BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN THANH SANG

TÁC ĐỘNG CỦA QUY MÔ CHÍNH PHỦ, NỢ CÔNG
ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ. BẰNG CHỨNG
THỰC NGHIỆM TẠI CÁC QUỐC GIA KHU VỰC
ĐÔNG NAM Á

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

TP.Hồ Chí Minh, năm 2015


BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH

NGUYỄN THANH SANG

TÁC ĐỘNG CỦA QUY MÔ CHÍNH PHỦ, NỢ CÔNG
ĐẾN TĂNG TRƯỞNG KINH TẾ. BẰNG CHỨNG
THỰC NGHIỆM TẠI CÁC QUỐC GIA KHU VỰC
ĐÔNG NAM Á

CHUYÊN NGÀNH: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG
MÃ NGÀNH: 60340201

LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ

NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS. BÙI THỊ MAI HOÀI

1.1.2.
Nợ công
1.1.3.
Tăng trưởng kinh tế
1.1.3.1.
Khái niệm tăng trưởng kinh tế
1.1.3.2.
Các mô hình tăng trưởng
1. 2.
Các minh chứng thực nghiệm về tác động
của quy mô chính phủ, nợ công đến tăng
trưởng kinh tế
CHƯƠNG 2 : MÔ HÌNH, DỮ LIỆU VÀ PHƯƠNG PHÁP
NGHIÊN CỨU
2. 1.
Mô hình nghiên cứu
2.1.1.
Mô hình nghiên cứu lý thuyết
2.1.2.
Mô hình nghiên cứu thực nghiệm
2. 2.
Mô tả các biến
2.2.1.
Tăng trưởng kinh tế
2.2.2.
Quy mô chính phủ
2.2.3.
Nợ công
2.2.4.
Biến kiểm soát.


21
21
22
28
28
28
30
31
34
35
35
37

39
39
40
41


3.1.1.3.
Nợ công
3.1.1.4.
Biến kiểm soát
3.1.2.
Kết quả mô hình
3.1.2.1.
Tác động tuyến tính
3.1.2.2.
Tác động phi tuyến



DANH MỤC BẢNG BIỂU VÀ HÌNH VẼ
DANH MỤC BẢNG BIỂU
Bảng 2.1: Các nghiên cứu thực nghiệm đã thực hiện

24

Bảng 2.2 : Mô tả và giả thuyết các biến nghiên cứu

34

Bảng 3.1 : Thống kê mô tả các biến nghiên cứu của các quốc gia

39

Đông Nam Á giai đoạn 2001-2014
Bảng 3.2 : Kết quả mô hình tuyến tính FEM và REM của quy

47

mô chính phủ, nợ công lên tăng trưởng của các quốc gia khu
vực Đông Nam Á giai đoạn 2001-2014
Bảng 3.3 : Kết quả mô hình phi tuyến FEM và REM của quy

49

mô chính phủ, nợ công lên tăng trưởng của các quốc gia khu
vực Đông Nam Á giai đoạn 2001-2014
Bảng 3.4: Ma trận hệ số tương quan

44

các quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 2001-2014
Hình 3.6 : Thống kê mô tả biến tốc độ tăng dân số POP của các
quốc gia Đông Nam Á giai đoạn 2001-2014

45


DANH MỤC CỤM TỪ VIẾT TẮT
ASEAN :

Hiệp hội các quốc gia Đông Nam Á

FEM

:

Mô hình tác động cố định

REM

:

Mô hình tác động ngẫu nhiên

GDP

:


