cơ bản về nghiệp vụ M&A, kiến thức về M&A của họ còn quá sơ sài. Một số công ty còn
chưa biết gì nhiều về các quỹ đầu tư, chưa hiểu các thể thức đầu tư, cách tính toán chiến
lược dài hạn… Chính vì thiếu kiến thức nên họ gặp phải không ít những bất lợi khi thực
hiện M&A.
- Hoạt động của bên trung gian còn kém hiệu quả: Hầu hết hoạt động M&A đòi hỏi phải
có sự tham gia của các nhà tư vấn, môi giới, luật sư, ngân hàng…Tuy nhiên, do có những

nghiệp. Nguy cơ xuất hiện những doanh nghiệp có khả năng “thâu tóm” thị trường và sẽ
tạo ra sự cạnh tranh không lành mạnh.
- Việc định giá doanh nghiệp sao cho hợp lý và cân đối chính là thách thức lớn trước khi
hoạt động M&A được phổ biến
- Rủi ro, nguy cơ tiềm tàng như các khoản nợ tiềm tàng, các vụ kiện, nghĩa vụ pháp
Mlý… cũng là vấn đề cần phải được cân nhắc đánh giá một cách cẩn trọng.
- Việc hai hệ thống quản trị, hai văn hóa của hai công ty độc lập chưa tương thích với
nhau, và khi tiến hành M&A thì tầm nhìn về kinh doanh và chiến lược cũng có nhiều
điểm khác biệt.
- Ngoài những kỳ vọng trong hội nhập thì việc kết hợp có thế không tạo sự phát triển mà
có khi đi đến kết quả không như mong đợi và yếu hơn. Việc đưa những sản phẩm chưa
có thương hiệu ra thị trường cũng là thách thức lớn cho doanh nghiệp mới khi sáp nhập.
- Việc tiếp cận hệ thống pháp luật Việt Nam trong lỉnh vực M&A đặc biệt là thủ tục
hành chính rườm rà, nhiêu khê và chưa hoàn thiện là rào cản lớn cho hoạt động đầu tư
của các doanh nghiệp ngoài nước
- Trong quy định về việc thanh toán giá cổ phần của luật đầu tư Việt Nam còn nhiều bất
cập gây khó khăn cho các doanh nghiệp trong việc hợp thức quyền sở hữu khi tiến hành
M&A.
1. 6. Một số giải pháp mang tính chiến lược khi triển khai M&A:
- Sự thảo luận kỹ và nhất trí trước khi tiến hành ký kết hợp đồng sẽ không ảnh hưởng
đến sự tự chủ giữa hai bên
- Phải có một tầm nhìn, niềm tin và giải pháp kinh doanh tốt trên hết là sự chuẩn bị tâm
lý để đón đầu làn sóng thì mới hy vọng thành công.
12
- Thường xuyên đưa ra các chiến lược thích ứng kịp thời để ứng phó với những phát
sinh trong quá trình hội nhập. Trong đó cần chú trọng đến văn hóa tổ chức – một sự khác
biệt lớn nhất mà ta cần phải dung hòa để đưa đến sự hòa hợp về giá trị góp phần cho sự
phát triển bền vững
- Phải xác định rõ mục tiêu của mình thông qua giao dịch M&A là gì và những hệ quả
liên quan vì điều đó sẽ ảnh hưởng đến sự phát triển ngắn hạn và dài hạn

nhau cũng như tiếp cận với bộ máy pháp luật dễ dàng và nhanh chóng tiết kiệm thời gian
và chi phí
- Cần tạo ra một sân chơi tự do, bình đẳng và tạo nhiều điều kiện hơn cho các doanh
nghiệp trong khuôn khổ pháp luật. Qua đó, các nhà chức trách không nên quá can thiệp
vào mọi hoạt động sẽ hạn chế nhiều cơ hội phát triển của doanh nghiệp trong tiến trình
M&A.
14
Chương II:
TỔNG QUAN VỀ TÌNH M&A TRÊN THẾ GIỚI VÀ VIỆT NAM
TRONG GIAI ĐOẠN HIỆN NAY
2.1. Tình hình chung thế giới:
Sát nhập và mua lại (M&A) là một khái niệm không mới đối với những nền kinh tế phát triển
trên thế giới. Tại Mỹ, hoạt động này xuất hiện từ đầu thế kỉ 20, trải qua nhiều giai đoạn thăng
trầm gắn liền với những chu kì phát triển kinh tế nóng. Tại Anh chỉ tính từ năm 1986 đến
1989 ở Anh, đã có khoảng 5.200 công ty công nghiệp, thương mại M&A lẫn nhau (trung bình
mỗi năm có 1301 công ty). Bước sang thế kỉ 21, làn sóng M&A đang ngày càng phát triển và
mở rộng đặc biệt tại khu vực châu Á, nơi có hàng loạt các nền kinh tế mới nổi như Hàn Quốc,
Trung Quốc, Đài Loan, Singapore, Trung Đông.
