1
CHƯƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

1.1 

Trong mt chu kì SXKD, ting, sng và
ng tri qua quá trình sn xut, các hàng hóa mc hình thành. Các
 và cui cùng doanh nghip s nhc
mt khon tin mi vi kì vng s có giá tr    i khon tin b ra ban
u.vòng luân chuyn này làm phát sinh các mi quan h kinh t, to ra dòng tin và
s vng ca các dòng tin trong doanh nghip.
Tài chính doanh nghip là tng th các quan h giá tr gia doanh nghip và các
ch th trong nn kinh t phát sinh trong quá trình hình thành và s dng các qu tin
t ca doanh nghi c mc tiêu nhnh. Các quan h kinh t m:
Quan h trong ni b doanh nghip: là nhng quan h v u ph
cu thành phn vn kinh doanh, phân phi thu nhp gia các thành viên trong ni b
doanh nghip,các quan h v thanh toán h ng gia ch doanh nghip và công
nhân viên chc.





               





thc thanh toán các ngun vn sao cho chi phí doanh nghip là thp nht trong khong
thi gian hp lý nht.
 Chi thu nhp ca doanh nghip
Chi biu hin  vic phân phi thu nhp ca doanh nghip t
vic bán hàng hóa, dch v và t thu nhp ca các hong khác. Nhìn chung, các
doanh nghip s phân ph
p các hao phí vt ch
vu hao tài sn c ng và các chi phí khác.
Np thu thu nhp doanh nghip ( nu có lãi).
c tr, chia lãi cho cái tác góp vn, chi tr c tc
cho các c i li nhun sau thu vào các qu ca doanh nghip.
 Chi vi vic sn xut kinh doanh
c tài chính là vic thc hin kim tra, kim soát quá trình to lp và s
dng các qu tin t ca doanh nghip.Vic thc hin ch
 kim bo vn cho sn xut - kinh doanh và hiu
qu s dng vn cho sn xut - kinh doanh. C th là:
Thông qua ch tiêu giá thành, chi phí mà bit c doanh nghip s dng v
tài sn, tin vn tit kim hay lãng phí.
Thông qua ch tiêu t sut li nhun mà bic doanh nghiu
qu hay không?
Thang Long University Library
3
1.1.3. Vai trò ca tài chính doanh nghip
 ng, khai thác ngun tài chính nhm bo yêu cu kinh doanh
ca doanh nghip và t chc s dng vn có hiu qu cao nht:
  vn cho hong SXKD thì doanh nghip phi thanh toán nhu cu vn,
la chn ngun vn bên ci t chng và s dn nhm

doanh nghip. Vy c hi
4
Phân tích tài chính là vic s dng các khái nim, công c x lý
thông tin k toán và các thông tin qun lý khác nhm
l ri ro và hiu qu hong sn xut kinh doanh ca doanh
nghip. Vii s dnh qun lý phù hp
vi tình hình ca th ng, ngành và ca bn thân doanh nghip.
Phân tích tình hình tài chính doanh nghip s dngcác ch tiêu kh nh
toán, kh n lý n, kh n lý tài sn, kh i.Các nhà phân
tích tài chính tip tc nghiên cng d  kt qu hong ca
doanh nghing ca nn kinh t 
cách   d p. Phân tích tài
chính có th ng dng theo nhiu cách khác nhau ph thuc vào mi s
dng kt qu i vi ni b), mu
i vi các cá nhân và t chc bên ngoài doanh nghip).
1.2.2. 
Hong tài chính có mi quan h trc tip vi hot c
các hou có n tài chính ca doanh nghic li,
tình hình tài chính tt hay xy hoi vi quá
trình SXKD. Chính vì vy, phân tích tài chính có vai trò quan tri vi bn thân
doanh nghin tài chính doanh nghip.
i vi nhà qun tr: Nhà qun tr phân tích tài chính nhng
kinh doanh ca doanh nghim mm yu ca doanh nghi
  ng các quynh ca Ban Tc tài chính, d
báo tài chính: k ho và kim soát các hong qung
thi, giúp nhà qun tr c tình hình kinh doanh ca doanh nghip theo tng
chu k, xem xét kh  kh n lý tài sn, kh n lý n,