Ngân hàng thế giới


1

LỜI MỞ ĐẦU
1. Đặt vấn đề nghiên cứu
Đối với cấu trúc tài chính của một quốc gia, nợ công là một bộ phận quan trọng vì
bất cứ quốc gia nào muốn tăng trưởng cũng cần phải có nguồn tài trợ cho các khoản chi
thường xuyên để duy trì hoạt động và các khoản chi cho dự án đầu tư. Tuy nhiên, với
cuộc khủng hoảng nợ công bắt nguồn từ Hi Lạp thì nợ công không còn được xem là
nhân tố chính kích thích tăng trưởng mà trở thành vấn đề đáng quan tâm của các quốc
gia và các nhà làm chính sách. Hơn nữa với việc quy mô chính phủ trong những năm
gần đây của các quốc gia có xu hướng gia tăng dẫn đến quy mô nợ cũng gia tăng theo.
Ngay như Mỹ, nền kinh tế đứng đầu thế giới hiện tại cũng là quốc gia có tỉ lệ nợ công
lớn trên thế giới. Theo USdebtclock (2014) hiện tại tỷ lệ nợ của Mỹ trên 90% GDP. Một
câu hỏi đặt ra rằng nợ mà Chính phủ Mỹ đang chịu có làm giảm tăng trưởng kinh tế Mỹ
và các quốc gia khác do theo đuổi các chính sách tài khóa tối ưu hay không?
Việc cộng đồng kinh tế ASEAN sẽ chính thức đi vào hoạt động vào cuối năm 2015
sẽ mở ra cơ hội phát triển cho các quốc gia. Tuy nhiên đây cũng là thách thức đối với
các quốc gia khi hàng hóa được tự do lưu thông và cạnh tranh. Với xu thế đó trong
nhiều năm qua các quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á không ngừng gia tăng chi tiêu,
đầu tư để chuẩn bị cơ sở vật chất cũng như nền tảng kinh tế vững mạnh trước khi khối
liên minh kinh tế đi vào hoạt động. Cụ thể theo IMF (2014) tổng chi Chính phủ/ GDP
năm 2001 của các quốc gia lần lượt : Việt Nam 24%, Myanmar 16%, Thái Lan 20%.
Năm 2014 chi Chính phủ/ GDP của các quốc gia lần lượt : Việt Nam 28%, Myanmar
29%, Thái Lan 22%. Thông qua việc đầu tư ban đầu này quy mô chính phủ của các quốc
gia Đông Nam Á ngày càng gia tăng. Bên cạnh đó quy mô nợ công cũng không ngừng
mở rộng để cho các khoản chi này của Chính phủ. Vì vậy đã có nhiều câu hỏi được đặt
ra liên quan đến mức độ phù hợp của quy mô Chính phủ và nợ công đối với tăng trưởng

các câu hỏi nghiên cứu như sau:
(1) Thứ nhất: Quy mô chính phủ và nợ công của các quốc gia có tác động đến tăng
trưởng kinh tế hay không ? với câu hỏi này bài nghiên cứu muốn tìm thêm bằng chứng
về tác động tuyến tính của quy mô chính phủ, nợ công đối với tăng trưởng kinh tế.
(2) Thứ hai: Có tồn tại mối quan hệ phi tuyến của quy mô chính phủ và nợ công với
tăng trưởng kinh tế hay không ? dựa vào kết quả tìm được từ mối quan hệ phi tuyến của


3

quy mô chính phủ, nợ công đến tăng trưởng kinh tế; bài nghiên cứu tiến hành xây dựng
quy mô chính phủ cũng như quy mô nợ tối ưu cho các quốc gia.
3. Phạm vi thu thập dữ liệu và phương pháp nghiên cứu
Phạm vi thu thập dữ liệu:
Đề tài tiến hành kiểm tra tác động quy mô chính phủ, nợ công đến tăng trưởng
kinh tế của các quốc gia trong khu vực Đông Nam Á. Bài nghiên cứu sử dụng bộ
dữ liệu được cập nhật đến năm 2014 của Ngân hàng thế giới World Development
Indicators (WDI 2014) và quỹ tiền tệ thế giới World Economic Outlook (WEO
2014). Đề tài tiến hành khảo sát 7 quốc gia thuộc khu vực Đông Nam Á: Việt
Nam, Indonexia, Thái Lan, Malaysia, Philippin, Myanma, Brunei giai đoạn 20012014 cho bài nghiên cứu.
Phương pháp nghiên cứu:
Tác giả sử dụng phương pháp định lượng với kĩ thuật tác động cố định và tác động
ngẫu nhiên để ước lượng mô hình hồi qui nhằm:
(1) Kiểm tra tác động của quy mô chính phủ, nợ công đến tăng trưởng kinh tế cho
các quốc gia khu vực Đông Nam Á.
(2) Kiểm tra mối quan hệ phi tuyến của quy mô chính phủ, nợ công và tăng trưởng
kinh tế.
4. Ý nghĩa thực tiễn của đề tài
Hệ thống hóa các lý luận chung về quy mô chính phủ, nợ công; mối quan hệ giữa
quy mô chính phủ, nợ công và tăng trưởng kinh tế.