Tính rủi ro bắt nguồn từ cuộc khủng hoảng nợ công cùng với một nền kinh tế yếu đã tác động
không nhỏ vào tình hình các thương vụ sáp nhập và mua lại (M&A) trên toàn cầu khi khối
lượng giao dịch đã giảm 24% trong quý I/2012 so với quý cuối cùng của năm 2011 và sụt
giảm 26% so với cùng kì năm ngoái.
Theo số liệu từ Ernst & Young M&A Tracker cho biết: "Sự không chắc chắn của thị trường
vào cuối năm ngoái rõ ràng đã ảnh hưởng đến hoạt động giao dịch M&A trong quý đầu tiên
của năm 2012. Tuy nhiên, một mức tăng nhẹ trong giá trị trung bình các giao dịch cho thấy
lòng tin của các nhà đầu tư đang dần phục hồi khi họ sẵn sàng thúc đẩy những thương vụ có
giá trị lớn hơn”.
Cũng theo số liệu công bố của Ernst & Young, tỷ lệ các giao dịch được tài trợ hoàn toàn bằng
vốn tự có cũng đã giảm xuống 55% trong quý vừa qua. Nhận định về xu hướng này, Murray
cho biết: "Đối với các doanh nghiệp mạnh, với vốn đã có chi phí vay nợ thấp cùng những cải

IFC mua 10% của Vietinbank.
Cũng trong năm 2011, các tập đoàn từ Nhật Bản có đóng góp nhiều nhất vào dòng tiền
M&A cho thị trường Việt Nam. Tổng giá trị thương vụ lên đến 236 triệu USD với các thương
vụ như SBI - FPTS: 25 triệu USD; Nikko Cordial - PSI: 6,9 triệu USD trong lĩnh vực tài
16
chính, Japan Asia Vietnam mua lại tòa nhà Centre Point tại Tp.HCM trong lĩnh vực bất động
sản, Unicharm mua toàn bộ Diana Việt Nam giá 128 triệu USD trong lĩnh vực hàng tiêu
dùng
Một điều đáng chú ý là giao dịch M&A năm 2011 đã xuất hiện nhiều khoản đầu tư do
các quỹ thoái vốn, trong đó phải kể đến việc quỹ Vietnam Opportunity Fund (VOF) của
Vinacapital bán 24,9% cổ phần tại Halico cho Tập đoàn đồ uống Diageo và bán 24% của Tập
đoàn Hoàn Mỹ cho Fortis của Ấn Độ, Dragon Capital chuyển nhượng 6,6% cổ phần tại
Sacombank sau 10 năm đầu tư vào ngân hàng này. Đây là xu hướng được dự kiến sẽ tiếp tục
trong năm 2012 và các năm tiếp theo khi mà các quỹ đã hết hạn sau khoảng thời gian 5 năm
hoạt động tại Việt Nam. Với việc cho phép chuyển các quỹ đầu tư từ dạng đóng sang dạng
mở, việc thoái vốn của các quỹ đầu tư trong năm 2012 sẽ còn thuận lợi hơn.
Năm 2011, còn đánh dấu sự gia tăng nhanh chóng các thương vụ M&A trong lĩnh vực
ngành hàng tiêu dùng, ngân hàng, bất động sản. Bên cạnh ngành hàng tiêu dùng có giá trị lớn
nhất, trên 1 tỷ USD, các thương vụ M&A liên quan đến các ngân hàng, công ty chứng khoán
IFC/Vietinbank, IFC/An Binh Bank; LienVietBank/VPSC; PVI/Tanlax và các thương vụ
công ty chứng khoán gồm: SBI/FPTS, Nikko Cordial/PSI, Xuan Thanh Group/Vincom
Securities, MaritimeBank/Standard Securities, KIS/EPS Securities, CitiGroup/Horizon
Securities đã tạo nên sự sôi động nhất trong ngành tài chính của Việt Nam. Riêng với bất
động sản, chính những khó khăn trong năm 2011 khiến cho hoạt động M&A trong lĩnh vực
này diễn ra tương đối sôi động. Các giao dịch thống kê được trong năm 2011 cho thấy tổng
giá trị các thương vụ đạt khoảng 250 triệu USD, trong đó còn nhiều giao dịch khác đã diễn ra
nhưng không được công bố, chủ yếu là đối tác trong nước bán cho các nhà đầu tư nước ngoài
như: CapitaLand thông qua các công ty con mua dự án tại Q.2, Tp.HCM của Khang Dien
SaiGon SJC (49 triệu USD), tại Bình Chánh, Tp.HCM của Quoc Cuong SaiGon JSC (7.3
triệu USD); dự án Somerset Central TD, Hải Phòng của Thuy Duong Investment JSC

khiến doanh nghiệp mới tạo ra sau M&A được nâng cao năng lực quản trị, điều hành, giảm
chi phí đầu tư, tăng doanh thu, thoát khỏi nguy cơ phá sản và có tiềm lực và thuận lợi để phát
triển lớn mạnh, với lợi thế cạnh tranh cao hơn. Cụ thể, doanh nghiệp thua lỗ và sức cạnh
tranh yếu, sau hoạt động M&A sẽ khiến họ tránh thua lỗ, phá sản và nâng cao sức cạnh tranh;
18
doanh nghiệp đang hoạt động bình thường, sau hoạt động M&A sẽ giúp mở rộng quy mô,
chiếm lĩnh thị trường của đối thủ cạnh tranh, mở rộng thị trường và tăng cơ hội kinh doanh;
bên cạnh đó, đối với nhà đầu tư mới, hoạt động M&A là cách thức hiệu quả tiết kiệm thời
gian trong việc bắt đầu một dự án.