tình hình hch toán chi phí, giá thành, tình hình thc hi v

1.2.3. Quy trình phân tích tài chính doanh nghip
 Thu thp thông tin
Phân tích tài chính s dng mi ngun thông tin có kh   i và thuyt
minh thc trng hot ng tài chính doanh nghip, phc v cho quá trình d 
chính. Nó bao gm c nhng thông tin ni b n nhng thông tin bên ngoài, nhng
thông tin k toán và nhng thông tin qu toán
phn ánh tp trung trong các báo cáo tài chính doanh nghip, là nhng ngun thông tin
c bit quan trng. Do vy, phân tích tài chính trên thc t là phân tích các báo cáo tài
chính doanh nghip.
 X lý thông tin
n tip theo ca phân tích tài chính là quá trình x lý thông tc thu
thi s dng thông tin   nghiên cu, ng dng
 lý thông tin khác nhau phc v mc tiêu nghiên c
t ra. X lý thông tin là quá trình sp xp các thông tin theo nhng mc tiêu nhnh
nhm: tính toán, so sánh, ginh nguyên nhân ca các kt qu 
c phc v cho quá trình d nh.
 D nh
Thu thp và x lý thông tin nhm chun b nhu kin cn thi i s
dng thông tin d ng quynh tài chính.Có th nói mc
tiêu cnh tài cính. i vi doanh nghip,
6
phân tích tài chính nhng quyn hong ca doanh
nghing, phát trin, ti nhun hay t ca doanh
nghip.
1.2.4. 

i nhà cung c    

Thang Long University Library
7
Thông tin v ng ca doanh nghi Mc tiêu và chi
ng ca doanh nghip (chic tài chính và chim
quá trình luân chuyn vn trong các khâu kinh doanh  tng loi hình doanh nghip;
tính thi v, tính chu k trong hoi liên h gia doanh nghip
vi nhà cung cp, khách hàng, ngân hàng.
1.2.5. 

 dng ph bin nht trong phân tích tài


c. Khi vn dng phép so sánh trong phân tích tài chính
c           u kin so sánh k thu   

- u kin so sánh:
Phi tn ti ít nht 2 ch tiêu và các ch tiêu phm bo tính so c (tc là
có s thng nht v ni dung kinh t, thng nht v ng nht
v th ng).
Tiêu chun so sánh là ch tiêu gc chnh
gc so sánh phi tùy thuc vào mh ca phân tích. C th:
ng và t phát trin ca ch tiêu phân tích thì gc so sánh
nh là tr s ca ch tiêu phân tích  c hoc hàng lo
c). Lúc này s so sánh ch tiêu gia kì này vi kì c
hoc hàng loc.

c chia thành các nhóm t l n ánh nhng nn theo mc
tiêu hong ca doanh nghip.
Trong phân tích tài chính doanh nghip, các t l c phân thành các
nhóm có t l n ánh nhng nn theo các mc tiêu hong
ca doanh nghi l v kh  l v kh 
sinh li, nhóm t l v kh n lý n, nhóm t l v u vn và ngun vn.
Ch s và tin hành phân tích , chc chn ta s phát hic tình
hình tài chính. Phân tích t s ng vì mt s du
hiu có th c kt lun thông qua các hing nghiên cu riêng r.

ng s d phân tích
mi liên h gia các ch tiêu tài chính. Nh s phân tích mi liên kt gia các ch tiêu
i ta có th phát hin ra nhng nhân t n ch tiêu phân tích
theo mt trình t logic cht ch.
Phân tích Dupont là k thut phân tích bng cách tách mt s t s tng hp phn
ánh sc sinh li ca doanh nghi sut sinh li trên tng tài sn (ROA) và t
sut sinh li trên vn ch s hu (ROE) thành nhng b phn có liên h v
ng ca tng b phn lên kt qu sau cùng. K thuc s
dng bi các nhà qun lý trong ni b doanh nghi có cái nhìn c th và ra quyt
nh xem nên ci thin tình hình tài chính ca doang nghip bng cách nào.
Phân tích tài chính dt li vi qun tr
doanh nghi c biu hin  ch có th u qu kinh
doanh mt cách sâu sc và toàn din. ng th và khách quan ti
Thang Long University Library
9
nhng nhân t n hiu qu kinh doanh ca doanh nghip. T  ra
c h thng các bin pháp t m và xác thc nhng công tác ci tin t



c là so sánh s bin
ng gia các thm ca các ch tiêu ngun vn trên bi k
ng vn, nc các nhân t ng và m nh
ng ca các nhân t n s biu ngun vn.
10
- 
 


 

                




n ngn h


 
 






