CHƯƠNG I: TỔNG QUAN VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƯ.
1.1Mục tiêu của dự án.
Dự án Nông trường Bò sữa được tiến hành nhằm cung cấp sữa tươi cho
các nhà máy chế biến sản phẩm sữa, sữa tươi thanh trùng phục phụ cho người
dân địa phương. Các giống bò sữa cao sản chất lượng tốt, cung cấp bò thịt từ
bê đực và bò loại thải . Xây dựng mô hình trang trại điển hình.
Bên cạnh đó, công ty chúng tôi còn mong muốn rằng dự án sẽ mang lại
hiệu quả xã hội to lớn. Ngoài việc góp phần chuyển dịch cơ cấu kinh tế của
địa phương theo hướng phát triển công nghệ cao, dự án sẽ phần nào giải quyết
việc làm, tăng thu nhập cho người nông dân, từng bước xây dựng và cải tạo
môi trường sống trong cộng đồng dân cư. Đặc biệt chúng tôi hy vọng rằng,
những sản phẩm từ chính đất và nước, từ bàn tay lao động của người dân sẽ
được cả nước đón nhận.
1.2 Sự cần thiết phải đầu tư.
Ngành chăn nuôi bò sữa đã trải qua bao thăng trầm hơn nửa thế kỷ ở nước ta.
Khoảng mười năm trở lại đây, bò sữa trở thành một loại gia súc được chọn để
chăn nuôi vì những lợi ích cho nền kinh tế - xã hội nước nhà. Được Chính phủ
quan tâm, nông dân đầu tư và áp dụng những kỹ thuật chăn nuôi tiên tiến,
ngành chăn nuôi bò sữa hứa hẹn sẽ khởi sắc hơn vào thời gian tới.
- Công ty Cổ phần Đầu tư Hạ tầng Hoàng Thông chúng tôi đã cân nhắc và
phân tích kỹ càng các yếu tố, từ những điểm mạnh, điểm yếu đến cơ hội,
thách thức để đi đến quyết định đầu tư vào dự án trang trại chăn nuôi bò sữa ở
Hải Phòng. Nắm bắt cơ hội từ chính sách ưu tiên phát triển chăn nuôi bò sữa
của nhà nước và thị trường tiêu thụ sữa bò ngày càng gia tăng, chúng tôi đã
mạnh dạn đầu tư xây dựng trang trại chăn nuôi bò sữa tại Hải Phòng. Vùng
đất này hứa hẹn sẽ xây dựng trang trại bò sữa thành công bởi khí hậu mát mẻ,
nguồn nước, thức ăn dồi dào sẽ làm tăng năng suất và chất lượng sữa cao.
Bên cạnh đó, trang trại sẽ ít gây hại đến môi trường bởi sức tải nơi đây tương
đối lớn và bản thân trang trại luôn áp dụng những công nghệ chăn nuôi cao.
1
Với niềm tin sản phẩm do chúng tôi tạo ra sẽ được người tiêu dùng /trong

