Mô hình xem xét các nhân tố tác động đến cơ cấu vốn của các
công ty đang niêm yết trên thị trường chứng khoán HOSE như
sau:
• STD = f(ROA; Tang; Tax; Size; Growth; Unique; Liq)
STD = a + a1ROA +a2 Tang + a3 Tax + a4 Size + a5Growth +
a6 Unique + a7 Liq
• LTD = f(ROA; Tang; Tax; Size; Growth; Unique; Liq)
LTD = b + b1ROA +b2 Tang + b3 Tax + b4 Size + b5Growth +
b6 Unique + b7 Liq
• TD = f(ROA; Tang; Tax; Size; Growth; Unique; Liq)


TD = c + c1ROA +c2 Tang + c3 Tax + c4 Size + c5Growth + c6
Unique + c7 Liq
Trong đó:
STD: tỷ lệ nợ ngắn hạn trên tổng tài sản ;
LTD: tỷ lệ nợ dài hạn trên tổng tài sản;
TD: tổng nợ trên tổng tài sản;
ROA: lợi nhuận ròng trên tổng tài sản;
Tax: thuế;
Size: quy mô công ty(log vốn chủ sở hữu);
Growth: cơ hội tăng trưởng( giá trị thị trường / giá trị sổ
sách của tài sản);


Unique: đặc điểm riêng của tài sản( giá vốn / doanh thu
thuần);
Liq: tính thanh khoản( tài sản lưu động/ nợ ngăn hạn);
Tang: tỉ lệ tài sản cố định hữu hình trên tổng tài sản

Công ty Cổ phần Bourrbon Tây Ninh ( SBT)

87,49
135


Tang (%)

16,54

14,56

Năm 2013
51,61
1,41
53,02
10

Năm 2014
53,27
5,87
59,14
13

7,24
21
79,51
141
12,91

7,36
10

Growth (%)
Unique (%)
Lip (%)
Tang (%)
EIB

STD (%)
LTD (%)
TD (%)
ROA (%)
Tax (%)
Size (%)
Growth (%)


Unique (%)
Lip (%)
Tang (%)

74,9
99.04
0,5

68,35
91
0,64

Năm 2013
53,25
2,93

Unique (%)
Lip (%)
Tang (%)

PXS


STD (%)
LTD (%)
TD (%)
ROA (%)
Tax (%)
Size (%)
Growth (%)
Unique (%)
Lip (%)
Tang (%)

Năm 2013
47,51
12,17
59,68
5

Năm 2014
41,87
18,15
60,02
8


6,05
-2
52,67
308
17,72

TRA

STD (%)
LTD (%)
TD (%)
ROA (%)
Tax (%)
Size (%)
Growth (%)
Unique (%)
Lip (%)
Tang (%)
BMP


STD (%)
LTD (%)
TD (%)
ROA (%)
Tax (%)
Size (%)
Growth (%)
Unique (%)
Lip (%)

1

Năm 2014
86,01
5,44
91,45
1

8,26
-13
54,49
77
0,39

8,3
-2
50,26
80
0,39

MBB

STD (%)
LTD (%)
TD (%)
ROA (%)
Tax (%)
Size (%)
Growth (%)
Unique (%)

25
77,58
118
57,23

7,12
40
80,27
132
49,35

Năm 2013
82,85
7,73
90,58
1

Năm 2014
85,48
6,16
91,64
1

8,76
-13
58,72
96

8,82
-17