Quy mô kinh tế là đại lượng được dùng để so sánh độ lớn nền kinh tế của các quốc gia.
Có nhiều cách khác nhau để đo lường quy mô kinh tế. Tuy nhiên, phương pháp cơ bản
nhất là sử dụng các chỉ tiêu kinh tế để so sánh như : tổng sản phẩm quốc nội GDP, tổng
sản phẩm quốc dân GNP. Lí do chọn GDP làm cơ sở để so sánh vì: a) GDP đo lường
tổng giá trị hàng hóa và dịch vụ cuối cùng được sản xuất trong biên giới của một quốc
gia nhất định. Đây là phương pháp phổ biến nhất để đo lường đầu ra của nền kinh tế và
do đó được coi là thước đo kích thước của một nền kinh tế; b) GDP còn được định nghĩa
là tổng tất cả tiêu dùng của hộ gia đình, tất cả các đầu tư của các doanh nghiệp và tất cả
khoản chi của chính phủ, cộng với xuất khẩu ròng của một quốc gia. Ngược lại GNP
được định nghĩa là tổng giá trị bằng tiền của các sản phẩm cuối cùng và dịch vụ mà
công dân của một nước làm ra trong một khoảng thời gian nào đó, thông thường là một
năm tài chính, không kể làm ra ở trong nước hay ngoài nước.
Tương tự với cách tiếp cận này thì quy mô chính phủ cũng được xem như là đại lượng
kinh tế để so sánh độ lớn của chính phủ của các quốc gia với nhau. Khác với quy mô
kinh tế, quy mô chính phủ được đo lường bằng nhiều cách khác nhau. Tùy vào phương
pháp, mục đích của nghiên cứu thì các chỉ tiêu sẽ được lựa chọn thích hợp. Cụ thể theo
nghiên cứu của Thanh (2015) thì quy mô chính phủ được đo lường bằng 4 chỉ tiêu: Chi
tiêu ngân sách cấp tỉnh/ tổng sản phẩm trong tỉnh (GPP), Thu ngân sách cấp tỉnh/ GPP,
Chi tiêu bình quân đầu người và thu bình quân đầu người của ngân sách cấp tỉnh.
Nghiên cứu của Esmaiel Abounoori & Younes Nademi (2010) lại sử dụng 3 chỉ tiêu để
đo lường quy mô chính phủ : Tổng chi tiêu chính phủ/ GDP, Chi thường xuyên/ GDP,
Chi đầu tư / GDP. Ngược lại, các tác giả Dimitar Chobanov và Mladenova (2009),
Salma Keshtkaran, Khosrow Piraee, Farzane Bagheri (2012), Engen Skinner (1991),
William R.DiPeitro & Emmanuel Anoruo( 2011) sử dụng chỉ tiêu : Chi tiêu chính phủ/
GDP để đo lường. Nghiên cứu của Marc Labonte (2010) cho rằng quy mô chính phủ


6

được thể hiện ở một số đơn vị đo lường khác nhau như: đo bằng tiền, một tỷ lệ phần



Nợ nước ngoài của quốc gia là tổng các khoản nợ nước ngoài của Chính phủ, nợ

được Chính phủ bảo lãnh, nợ của doanh nghiệp và tổ chức khác được vay theo phương
thức tự vay, tự trả theo quy định của pháp luật Việt Nam.
Theo Ngân hàng thế giới ( WB 2014) , Nợ chính phủ là toàn bộ khoản chứng khoán của
các nghĩa vụ đã được ký hợp đồng có thời hạn nhất định phải trả cho các đối tác vào một
ngày đáo hạn cụ thể. Nó bao gồm khoản nợ phải trả trong nước và ngoài nước, ví dụ
như các khoản tiền gửi bằng tiền hoặc ngoại tệ, các chứng khoán không phải cổ phiếu và
các khoản vay. Đó là tổng khoản nợ phải trả của Chính phủ trừ đi các khoản vốn và các