dân. Kết quả điều tra nghiên cứu năm 2009 của Cục Chăn Nuôi về chăn nuôi
bò sữa nông hộ cho thấy:
- Trung bình về quy mô đàn bò sữa nuôi trong các nông hộ của cả nước
là 5 con trong đó ở các tỉnh miền Bắc là 4 con/hộ (dao động từ 2 con đến 17
con/hộ), tỷ lệ đàn bò khai thác sữa tương đối cao, chiếm 65,15% tổng đàn,
trung bình ở các tỉnh miền Nam là 6 con hộ (dao động từ 3 đến 25 con) .
- Giống bò sữa hiện đang nuôi ở Việt Nam trên 80% là bò lai HF
có tỷ máu HF từ 50-97,5%, năng suất sữa trung bình năm 2009 trung
bình từ 4.000-4.500 lít/chu kỳ cho sữa. Khoảng 15% tổng đàn bò sữa là
bò thuần HF có sản lượng sữa trung bình 5.500-6.000 lít/chu kỳ cho
sữa.
- Về giá thành sản xuất ra 1kg sữa bò tươi bình quân là 6.100
đồng/kg (dao động từ 5.900-62.000 đồng /lít phụ thuộc vào quy mô chăn nuôi
và năng suất bình quân của đàn. Với giá bán trung bình 7.800-8.500 đồng/kg,
mỗi kg sữa sản xuất ra người chăn nuôi bò sữa lãi khoảng 2.000-2.500 đồng.
Nếu tính cả thu nhập khác từ chăn nuôi bò sữa như bán bê giống, bê thịt và
phân chuồng thì lãi thực tế từ 1 kg sữa là 2.800 -3.000 đồng.
- Về cơ cấu giá thành sữa tươi sản xuất ở điều kiện nông hộ của Việt
Nam hiện nay chi phí thức ăn chiếm tỷ lệ cao nhất là 55,5%, tiếp theo chi
phí lao động 25% và chi phí cố định 13.9%. Trong chi phí thức ăn, thì chi phí
thức ăn tinh chiếm 63.4%, và thức ăn thô xanh chiếm 30.4%.
- Chăn nuôi bò sữa nông hộ năm 2009 có hiệu quả kinh tế cao, thu
nhập hỗn hợp và lãi trung bình/con bò sữa/năm tương ứng là 16,6 triệu và
3
11,6 triệu đồng. Về tỷ suất lợi nhuận (lãi/chi phí) trong chăn nuôi bò sữa
nông hộ ở hộ năm 2009 là 36%.
Kết quả nghiên cứu đã khẳng định rằng việc đầu tư tiền vốn vào để phát
triển chăn nuôi bò sữa hiện nay là một trong những lựa chọn đầu tư có tính
khả thi cao.
2.3 Thuận lợi và khó khăn trong chăn nuôi bò sữa Việt Nam.

chăn nuôi bò sữa). Điều này sẽ khiến tình trạng thiếu hụt nguồn nguyên liệu
sữa sẽ tiếp tục diễn ra.
Thời tiết và khí hậu nhiệt đới nóng ẩm ở Việt nam không thích hợp với
việc chăn nuôi bò sữa cao sản đã ảnh hưởng đến năng suất, chất lượng và giá
thành sản phẩm chăn nuôi.
2.3.4 Cơ hội:
Việt Nam là một trong những nước phục hồi kinh tế nhanh sau khủng
hoảng kinh tế và có mức tăng trưởng kinh tế cao trên thế giới do đó sức mua
của người dân ngày càng tăng dần, trong đó có cả sản phẩm sữa.
Hiện nay, mức tiêu thụ sữa bình quân đầu người của Việt Nam mới chỉ
đạt khoảng 14.8 kg/người thấp hơn so với mức 35 kg/người của khu vực Châu
Á do vậy nhu cầu và thị trường sữa của Việt Nam còn rất cao.
CHƯƠNG III: PHÂN TÍCH CÔNG NGHỆ, ĐIỀU KIỆN SẢN XUẤT
3.1Thông số cơ bản của dự án.
Các hạng mục trong trang trại:
5
Khu đất dự kiến làm trang trại bò sữa có diện tích khoảng 70ha với tổng đàn
bò 500 con, trong đó bò vắt sữa là 300 con. Quỹ đất trang trại sẽ được phân
bố như sau:
- Diện tích đồng cỏ là 60 ha.
- Diện tích xây dựng chuồng trại: 3,995ha.
- Quỹ đất dành cho đường giao thông trang trại: 2,485 ha.
- Quỹ đất dành cho giao thông trong đồng cỏ: 1.8 ha (Dự kiến chiếm 3% diện
tích đất trồng cỏ);
- Quỹ đất dành cho cây xanh và thảm thực vật: 2,3 ha.
3.2 Dự án Trang trại bò sữa được xây dựng nhằm cung cấp các sản phẩm
sau:
- Sữa tươi cung cấp cho nhà máy để chế biến các sản phẩm sữa.
- Sữa tươi thanh trùng phục vụ cho người dân địa phương.
- Giống bò sữa cao sản chất lượng cao.