Li nhun: tiêu

 


n tin t
Báo cáo  chuyn tin là mt trong nhng báo cáo tài chính tng hp phn ánh
vic hình thành và s dng tin phát sinh sau kì hong c
n ti
ti

ng hp  chuyn tin thun t hong kinh doanh âm (thu< chi), nó th
hia doanh nghip m rt qu ca s ti
mua nguyên vt liu d tr hàng t n tin
thun t hoc li.
ng hp n tin thun t ho hin
a doanh nghip m rt qu ca s ti 
n tin thun t ho
c li.
ng hp n tin thun t hong tài chính âm (thu< chi), nó th hin
a doanh nghip m rt qu ca s tin
 mua c phiu, chi tr n gn tin thun t hong
c li.
1.3.2. 
 Nhóm ch s v kh 
- Kh n hn











a ch tiêu này cho rng mng n ngn hc bm bng bao
 s kh n hn, h s kh 
thanh toán nhanh lc bng 1, doanh nghip bm và tha kh 
c li, khi h s nh p không bm kh 
thanh toán nhanh.
Ch tiêu này cao chng t kh    a doanh nghip di dào, tuy
nhiên ch tiêu này cao quá, kéo dài có th dn ti vn bng tin ca doanh nghip nhàn
ri,  ng và dn ti hiu qu s dng vn thp. Ch tiêu này quá thp kéo dài, chng
Thang Long University Library
13
t doanh nghi    kh     n n n hn và quá
hng hp ch tiêu này thp quá, kéo dài liên tip s n uy tín ca
doanh nghip và có th dn ti doanh nghip b gii th hoc phá sn.
- Kh c thi
Trên quan  





Ch tiêu này cho bit, trong k phân tích hàng tn kho quay c bao nhiêu vòng.
Và ch tiêu này càng cao chng t hàng tn kho vng không ng
 i nhun ca doanh nghip. t ch tiêu khá
14
quan tr ng sn xut  kinh doanh ca doanh nghip. T s này
ng tính thanh khon ca hàng tn kho. Nu vic qun lý hàng tn kho ca doanh
nghip không hiu qu s  hàng t
- Thi gian quay vòng hàng tn kho:
Ch tiêu này phn ánh mt vòng quay ca hàng tn kho mt bao nhiêu ngày hay
chính là s ngày t t hàng tn kho chuyn thành doanh thu. Ch







Thi gian quay vòng hàng tn kho càng thp, chng t hàng tn kho v ng
 góp phi nhun ca doanh nghip.
Nhóm ch tiêu v kh n lí các khon phi thu
- S vòng quay các khon phi thu:
khon phi thu phn ánh t chuyi các khon phi thu
thành tin hoc các khon






 Nhóm ch tiêu các khon phi tr
- S vòng quay các khon phi tr:














Ch tiêun phi tr phn ánh kh m dng v
a doanh nghii vi nhà cung cu
ch s vòng quay các khon phi tr      c chng t 
m dng v c.
c li, nu ch s c chng tm
dng vc.
ng nu ch s vòng quay các khon phi tr quá nh
(các khon phi tr ln), s tim n ri ro v kh  n và có th nh
ng không tn xp hng tín dng c
- Thi gian tr n trung bình:




Ch s này càng cao cho thy hiu qu s dng TSNH ca doanh nghi

   




- Hiu sut s dng tng tài sn:








Hiu sut s dngng tài sn tham gia vào quá trình sn
xut kinh doanh s tng doanh thu. Ch s 
vi vic s dng tài sn c      ng SXKD càng hiu
qu.Tuy nhiên mun có kt lun chính xác v m hiu qu ca vic s dng tài
sn ca mn so sánh vi hiu sut s dng tng tài sn bình
quân ca ngành.
 Nhóm ch tiêu v kh n lý n
- T s n
Ngun vn ca doanhc hình thành t VCSH và các khon n
T s n là ch s quan trng phu n trong ngun vn kinh doanh c



lãi vay.
Cn chú ý là s      cho bit kh n lãi ca
kho không cho bit kh  c phn gc ln ph
-
-

 Nhóm ch tiêu v kh i
- T sut sinh li trên doanh thu thun ( ROS)
Kh to ra doanh thu cho doanh nghip là nhng chic dài hn, quyt
nh to ra li nhun và nâng cao hiu qu kinh doanh. Song mc tiêu cui cùng ca
nhà qun tr không phi là doanh thu mà là li nhun sau thu. Do v  i
nhun sau thu cn phi duy trì t a doanh thu  a
i có s ng bn vng. Mt khác ch  hin
 kim soát chi phí ca các nhà qun tr nh cnh trnh trên th ng,
ch 