Tuy nhiên, việc mua bán và sát nhập ở Việt Nam còn gặp khó khăn do các doanh nghiệp
trong nước vẫn chưa có nhiều thông tin, hiểu biết về các điều kiện, thủ tục sáp nhập, mua lại
doanh nghiệp, khung pháp lý còn hạn chế, nhất là việc định giá tài sản, xác định nghĩa vụ
thuế, chính sách đối với người lao động, khách hàng…. Kết quả các M&A thời gian qua chủ
yếu là do sự tìm hiểu, đàm phán của các đối tác riêng rẽ với nhau, còn nhà đầu tư bên ngoài
vẫn đứng ngoài cuộc chơi, chưa tìm được kênh đổ vốn vào hình thức kinh doanh mới này.
Một nghịch lý nữa là các doanh nghiệp nhà nước, nhất là các tổng công ty đang tiến hành cổ
phần hóa các công ty thành viên, rồi mới cổ phần hóa tổng công ty. Điều này làm cho doanh
nghiệp bị xé nhỏ ra, chi phí quản lý và sản xuất nhiều hơn, khiến cho giá thành sản phẩm cao.
Đôi khi các thành viên còn cạnh tranh lẫn nhau do hoạt động cùng chung ngành nghề. Hiện
vẫn chưa có hướng dẫn nào về việc mua lại một công ty bị thua lỗ hoặc doanh nghiệp trong
nước khi mua cổ phần của công ty nước ngoài phải cần các thủ tục, điều kiện như thế nào do
quy định về việc đầu tư ra nước ngoài chưa cụ thể. Nếu khơi thông, giải tỏa được các được
vấn đề pháp lý cho hoạt động này, chúng ta có thể thu hút được một lượng vốn đáng kể từ
nước ngoài vì Việt Nam đang là điểm đến của các nhà đầu tư trên thế giới.
Không ai có thể phủ nhận lợi thế của M&A so với việc thành lập một doanh nghiệp
mới. Tuy nhiên, hoạt động này cũng có mặt trái của nó, đó là nguy cơ tạo ra một “cơn sóng
ngầm” - sự thâu tóm thị phần của một số doanh nghiệp mạnh, tạo ra sự cạnh tranh không bình
đẳng trên thị trường. Khi sát nhập có thể tao xung đột giữa hai nhóm lợi ích khác nhau gây
xáo trộn trong hoạt động kinh doanh. Rủi ro từ M&A có thể xảy ra bất cứ lúc nào và liên
quan đến các vấn đề như pháp lý, tài chính, quản trị khi đánh giá đối tác trong M&A không

măng/năm; Nhà máy Xi măng Hà Tiên 1 (cơ sở sản xuất tại Thủ Đức - Tp HCM) với công
suất là 800.000 tấn xi măng/năm.
- Ngày 01/04/1993, Công ty Cung ứng Vật tư số 1 được sáp nhập vào Nhà máy Xi măng Hà
Tiên 1 theo quyết định số 139/BXD – TCLĐ của Bộ Xây dựng.
- Ngày 30/09/1993, Nhà máy Xi măng Hà Tiên 1 được đổi thành Công ty Xi măng Hà Tiên 1
theo quyết định số 441/BXD-TCLĐ của Bộ Xây Dựng.
- Ngày 03/12/1993, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã ký hợp đồng liên doanh với tập đoàn
Holderbank - Thụy Sĩ thành lập Công ty Liên Doanh Xi măng Sao Mai có công suất là
1.760.000 tấn xi măng/năm. Tổng vốn đầu tư 441 triệu USD, vốn pháp định 112,4 triệu USD
trong đó Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đại diện 35% tương đương 39,34 triệu USD.