sữa
25,000 m² 300 7,500,000.0
0
750000 8,250,000
2 Văn phòng 800 m² 1,50
0
1,200,000.0
0
120000 1,320,000
3 Nhà máy hữu cơ vi sinh,
biogas
12,000 m² 100 1,200,000.0
0
120000 1,320,000
4 Hệ thống xử lý phân 2,150 m² 100 215,000.00 21,500 236,500
5 Cây xanh và thảm thực
vật
23,000 m² 120 2,760,000.0
0
276000 3,036,000
6 Giao thông trang trại 24,850 m² 100 2,485,000.0
0
248500 2,733,500
7 Giao thông trong đồng
cỏ
18,000 m² 200 3,600,000.0
0
360000 3,960,000
8 Cải tạo khu vực trồng cỏ
cao sản

1 HT 840,000 840,000 84,000 924,000
3 Máy cày John Deer
6000
3 Máy 137,000 411,000 41,100 452,100
4 Hệ thống bể nước cho
bò tắm
1 HT 375000 375,000 37500 412,500
5 Máy trộn rãi thức ăn
TMR
1 Máy 50,000 50,000 5,000 55,000
7 Thiết bị lọc nước tự
động Amiad
50 Máy 45,000 2,250,000 225,000 2,475,000
8 Máy liên hợp trồng cỏ
Amiad
1 HT 1,050,00
0
1,050,000 105,000 1,155,000
9 Máy cắt cỏ đa năng 100 cái 3,800 380,000 38,000 418,000
10 Máy bơm 20 cái 2,200 44,000 4,400 48,400
11 Trạm biến áp 2 cái 320,000 640,000 64,000 704,000
12 Máy phát điện
300KVA
2 Máy 200,000 400,000 40,000 440,000
13 Hệ thống PCCC 1 HT 50,000 50,000 5,000 55,000
Tổng cộng 10,090,00
0
1,009,00
0
11,099,000

phí phân tích đánh giá hồ sơ đề xuất, hồ sơ dự sơ tuyển, hồ sơ dự thầu để lựa
chọn nhà thầu tư vấn, nhà thầu thi công xây dựng, nhà thầu cung cấp vật tư
thiết, tổng thầu xây dựng;
Chi phí giám sát khảo sát xây dựng, giám sát thi công xây dựng và
giám sát lắp đặt thiết bị;
Và các khoản chi phí khác như: Chi phí quản lý chi phí đầu tư xây
dựng: tổng mức đầu tư, dự toán, định mức xây dựng, đơn giá xây dựng công
trình, hợp đồng; Chi phí tư vấn quản lý dự án;
 Chi phí lập dự án = (GXL + GTB) x 0.68% = 306,072,000 đ
 Chi phí lập TKBVTC = GXL x 2.225% = 246,982,000 đ
 Chi phí thẩm tra TKBVTC = GXL