trong mt kì phân tích, doanh nghing doanh thu thu
 

18
Ch tiêu này càng cao chng t hiu qu s dng chi phí càng t
giúp nhà qun tr m rng th  tiêu này thp nhà qun tr

nghic li nu ch tiêu này nh cho thy doanh nghi    
trong ving vn ch s hu. Tuy nhiên, sc sinh li ca vn ch s hu cao
không pht vì có th do ng cy tài chính khi m
mo him l tiêu này cn kt hp vu vn ch s hu
trong tng doanh nghip c th.
1.3.3. Phân tích tài chính Dupont
 sut li nhun thành nhng h s 
nh b phn nào chu trách nhim ca hiu này cho phép
phân tích ng ca các nhân t vi ch tiêu tng hp.V
phân tích s  c nguyên nhân d n các hi ng tt, xu trong doanh
nghing chính:
Thang Long University Library
19
- Cho thy mi quan h ng ca các nhân t là ch tiêu phn ánh hiu qu
s dng vn;
- ng hoá các nhân t ng ti t sut sinh li ca vn
ch s hu;
-  p và hiu qu trên m ng
khác nhau ca tng nhân t n t sut sinh li.
u tiên là ch tiêu sc sinh ln:
  

















ng ca ba nhân t ROS, hiu sut s dng
tng tài sn và h s s dng vn ch s hu (tng tài sn bình quân/vn ch s
20
hu).T n pháp nhm nâng cao hiu qu ca tng nhân t góp phn
y nhanh t sut sinh li trên vn ch s hu. Nu ROE ca doanh nghip th
các doanh nghip cùng ngành thì ch doanh nghip và các nhà phân tích có th da
 tìm ra nguyên nhân chính xác. Ngoài ra, các ch s trên
 ng phát trin doanh nghip trong mt thi k, t n ra
nhp có th gp ph Nhà phân tích tài
chính có th kt h l  
các kt qu phân tích chính xác nht.
1.4 

 c ho ng sn xut kinh doanh: Trong m  c kinh doanh, các
doanh nghip s có s cnh tranh vng trc tip tng cung
cu sn phm ca mi doanh nghip,  ng ti giá bán, t  tiêu th sn
phy nh hng ti tình hình tài chính ca mi doanh nghip. 


-  

- 






.

ng kinh t
u t kinh t có ng ln t ngân hàng,
n ca chu k kinh t

Lãi sut ng lãi sut trong nn kinh t có ng ti xu th ca tit
kivy s ng tng ca các doanh nghip.
S bing ca ti nhu kin kinh doanh, to ra nh
hi vi các doanh nghic bi
xut nhp kh, m ln t 
nn kinh tm phát quá cao s không khuyn khích tit kim và to ra
nhng ri ro ln cho s a các doanh nghip, sc mua ca xã h gim
sút và làm cho nn kinh t b .
ng pháp lý
Doanh nghing chu s qun lý cc. S tht cht hay ni
lng hong ca doanh nghiu chnh bng lun quy phm
pháp lut, b qun lý tài chính.Tính chính xác ca thông tin dùng trong hot
ng phân tích tài chính ph thuc rt nhiu vào vi  kim
c lp hay xác nhn ci vi các báo cáo quyt

Thang Long University Library
23
I CÔNG TY TNHH
DCH V VN TMI ANH TÚ.



- : Công ty trách nhim hu hn dch v vn ti Anh Tú
- a ch: s 39 Lê Lng Lê Li, th  Hà Ni.
- n thoi: 0433.832.623
- Fax: 0433.835.628
- Mã s thu: 0500447212
- Quá trình hình thành và phát trin:
Cùng vi s phát trin ca nn kinh t là s i ca hàng lot các Công ty vi
quy mô va và nh, gn nhng tìm kim th ng còn b ng, b xung thêm
vào th c li nhun. Nm bc nhu cu th c
s cho phép ca S K ho     i, Công ty TNHH dch v vn ti
   c thành lp 02/03/2006. Hing

th ng, t chu hành mi hong ca Công ty theo k hoch mà các thành
viên sáng lp Công ty nht trí thông qua, theo chính sách pháp lut cc, chu
trách nhic pháp luc v kt qu hong sn
xut kinh doanh cc có quyn quyu t chc b máy
qun lý trong Công ty cho phù hp vi tình hình thc t ca tn
nhnh.
Phòng hành chính tng hp:Có chn lý nhân s n dng,
o, xng, k lut, bo v ni b, sp xi
sng, v trí làm vim bt tài liu, h 
nhim v sp xp và qung, nhm s dng hp lý và có hiu qu lng
ng ca công ty. Nghiên cu xây dm thc hin vic tr
i tin tng hc. Có chc
hin các công tác ni v c chc hi ngh và các bui hi hp
ca Công ty.

Phòng hành chính



 
Phòng tài chính

(Ngun: Phòng hành chính  tng hp)

Thang Long University Library
25
Phòng tài chính k toán: Ch  a phòng là khai thác mi ngun vn