- Tháng 04/1995, được thừa ủy nhiệm liên doanh giữa Tổng Công ty Xi măng Việt Nam với
Supermix Asia Pte Ltd (Malaysia và Singapore), Công ty tham gia Liên Doanh Bê Tông Hỗn
Hợp Việt Nam (SPMV) với công suất thiết kế 100.000m
3
bê tông /năm. Vốn pháp định là 1
triệu USD trong đó Công ty xi măng Hà Tiên 1 đại diện 30% tương đương 0,3 triệu USD.
- Để xử lý triệt để tình trạng ô nhiễm môi trường, Công ty đã xây dựng dự án đầu tư cải tạo
môi trường và nâng cao năng lực sản xuất.
22
- Tháng 11/1994 dự án đã được Chính phủ phê duyệt với tổng kinh phí là 23.475.000 USD,
công trình đã khởi công ngày 15/06/99 và đã hoàn tất đưa vào hoạt động từ 2001, nâng công
suất sản xuất của Công ty thêm 500.000 tấn xi măng/năm (Tổng công suất là 1.300.000 tấn xi
măng/năm).
- Ngày 21/01/2000, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã thực hiện cổ phần hoá Xí nghiệp Vận tải
trực thuộc Công ty thành Công ty Cổ phần Vận tải Hà Tiên, trong đó Công ty Xi măng Hà
Tiên 1 nắm giữ 30% cổ phần tương đương 14,4 tỷ đồng.
- Ngày 06/02/2007, Công ty Xi măng Hà Tiên 1 đã chính thức làm lễ công bố chuyển từ
doanh nghiệp Nhà nước thành Công ty cổ phần theo Quyết định số 1774/QĐ-BXD của Bộ
Xây dựng về việc điều chỉnh phương án cổ phần và chuyển Công ty Xi măng Hà Tiên 1
thành Công ty cổ phần Xi măng Hà Tiên 1 và chính thức hoạt động theo Giấy chứng nhận

3.1.1.1.2 Ngành nghề kinh doanh
Sản xuất kinh doanh xi măng và các sản phẩm từ xi măng.
- Sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng, các sản phẩm phục vụ xây dựng và
công nghiệp.
- Kinh doanh xuất, nhập khẩu xi măng và nguyên vật liệu, vật tư thiết bị phục vụ sản
xuất xi măng và các loại vật liệu xây dựng khác.
- Xây dựng và kinh doanh bất động sản.
- Dịch vụ bến cảng, dịch vụ kho bãi, dịch vụ vận chuyển, bốc dỡ, đường bộ, đường sắt,
đường sông.
3.1.1.2 Công ty Cổ phần Xi măng Hà tiên 2
3.1.1.2.1 Quá trình hình thành phát triển
24
- Công ty Cổ phần Xi măng Hà tiên 2 tiền thân là nhà máy xi măng Hà Tiên nằm trong kế
hoạch phát triển công nghệ sản xuất xi măng của chính quyền miền Nam vào những năm
cuối thập kỷ 50 thế kỷ XX. Nhà máy Kiên Lương - Nhà máy xi măng Hà Tiên là tên gọi
trước ngày 30/4/1975, được khởi công xây dựng ngày 15/4/1961 và được khánh thành vào
ngày 21/3/1964. Sau ngày 30/04/1975, Ủy ban quân quản tỉnh Long - Châu - Hà cử đại
diện các cấp từ tỉnh đến thị tứ tiếp quản nhà máy.
- Ngày 08/03/1983, Bộ Trưởng Bộ Xây dựng có quyết định số 322/BXD-TCCB về việc
thành lập Nhà máy Liên hợp Xi măng Hà Tiên trên cơ sở hợp nhất Nhà máy xi măng Kiên
Lương, Nhà máy xi măng Thủ Đức và Ban Quản lý công trình Xi măng Hà Tiên.
- Ngày 03/12/1992, Bộ Trưởng Bộ Xây dựng có Quyết định số 577/BXD-TCLĐ về việc
thành lập Nhà máy xi măng Hà Tiên 2 trên cơ sở tách Nhà máy Liên hợp xi măng Hà Tiên
thành 2 nhà máy xi măng là Nhà máy xi măng Hà Tiên I tại Thủ Đức (Thành phố Hồ Chí
Minh) và Nhà máy xi măng Hà Tiên 2 tại Kiên Lương (Kiên Giang).
- Ngày 12/3/1993 Bộ Xây dựng ra quyết định số 063A/BXD-TCLĐ thành lập lại doanh
nghiệp Nhà nước Nhà máy xi măng Hà Tiên 2 trực thuộc Tổng Công ty xi măng Việt
Nam.
- Ngày 30/9/1993 Bộ Xây dựng ra quyết định số 443/BXD- TCLĐ, đổi tên Nhà máy xi
măng Hà Tiên 2 thành Công ty Xi măng Hà Tiên 2.