x 0.173% = 58,547,000 đ
 Chi phí thẩm tra dự toán = GXL x 0.231% = 78,375,000 đ
 Chi phí lập HSMT xây lắp = GXL x 0.21% = 71,130,000 đ
 Chi phí lập HSMT mua máy móc thiết bị: GTB x 0.276% = 30,619,000 đ
 Chi phí giám sát thi công xây lắp: GXL x 2.187% = 742,165,000 đ
 Chi phí giám sát thi công lắp đặt thiết bị: GTB x 0.778% = 86,375,000 đ
 Chi phí kiểm định đồng bộ hệ thống thiết bị : GTB x 0.3% = 33,297,000 đ
 Chi phí tư vấn đầu tư xây dựng =1,653,561,000 đ
 Chi phí khác
Chi phí khác bao gồm các chi phí cần thiết không thuộc chi phí xây
dựng; chi phí thiết bị; chi phí quản lý dự án và chi phí tư vấn đầu tư xây dựng
nói trên:
10
Chi phí bảo hiểm công trình;
Chi phí kiểm toán, thẩm tra, phê duyệt quyết toán vốn đầu tư;
Chi phí lập báo cáo đánh giá tác động môi trường;
 Chi phí bảo hiểm xây dựng = GXL x 1.5% = 508,926,000 đ
 Chi phí kiểm toán= (GXL +GTB) x 0.27% = 121,724,000 đ

3 Chi phí thẩm tra TKBVTC 53,224 5,322 58,547
4 Chi phí thẩm tra dự toán 71,250 7,125 78,375
5 Chi phí lập HSMT xây lắp 64,663 6,466 71,130
6 Chi phí lập HSMT mua sắm
thiết bị
27,835 2,784 30,619
7 Chi phí giám sát thi công xây
lắp
674,695 67,470 742,165
8 Chi phí giám sát lắp đặt thiết
bị
78,523 7,852 86,375
9 Chi phí kiểm định đồng bộ hệ
thống thiết bị
30,270 3,027 33,297
V Chi phí khác 695,021 69,502 764,523
2 Chi phí bảo hiểm xây dựng 462,660 46,266 508,926
3 Chi phí kiểm toán 110,658 11,066 121,724
4 Chi phí thẩm tra phê duyệt
quyết toán
71,703 7,170 78,873
5 Báo cáo đánh giá tác động
môi trường
50,000 5,000 55,000
VI Chi phí con giống 18,500,000 1,850,000 20,350,000
IX CHI PHÍ DỰ
PHÒNG=ΣGcp*10%
6,248,618 624,862 6,873,480
TỔNG CỘNG NGUỒN
VỐN ĐẦU TƯ

2 Chi phí máy móc thiết
bị
2,774,750 2,774,750
3 Chi phí tư vấn 826,781 826,781
4 Chi phí quản lý dự án 469,659 469,659
5 Chi phí khác 152,905 152,905 152,905
6 Chi phí con giống
7 Dự phòng: 1,374,696 1,374,696 1,374,696
Cộng 19,788,240 14,080,890 12,784,451
STT Hạng mục Quý I/2013 Quý
II/2013
Tổng cộng
1 Chi phí xây dựng 33,928,400
13
2 Chi phí máy móc thiết
bị
2,774,750 2,774,750 11,099,000
3 Chi phí tư vấn 1,653,561
4 Chi phí quản lý dự án 939,318
5 Chi phí khác 152,905 152,905 764,523
6 Chi phí con giống 20,350,000 20,350,000
7 Dự phòng: 1,374,696 1,374,696 6,873,480
Cộng 4,302,351 24,652,351 75,608,283
Nguồn vốn thực hiện dự án
ĐVT: 1,000 đ
STT Hạng mục Quý II/2012
Quý
III/2012
Quý
IV/2012