7

công cụ tài chính phái sinh được Chính phủ nắm giữ.
Tóm lại, tùy thuộc vào thể chế kinh tế và chính trị, quan niệm về nợ công ở mỗi quốc
gia cũng có sự khác biệt. Theo quy định của pháp luật Việt Nam, nợ công được hiểu bao
gồm ba nhóm là: nợ Chính phủ, nợ được Chính phủ bảo lãnh và nợ chính quyền địa
phương. Như vậy, khái niệm về nợ công theo quy định của pháp luật Việt Nam được
định nghĩa hẹp hơn so với thông lệ quốc tế. Tại hầu hết các nước trên thế giới, Luật
Quản lý nợ công đều xác định: Nợ công gồm nợ của Chính phủ và nợ được Chính phủ
bảo lãnh. Một số nước và vùng lãnh thổ, nợ công còn bao gồm cả nợ của chính quyền
địa phương (Đài Loan, Bungari, Rumani…), nợ của doanh nghiệp nhà nước phi lợi
nhuận (Thái Lan, Inđônêxia…).
Một cách khái quát nhất, có thể hiểu “ nợ công là tổng giá trị các khoản tiền mà Chính
phủ thuộc mọi cấp từ trung ương đến địa phương đi vay nhằm bù đắp cho các khoản
thâm hụt ngân sách”.
1.1.3.



=

𝐺𝐷𝑃𝑡 − 𝑮𝑫𝑷𝒕−1
𝐺𝐷𝑃𝑡−1

X 100

Trong đó:
GDPt : GDP ở năm thứ t của thời kỳ nghiên cứu.
GDPt-1: GDP ở năm trước đó của thời kỳ nghiên cứu
1.1.3.2. Các mô hình tăng trưởng
Cùng với kết quả tăng trưởng và phát triển nhanh chóng của kinh tế thế giới thời gian
qua, các nghiên cứu của kinh tế học và kinh tế phát triển có xu hướng tìm hiểu về quá
trình thay đổi của các mô hình tăng trưởng. Các mô hình tăng trưởng được xây dựng
như sau:
Mô hình tăng trưởng truyền thống: tiêu biểu cho trường phái này là hai nhà kinh tế
học Adam Smith, David Ricardo. Mô hình cho rằng lao động, vốn, đất đai sản xuất nông
nghiệp là nguồn gốc của tăng trưởng kinh tế. Trong đó đất đai sản xuất được xem là
nhân tố quan trọng và là giới hạn của tăng trưởng. Do đất sản xuất có giới hạn trong khi
đó người sản xuất cần phải mở rộng diện tích canh tác nên phải sản xuất trên đất xấu vì
vậy lợi nhuận của chủ đất thu được ngày càng giảm dẫn đến chí phí sản xuất lương thực,
thực phẩm cao, giá bán hàng hóa nông phẩm tăng, tiền lương danh nghĩa tăng và lợi


9

nhuận của nhà tư bản công nghiệp giảm. Mà lợi nhuận là nguồn tích lũy để mở rộng đầu
tư dẫn đến tăng trưởng. Như vậy, do giới hạn đất nông nghiệp dẫn đến xu hướng giảm
lợi nhuận của cả người sản xuất và ảnh hưởng đến tăng trưởng kinh tế. Nhưng thực tế