Quý
II/2013
HẠNG MỤC
Nợ đầu kỳ 11,872,944 20,321,478 27,992,149 30,573,55
9
Vay trong kỳ 11,872,944 8,448,534 7,670,670 2,581,410 14,791,41
0
Trả nợ 563,965 965,270 1,329,627 1,452,244 2,154,836
- Lãi vay 563,965 965,270 1,329,627 1,452,244 2,154,836
- Vốn gốc -
Nợ cuối kỳ 11,872,944 20,321,478 27,992,149 30,573,559 45,364,97
0
Số vốn vay này kỳ vọng sẽ được giải ngân nhiều lần vào đầu mỗi quý, với
tổng số tiền là 45,364,970,000 đồng. Trong thời gian xây dựng cuối mỗi quý
sẽ trả toàn bộ lãi vay chứ chưa trả vốn gốc vì chưa có nguồn doanh thu, với
tổng lãi vay trong thời gian xây dựng là 6,465,942,000 đồng. Lãi vay trong
thời gian xây dựng được chi trả bằng số tiền dự phòng phí hoặc từ nguồn vay
vốn ngân hàng.
15
Khi dự án đi vào khai thác kinh doanh, có nguồn thu sẽ bắt đầu trả vốn
gốc. Thời gian trả nợ theo từng quý dự tính trong 40 quý với lãi suất
19%/năm, số tiền phải trả mỗi quý bao gồm lãi vay và vốn gốc với những
khoản vốn gốc đều mỗi quý.
Qua hoạch định nguồn doanh thu, chi phí và lãi vay theo kế hoạch trả
nợ cho thấy dự án hoạt động hiệu quả, có khả năng trả nợ đúng hạn rất cao,
mang lại lợi nhuận lớn cho nhà đầu tư và các đối tác hợp tác như ngân hàng.
Kế hoạch vay trả nợ theo các kỳ được thể hiện cụ thể qua bảng kế
hoạch vay trả nợ trong phần phụ lục.
Phương án hoàn trả vốn vay và chi phí lãi vay
Phương án hoàn trả vốn vay được đề xuất trong dự án này là phương án

2
38,884,26
0
37,588,118
ĐVT: 1,000 đ
2015
HẠNG MỤC Quý I Quý II Quý III Quý IV
Nợ đầu kỳ 37,588,118 36,291,976 34,995,834 33,699,692
Vay trong kỳ
Trả nợ 3,081,578 3,020,011 2,958,444 2,896,877
- Lãi vay 1,785,436 1,723,869 1,662,302 1,600,735
- Vốn gốc 1,296,142 1,296,142 1,296,142 1,296,142
Nợ cuối kỳ 36,291,976 34,995,834 33,699,692 32,403,550
Hằng quý chủ đầu tư phải trả vốn gốc cho số tiền đi vay là
1,296,142,000 đồng và số tiền này trả trong 35 quý tiếp theo. Còn số lãi vay
chủ đầu tư sẽ trả kèm với lãi gốc dựa vào dư nợ đầu kỳ của mỗi quý. Theo dự
kiến thì đến quý I/2022 chủ đầu tư sẽ hoàn trả nợ đúng hạn cho ngân hàng.
Tính toán chi phí của dự án
. Chi phí nhân công
Đội ngũ quản lý và nhân sự dự kiến của dự án gồm 44 người, trong đó :
- Ban giám đốc chịu trách nhiệm quản lý chung gồm :
+ Tổng giám đốc : 1 người
Chịu trách nhiệm chính đối với toàn bộ hoạt động của nông trường.
+ Giám đốc : 1 người
17
Phụ trách và chịu trách nhiệm về hoạt động của nông trường, báo cáo
trực tiếp cho Tổng Giám đốc.
- Bộ phận hành chính: 2 người
Chịu trách nhiệm tổ chức hoạt động và điều phối công việc do Giám
đốc phân công.

Chi phí
BHXH,
BHYT
(tháng)
Tổng
lương
năm
Chi phí
BHXH,
BHYT
(năm)
1 Ban giám đốc 2 6,500 500 14,000 2,800 182,000 36,400
2 Hành chính 2 3,500 500 8,000 1,600 104,000 20,800
3
Nhân sự - tiền
lương
2 3,500 500 8,000 1,600 104,000 20,800
4 Kế toán 2 3,000 500 7,000 1,400 91,000 18,200
5 Phụ trách chung 3 4,500 500 15,000 3,000 195,000 39,000
6 Bảo vệ 2 2,000 500 5,000 1,000 65,000 13,000
7 Lao động PT 30 2,000 500 75,000 15,000 975,000 195,000
8 Y Tế 1 2,500 500 3,000 600 39,000 7,800
Tổng chi lương
44 135,000 27,000 1,755,00
0
351,000
Chi phí hoạt động
Chi phí hoạt động bao gồm chi phí hoạt động của trung tâm và nhà máy
sản xuất, cụ thể
 Chi phí thức ăn

3.0 3.1 3.2 3.2 3.3
TỔNG CỘNG 5,801,44
7
13,275,06
7
20,220,85
8
30,201,90
1
36,336,585
 Chi phí quảng cáo, tiếp thị
Chi phí hoạt động này sẽ được trích ra từ 1% doanh thu hằng năm, chi phí
quảng cáo tiếp thị năm đầu tiên là 107,970,000 đồng.
 Chi phí điện nước
Chi phí điện nước bằng 4% doanh thu mỗi năm, tổng chi phí hai quý III
và IV của năm đầu hoạt động là 431,880,000 đồng.
 Chi phí bảo trì máy móc thiết bị
Chi phí này ước tính bằng 2% chi phí mua máy móc thiết bị, tăng 3%/
năm.
 Chi phí bảo hiểm máy móc, thiết bị
Chi phí mua bảo hiểm cho các loại máy móc, thiết bị sử dụng bằng 1%
giá trị máy móc thiết bị, chi phí này tăng 3%/năm.
 Chi phí quỹ phúc lợi, BHYT, BHXH, trợ cấp thất nghiệp, khen
thưởng…
20
Theo quy định, chi phí này khoảng 25% chi phí lương, chi phí này theo
quy định gồm 20% chi BHYT, BHXH và 5% chi cho các khoản trợ cấp khen
thưởng, ước tính năm đầu tiên khoảng 219,375,000 đồng/năm.
 Chi phí khác
Chi phí này chiếm 10% các loại chi phí từ dự án.

tỷ lệ bò cho sữa đạt mức ổn định là 85% trong tổng đàn bò trưởng thành. Năm
đầu tiên chỉ hoạt động ở 2 quý cuối nên số ngày cho sữa 153 ngày, các năm
sau mỗi chu kì cho sữa của bò là 300 ngày. Công suất cho sữa ở năm đầu tiên
80%, năm 2014 công suất tăng lên 90% và đạt công suất tối đa 100% ở các
năm sau.
Số lượng đàn bò tăng tự nhiên bằng số lượng bò năm trước và số lượng
bê con sinh ra mỗi năm. Số lượng đàn bò tăng thêm do số lượng bò trưởng
thành tạo ra với tỷ lệ sinh ước tính chiếm 70%.
Trong tổng đàn bò tăng tự nhiên đó bao gồm: Số lượng bò trưởng
thành, số lượng bò loại thải và số lượng bê con sinh ra. Số lượng bò trưởng
thành mỗi năm bằng số bò trưởng thành của năm trước và số lượng bò mới,
ước tính số lượng này chiếm 25% tổng số bê con trong đàn bê năm trước
được giữ lại để phát triển số lượng đàn bò. Số bê con của mỗi năm sẽ được
chăm sóc và bán giống cao sản chiếm 25%, 50% số bê đực còn lại thanh lí
thành thịt.
Dự kiến sau 5 năm hoạt động, dự án sẽ có bò loại thải, tỷ lệ bò loại thải
bằng 10% tổng đàn bò của mỗi năm.
Doanh thu của dự án bao gồm sữa cung cấp cho các nhà máy chế biến,
sữa thanh trùng phục vụ cho người dân địa phương, cung cấp giống bò sữa
cao sản chất lượng cao, thịt bò sữa loại thải và thịt bò tơ đực.
 Sữa cung cấp cho các nhà máy chế biến
Nguồn sữa cung cấp cho các nhà máy dự kiến chiếm 70% trong tổng số
sữa thu được của nông trường.
Doanh thu = tổng số lượng sữa x 70% x đơn giá
 Sữa thanh trùng phục vụ cho người dân địa phương
Nguồn sữa này chiếm 30% tổng lượng sữa của nông trường
Doanh thu = tổng số lượng sữa x 30% x đơn giá
 Cung cấp giống bò sữa cao sản chất lượng cao
Nguồn thu này có được bắt đầu tư năm hoạt động thứ 2, khi tổng số
lượng đàn bò tăng lên, ước tính bò bán giống cao sản chiếm khoảng 25% số