trong dài hạn nền kinh tế có xu hướng tiến đến trạng thái cân bằng với mức tăng trưởng
liên tục và đều. Trạng thái cân bằng này được đặc trưng bởi mức tích lũy vốn trên mỗi
lao động và mức sản lượng trên một lao động không đổi.
Hàm tăng trưởng được xác định: Y= F(K, L, R, T)
Trong đó:
Y: tốc độ tăng trưởng GDP.
K, L, R, T: các yếu tố đầu vào (vốn, lao động, tài nguyên, tác động của khoa học kỹ
thuật).
Mô hình tăng trưởng nội sinh: về cơ bản cũng dựa vào lý thuyết kinh tế tân cổ điển.
Tuy nhiên, trong mô hình tăng trưởng nội sinh, nhân tố thúc đẩy tăng trưởng dài hạn
được nội sinh hoá. Nói cách khác nhân tố này được hình thành ngay trong quá trình tăng
trưởng do đó dẫn tới sự tăng trưởng liên tục của các nền kinh tế. Có hai nhân tố nội sinh
chủ yếu trong các mô hình tăng trưởng nội sinh: vốn vật chất, kiến thức và vốn con
người. Lý thuyết tăng trưởng kinh tế hiện đại thống nhất với mô hình kinh tế tân cổ điển
về các yếu tố nguồn lực là K, L, R, T và nâng R lên thành tài nguyên thiên nhiên chứ
không chỉ là đất đai như trước. Lý thuyết này cũng thống nhất đưa R vào K và gọi T là
TEF : hiệu quả sản xuất; yếu tố lao động L không chỉ đơn thuần là lao động tay chân thụ
động nữa mà giáo dục trở nên quan trọng với lực lượng lao động có trình độ tác động
lên hiệu quả sản xuất đóng góp vào TEF. Bên cạnh đó vai trò của đầu tư đối với tăng
trưởng kinh tế cũng được đề cập trong mô hình tăng trưởng kinh tế.
Hàm tăng trưởng được xác định: Y=F(TEF, L, T)


11

Trong đó:
Y: tốc độ tăng trưởng GDP
TEF, L, T: các yếu tố nội sinh ( Hiệu quả sản xuất, lao động, tác động của khoa học kĩ
thuật.)
Như vậy, cho đến thời điểm hiện tại có nhiều mô hình nghiên cứu khác nhau liên quan

hụt, thặng dư ngân sách công/GDP và tỷ số nợ chính phủ/GDP. Kết quả cho thấy mối


12

quan hệ cùng chiều giữa tăng trưởng kinh tế và thâm hụt ngân sách trong khi giữa tăng
trưởng kinh tế và nợ chính phủ thì có quan hệ âm.


Ngọc (2013) nghiên cứu mối quan hệ tuyến tính và phi tuyến giữa nợ công và

tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia đang phát triển. Bài nghiên cứu sử dụng bộ dữ liệu
gồm 38 quốc gia đang phát triển thuộc khu vực châu Á, châu Phi và châu Mỹ La Tinh
trong giai đoạn 1998-2012. Kết quả nghiên cứu cho thấy nợ công có ảnh hưởng tiêu cực
đến tăng trưởng kinh tế, trong một mối quan hệ tuyến tính thuần túy.


Ngược lại Dung (2013) sử dụng dữ liệu giai đoạn 1991-2009 tại Việt Nam để

kiểm tra mối quan hệ giữa tăng trưởng kinh tế và nợ công được truyền dẫn bởi các chỉ
tiêu như sau: Tỷ lệ tăng trưởng xuất khẩu, Tỷ lệ tăng trưởng vốn, Tỷ lệ thanh toán nợ
trên GDP thực, Quy mô nợ nước ngoài đối với GDP thực, Tỷ lệ đầu tư trên GDP thực.
Dựa trên phương pháp OLS kết quả nghiên cứu cho thấy mối quan hệ đồng biến giữa
tăng trưởng kinh tế và tăng trưởng xuất khẩu. Ngược lại, tỷ lệ thanh toán nợ/GDP thực
có tác động tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.
Trên thế giới
Trên thế giới có rất nhiều đề tài nghiên cứu về mối quan hệ giữa quy mô chính phủ, nợ
công và tăng trưởng kinh tế.