20 20 20 20 20
Công suất cho sữa 80% 90% 100% 100% 100%
Số ngày cho sữa 153 300 300 300 300
Số lượng sữa (kg) 732,000 2,565,000 3,172,500 3,442,500 2,904,131
1 Cung cấp cho các nhà
máy chế biến
6,405,000 23,565,93
8
30,604,711 34,869,836 30,887,410
Sản lượng sữa (kg) 512,400 1,795,500 2,220,750 2,409,750 2,032,892
Đơn gíá (1,000đ/kg) 12.50 13.13 13.78 14.47 15.19
2 Bán lẻ sữa tươi thanh
trùng
4,392,000 16,159,50
0
20,986,08
8
23,910,74
4
21,179,938
Số lượng sữa (kg) 219,600 769,500 951,750 1,032,750 871,239
Đơn gíá (1,000đ/kg) 20.00 21.00 22.05 23.15 24.31
3 Giống bò sữa cao sản
chất lượng cao
- 1,312,500 1,351,875 1,636,107 1,936,176
Số con 88 88 103 118
Đơn gíá/con 15,000 15,450 15,914 16,391
4 Bán thịt - 3,937,500 4,055,625 4,908,320 28,488,527
4.
1

50,420,756 57,256,192
Chi phí sx kinh
doanh
7,399,873 18,469,733 28,804,98
4
39,751,015 47,535,001
Chi phí khấu hao 1,469,594 3,056,565 3,056,565 3,056,565 3,056,565
Chi phí lãi vay 7,855,185 7,757,410 6,772,342 5,787,274 4,802,206
Lương nhân viên 877,500 1,755,000 1,790,100 1,825,902 1,862,420
Lợi nhuận trước
thuế
(6,805,152) 12,624,23
0
15,222,43
3
13,268,144 23,299,683
Thuế TNDN (25%) - 3,156,058 3,805,608 3,317,036 5,824,921
Lợi nhuận sau
thuế
(6,805,152) 9,468,173 11,416,825 9,951,108 17,474,762
Giá trị hiện tại thuần (NPV : Net present value)
Giá trị hiện tại thuần là giá trị của dòng lợi ích gia tăng hoặc cũng có thể định
nghĩa là hiệu số giữa giá trị hiện tại của dòng lợi ích và giá trị hiện tại của
dòng chi phí khi đã được chiết khấu với lãi xuất thích hợp.
24
NPV =
∑∑∑
===
+
+

NB
t
: Lợi ích thuần trong năm ta
r: Lãi xuất; n: tuổi thọ của dự án
Tỷ suất nội hoàn:(IRR: Internal rate of return)
Tỷ suất nội hoàn là lãi suất mà tại đó giá trị hiện tại của dòng lợi ích bằng
giá trị hiện tại của dòng chi phí hay nói cách khác là giá trị hiện tại thuần của
dự án bằng 0
Theo định nghĩa trên thì tỷ suất nội hoàn là lãi suất thỏa mãn phương trình:0
)1(
0
=
+
−
∑
=
n
t
t
tt
IRR
CB

Tính IRR:
-Chỉ tiêu IRR và NPV có liên quan với nhau trong cách tính. Khi tính NPV ta
chọn trước một lãi suất từ đó tính giá trị hiện tại của dòng lợi ích và dòng chi
phí, ngược lại khi tính IRR thay vì chọn trước một lãi suất, NPV của dự án