Nhưng quy mô Chính phủ lớn sẽ gây ra đầu tư quá mức sẽ tạo ra một hiệu ứng chèn lấn
đối với đầu tư tư nhân, gánh nặng thuế và lãi suất của các khoản nợ. Những điều này sẽ
tạo nên tác động xấu đến nền kinh tế. Vedder và Gallaway (1998) ước tính kích thước
tối ưu của Chính phủ Mỹ là 17,45% trong giai đoạn 1947-1997 bằng mô hình hồi quy
đơn bình phương. Trong khi đó Chen và Lee (2005) sử dụng phuơng pháp hồi quy
ngưỡng để kiểm tra mối quan hệ phi tuyến giữa quy mô Chính phủ và tăng trưởng kinh
tế ở Đài Loan. Tác giả phát hiện ra các giá trị ngưỡng khác nhau cho từng chỉ tiêu để đo
lường quy mô Chính phủ tại Đài Loan. Giá trị thứ nhất "tổng chi tiêu Chính phủ/GDP "
là 22,839%. Điều này chỉ ra rằng có mối quan hệ phi tuyến tính của đường cong Armey:
khi quy mô Chính phủ nhỏ hơn so với giá trị này, tăng trưởng kinh tế đồng biến sự mở
rộng chi tiêu Chính phủ. Nhưng nếu quy mô Chính phủ lớn hơn so với giá trị đó, thì
tăng trưởng kinh tế giảm. Tương tự cho các chỉ tiêu "chi đầu tư của Chính phủ/GDP" =
7,302% "chi thường xuyên của Chính phủ/GDP "= 14,967%.


Bên cạnh đó Ram (1996), Kormendi và Meguire (1986) bằng kĩ thuật hồi quy

bình phương nhỏ nhất trong bài nghiên cứu của mình đã chứng minh mối quan hệ cùng
chiều của quy mô Chính phủ và tăng trưởng kinh tế. Với việc mở rộng quy mô, Chính
phủ sẽ cung cấp một chức năng bảo hiểm đối với tài sản cá nhân và vì thế chi tiêu công
có thể khuyến khích đầu tư tư nhân từ đó làm tăng trưởng kinh tế. Chi tiêu công cung
cấp đầu tư cho các hàng hóa công từ đó cải thiện môi trường đầu tư.


Ngoài ra Vedder và Gallaway (1998) còn cung cấp 5 cách đo lường khác nhau

cho quy mô Chính phủ: (1) Tổng chi tiêu Chính phủ/ GDP, (2) Chi đảm bảo thu nhập/


14



Cũng với trường hợp tại Iran Salma Keshtkaran, Khosrow Piraee và Farzane

Bagheri (2012) đã chứng minh được tương quan âm của quy mô chính phủ và tăng
trưởng kinh tế tại Iran bằng mô hình VECM dựa trên kiểm định nhân quả. Kết quả cho
thấy mối quan hệ nghịch biến giữa quy mô Chính phủ và tăng trưởng kinh tế cả trong
dài hạn và ngắn hạn. Bên cạnh đó biến tỷ lệ thất nghiệp và doanh thu từ khai thác dầu
cũng được xem xét trong mô hình. Kết quả chỉ ra rằng tỷ lệ thất nghiệp và doanh thu từ
dầu có mối quan hệ nghịch biến với tăng trưởng kinh tế.


Dựa trên lý thuyết đường cong dạng chữ U ngược Mehdi Hajamini và

Mohammad Ali Falahi (2012) sử dụng phương pháp ngưỡng để chứng minh tác động
phi tuyến tính của quy mô Chính phủ lên tăng trưởng kinh tế cho 15 quốc gia châu Âu.


15

Trong bài nghiên cứu này quy mô Chính phủ được đo lường bằng 4 chỉ tiêu như sau: (1)
Tổng chi phí/ GDP, (2) Chi phí tiêu dùng cuối cùng/GDP, (3) Chi thường xuyên ngoại
trừ tiêu dùng cuối cùng/ GDP và (4) Tổng tích lũy tài sản Chính phủ (chi đầu tư cố định)
/GDP. Kết quả ước tính cho thấy đường cong hình chữ U ngược được chấp thuận cho
bốn chỉ tiêu với các ngưỡng lần lượt là 41,7%, 15,8%, 19,4% và 2,5%.


Bên cạnh việc xem xét mối quan hệ giữa quy mô chính phủ và tăng trưởng kinh

tế, các tác giả Pattilo và cộng sự (2004), Clements và cộng sự (2003), Baseerit Nasa

của các nước thu nhập thấp và thu nhập trung bình. Kết quả cho thấy rằng nợ công có
tác động tiêu cực đến tăng trưởng tổng sản lượng của nền kinh tế ở ngưỡng 90% GDP.


Theo Balázs Égert (2012) bằng việc sử dụng mô hình ngưỡng phi tuyến tác giả

tiến hành hồi quy với bộ dữ liệu chuỗi thời gian từ năm 1960 đến năm 2010 đã tìm ra
một số bằng chứng ủng hộ một mối quan hệ phi tuyến giữa nợ và tăng trưởng. Tuy
nhiên những kết quả này là rất nhạy cảm với các dữ liệu thời gian, phạm vi các nước
xem xét, tần số dữ liệu (dữ liệu hàng năm so với trung bình nhiều năm) và giả định về số
lượng tối thiểu của các quan sát cần thiết trong mỗi ngưỡng phi tuyến. Tác giả cho rằng
tác động phi tuyến ảnh hưởng tiêu cực ở mức nợ công (từ 20% đến 60% GDP).


Nghiên cứu của William R. DiPeitro và Emmanuel Anoruo ( 2011) với dữ liệu

bảng của 175 quốc gia trên thế giới giai đoạn 1997-2008 bằng kỹ thuật tác động ngẫu
nhiên và tác động cố định bài nghiên cứu đã đưa ra những bằng chứng thực nghiệm về
mối quan hệ song song giữa nợ công, quy mô Chính phủ và tăng trưởng kinh tế. Kết quả
nghiên cứu cho thấy quy mô Chính phủ và nợ công có tác động tiêu cực đối với tăng
trưởng kinh tế. Ngược lại, mức độ phát triển kinh tế tác động tích cực đến tăng trưởng
kinh tế. Theo đó mức độ phát triển kinh tế được đo lường bằng logarit thu nhập bình
quân đầu người có quan hệ đồng biến với tốc độ phát triển kinh tế. Bài nghiên cứu cũng
đưa ra những đề xuất nhằm thúc đẩy tăng trưởng kinh tế trong ngắn hạn cũng như dài
hạn. Trong ngắn hạn để thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cần cắt giảm quy mô Chính phủ và
quy mô nợ công. Bên cạnh đó cần có các chiến lược hiệu quả để giảm thiểu các động cơ
làm gia tăng quy mô chính phủ và quy mô nợ công. Ví dụ: các biện pháp viện trợ các
quốc gia đang phát triển thay cho việc tái cấu trúc nợ và miễn nợ. Điều đó đồng nghĩa
với việc không cho các quốc gia đang phát triển có thêm động cơ để gia tăng chi tiêu và
nợ nhiều hơn. Trong dài hạn Chính phủ ngày nay có xu hướng thiên về việc đẩy quy mô

Cũng nghiên cứu về tác động của quy mô chính phủ, nợ công đến tăng trưởng

kinh tế William R. DiPietro (2012) lại có cách tiếp cận khác. Tác giả sử dụng chính sách
tài khóa với dẫn suất là sự thay đổi trong chi tiêu của chính phủ để kiểm tra tác động của
việc gia tăng nợ công có làm giảm ảnh hưởng của chính sách tài khóa lên tăng trưởng
hay không. Để kiểm tra giả thuyết rằng nợ công có làm giảm hiệu quả của các chính
sách tài khóa đối với tăng trưởng kinh tế hay không, biến tương tác X được tạo ra. Biến
này được đo lường bằng hệ số biến đổi của chi tiêu chính phủ CVGOVT nhân với nợ
công/GDP (CVGOVT * PUBDEBT). Kết quả chỉ ra rằng chính sách tài khóa của chính
phủ có tác động tích cực cho tăng trưởng kinh tế và hiệu quả chính sách ngược chiều với
mức độ nợ của quốc gia. Biến nợ có tác động tích cực đối với tăng trưởng kinh tế. Tóm
lại với bài nghiên cứu của William R. DiPietro (2012) bằng kỹ thuật hồi quy thông qua
bộ dữ liệu bảng cho các quốc gia đã cung cấp bằng chứng ủng hộ giả thuyết cho rằng:
khả năng của chính phủ ảnh hưởng đến nền kinh tế thông qua các chính sách tài khóa bị
suy yếu khi có nợ công quá mức. Kết quả là ta cần phải cẩn thận để tránh nợ tăng cao vì
hậu quả của nợ cao hơn sẽ dẫn đến giảm tăng trưởng kinh tế.


Gần đây nhất là nghiên cứu của Thanh (2015) dựa trên dữ liệu bảng của 60 tỉnh